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UNIVERSIDAD NACIONAL PEDRO RUIZ GALLO

FACULTADA DE CIENCIAS ECONÓMICAS, ADMINISTRATIVAS Y CONTABLES

ESCUELA PROFESIONAL DE ECONOMÍA

Tarea N ° 3 “Ejercicios de Producción, Tipo de Interés y Tipo de Cambio”- Grupo B

AUTORES
Bardales Mestanza, Leonardo Julio
Cueva Incio, Alonso
Efus Edquen, Fiorela Lizeth
Sánchez Pastor, Yoserin del Rosario
Vargas Medina, Judith Sarai
Zurita Morales, Pierina Fernanda

DOCENTE

Dra. Cotrina Camacho, Ana Bertha

Lambayeque-Perú
2021
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Resolución de Preguntas Capítulo 19

1.- Indique si son verdaderas, falsas o inciertas cada una de las siguientes afirmaciones

utilizando la información de este capítulo. Explique brevemente su respuesta.

a) La condición de la paridad de los tipos de interés significa que los tipos de interés son

iguales en todos los países.

Falso

La condición de paridad de tipos de interés plantea una relación entre el tipo de cambio

actual, el tipo de interés nacional, el tipo de interés extranjero y el tipo de cambio futuro, debido

a que al realizar diferentes inversiones con los mismos riesgos, se obtendrá la misma

rentabilidad; es decir, un equilibrio o igualdad en el beneficio (rendimiento) esperado. Esto es

debido a que el tipo de cambio en el mercado de divisas entre ambas monedas equilibra el

retorno de ambas inversiones.

b) A igualdad del resto de factores, la condición de la paridad de los tipos de interés implica

que la moneda nacional se apreciara en respuesta a una subida del tipo de cambio

esperado.

Verdadero

La relación entre el tipo de interés y el tipo de cambio en la paridad de los tipos de

interés, nos dice que cuanto mas alto sea el tipo de interés nacional, mayor será el tipo de cambio

esperado. En el caso del alza del tipo de interés nacional, la moneda se apreciará; en cambio,

cuando se reduzca el tipo de interés, la moneda se depreciará.

c) Si los inversores financieros esperan que el dólar se deprecie frente al yen durante el

próximo año, los tipos de interés a un año serán mayores en Estados Unidos que en

Japón.
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Verdadero

Estados Unidos buscara apreciar la valoración de su moneda y los inversores venderán

yenes para comprar dólares, creando una relación entre el tipo de cambio implícito en la paridad

el tipo de interés por lo que una subida del tipo interés en EEUU provocara una subida de tipo

cambio, o sea una apreciación.

d) Si el tipo de cambio esperado se aprecia, el tipo de cambio actual se aprecia

inmediatamente.

Verdadero

La variación del tipo de cambio futuro esperado y el tipo de cambio actual tienen una

relación directa o dependiente, pues una subida del tipo de cambio esperado provoca el alza del

tipo de cambio actual, logrando obtener un mismo rendimiento esperado cumpliendo a su vez la

condición de paridad.

e) El banco central influye en el valor del tipo de cambio modificando el tipo de interés

nacional en relación con el tipo de interés extranjero.

Verdadero

El tipo de interés y el tipo de cambio mantienen una relación directa, por lo que el Banco

Central muchas veces decide influir en el valor del tipo de interés nacional, teniendo como

consecuencia una modificación del tipo de cambio. En el caso de un tipo de cambio fijo no debe

utilizar a la política monetaria como instrumento de política económica, pues con un tipo de

cambio fijo, el interés nacional debe ser igual al tipo de interés extranjero.

f) Una subida del tipo de interés nacional, a igualdad del resto de factores, eleva las

exportaciones.

Falso
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Un aumento en el tipo de interés nacional rompe la paridad no cubierta de intereses, lo

que conlleva a una subida o apreciación del tipo de cambio fortaleciendo a la divisa, caso

contrario con las exportaciones debido a que comprar bienes nacionales en el mercado

internacional será más caro, disminuyendo la capacidad de exportación.

g) Una expansión fiscal, a igualdad del resto de factores, tiende a aumentar las

exportaciones netas.

