Nedgy Geralda MAURICE

Caso práctico
Instrumentos Financieros y Riesgos

En función de los datos aportados en el gráfico, se pide:

1. Valore la evolución del tipo de cambio de los dos últimos meses del año y explique
brevemente de qué forma ha podido afectar a los siguientes grupos:
a. Inversores japoneses que invierten en Europa
Los inversores japoneses que invierten en Europa se ven afectados positivamente
porque tienen sus ingresos en Euros y con el tipo de cambio alto van obtener un
aumento en sus ganancias.

b. Inversores europeos que invierten en Japón

los inversores europeos que invierten en Japón se ven afectados negativamente
porque tienen sus ingresos en Yen y con la depreciación de la moneda japonesa se
va a disminuir a convertirlos en Euros.

c. Empresas japonesas que importan productos europeos

Podría generar inflación debido al crecimiento en los precios de los servicios y
bienes importados, de hecho se vería afectadas las empresas negativamente ya que
se han endeudado en euros y cuyos ingresos los perciben principalmente en Yen.

d. Empresas japonesas que exportan productos a Europa

Las empresas japonesas que exportan se ven afectadas positivamente porque tienen
sus ingresos en Euros y costos de producción mayoritariamente en Yen.

2. ¿Cómo podrían cubrirse los grupos anteriores con respecto al riesgo de tipo de
cambio? Enumere dos alternativas.

El riesgo de cambio se entiende como el riesgo asociado a las fluctuaciones del tipo de
cambio de una divisa en comparación con la otra. En inversión extranjera es un riesgo
inevitable, pero puede mitigarse considerablemente mediante técnicas de cobertura como:

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 Forwards de divisas: es un contrato celebrado entre dos partes, por el cual dos agentes
económicos se obligan a intercambiar, en una fecha futura establecida, un monto
determinado de una moneda a cambio de otra, a un tipo de cambio futuro acordado y que
refleja el diferencial de tasas. El propósito es de administrar el riesgo en el que se incurre
por los posibles efectos negativos de la volatilidad del tipo de cambio en el flujo esperado
de un inversionista.
las transacciones se realizan bajo un contrato marco denominado “master agreement”,
elaborado por asociaciones profesionales de los agentes que operan en el mercado
financiero internacional, los mismos que son ajustados a las normas de derecho del país
que le resulten aplicables. Cada operación genera un contrato adicional en donde se
establecen, de común acuerdo, las condiciones espaciales para dicha operación.

Opciones de divisas: Las opciones de divisas le dan al inversor o comerciante el derecho

de comprar o de vender una divisa específica en la fecha de vencimiento o antes del precio
de ejercicio (depende del sistema de mercado). La operación se hace mediante el pago de
una prima, si llegado el vencimiento, la divisa no se adquiere o vende, el titular perderá
sólo la prima.
Las opciones de divisas permiten que, tanto las empresas importadoras como las
exportadoras, que han de emitir o recibir un pago en moneda extranjera en un futuro
próximo, se protegen de las fluctuaciones en los tipos de cambios. Sin embargo, el tenedor
de la opción no está obligado a cumplir el contrato si de ello no obtiene beneficio.

Fuentes:
• rankia.com/blog/divisas-y-forex/2029207-como-cubrirse-riesgo-cambiario
• legaltoday.com/practica-juridica/mercantil/bancario/el-contrato-de-foward-instrumento-de-corbetura-de-riesgo
• investopedia.com/articles/forex/082515/how-avoid-exchange-rate-risk.asp

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