Análisis Financiero y de Equilibrio “Grupo Argos S.

A”

Nicolás Alberto Varón Luna

Felipe Andrés Tejada Vargas

Fundación Universitaria Del Área Andina

Facultad De Ciencias Administrativas Económicas Y Financieras

Programa: Especialización en Alta Gerencia

Bogotá D.C

2022

Análisis Financiero y de Equilibrio “Grupo Argos S.A”

 Nicolás Alberto Varón Luna

Felipe Andrés Tejada Vargas

Docente: Sonia Patricia Rojas Alvarez

Fundación Universitaria Del Área Andina

Facultad De Ciencias Administrativas Económicas Y Financieras

Programa: Especialización en Alta Gerencia

Bogotá D.C

2022

Tabla de Contenido
1. Introducción..............................................................................................................................5
2. Objetivo y Meta........................................................................................................................6
2.1 Objetivo.............................................................................................................................6
2.2 Meta..................................................................................................................................6
3. Cuadro Comparativo criterios de un proyecto de inversión.....................................................7
4. Indicadores del Grupo Argos S.A............................................................................................9
4.1 Indicadores de liquidez.........................................................................................................9
4.1.1 Liquidez Corriente.....................................................................................................9
4.1.2 Prueba ácida...............................................................................................................9
4.1.3 Capital de Trabajo......................................................................................................9
4.2 Indicadores de Endeudamiento...........................................................................................10
4.2.1 Endeudamiento sobre activo total............................................................................10
4.2.2 Endeudamiento sobre patrimonio neto....................................................................10
4.2.3 Índice de cobertura..................................................................................................10
4.3 Indicador de Actividad.......................................................................................................11
4.3.1 Rotación de créditos................................................................................................11
4.3.2 Días de cobranza......................................................................................................11
4.3.3 Rotación de inventarios...........................................................................................11
4.3.4 Días de ventas..........................................................................................................12
4.3.5 Rotación de proveedores..........................................................................................12
4.3.6 Días de pago a proveedores.....................................................................................12
4.4 Indicadores de Rentabilidad...............................................................................................12
4.4.1 Margen de utilidad bruta..........................................................................................12
4.4.2 Margen de rentabilidad operacional........................................................................13
4.4.3 Margen de utilidad neta...........................................................................................13
4.4.4 ROA.........................................................................................................................13
4.4.5 ROE.........................................................................................................................13
5. Apalancamiento......................................................................................................................14
5.1 GAO: Grado de apalancamiento operativo.....................................................................14
5.2 GAF: Grado de financiero apalancamiento....................................................................14
6. Conclusiones..........................................................................................................................15
7. Referencias.............................................................................................................................16

Tablas

Tabla 1 Indicador Liquidez Corriente..............................................................................................9

Tabla 2 Indicador Prueba Ácida......................................................................................................9

Tabla 3 Indicador Capital de Trabajo..............................................................................................9

Tabla 4 Indicador Endeudamiento sobre activo total....................................................................10

Tabla 5 Endeudamiento sobre patrimonio neto.............................................................................10

Tabla 6 Índice de cobertura...........................................................................................................10

Tabla 7 Rotación de Créditos........................................................................................................11

Tabla 8 Días de Cobranza..............................................................................................................11

Tabla 9 Rotación de Inventarios....................................................................................................11

Tabla 10 Días de ventas.................................................................................................................12

Tabla 11 Rotación de Proveedores................................................................................................12

Tabla 12 Días de pago a proveedores............................................................................................12

Tabla 13 Margen de utilidad bruta.................................................................................................12

Tabla 14 Margen de rentabilidad operacional...............................................................................13

Tabla 15 Margen de utilidad neta..................................................................................................13

Tabla 16 ROA................................................................................................................................13

Tabla 17 ROIC...............................................................................................................................14

Tabla 18 GAO................................................................................................................................14
 1. Introducción

Grupo Argos S.A es una compañía multinacional, productora y comercializadora de cemento

y concreto líder en Colombia y es el quinto productor más grande en América Latina y el

segundo más grande en el sureste de Estados Unidos. En el presente informe se analizo los

diversos factores de solvencia, liquidez, rentabilidad y utilidades que genero para el 2021 el

Grupo Argos S.A, se contempla un punto de equilibro sostenible y productivo.

 2. Objetivo y Meta

2.1 Objetivo

Analizar la liquidez, solvencia, rentabilidad y eficiencia operativa del Grupo Argos S.A

basados en los estados financieros y sus estados de resultados del año 2021.