Falso

Las economías recurren a la expansión fiscal para aumentar su producción interna,

muchas veces acompañado del aumento del gasto público o la disminución de impuestos; sin

embargo, este tipo de política fiscal suele aumentar la inflación, por tanto, crea un mayor déficit

comercial disminuyendo las exportaciones netas.

h) La política fiscal tiene un mayor efecto sobre la producción en una economía con tipos de

cambio fijo que en una con tipos de cambio flexibles.

Falso

Una economía al comprometerse a llevar una política fiscal donde los gobiernos tratan de

influir en la economía del país controlando y aumentando el gasto para poder elevar la

producción o estimular el crecimiento de una economía superando su nivel óptimo, y en muchos

casos aumentando el nivel de inflación. Al haber una inflación en la economía, el Banco Central

deberá subir el tipo de interés, pero esto no es posible debido al tipo de cambio fijo donde debe

mantener el tipo de interés nacional igual al tipo de interés extranjero, lo cual afecta

negativamente a la producción de una economía.

i) Con un tipo de cambio fijo, el banco central debe mantener el tipo de interés nacional

igual al tipo de interés extranjero.

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Verdadero

Los países al mantener un tipo de cambio fijo deben satisfacer la condición de paridad de

los tipos de interés, teniendo el mismo tipo de interés nominal en el país nacional como en el

extranjero y a su vez renunciando a la política monetaria como instrumento de la política

económica; es decir, renunciar a controlar su tipo de cambio oficial (corriendo el riesgo de

afectar la economía del país).Es por ello que con un tipo de cambio fijo, el tipo de interés

nacional debe ser igual al extranjero.

2. Considere una economía abierta con tipos de cambio flexibles. Suponga que la

producción se encuentra en su nivel natural, pero hay un déficit comercial. El objetivo de la

política macroeconómica es reducir el déficit comercial y dejar la producción en su nivel

natural. ¿Cuál es la combinación correcta de política fiscal y monetaria?

En esta situación la combinación apropiada es aplicar una política monetaria expansiva lo

que ocasionará una reducción de las tasas de interés de i a i* y a la vez un desplazamiento hacia

abajo de la curva LM a LM*, disminuyendo de esta manera la tasa de cambio real al depreciar el

valor de la moneda y a la vez induce a un desplazamiento de la curva IS hacia la derecha,

provocando que las exportaciones netas pasen de XN a XN* mejorando de esta manera la

balanza comercial pero a costa de que la producción varíe, así que para evitar esto se aplicaría

una segunda medida la cual es una política fiscal contractiva, es decir disminuir el gasto público,

desplazando de esta manera la curva IS hacia la izquierda lo que conduciría al nivel de

producción inicial (Y) y el gobierno por fin se libraría del tan temido Déficit comercial.
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Entonces como conclusión final si se aplica la combinación correcta de política monetaria

expansiva y posteriormente una política fiscal contractiva, el nivel de producción se mantendrá

sin cambios y la balanza comercial mejorará a medida que las exportaciones netas aumenten

debido a una mayor exportación y menor importación por parte de la depreciación de la moneda.
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3. En este capítulo hemos mostrado que una reducción del tipo de interés en una economía

que opera con tipos de cambio flexibles provoca un aumento de la producción y una

depreciación de la moneda nacional:

a. ¿Cómo afecta la reducción de los tipos de interés en una economía con tipos de cambio

flexibles al consumo y a la inversión?

Primero debemos ver sobre el tipo de interés como afecta tanto al tipo de cambio y

con ello la producción e inversión. Por esto como sabemos que una reducción en el tipo de

cambio lo que aumentaría la producción y con ello la variable que es consumo.

Ahora hablando sobre la inversión veríamos que esta tiene una relación inversa sobre

el tipo de interés implementado, por lo tanto, si se efectúa una reducción se aumentará en la

inversión. Esto se dará teniendo en cuenta que el tipo de interés va a ser real.

b. ¿ CTipo deó Interés

m o a
Consumof e c t a
Inversión l a

flexibles a las exportaciones netas?

Como tenemos en cuenta que el tipo de interés se va a reducir y esto es una política

monetaria expansiva nos ayudará en el aumento la producción del país, y con esto se

sumará a la depreciación nominal que ayudaría al aumento de las exportaciones, pero una

disminución en las importaciones, por lo tanto tendrá una relación inversa con el tipo de

interés a las exportaciones netas en donde estas aumentarían.

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4. Los tipos de cambio flexibles y los acontecimientos macroeconómicos extranjeros.

