MERCADOS Mtra.

Karla Yazmín
MONETARIOS Garcia Castillo
¿Qué son?

También conocido como Mercado de Dinero

• Son un medio para que prestamistas y prestatarios
satisfagan sus necesidades de financiamiento a corto plazo.
• Son un conjunto de mercados donde se trabaja al por
mayor y se intercambian activos financieros a corto plazo
(hasta los 18 meses), además de contar con un nivel de
riesgo muy reducido y con una gran liquidez.
Objetivo

Ofrecer títulos y valores con una gran liquidez a cambio de la

riqueza de las instituciones financieras, públicas y privadas,
bancos o cajas de ahorros, entre otras. De esta manera, los
mercados monetarios consiguen que estas instituciones
adquieran un mayor grado de liquidez y una rentabilidad
aceptable.
Funciones

• Dentro de los mercados monetarios se estructuran las políticas

monetarias.
• Son esenciales para poder formar la Estructura Temporal de Tipos de
Interés (ETTI), es decir, “la representación gráfica sobre la rentabilidad
asociada en cada momento del tipo expresada en tipos de interés”.
• El mercado de dinero es un mercado de financiación del déficit
público.
• Los agentes económicos se encargan de tomar ciertas decisiones
dentro de los mercados monetarios.
Características

• El riesgo es reducido. En el caso de que las entidades emisoras sean

solventes y cuenten con ciertas garantías, podrán minimizar el riesgo dentro
de los mercados monetarios.
• La liquidez es alta. Como el plazo de vencimiento no supera los 18 meses,
esto permite canjear de manera rápida los distintos activos financieros.
• Una mayor flexibilidad. Gracias a la flexibilidad que tienen los mercados
de dinero, las entidades pueden invertir en una cartera totalmente
diversificada de títulos y valores.
• La negociación es directa. Todas las entidades negocian sus activos
financieros directamente o mediante intermediarios especializados.
Tipos

• Mercados monetarios interbancarios: En este operan las entidades financieras

mediante préstamos en forma de depósitos interbancarios, derivados de corto
plazo (FRAs, Forward Rate Agreements), swaps de tipos de interés a corto plazo u
otros activos financieros. Tienen unos vencimientos muy cortos, generalmente un
día o una semana.

• Mercado de activos empresariales: Ahí operan las empresas como una fórmula para
financiarse, destacando los pagarés corporativos. Son instrumentos de deuda a
corto plazo y con una obligación de pago cuya garantía es la propia empresa.

• Mercado monetario de deuda pública: Ahí interviene el gobierno de un país.

Hay dos mercados donde se trabajan estos
productos financieros:

Mercado primario
Lo constituyen las colocaciones nuevas. El Título es negociado
directamente del emisor al inversionista, resultando un movimiento de
efectivo para el primero, para cubrir una necesidad de financiamiento.
Mercado secundario
Es el mercado en el cual se ofertan y demandan Títulos o Valores que
han sido emitidos y cuyo objetivo consiste en dar liquidez a sus
tenedores mediante la sesión de dichos títulos o valores al comprador.
Mercado Secundario

• Operación en directo:
Es la operación a través de la cual el cliente solicita el monto de Títulos, el
plazo deseado para la operación y la fecha de liquidación (mismo día, 24, 48,
72 ó 96 horas). El intermediario revisa las posibilidades de cubrir la demanda
del cliente en el monto, plazo y fecha de liquidación solicitados, cotizando la
tasa a la que está dispuesto a realizar la operación.
• Operación en reporto:
Los reportos son ventas de Títulos en el presente con un acuerdo obligatorio
de recompra en el futuro, en una fecha preestablecida.
CLASIFICACION

Existen diferentes formas de clasificar a los Instrumentos del

Mercado de Dinero, las más importantes son:
- Por su forma de cotización
- Por su forma de colocación
- Por su grado de riesgo
Por su forma de cotización

