UNIVERSIDAD “SAN LUIS GONZAGA” FACULTAD DE AADMINISTRACIÓN

TAREA N°04
FINANZAS CORPORATIVAS II
COSTO DE CAPITAL Y FLUJO DE CAJA
INSTRUCCIONES
 Resuelva 04 ejercicios o problemas del costo de capital y flujo de caja de la unidad
didáctica N°03, en forma inédita, no tiene valor si se encuentran dos tareas iguales
 Su tarea deberá contener su identificación correspondiente, caso contrario se le
bajará puntos en la presentación de la tarea Utilice el editor de ecuación de la hoja
Word para el empleo de los símbolos matemáticos o una hoja excell.
 Así mismo puede emplear las calculadoras on line o las fórmulas financieras de la
hoja excell para verificar sus procedimientos y su respuesta.
EVALUACIÓN INDIVIDUAL

01. Las acciones de una empresa tienen un Beta de 2.9. El rendimiento de las Letras del tesoro es
del 4.5% anual y el rendimiento esperado del portafolio del mercado es 12.4% anual. La
Empresa está en la escala de impuestos del 30%. ¿Cuál es el costo promedio ponderado del
capital de esta firma que financia el 30% de sus activos con una deuda cuyo rendimiento al
vencimiento es 8% anual?

02. Una empresa se financia de la siguiente manera:

Deuda de Largo Plazo: 38%
Deuda de Corto Plazo: 22%
Capital Accionario: 40%
Esta es su estructura de capital óptima. El costo de la deuda de largo plazo es del 10% anual y
el costo de la deuda de corto plazo es del 7.8% anual. La prima de riesgo del portafolio de
mercado es el 8% anual, la tasa libre de riesgo vale 4.5% anual y la beta del capital accionario
es 1.8. La tasa impositiva es 40%. ¿Cuál es el costo promedio ponderado del capital o WACC
para la firma?
Si la rentabilidad esperada de un proyecto de inversión que está analizando la empresa fuera del
12.3% anual ¿le aconsejaría aceptar o rechazar el proyecto? Justifique

03. Las acciones de la empresa MMSA tienen un coeficiente de volatilidad (β) igual a 2.2. En valor de
mercado, sus recursos propios (acciones) representan el 37% del total de sus fuentes de financiación.
Se sabe que en el mercado la rentabilidad que se puede obtener si riesgo es del 4.2% y que la
rentabilidad esperada de la cartera de mercado es el 9,5%. Por último señalar que el impuesto sobre el
beneficio es del 30%. Calcular:
a) Coste de los recursos propios
b) WACC o Coste de Capital Medio Ponderado antes y después de impuestos si el coste de las
deudas es del 9.6%.

04. La empresa MARYS SA tiene

a) valor nominal de la deuda con terceros de S/600000
b) Valor comercial del capital propio S/800000
c) Costo de la deuda 7.8%
d) Imposición fiscal de la empresa 30%
e) Costo de capital propio 21%
f) Total de financiamiento (S/600 000 +800000). Hallar el valor de CCPP

05. Supongamos que la empresa AA SA tiene la siguiente estructura de financiamiento:

Datos
Capital aportado por los accionistas 60000
Deuda Financiera 120000
Tasa costo de oportunidad de los 13.5%
accionistas
Tasa de costo de deuda financiera 10.8%
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Tasa de impuesto 30%

Halle el WACC

06. La empresa comercial SATELITE SA dedicada a la venta de abarrotes al por mayor y menor
presenta la siguiente información:

Rubro Importe
Cuentas por pagar………..………………….S/131600
Deuda a largo plazo …………………………
148000
Capital ………………………………. 1020 000
Capital adicional ……………………….. 48 000
Resultados acumulados…………………… 101
920

Costo anual de cada partida: del pasivo y patrimonio neto de la empresa las cuentas por pagar
comerciales 15%, y no corriente de deuda a largo plazo 24%, todas las partidas del patrimonio
neto 18%. Determine el costo de capital de trabajo
07. La empresa RITA SA tiene las siguientes partidas del pasivo y patrimonio.
Préstamos a corto plazo…………………….S/72000
Proveedores……………………………….. 84000
Préstamo a largo plazo………………………132000
Capital ………………………………. 120000
Reservas ……………………………….. 36000
Resultados acumulados…………………… 24000
Total Pasivo y patrimonio neto……………468000

El costo anual de cada partida del Pasivo y Patrimonio Neto de esta empresa es:
Préstamos a corto plazo……………………19%
Proveedores……………………………….. 17%
Préstamo a largo plazo…………………… 21%
Capital ……………………………….14%
Reservas ………………………………..14%
Resultados acumulados…………………… 14%
Calcule usted el costo del capital

08. La empresa de transporte de carga SURSA, desea realizar un proyecto que requiere una inversión
total de S/1000000, la cual será financiada en un 54% con un préstamo bancario al 8% de interés anual y
el resto se financiará con aportes propios (capital aportado por los accionistas). El sector en el cual se
realizará este proyecto posee un beta riesgo (β) de 2.5, con una tasa libre de riesgo de 3.5% y el flujo de
caja proyectado generará unas ganancias tales que la tasa del Impuesto sobre la Renta será del 30%. El
rendimiento promedio del mercado es 12.8%. Calcule el costo promedio ponderado del capital e
interprete financieramente el resultado obtenido

09. El gerente financiero de la empresa le informa que el costo promedio de capital de la misma es del
13.5%. También le dice que el costo que paga por la deuda es 8,9% anual, la tasa impositiva es 30% y la
relación Deuda/Equidad es 0,50 (D/E=0.5).

10. La empresa ABC, tiene a la fecha pasivos por $1200000 y patrimonio por $4000000. La tasa de
rentabilidad mínima exigida por los inversionistas es del 15 % y la tasa de interés bancario es del 11.1
%. Si la tasa de impuesto a la renta es del 30 % ¿cuál es el costo de capital promedio ponderado?
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11. La empresa XY está pensando en llevar a cabo la construcción de una nueva planta de producción que
costará $120 millones y se espera que produzca ingresos de $24 millones al año durante seis años ¿Si
el WACC de la empresa es el 14.22 %, deberá llevar a cabo la construcción de la nueva planta de
producción? Elabore un análisis y explique sus resultados