Considere una economía abierta con tipos de cambio flexibles. Sea UIP la condición de

paridad descubierta de los tipos de interés.

a. Muestre en un diagrama IS-LM-UIP cómo afecta un aumento de la producción

extranjera, Y*, a la producción de bienes interiores (Y) y al tipo de cambio (E) cuando el

banco central nacional no modifica el tipo de interés oficial. Explíquelo verbalmente.

Al aumentar la producción extranjera (y*), produciría un desplazamiento de la curva IS

hacia la derecha generando un aumento de la producción interna, las exportaciones netas también

aumentan y debido a que el Banco Central no cambia a la tasa de interés, la curva LM no

cambia, por ello el tipo de cambio (E) se mantendrá sin cambios.

b. Muestre en un diagrama IS-LM-UIP cómo afecta una subida del tipo de interés

extranjero, i*, a la producción de bienes interiores (Y) y al tipo de cambio (E) cuando el

banco central nacional no modifica el tipo de interés oficial. Explíquelo verbalmente.

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Al aumentar la tasa de interés extranjera (i*), la tasa de interés interna (i) disminuiría,

produciendo que el tipo de cambio (E) se deprecie ya que ha variado desde E hasta Eʹ. Además,

debido al cambio de curva UIP la moneda nacional se depreciará, aumentando las exportaciones

netas. La producción interna también aumentará debido al endurecimiento de la política

monetaria del país extranjero.

5. Los tipos de cambio flexibles y las respuestas ante variaciones de la política

macroeconómica extranjera. Suponga que el país extranjero adopta una política fiscal

expansiva que eleva Y* e i* al mismo tiempo.

a) Muestre en un diagrama IS-LM-UIP cómo afecta el aumento de la producción extranjera,

Y*, y la subida del tipo de interés extranjero, i*, a la producción de bienes interiores (Y)

y al tipo de cambio (E) cuando el banco central nacional no modifica el tipo de interés

oficial. Explíquelo verbalmente.

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Y* i* X ( Y*), E) LM (Y, E)
Y* LM
i i E (i, i* )
Y
(+) (-)
i
i0
i1

IS

Y0 Y1 E
Y E0 E1

 Y*  X  XN  Y

 i*  E i LM X XN Y

La acción conjunta de un incremento de la renta y tipo de interés del exterior, se traducen

en un incremento en la producción nacional, junto con una depreciación del tipo de cambio, una

reducción de las tasas de interés y una mejora en la balanza comercial.

b) Muestre en un diagrama IS-LM-UIP cómo afecta el aumento de la producción extranjera,

Y*, y la subida del tipo de interés extranjero, i", a la producción de bienes interiores (Y)

y al tipo de cambio (E) cuando el banco central nacional eleva el tipo de interés nacional

en la misma cuantía que el tipo de interés extranjero. Explíquelo verbalmente.

Si el banco central nacional reacciona subiendo las tasas de interés en la misma cuantía

que la extranjera, el tipo de cambio no sufre ninguna modificación y por efecto del incremento

de la renta extranjera se incrementan las exportaciones y con ello la producción.

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i Si i* Y* i

i0 LM

IS´
IS
Y0 Y1 Y E0 E
i* El BC actúa y eleva las tasas de interés nacionales en la misma cuantía.

i No pasa nada con el tipo de cambio.

Y* X XN Y

c) Muestre en un diagrama IS-LM-UIP la política monetaria nacional que sería necesaria

tras el aumento de la producción extranjera, Y", y la subida del tipo de interés extranjero,

1*. si el objetivo de dicha política es mantener constante la producción de bienes

interiores (Y). Explíquelo verbalmente. ¿Cuándo podría ser necesaria esa política?

Si i* Y*
i i
Y*
i2 i LM

i
i0 LM

i1 LM

IS IS
Y0 Y1 Y E1 E0 E2 E

Y2
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Si se producen ambos efectos en el exterior, la única política monetaria que sería eficaz

para que no se altere la producción nacional sería una fuerte subida de las tasas de interés, esto

hace que la producción regrese al punto inicial y dejaría una fuerte subida en el tipo de cambio,

lo cual contrarresta los efectos del extranjero.

Esta política puede ser necesaria cuando la producción de un país esté cerca al PIB

potencial, y cualquier incremento de la producción pueda generar un incremento de los precios,

entonces se puede subir la tasa de interés para reducir la producción y de esta manera controlar

un posible incremento de los precios.

