Tipo de Cambio Nominal y Real

Macroeconomía 1 1802 Cristina Funes
Tipo de Cambio Nominal
Unidad III: Equilibrio en una Economía Abierta Tema 2: Tipo de Cambio Nominal y Real
• El tipo de cambio nominal (TCN) se define como el precio

de una moneda en términos de otra moneda.
• Es decir, cuantas unidades de una moneda se requieren

para comprar una unidad de otra moneda.
•
• Por ejemplo, si el tipo de cambio nominal para Honduras
es L25 por US$1.00, esto significa que se requieren 25
lempiras para comprar 1 dólar.
• Pregunta: ¿Cuántos lempiras se requieren para comprar

$50?
• Respuesta: Si el tipo de cambio nominal es L25 por US$1.00,

para comprar $50 se necesitan 1,250 lempiras.
𝐿𝐿25 ∗ $50
𝐿𝐿1,250
• El aumento del TCN se conoce como depreciación, lo que
significa que aumenta la cantidad de moneda doméstica
requerida para comprar una unidad de moneda extranjera.
• Por ejemplo, si el TCN de Honduras aumenta de L25 a L26 por
US$1.00, para comprar $50 ahora se necesitarían L1,300.
• La disminución del TCN se conoce como apreciación, lo que
significa que disminuye la cantidad de moneda doméstica
requerida para comprar una unidad de moneda extranjera.
• Por ejemplo, si el TCN de Honduras disminuye de L25 a L24
por US$1.00, para comprar $50 ahora se necesitarían L1,200.
• El TCN es el precio de las divisas y como todo precio está

determinado por las fuerzas de oferta y demanda.
• El TCN se negocia en el mercado de divisas, en el cual el

equilibrio de oferta y demanda establece su precio.
• El TCN de un país depende del esquema bajo el cual

opera la política cambiaria de ese país.
• Estos esquemas se clasifican de la siguiente manera:

• Tipo de Cambio Fijo
• Tipo de Cambio Flexible
El Tipo de Cambio Fijo se caracteriza por:

• Un TCN que se mantiene en un determinado nivel sin cambiar
constantemente.
• El TCN no responde a las fuerzas de oferta y demanda en el mercado
de divisas.
• Para mantener el TCN en el nivel determinado, el Banco Central debe
comprar o vender la moneda extranjera para satisfacer las
condiciones de oferta y demanda en el mercado de divisas.
• No existe incertidumbre entre los agentes económicos respecto al
precio de las divisas y por lo tanto es fácil predecir su
comportamiento.
• Por ejemplo:
• Entre 2005 y 2011, Honduras mantuvo un TCN de L18.8951 por
US$1.00.
• Belice mantiene un TCN de 2.00 dólares beliceños por 1.00 dólar
estadounidense.
Dólar Beliceño por US$1.00
Como se observa en el gráfico, el dólar beliceño se ha mantenido

en 2.00 unidades por 1.00 dólar estadounidense.
El Tipo de Cambio Flexible se caracteriza por:

•Un TCN que responde a las fuerzas de oferta y
demanda en el mercado de divisas.
•Por lo que el TCN fluctúa continuamente.
•El Banco Central no interviene constantemente en el
mercado de divisa.
•Existe más incertidumbre entre los agentes
económicos sobre el precio de las divisas y es más
difícil predecir su comportamiento.
•Por ejemplo, el peso mexicano o la libra esterlina.
Peso Mexicanos por US$1.00
Libras Esterlinas por US$1.00
Como se observa en el gráfico, el peso

mexicano y la libra esterlina muestran un
comportamiento mas volátil a lo largo del
tiempo, siendo más difícil de predecir que,
por ejemplo, el dólar beliceño.
Tipo de Cambio Real
Paridad de Poder Adquisitivo (PPA)

• La Ley de Precio Único establece que bienes idénticos vendidos en diferentes países deben tener el mismo
precio cuando se expresan en términos de una misma moneda.
𝑃𝑃𝑖𝑖 = 𝑇𝑇𝑇𝑇𝑇𝑇 ∗ 𝑃𝑃𝑖𝑖∗

donde:
𝑃𝑃𝑖𝑖 = precio doméstico de un bien i
TCN = Tipo de Cambio Nominal
𝑃𝑃𝑖𝑖∗ = precio extranjero de bien i
• Por ejemplo, de acuerdo a esta Ley, el precio de una Bic Mac debería ser el mismo en Honduras y en
Estados Unidos, una vez expresados en una misma moneda.
• La PPA es una extensión de la Ley de Precio Único para abarcar un grupo de bienes, por lo que aplica para el
nivel general de precios (IPC).
• Si la Ley de Precio Único se cumple para cualquier bien, entonces la PPA debería cumplirse automaticamente
para canastas idénticas de bienes.
• La PPA es un teoría para la determinación del tipo de cambio real (TCR).

