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Finanzas Corporativas
2023
Solución al caso práctico
Una vez presentados los datos a D José Antonio Altea, presidente fundador de la compañía
DISLOCA, y tomada la decisión sobre la implantación del nuevo centro logístico y su financiación,
Ester de Altea, Directora General e hija del fundador se aproximó de nuevo a Carlos Torrelavega
diciendo:
Carlos: tenemos otra decisión crítica. Sabes que contamos con más de 500 cabezas tractoras
(camiones que tiran de los tráileres) de nuestra propiedad. Tenemos un plan de rotación en base al
que renovamos 100 camiones cada año cuando están completamente amortizados contablemente.
Hasta ahora, a mi padre le gustaba comprar los camiones, pero yo creo que hay formas más
modernas de financiarlo. Sabes que, además, con tanta inversión me preocupa la situación de
tesorería.
Necesito que me eches una mano y que me hagas un análisis de lo que nos costaría comprar los
camiones, por supuesto, con un préstamo del banco. También me gustaría ver con la financiera del
banco qué nos supondría un leasing. Y, por cierto, nunca hemos hecho un renting, pero a lo mejor
resulta interesante. Cuando tengas los datos nos reunimos y hablamos con mi padre.
Muchas gracias.
Carlos se reúne con el jefe de control de gestión y obtiene los siguientes datos.
Cada una de las cabezas tractoras tiene un coste de 100.000 u.m. El coste anual de mantenimiento
por cabeza es de un 6% de su coste. Pagan, además, de seguro, en torno a otro 6% del coste de cada
cabeza de forma anual. Las cabezas se amortizan contablemente en 5 años, es decir, a razón de un
20% anual.
Por el volumen de la operación, el proveedor de camiones está dispuesto a ofrecer un descuento del
Carlos contacta con el banco y estos le informan que un préstamo por el importe que piden le
supondría una cuota mensual por los 100 camiones de 169.857,60 u.m.; pero el banco también le
confirma que su filial especializada en leasing les puede ofrecer los mismos camiones por una cuota
fija mensual de 151.379,92 u.m. con un valor residual (opción de compra) de 10.000 u.m. por
unidad, es decir, 1.000.000 por los 100 camiones. En ambos casos tanto el préstamo como el leasing
se calculan a 5 años, y para el préstamo se aplica un interés del 5%. En ninguno de los casos se
Por último, contactan con una compañía de renting, que ofrece los mismos camiones en alquiler,
con mantenimiento y seguro por una cuota fija al mes de 238.366,46 u.m. mensuales por las 100
cabezas tractoras.
Dado que Ester ha pedido que analice la situación desde el punto de vista de la caja y tesorería,
Carlos no tomará en cuenta la amortización de los equipos, al no tener ésta efecto en el cash flow.
flota.
valor final del coste de las cabezas tractoras, aplicare las operaciones de préstamos
bancarios y leasing.
- Ahora especifico el valor mensual de cada opción cabeza tractora y el costo anual.
- Calculo el valor total de los costos y así adquirir la cabeza tractora anual.
-
- El siguiente valor es por 5 años:
financiamiento a largo plazo en el momento que busque una empresa o mi propia empresa cuando
cuando es una empresa grande y necesita algún tipo de gestión donde la rentabilidad sea buena.
Referencias
virtual.com/recursos/biblioteca/pdf/finanzas_corporativas/unidad3_pdf3.pdf