Los instrumentos del mercado de dinero por su forma de cotización son los que
cotizan a descuento y los que cotizan en precio:
- Instrumentos que cotizan a descuento
Cuando su precio de compra está determinado a partir de una tasa de descuento que
se aplica a su valor nominal; obteniéndose como rendimiento una ganancia de capital
derivada del diferencial entre el valor de amortización (valor nominal) y su costo de
adquisición (por ejemplo: CETES, Pagarés Bancarios, Papel Comercial, etcétera).
- Instrumentos que cotizan en precio
Cuando su precio de compra puede estar por arriba o bajo par (valor nominal), como
resultado de sumar el valor presente de los pagos periódicos (intereses) que ofrezca
devengar (por ejemplo: Bondes, Udibonos, Bonos Gubernamentales y Bancarios,
etcétera).
Por su forma de colocación
Los instrumentos de mercado de dinero por su forma de colocación son los de Oferta Pública de Valores y
Colación Privada:
- Oferta pública de valores
Se ofrecen Valores a través de algún medio de comunicación masivo al público en general, especificando cada una
de las características de la emisión. Los Valores se ofrecen al mejor postor. En México, los Valores
Gubernamentales, del IPAB y de Banxico se colocan bajo el procedimiento de subastas. Sólo pueden presentar
posturas y, por lo tanto, adquirir títulos en colocación primaria, para su distribución entre el público conforme al
procedimiento de subastas: los Bancos, Casas de Bolsa, Compañías de Seguros, de Fianzas y Sociedades de
Inversión del país. Adicionalmente el Banco de México, agente único de colocación y redención de Valores
Gubernamentales, puede autorizar a otras entidades para tales efectos.
- Colocación privada
Declaración unilateral de voluntad del oferente, pero en este caso dirigida a una persona determinada utilizando
medios que no se califican como masivos, lo que la distingue de la oferta pública.
Por el grado de riesgo

Los instrumentos por el grado de riesgo, decir, de la capacidad de pago del emisor, son los
gubernamentales, bancarios comerciales o privados:
Gubernamentales
Estos instrumentos tienen la garantía del Gobierno Federal.
Bancarios
Instrumentos emitidos y con garantía del patrimonio mismo de las entidades financieras como
bancos, casas de bolsa, arrendadoras financieras, empresas de factoraje y almacenes generales
de depósito.
Comerciales o privados
Estos Valores cuentan con el respaldo del patrimonio de la empresa si son quirografarios o con
garantía específica.
Principales instrumentos Financieros en el
mercado de dinero en México
Certificados de la Tesorería – CETES
Son los Instrumentos de Deuda Gubernamental emitidos por la Tesorería de la Federación,
denominados en moneda nacional, y cuyo objetivo es financiar el gasto público y regular flujos
monetarios.
Plazo: 28, 91, 182 y 364 días.
Rendimiento: a Descuento.
Forma de colocación: La SHCP los coloca semanalmente a través de Banco de México
mediante subastas.
Amortización: Se liquidan a valor nominal ($10.00)
Garantía: Gobierno Federal.
Posibles adquirientes: Personas físicas y morales, de nacionalidad mexicana o extranjera.
Forma de liquidación: mismo día, 24, 48, 72 ó 96 horas
Bonos de Desarrollo – BONDES
Son los Instrumentos de Deuda Gubernamental de largo plazo, denominados en moneda nacional, emitidos por la
Tesorería de la Federación con el propósito de financiar proyectos de mediano y largo plazo del Gobierno Federal,
así como regular flujos monetarios, promover el ahorro interno y proporcionar a las Sociedades de Inversión
Especializados de Fondos para el Retiro (SIEFORES), instrumentos de Inversión que les permiten proteger el poder
adquisitivo del ahorro de los trabajadores y enriquecer la gama de Instrumentos a disposición de los inversionistas.
Rendimiento: a Descuento pagan intereses según el plazo del cupón, actualmente existen con cupones de 182
días.
Periodos de colocación: Varían de acuerdo al calendario de colocación trimestral de la SHCP quien coloca a través
de BANXICO.
Garantía: Gobierno Federal.
Posibles adquirientes: Personas físicas y morales, de nacionalidad mexicana o extranjera.
Forma de liquidación: mismo día, 24, 48, 72 o 96 horas.
Amortización: Se liquidan a valor nominal ( $100).
Bonos de Desarrollo - BONDES D