2.2 Meta

Nuestra meta como directivos financieros será el validar el punto de equilibro de los

diversos indicadores evaluados en estabilidad, capacidad de endeudamiento, capacidad de

generar liquidez, el rendimiento y las utilidades que tiene el Grupo Argos S.A para generar

alternativas de solución ante el ámbito económico y financiero de la entidad.

 3. Cuadro Comparativo criterios de un proyecto de inversión

Criterios Comparación
El flujo de efectivo descontado radica en determinar si el valor actual

de los flujos futuros esperados justifica el desembolso original. Si el

FSD: Flujo de
efectivo
valor presente neto es mayor o igual que el desembolso original, el
descontado
proyecto se acepta en caso opuesto se rechaza (Generamás, s.f.).

El valor actual neto (VAN) es un criterio de inversión que consiste en

actualizar los cobros y pagos de un proyecto o inversión para conocer

VAN: valor actual cuánto se va a ganar o perder con esa inversión. También se conoce
neto
como valor neto actual (VNA), valor actualizado neto o valor presente

neto (VPN) (Morales, 2014).

Esta relación ayuda a determinar la viabilidad de algún proyecto

porque con en ella se puede identificar si el beneficio derivado es mayor

BC: beneficio al costo o viceversa. Sin embargo, el uso de este método no aplica para
costo
todos los proyectos debido a que solo se podría implementar en forma

cuantitativa más no en forma cualitativa (Moncayo, 2015).

El Valor Terminal separa con más claridad las entradas y salidas de

efectivo y se basa, en la suposición de que cada ingreso se reinvierte en

un nuevo activo, desde el momento en que se recibe hasta la terminación

VT: valor terminal
del proyecto, a la tasa de rendimiento que impere. Esto indicaría a dónde

van los flujos después de recibidos (Econlink, 2009).

TIR: tasa interna La TIR es un indicador de rentabilidades de proyectos o inversiones,

de retorno
de manera que cuanto mayor sea la TIR mayor será la rentabilidad.

Realizando el cálculo de la tasa interna de rentabilidad de diferentes

 proyectos se facilita la toma de decisiones sobre la inversión a realizar;

si la TIR > 0 El proyecto es aceptable ya que su rentabilidad es mayor y

si es mejor a 0 el proyecto es rechazado & si es igual a 0 la decisión se

vuelve indiferente (Cigoña, 2021).

La tasa de rendimiento es la ganancia o pérdida neta de una inversión

durante un tiempo específico, expresada como un porcentaje del costo

TRP: tasa de
rendimiento
inicial de la inversión. El tiempo suele ser un año, en cuyo caso se
promedio
denomina rendimiento anual (Corvo, 2022).
 4. Indicadores del Grupo Argos S.A

4.1 Indicadores de liquidez

La liquidez de una empresa es representada por la agilidad que tiene con el fin de cumplir

con las obligaciones a corto plazo; es decir, representa la agilidad que tiene una organización

o entidad para solventar sus obligaciones en un período no mayor a un año (Saenz & Saenz,

2019).

4.1.1 Liquidez Corriente

Activo Corriente Pasivo Corriente Liquidez Corriente

$ 425.273,00 $ 253.980,00 $ 1,67
Tabla 1 Indicador Liquidez Corriente

El Grupo Argos S.A. por cada peso de deuda a corto plazo tiene $1.67 de respaldo, en sus

activos corrientes para pagar.

4.1.2 Prueba ácida

Activo Corriente Inventarios Pasivo Corriente Prueba ácida

$ 425.273,00 $ 200.354,00 $ 253.980,00 $ 0,89
Tabla 2 Indicador Prueba Ácida

El resultado anterior nos dice que el grupo Argos registra una prueba ácida de $ 0.89, lo

que a su vez nos permite deducir que por cada peso que se debe en el pasivo corriente, se cuenta

con $ 0.89 pesos respectivamente para su cancelación, sin necesidad de tener que acudir a la

realización de los inventarios.

4.1.3 Capital de Trabajo

Activo Corriente Pasivo Corriente Capital de Trabajo

$ 425.273,00 $ 253.980,00 $ 171.293,00
Tabla 3 Indicador Capital de Trabajo

El resultado muestra que el capital de trabajo neto del Grupo Argos S.A. es de $171.293,

para el año 2021.

 4.2 Indicadores de Endeudamiento

Es la posición de endeudamiento de una organización y la utilización del dinero de otros

que se utilizan para generar utilidades; según (Gitman &Chad J., 2012, p.70) “se interesa más en

las obligaciones mayores a un año, por cuanto, estas comprometen a la empresa con un flujo de

pagos contractuales a largo plazo” (Herrera Freire, Betancourt Gonza, Herrera Freire, Vega

Rodriguez, & Vivanco Granda, 2016).

