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1. Formula.
CPPC
EJERCICIO #1
INVERSIONES MARACAIBO
a) Valor nominal de la deuda con terceros $300 milln.
b) Valor comercial del capital propio $400 milln.
c) Costo de la deuda 8%.
d) Imposicin fiscal de la corporacin 35%.
e) Costo capital propio 18%.
f) TF (total financiamiento) (300+400).
Reemplazando en la formula
( ) ( )
2. EJERCICIO #2
Una empresa quiere conocer el coste de capital de una inversin que consiste en
la compra de un edificio industrial por S/.8000. Esta inversin se financia con
fondos propios por S/. 3000, el coste de oportunidad (CAPM) de esta aportacin
es del 13%. La parte de financiacin ajena procede de un prstamo hipotecario de
S/. 5000 a un inters del 5%. El tipo impositivo del impuesto sobre sociedades es
del 30%.
FORMULA
Solucin
Reemplazando en la formula.
3. EJERCICIO #3 (Costo de capital medio ponderado (WACC)
La empresa patito tiene un costo de deuda ponderado del 17%, el coste de las
acciones preferentes es de 8% y el costo de las acciones comunes es de 20%. Si
la deuda representa el 25% del total, las acciones preferentes 25% y el capital
comn el 50%. Determine el costo de capital promedio ponderado. La tasa
impositiva es del 30%.
FORMULA
Dnde:
T es la tasa de impuesto.
SOLUCION
Aplicando a la formula
5. EJERCICIO #5 (WACC)
Una empresa mantiene su estructura financiera: activos totales de S/. 250000,
deudas de S/. 150000 a costo de 125 TEA, y patrimonio de S/. 100000, con costo
de oportunidad de 18%. Determinar el WACC de la empresa.
SOLUCION
Utilizando la ecuacin de WACC, tenemos:
6. EJERCICIO
La empresa HP asume el financiamiento de sus activos con dos fuentes
principales: S/. 90000 mediante el sistema financiero a con una tasa de 15% y de
S/. 30000 asumido por accionistas. Se desea determinar cual es el costo promedio
de capital de la empresa. Si el costo de oportunidad del accionista (COK) es del
20%.
FORMULA
Dnde:
SOLUCION:
Analizando el ejercicio
90000----------->90000/120000=0.75
30000----------->30000/120000=0.25
Reemplazando en la formula
7. Ejercicio
Solucin:
WACC = wd x rd x (1-T) + ws x rc
8. Ejercicio
Solucin:
9. Ejercicio
Si tuviramos una firma con un valor de mercado de $ 100, que financia sus
activos con $ 60 de acciones y $ 40 de deuda, suponiendo que el
rendimiento exigido por los accionistas fuera de 20%, el rendimiento exigido
a la deuda de 10% y la tasa del impuesto a las ganancias de 40%, el costo
promedio ponderado sera:
E+D= valor total de mercado de la empresa,
El costo de la deuda ha sido ajustado por impuestos (t= tasa de impuesto a las
ganancias) para reflejar el ahorro fiscal.
SOLUCIN:
10. Ejercicio
CPPC=7,06%