A partir del tercer trimestre del 2006, la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP), emite
los Bonos de Desarrollo (BONDES D), en sustitución de los Bonos de Regulación Monetaria
(BREMS) emitidos por Banxico, exactamente con las mismas características. De esta forma los
nuevos instrumentos BONDES D surgen a partir de la reestructura de la deuda del Gobierno
Federal.
Garantía: Gobierno Federal.
Valor nominal: $100 M.N. cada Título.
Plazo: Cada emisión tendrá su propio plazo. Actualmente se colocan en plazos de 1, 3 y 5 años.
Devengan intereses cada 28 días.
Tasa de referencia: Se revisará diariamente con base en la tasa ponderada de reporto a un día
de papel bancario, publicada por Banxico, misma que se capitalizará diariamente para el pago
de intereses del cupón
Bonos IPAB (Institución de Protección al Ahorro
Bancario)
Bonos para la Protección del Ahorro Bancario de largo plazo que pagan cupón cada 28, 91 o 182 días.
• Emisor: Instituto de Protección al Ahorro Bancario (IPAB).
• Plazo: 3, 5 y 7 años.
• Rendimiento: El emitido a 3 años paga intereses cada 28 días, los bonos de 5 años pagan intereses cada 91 días y los bonos de 7
años cada seis meses.
• Referenciados al máximo entre la tasa anual de rendimiento de CETES (28, 91 y 182 días o el plazo que sustituya a estos en caso
de días inhábiles) y la Tasa Ponderada de Fondeo Gubernamental.
• Forma de colocación Son colocados mediante subastas semanales (todos los miércoles) a través del SIAC-Banxico, en el cual los
participantes presentan sus posturas por el monto que desean y el precio que están dispuestos a pagar.
• Amortización: Se liquidan a valor nominal ($100.00).
• Garantía: Gobierno Federal.
• Posibles adquirentes: Personas físicas y morales, de nacionalidad mexicana o extranjera.
• Forma de liquidación: Mismo día, 24, 48, 72 o 96 horas.
 UDIBONOS
Son Títulos de Crédito a mediano y largo plazo, emitidos por el Gobierno Federal que pagan interés fijo cada 182 días
(plazo del cupón) y amortizan el principal en la fecha de vencimiento del Título.
• Emisor: Gobierno Federal (Tesorería de la Federación).
• Plazo: 3, 5, 10, 20 y 30 años actualmente
• Pago de intereses:182 días.
• Tasa real
• Forma de liquidación: Los Títulos se colocan mediante subasta donde los intermediarios presentan sus posturas por
cuenta propia. El Gobierno Federal fijará la tasa de interés que pagará cada emisión semestralmente y lo anunciará
en las convocatorias correspondientes.
• Valor nominal: 100 Udis.
• Garantía: Gobierno Federal.
• Posibles adquirentes: Personas físicas y morales, de nacionalidad mexicana o extranjera.
• Forma de liquidación: Mismo día, 24, 48, 72 o 96 horas.
 Bonos de Regulación Monetaria - BREMS

Banco de México, a partir del día 3 de agosto del 2001, emite Bonos de Regulación Monetaria
(BREMS) con el fin de facilitar la conducción de la política monetaria del Banco Central. Se dejaron de
emitir a partir del tercer trimestre del 2006.
Garantía: Gobierno Federal.
Valor nominal: $100 M.N. cada título.
Plazo: Cada emisión tendrá su propio plazo. Actualmente, se colocan en plazos de 1 y 3 años.
Devengan intereses cada 28 días.
Tasa de referencia: Se revisará diariamente con base en la tasa ponderada de reporto a un día de
papel bancario, publicada por Banxico, misma que se capitalizará diariamente para el pago de
intereses del cupón.
BONOS M

Emitidos por el Gobierno Federal a través de la SHCP y Banco de México como agente
colocador.
Pago de intereses: 182 días
Valor nominal: $100
Tasa fija
En emisiones primarias se cuenta con Bonos de 3, 5, 7, 10, 20 y 30 años. Aunque en el mercado
secundario, el plazo ya es menor. Existen Bonos Exentos y Gravados: M y MI.
El mercado los ha clasificado con denominaciones como M3 corto, largo, etc., dependiendo del
plazo de la emisión y el momento en que se emitieron. Se negocian en grandes volúmenes en
el Mercado Secundario, sobre todo los de mayor plazo. En el Mercado de Derivados, MEXDER,
ya se operan futuros de Bonos.
INSTRUMENTOS
BANCARIOS
Aceptaciones Bancarias

Letra de cambio en moneda nacional, a descuento, aceptada por los bancos, emitidas por
personas morales a su propia cuenta. Representan fuente de recursos a corto plazo para
empresas medianas y pequeñas y una opción más de inversión cuyo rendimiento se ubica por
arriba de otros instrumentos tradicionales. Representan una porción importante de la captación
bancaria, ya que proporcionan liquidez y rendimientos atractivos.
Emisor: Emitidos por personas morales y aceptadas por un banco.
Plazo: Entre 1 día y 1 año (existen un número reducido a más de un año).
Forma de Colocación: Oferta pública o privada.
Amortización: Se liquidan a valor nominal ($1.00)
Garantía: El mismo Banco emisor.
Posibles Adquirentes: Personas físicas y morales, de nacionalidad mexicana o extranjera.
 Pagare Bancario

