FACULTAD DE CIENCIAS EMPRESARIALES

ESCUELA PROFESIONAL DE ADMINISTRACIÓN

INFORME ACADÉMICO:
“Uso de Forwards”

AUTOR:
Paico Azcarate, Jose Manuel

ASESOR:
Silva Fiorentini, Miryam Liliana

2023
Chepén
 ÍNDICE
I. INTRODUCCIÓN....................................................................................................3
II. DESARROLLO.......................................................................................................6
III. CONCLUSIONES................................................................................................8
I. INTRODUCCIÓN

Para empezar a relatar y estudiar el contrato Forward, lo primero que

se debe realizar es su definición, por lo que a continuación se
encontrarán percepciones de diferentes fuentes:

Un contrato forward, no es más que el compromiso entre dos partes

de comprar o vender un activo a un precio fijado en una fecha
determinada, es decir, es un instrumento financiero derivado, dado
que su existencia depende directamente del valor de otro activo.
Cuando este contrato se negocia en mercado organizado recibe el
nombre de Futuro y cuando se negocia en mercado no organizado se
conoce como contrato a plazo o Forward. Dicho contrato, busca que
las partes comprometidas " puedan mitigar el riesgo de fluctuación
del precio del activo y estabilizar sus flujos de caja", indica
la Comisión para el Mercado Financiero (CMF).

Al inicio de un contrato forward, no hay un intercambio de dinero

entre las partes por el activo subyacente incluido en el contrato. Este
no se produce hasta que llega la fecha precisada en dicho contrato.

Así mismo, un forward es un convenio entre una corporación y un

banco comercial para intercambiar una cantidad especifica de divisas
a un tipo de cambio determinado (denominado tipo de cambio
forward), en una fecha dada en el futuro. Cuando las corporaciones
multinacionales anticipan un pago a futuro o la recepción futura de
una divisa extranjera, establecen forwards para asegurar el tipo de
cambio al que compran o que venden una divisa extranjera en
particular. Cabe notar que los bancos cotizan los precios a los que
comprarán y venderán divisas a plazo para periodos de un año en
adelante, y en el caso de las divisas más significativas pueden fijar
precio por cinco años a más. Los contratos forward son homogéneos
y vencen en un número fijo de fechas cada año. Son contratos a
futuro a medida.
Por lo general los forwards pueden cumplirse de dos formas:
Cumplimiento físico: como su nombre lo indica, al terminar el contrato
se entrega la divisa. Para esta modalidad, se debe cumplir
estrictamente con la normatividad cambiaria vigente para derivados.
Cumplimiento financiero: la liquidación y el cumplimiento se realizan
mediante el mecanismo de neteo, es decir, se entrega la diferencia
entre el valor de la tasa pactada y la tasa de referencia acordada
entre las partes.

El forward de divisas de Perú, como mecanismo es usado

recientemente, sin embargo, su coyuntura en la gestión de riesgo
financiero es interesante dada la experiencia en otros mercados más
desarrollados. Es necesario precisar que en el Perú no se dan las
condiciones para la existencia de un mercado desarrollado de
derivados como consecuencia de su poco uso y escases de
volumen. Sin embargo, existen bancos con participación global que
pueden brindar productos financieros derivados de mayor
complejidad si la empresa lo requiere. Estos derivados financieros en
los mercados desarrollados son los siguientes: Forward, Futuros y
Opciones.

Los derivados financieros fueron concebidos buscando eliminar la

incertidumbre que generaba la fluctuación del precio de los bienes,
tanto para el vendedor como para el comprador, hoy en día, se
utilizan para esta misma función, es decir de cobertura, como
también como sistema de especulación. Esto viene motivado debido
a que la contratación de estos productos no precisa de grandes
desembolsos, mientras que los beneficios o pérdidas potenciales
pueden ser muy excesivos con respecto al desembolso inicial.
Por otra parte, según la modalidad de liquidación se consideran dos
tipos de operaciones forward: con entrega o delivery forward (DF) y
sin entrega o non delivery forward (NDF). Las operaciones DF son
aquellas en las que al vencimiento se intercambia el monto pactado
de las monedas establecidos en el contrato, denominado tipo de
cambio forward, mientras que en las operaciones NDF al término del
contrato se compensan únicamente las ganancias o pérdidas
cambiarias que resulta de aplicar la diferencia entre el tipo de cambio
forward y el tipo de cambio spot.