4.2.1 Endeudamiento sobre activo total

Endeudamiento sobre
Pasivo Total Activo Total
activo total
$ 1.842.462,00 $ 18.952.093,00 9,7%
Tabla 4 Indicador Endeudamiento sobre activo total

El nivel de endeudamiento total de la empresa es del 9,7%. Por consiguiente, tienen

autonomía en su administración y gestión; no genera grandes intereses; el Grupo Argos S.A tiene

recursos propios muy elevados.

4.2.2 Endeudamiento sobre patrimonio neto

Endeudamiento sobre
Pasivo Total Patrimonio Neto
patrimonio neto
$ 1.842.462,00 $ 17.109.631,00 10,8%
Tabla 5 Endeudamiento sobre patrimonio neto

El grupo Argos S.A no necesita depender en gran medida de los fondos prestados y, por

lo tanto, es más estable financieramente. La mayoría de sus activos son de propiedad propia con

un 10,8% de endeudamiento.

4.2.3 Índice de cobertura

Utilidad
Interés Pagados índice de cobertura
Operacional
$ 402.373,00 $ 87.665,00 4,59
Tabla 6 Índice de cobertura
 El grupo Argos S.A tiene un ratio de índice de cobertura de 4,59; tiene buena capacidad

para cubrir las deudas de pagos fijos.

4.3 Indicador de Actividad

Son los indicadores que establecen el grado de eficiencia de los recursos administrados y

la recuperación de esta en varias dimensiones; estos indicadores permiten complementar el

indicador de liquidez anteriormente ya calculados. Evalúan la rapidez con la que varias

cuentas se transforman en ventas o efectivo (Herrera Freire, Betancourt Gonza, Herrera

Freire, Vega Rodriguez, & Vivanco Granda, 2016).

4.3.1 Rotación de créditos

Veces que Rota la

Ventas netas Cuentas por Cobrar
cartera
$ 652.760,00 $ 311.480,00 2,10
Tabla 7 Rotación de Créditos

4.3.2 Días de cobranza

Cuentas por
Ventas Netas Días de Cobranza
Cobrar
$ 311.480,00 $ 652.760,00 171,78
Tabla 8 Días de Cobranza

Se logra concluir que el Grupo Argos S.A tiene una rotación de cartera 2,10 veces, es

decir, que de los $311.480,00 los convierto en efectivo 2,10 veces, haciéndola efectiva en

171,78 días para la recuperación de esta.

4.3.3 Rotación de inventarios

Rotación de
Costos de venta Inventarios
Inventarios
$ 103.496,00 $ 200.354,00 0,52

Tabla 9 Rotación de Inventarios

 El Grupo Argos S.A tiene una rotación de inventarios para el 2021 del 0,52 veces para ser

vendidas.

4.3.4 Días de ventas

Inventarios Costos de venta Días de ventas

$ 200.354,00 $ 103.496,00 696,91
Tabla 10 Días de ventas

Argos S.A cuenta con inventario de producto terminado para atender sus ventas durante

696,91 días para el 2021.

4.3.5 Rotación de proveedores

Rotación de
Compras Deudas Comerciales
proveedores
$ 143.703,00 $ 11.274,00 12,75
Tabla 11 Rotación de Proveedores

El Grupo Argos S.A se endeuda con sus proveedores 12,75 veces.

4.3.6 Días de pago a proveedores

Deudas Días de pago a

Compras
Comerciales proveedores
$ 11.274,00 $ 143.703,00 28
Tabla 12 Días de pago a proveedores

El Grupo Argos S.A se tardó 28 días para ejecutar o saldar deudas con sus proveedores.

4.4 Indicadores de Rentabilidad

Nos permitirá analizar y evaluar las ganancias de la entidad con relación a un nivel dado

de ventas, de activos o la inversión de los dueños; según Gitman & Chad J. (2012) afirman “Los

dueños, los acreedores y la administración prestan mucha atención al incremento de sus

utilidades debido al gran valor que el mercado otorga a las ganancias” (Herrera Freire,

Betancourt Gonza, Herrera Freire, Vega Rodriguez, & Vivanco Granda, 2016).

4.4.1 Margen de utilidad bruta

Utilidad Bruta Ventas Netas Porcentaje de Utilidad

 $ 549.264,00 $ 652.760,00 84%
Tabla 13 Margen de utilidad bruta

El Grupo Argos S.A obtuvo una utilidad después de considerar el costo de la mercancía

vendida del 84%.

4.4.2 Margen de rentabilidad operacional

Utilidad
Ventas Netas Utilidad Operacional
Operacional
$ 402.373,00 $ 652.760,00 62%
Tabla 14 Margen de rentabilidad operacional

El Grupo Argos S.A obtuvo una utilidad operacional del 62%.