Títulos de crédito expedidos por las instituciones de crédito, en los términos autorizados por el
Banco de México.
Emisor: Instituciones Bancarias.
Plazo: Entre 1 día y 1 año.
Forma de Colocación: Oferta pública o privada.
Amortización: Se liquidan a valor nominal ($1.00).
Garantía: El mismo Banco emisor.
Posibles Adquirientes: Personas físicas y morales, de nacionalidad mexicana o extranjera.
Forma de liquidación: Mismo día 24, 48, 72 o 96 horas. Régimen fiscal.
Papeles Corporativos

1) Certificado bursátil de corto plazo: Es un Título de crédito que se emite en

serie o en masa, destinado a circular en el Mercado de Valores, clasificado
como un Instrumento de Deuda que se coloca a descuento o a
rendimiento y al amparo de un programa, cuyas emisiones pueden ser en
pesos, unidades de inversión o indizadas al tipo de cambio.
2) Pagaré a mediano plazo: Tienen como característica que el emisor los
coloca ofreciendo rendimientos a los adquirentes a fin de hacerse de
recursos para la empresa.
3) Certificado bursátil: Instrumento de Deuda de mediano y largo plazo, la
emisión puede ser en pesos o en Unidades de Inversión.
Certificado Bursátil a Corto Plazo

Emisor: sociedades anónimas, entidades de la administración pública federal paraestatal,

entidades federativas, municipios, y entidades financieras cuando actúen en su carácter de
fiduciarias.
Valor Nominal: Será determinado para cada emisión, en el entendido que será de $100.00 o
100 UDI s cada uno, o en sus múltiplos.
Plazo: La vigencia del programa es de 12 meses y cada emisión puede ser de hasta 360 días
contados a partir de la fecha de cada emisión.
Rendimiento: La tasa de interés se determinará para cada emisión, pudiendo ser a descuento o
a rendimiento (fija o revisable).
Amortización anticipada: El emisor podrá establecer las causas de vencimiento anticipado para
cada emisión.
Garantía: La determina libremente el emisor.
Pagare a mediano plazo

Título de Deuda emitido por una Sociedad Mercantil Mexicana con la

facultad de contraer Pasivos y suscribir Títulos de Crédito.
Valor nominal: $100 pesos, 100 Udis, o múltiplos.
Plazo: Va de 1 a 7 años.
Rendimiento: A tasa revisable de acuerdo con las condiciones del
Mercado, el pago de los intereses puede ser mensual, trimestral,
semestral o anual.
Garantía: Puede ser quirografaria, avalada o con garantía fiduciaria.
Certificado Bursátil

Valor nominal:$100 pesos o 100 Udis dependiendo de la modalidad.

Plazo: De un año en adelante.
Rendimiento: Puede ser a tasa revisable de acuerdo a condiciones de
Mercado por mes, trimestre o semestre, etc. Fijo determinado desde el
inicio de la emisión; a tasa real, etc. El pago de intereses puede ser
mensual, trimestral, semestral, etc.
Garantía: Quirografaria, avalada, fiduciaria, etc.
Clasificación certificados

Básicamente se dividen en cuatro grupos:

• Certificado Bursátil de largo plazo Corporativo.
• Certificado Bursátil de largo plazo Gubernamental.
• Certificado Bursátil de corto plazo Corporativo.
• Certificado Bursátil de corto plazo Gubernamental.
Marco Legal
El marco legal al que está sujeto Mercado de Dinero, se encuentra contenido en los términos y condiciones estipuladas en las
siguientes leyes:
• Ley General de Títulos y Operaciones de Crédito.
• Ley de Mercado de Valores.
Además, las disposiciones vigentes que en materia de operaciones de valores ha emitido Banxico a través de sus diferentes
circulares, entre ellas:
• Circular 2019/95 de Banco de México, apartado M4 en todos sus numerales y sus anexos 6, 7, 10 y 21.
• Circulares telefax adicionales a la circular 2019/95 dirigidas a las instituciones de crédito:
• Circular telefax 35/99
• Circular telefax 10/2000
• Circular telefax 10/98
• Circular telefax 50/97

• Circulares 1/2003 y sus bises de Banco de México.

Asimismo las Disposiciones de Carácter General aplicables a Casas de Bolsa (Circular Única) emitidas por la Comisión Bancaria y de
Valores.
Gracias!!!!!!