GESTION DE RIESGO FINANCIERO

1. Concepto de Riesgo financiero.

Es la probabilidad de un evento adverso (desfavorable) y sus consecuencias. El riesgo

financiero se refiere a la probabilidad de ocurrencia de un evento que tenga
consecuencias financieras negativas para una organización.

El concepto debe entenderse en sentido amplio, incluyendo la posibilidad de que los

resultados financieros sean mayores o menores de los esperados. De hecho,
habida la posibilidad de que los inversores realicen apuestas financieras en
contra del mercado, movimientos de éstos en una u otra dirección pueden
generar tanto ganancias o pérdidas en función de la estrategia de inversión.

El objetivo de la gestión de riesgos es reducir diferentes riesgos relativos a un ámbito

preseleccionado a un nivel aceptado por la sociedad.

2. Tipos de riesgo financieros

Existen principalmente los siguientes tipos de riesgos financieros: riesgo de mercado,
riesgo de crédito, riesgo de liquidez, riesgo legal y riesgo operacional.

2.1 El riesgo de mercado: El riesgo de mercado es como se denomina a la

probabilidad de variaciones en el precio y posición de algún activo de una
empresa. En concreto, hace referencia al riesgo de posibles pérdidas de
valor de un activo asociado a la fluctuación y variaciones en el mercado.
Cuando hablamos de riesgo de mercado, hablamos de un concepto
general que engloba a otros. En este sentido, el riesgo de mercado
recoge posibles circunstancias adversas y determinantes para la situación
de una empresa. Cuando en el mundo empresarial hablamos de riesgo de
mercado se marcan aquellas contingencias que de manera directa o
indirecta afectan a las variables mercantiles y económicas de la venta
y cotización en las empresas. Además, es el riesgo relacionado con las
fluctuaciones o alteraciones en el valor de las posiciones abiertas en el
mercado, como consecuencia de la incertidumbre existente en relación con
sus condiciones.
2.1.1. Riesgo de tipo de interés (variaciones en los tipos de interés
de mercado): Es el riesgo de que el precio de un título que devenga
un interés fijo, como puede ser un bono, una obligación o un préstamo, se
vea afectado por una variación de los tipos de interés del mercado. Por
ejemplo, un cambio al alza en los tipos de interés será perjudicial para
alguien que tenga dinero a crédito, ya sea un préstamo o hipoteca, ya que
tendrá que pagar un mayor precio por este dinero. Mientras que una
persona que cuenta con inversiones en depósitos y otros elementos de
renta fija, como la deuda pública y similares, saldrá ganando con el alza en
los tipos de interés, al abonarle una mayor cuantía. Inversamente, se
produciría una situación contraria si cambian el sentido del alza o baja de
los tipos y el interés de los agentes
2.1.2. Riesgo de precio (alteración del precio de mercado de los
activos).
2.1.3. Riesgo de materias primas es el riesgo de que el precio de
una mercancía (p. ej. maíz, cobre, petróleo, etc.) y/o su volatilidad implícita
cambiarán.
2.1.4. Riesgo de tipo de cambio (variaciones en los tipos de cambio
que afectan a las operaciones de divisas): Es el fenómeno que implica el
que un agente económico coloque parte de sus activos en una moneda,
o instrumento financiero denominado en moneda diferente de la cual utiliza
este agente como base para sus operaciones cotidianas de una institución
financiera. Es la pérdida potencial como consecuencia de las variaciones
del tipo de cambio, es decir, según su volatilidad y la posición que tenga el
agente en cada divisa:

- Posición larga: los activos en la divisa son mayores que los

pasivos, luego el riesgo de cambio se presentará cuando el tipo
de cambio directo baje, esto es, se aprecie la moneda local
frente a la divisa.
- Posición corta: los activos en la divisa son menores que los
pasivos, luego el riesgo de cambio tendrá lugar si el tipo de
cambio sube.
- Posición neutra: los activos en divisas son iguales a los pasivos.
- Sin riesgo, debido a que activos y pasivos vencen en los mismos
períodos.
Ejemplo:
 - Si una empresa se instala en un país con alta inflación,
deberá atender a movimientos en una alta tasa de tipos de
interés
- Si una empresa exporta al exterior, deberá establecerse una
herramienta de cobertura antes fluctuaciones del tipo de
cambio de la moneda extranjera.
- Estamos en un mercado muy competitivo, deberemos
establecer estrategias de poposicionamiento, marketing y
promociones para intentar que el producto crezca y se
mantenga entre las preferencias.

2.2. Riesgo de crédito: derivado del incumplimiento de los compromisos

adquiridos por la contraparte además Es la consecuencia de la posibilidad de
que una de las partes de un contrato financiero no asuma sus obligaciones La
morosidad no se puede impedir; pero sí prevenir por lo tanto la empresa ha de
desarrollar políticas activas de gestión de crédito:
- Realizar análisis de la calidad crediticia de sus principales
clientes
- Establecer límites de crédito
- Evaluar la solvencia y capacidad de pago de los clientes
- Desarrollar e implantar herramientas para la mejor gestión del
riesgo de clientes como:
✓ Aplicaciones informáticas
✓ Compartir información
✓ Modelos de credit scoring

Existe tres formas de riesgo de crédito

2.2.1. Riesgo de default: es aquel riesgo por el que un emisor de un bono (o
deudor de un préstamo) que tiene lugar cuando no cumple con sus
obligaciones contractuales.

2.2.2. Riesgo de rebaja crediticia: es la posibilidad de que una agencia de

calificación haga una rebaja en la calidad crediticia de ese activo o ese emisor.
 2.2.3. Riesgo de spread de crédito: es el riesgo que mide un aumento en la
rentabilidad del activo de referencia respecto a la rentabilidad de un activo libre
de riesgo con un vencimiento parecido.

2.3. Riesgo de liquidez: imposibilidad de transformar activos en liquidez en las

condiciones deseadas. El riesgo de liquidez tiene dos diferentes acepciones.
En finanzas, es el riesgo a que un activo tenga que venderse a un precio
menor al de mercado debido a su escasa liquidez. Por otro lado, en economía
el riesgo de liquidez mide la habilidad alguien de afrontar sus obligaciones a
corto plazo (ya sea una empresa, una persona o una institución).

2.4. Riesgo operativo u operacional: falta de adecuación de los procesos

internos, del comportamiento de las personas y fallos en los sistemas, o como
consecuencia de factores externos. es la posibilidad de ocurrencia de pérdidas
financieras, originadas por fallas o insuficiencias de procesos, personas,
sistemas internos, tecnología, y en la presencia de eventos externos
imprevistos.

2.5. Riesgo legal: imposibilidad de ejecución de contratos por defectos formales

(documentación, capacidad, etc).

3. Control y Gestión de Riesgos

Para llevar a cabo una gestión efectiva del riesgo financiero de la empresa habrá
que realizar tres tareas fundamentales.

- Identificar las fuentes de riesgo que afectan a la empresa.

- Cuantificar la exposición de la empresa ante los distintos tipos de riesgo.
- Adoptar medidas que permitan limitar o reducir la exposición al riesgo.