4.4.3 Margen de utilidad neta

Utilidad Neta Ventas Netas Margen de utilidad

$ 336.205,00 $ 652.760,00 52%
Tabla 15 Margen de utilidad neta

El Grupo Argos S.A obtuvo un margen de utilidad neta del 52% por cada venta que se

realizó en el 2021.

4.4.4 ROA

Porcentaje de
Utilidad Neta Activo Total
Utilidad/Activo Total
$ 336.205,00 $ 18.952.093,00 1,8%
Tabla 16 ROA

El Grupo Argos S.A genero una rentabilidad de activos del 1,8% sobre los activos totales

de la empresa.

4.4.5 ROE

Porcentaje de
Utilidad Neta Patrimonio Neto
Utilidad/Patrimonio
$ 336.205,00 $ 17.109.631,00 2,0%

El Grupo Argos S.A genero una rentabilidad sobre el patrimonio del 2%

4.4.6 ROIC
 Utilidad Porcentaje sobre el capital
Inversiones
Operacional invertido
$ 402.373,00 $ 14.847.777,00 2,7%
Tabla 17 ROIC

El Grupo Argos S.A genero una rentabilidad o ganancia por cada inversión del 2,7%

5. Apalancamiento

5.1 GAO: Grado de apalancamiento operativo

Utilidad antes de
Utilidad Bruta Veces
impuestos
$ 549.264,00 $ 309.909,00 1,8
Tabla 18 GAO

El Grupo Argos S.A genero un GAO de 1,8 veces sobre las utilidades presentadas en el

2021.

5.2 GAF: Grado de financiero apalancamiento

Utilidad Utilidad antes de

Activo Total Inversiones Veces
Operacional impuestos
$ 18.952.093,00 $ 14.847.777,00 $ 402.373,00 $ 309.909,00 1,7

El Grupo Argos S.A genero un GAF de 1,7 veces sobre las utilidades e inversiones

presentadas en el 2021.
 6. Conclusiones

El Grupo Argos S.A presenta una liquidez solvente llevándola a tener un equilibrio

positivo de 1,71 dentro de las finanzas de la entidad; cuentan con una prueba acida cuenta con $

0.89 pesos respectivamente para su cancelación, sin necesidad de tener que acudir a la

realización de los inventarios. Presenta un nivel de endeudamiento de sus activos de 9,7% y

sobre el patrimonio de 10,8%. De los $311.480,00 cuentas por cobrar se convierten en efectivo

2,10 veces, haciéndola efectiva en 171,78 días. Argos cuenta con una rotación de inventarios de

producto terminado para atender a sus ventas en los 696,91 días sobre 0,52 veces por año. Y

obtuvo al 2021 una utilidad operacional de 62% y una utilidad neta de 52%.
 7. Referencias

Cigoña, J. R. (23 de 11 de 2021). Sage. Obtenido de https://www.sage.com/es-es/blog/tasa-

interna-de-retorno-tir-que-es-y-como-se-calcula/#:~:text=La%20TIR%20es%20la
%20tasa,actual%20de%20los%20ingresos%20previstos.
Corvo, H. S. (09 de 06 de 2022). Lifeder. Obtenido de https://www.lifeder.com/tasa-de-
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Econlink. (16 de 10 de 2009). Econlink. Obtenido de https://www.econlink.com.ar/proyectos-de-
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Generamás. (s.f.). Generamás. Obtenido de https://generamas.com/definiciones/flujo-de-
efectivo-descontado/#:~:text=El%20flujo%20de%20efectivo%20descontado,en%20caso
%20opuesto%20se%20rechaza.
Herrera Freire, A. G., Betancourt Gonza, V. A., Herrera Freire, A. H., Vega Rodriguez, S. R., &
Vivanco Granda, E. C. (2016). Razones Financieras de Liquidez en la Gestión
Empresarial Para Tomas Decisiones. Quipukamayoc Revista de la Facultad de Ciencias
Contables Vol. 46, 151-160.
Moncayo, C. (29 de 12 de 2015). Instituto Nacional de Contadores Públicos de Colombia.
Obtenido de https://incp.org.co/relacion-beneficiocosto-por-que-es-importante-tenerla-
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%C3%A1lculo%20de%20la%20relaci%C3%B3n%20Beneficio%20Coste%20(B
%2FC),de%20los%20costes%20tambi%C3%A9
Morales, V. V. (15 de 06 de 2014). Economipedia.com. Obtenido de
https://economipedia.com/definiciones/valor-actual-neto.html
Saenz, L., & Saenz, L. (2019). Razones Financieras de Liquidez: Un Indicador tradicional del
estado financiero de las empresas. Orbis Cognita.