6.- Los tipos de cambio fijos y la política macroeconómica extranjera

Considere un sistema de tipos de cambio fijos, en el que un grupo de países (llamados

seguidores) fijan sus monedas a la de un país (llamado líder). Como la moneda del líder no

está fija frente a las monedas de los países que se encuentran fuera del sistema de tipos de

cambio fijos, el líder puede gestionar la política monetaria como desee. Para este problema

considere que el país nacional es un seguidor y que el país extranjero es el líder.

a) ¿Cómo afecta una subida de los tipos de interés en el país líder al tipo de interés y a la

producción del país seguidor?

Si el país líder sube su tipo de interés, el país seguidor debe subir inmediatamente los

tipos de interés para igualar el aumento de los tipos de interés en el país líder, esto se da por el

principio de paridad. Y en el caso de la producción del país seguidor, caería debido a que una

subida del tipo de interés provoca una caída de la producción.

b) ¿Cómo altera la subida de los tipos de interés en el país líder la composición de la

producción en el país seguidor? Suponga que el país seguidor no modifica su política

fiscal.
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Como se mencionó en la anterior pregunta, si el país líder sube su tipo de interés, el país

seguidor debe subir inmediatamente los tipos de interés para igualar el aumento del país líder,

por ello este incremento hace que la inversión en el país disminuya, lo que en la fórmula de la

producción al estar en relación positiva con esta, hace que decaiga la producción.

c) ¿Puede el país seguidor utilizar la política fiscal para contrarrestar los efectos de una

reducción de los tipos de interés en el país líder y mantener constante la producción de

bienes interiores? ¿Cuándo sería deseable esa política fiscal?

El país seguidor si podría utilizar la política fiscal expansiva para desplazar la curva IS

hacia la derecha para aumentar la producción hasta su nivel original con el tipo de interés más

alto. Sería deseable aplicarla cuando la producción se situará por debajo o al menos cerca del

nivel potencial.

d) La política fiscal implica alterar el gasto público o los impuestos. Diseñe una

combinación de política fiscal que mantenga constantes el consumo y la producción de

bienes interiores cuando el país líder sube los tipos de interés. ¿Qué componente de la

producción cambia?

Debemos aplicar una política fiscal que sólo aumentara el gasto público de manera que

esta funcione para dejar el consumo sin cambios. Cuando el gasto público aumenta, el gasto de

inversión disminuye porque el tipo de interés ha aumentado, de modo que esta política fiscal deje

el consumo sin cambios y también la producción en el nivel original y los impuestos en su nivel

original.
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7. El tipo de cambio como instrumento de política macroeconómica: Muestre en un

diagrama IS-LM-UIP el efecto a corto plazo de la pérdida de la confianza empresarial

sobre la producción y el tipo de cambio el banco central no modifica el tipo de interés.

¿Cómo varía la composición de la producción?

i i

i0 1 0 0

IS0
IS1

Y1 Y0 Y E0 E

La razón por el cual la producción se ha mantenido constante es porque el tipo de interés

nacional no se ha visto modificado por la autoridad monetaria del país.

a) El banco central está dispuesto a reducir el tipo de interés para restablecer el nivel de

producción en su valor original. ¿Cómo altera esta política la composición de la

producción?

En el caso que el banco central decida intervenir haciendo uso de su política monetaria

expansiva, disminuyendo el nivel del tipo de interés nacional, el efecto directo será un

acrecentamiento de la producción nacional sin embargo esto será en una proporción menor a la
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inicial. La variación en la composición de la producción se refleja en una mayor inversión,

consumo y exportaciones netas.

b) Si el tipo de cambio fuera fijo y el banco central no pudiera modificar el tipo de interés

(recuerde que está fijado del valor del tipo extranjero i*), ¿Qué opciones de política le

quedan al banco central?

Debería operar a través del efecto del tipo de interés sobre el tipo de cambio y del efecto

de este sobre las exportaciones y las importaciones.

c) Los bancos centrales suelen preferir un sistema de tipos de cambios flexibles. Explique

por qué.

Mayormente elijen este régimen porque se les hace más rápido tener una respuesta ante

cualquier variación en algunas de las variables de la curva IS, las cuales pueden provocar un

crecimiento por arriba del potencial del PBI o en recesión por debajo del potencial del PBI.