De esta manera se destaca que la presente investigación, es

ventajoso para un buen alcance sobre la operatividad, características
y requisitos que se deben tomar en cuenta al instante de pactar un
forward. Esto también refuerza a la toma de decisiones por parte de
los ejecutivos de las compañías sobre cuberturas de tipo forward.

El presente informe tiene como objetivo: Estudiar y dar a conocer las

características de un contrato forward.
II. DESARROLLO

II.1. Beneficios del contrato de forward

Los principales son los siguientes:

 Mecanismo de cobertura mediante el cual el cliente obtiene

una tasa de cambio fija a futuro.
 El cliente queda inmune ante movimientos adversos en el tipo
de cambio.
 No requiere de liquidez para realizar la cobertura.
 Permite planear los flujos de caja futuros en la medida que se
conoce en forma cierta la cantidad de soles a recibir o a pagar.
 Flexibilidad al cumplimiento, ya que el cliente, con previo
acuerdo con el Banco, puede escoger el Forward Delivery o
Non-Delivery.
 Se puede combinar de forma atractiva con otros instrumentos
del mercado.

II.2. Ventajas y desventajas de un contrato Forward

Todo tipo de contrato forward, son contratos legales y es preciso
aceptar las condiciones sobre el precio del activo subyacente
prefijado entre las contrapartes.

 Ventajas: El contrato elimina toda incertidumbre sobre los

precios futuros. La desaparición de la volatilidad beneficia al
comercio y a la inversión, y la estabilidad hará posible que las
previsiones presupuestarias se realicen de la forma más
acertada. A su vez, estos contratos permiten a la empresa
concentrarse en sus operaciones principales más que en los
movimientos de los precios en los diferentes mercados.
  Desventajas: Si en el momento del vencimiento del contrato el
precio prefijado ha evolucionado en el sentido contrario al del
asumido en el momento de la contratación, una de las partes
no se podrá beneficiar de los posibles sobreprecios
generadas como había estimado de acuerdo a sus
expectativas; así, la principal desventaja que presenta un
forward es el riesgo de que una de las partes (la que tenga
pérdida) no cumpla con su obligación en el momento del
vencimiento.

II.3. Tipos de Forward

En el mercado financiero se conocen tantas clases de Forward como
de subyacentes.
Los que se emplean más a menudo son:
 El Forward de tipos de cambio: El banco acuerda el
intercambio de una divisa por otra en una fecha futura, al
entrar en vigencia un contrato Forward con un inversor.
 El Forward de divisas: En este, los agentes que intervienen en
el contrato son casi siempre una entidad bancaria y su cliente.
Ambos convienen la compraventa a futuro de divisas, en una
proporción preestablecida teniendo como referencia un tipo
de cambio fijado en el momento de realizarse el convenio.
 Forward en finanzas: En estos, ocurre un acuerdo establecido
entre dos partes contratantes a partir del cual se compra o se
vende un activo en una fecha próxima predefinida.
 El Forward de materias primas.

II.4. Características del Forward

 Tamaños del contrato: A medida según acuerden las partes.

 Negociación: Son contratos bilaterales en Mercados OTC.
 Garantías: No existen.
 Mercado: OTC.
  Justificación económica: Proporcionar al cliente mecanismos
de cobertura

III. CONCLUSIONES

De acuerdo al trabajo de indagación, podemos concluir lo siguiente:

 En conclusión, el forward es importante, ya que está diseñado

para asegurar el valor de la tasa de cambio o de cualquier otro
activo a un tiempo determinado.
 Podemos decir que es beneficioso para las dos partes en el
inicio del contrato pues no es necesario que se haga algún
tipo de desembolso, aunque muchas veces se exigirá una
garantía.
 Por otro lado, la finalidad de los forward y contratos de futuros
es cubrir los riesgos que se presentan debido a movimientos
inesperados en el precio del producto o en las principales
variables económicas como son el tipo de cambio y la tasa de
interés activa y su uso es cada vez más creciente en nuestro
medio.
 Así mismo, las partes que suscriben el contrato pueden
modificar de mutuo acuerdo la fecha de vencimiento, el precio
previamente pactado, la modalidad de entrega, el monto
involucrado y la parte vendedora o compradora.
 Se concluye, que el informe se consolidó de manera oportuna
con la información requerida, descubriendo un desarrollo
eficiente con la mira de nuestro objetivo.