Tipo de Cambio Real (TCR)

• El TCR se define como la relación del precio en moneda doméstica de los bienes
extranjeros respecto a los precios de los bienes domésticos.
• El TCR se expresa en terminos de la cantidad de bienes domésticos que se
requieren para adquirir una unidad de un bien extranjero.
• El TCR es un indicador de competitividad de los bienes de un país en relación a los
de sus socios comerciales.
Precios extranjeros expresados en

𝑇𝑇𝑇𝑇𝑇𝑇 ∗ 𝑃𝑃∗ moneda doméstica
𝑇𝑇𝑇𝑇𝑇𝑇 =
𝑃𝑃 Precios domésticos
donde:
TCR = Tipo de Cambio Real
TCN = Tipo de Cambio Nominal
P ∗ = nivel de precios extranjeros
P = nivel de precios domésticos
Existe una relacion positiva entre el TCN y el TCR:
• El aumento del TCR se conoce como una depreciación del TCR, la cual puede ser explicada
por una depreciación del TCN:
TCN TCR
• La disminución del TCR se conoce como una apreciación del TCR, la cual puede ser
explicada por una apreciación del TCN:
TCN TCR
Conforme a lo anterior:
• Si el TCR = 1, el precio de un bien en el extranjero, expresado en moneda doméstica, es

igual al precio doméstico y se dice que se cumple la PPA.
• Si el TCR > 1, el precio de un bien en el extranjero, expresado en moneda doméstica, es

mayor al precio doméstico y se dice que el país doméstico tiene una ganancia de
competitividad dado que el bien es más barato.
• Si el TCR < 1, el precio de un bien en el extranjero, expresado en moneda doméstica, es

menor al precio doméstico y se dice que el país doméstico tiene pérdida de
competitividad dado que el bien es más caro en el país doméstico.
Ejemplo 1.
Si una Bic Mac cuesta US$5.00 en Estados Unidos de América y en Honduras cuesta L100, ¿Cual es el TCR para
Honduras si su TCN es de L25 por US$1.00?
Respuesta
Con la informacion anterior, podemos identificar las siguientes variables:
TCN = 25
Precios extranjeros: P* = 5
Precios domesticos: P = 100
Sustituyendo en la ecuacion del TCR:

𝑇𝑇𝑇𝑇𝑇𝑇 ∗ 𝑃𝑃∗
𝑃𝑃
25 ∗ 5
100 Precio de la Bic Mac en EUA
125 expresados en lempiras
100 Precio de la Bic Mac en Honduras
𝑇𝑇𝑇𝑇𝑇𝑇 = 1.25
El precio de la Bic Mac en EUA es equivalente a 125 lempiras y en Honduras es de 100 lempiras; por lo tanto, es
más cara la Bic Mac en EUA, por lo que Honduras tiene ganancia de competitividad.
Ejemplo 2.
Respuesta
TCN = 25

𝑃𝑃
25 ∗ 3
El precio de la Bic Mac en EUA es equivalente a 75 lempiras y en Honduras es de 100 lempiras; por lo tanto, es
más cara la Bic Mac en Honduras, por lo que Honduras pierde ganancia de competitividad.
Ejemplo 3.
Respuesta
TCN = 25

𝑃𝑃
25 ∗ 4
El precio de la Bic Mac en EUA es equivalente a 100 lempiras y en Honduras es de 100 lempiras; por lo tanto, la
Bic Mac cuesta lo mismo en Honduras y en EUA, por lo que se cumple la PPA.

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Macroeconomía 1 1802 Cristina Funes

Tipo de Cambio Nominal

• El tipo de cambio nominal (TCN) se define como el precio

• Es decir, cuantas unidades de una moneda se requieren

• Pregunta: ¿Cuántos lempiras se requieren para comprar

• Respuesta: Si el tipo de cambio nominal es L25 por US$1.00,

• El TCN es el precio de las divisas y como todo precio está

• El TCN se negocia en el mercado de divisas, en el cual el

• El TCN de un país depende del esquema bajo el cual

• Estos esquemas se clasifican de la siguiente manera:

El Tipo de Cambio Fijo se caracteriza por:

Dólar Beliceño por US$1.00

Como se observa en el gráfico, el dólar beliceño se ha mantenido

El Tipo de Cambio Flexible se caracteriza por:

Peso Mexicanos por US$1.00

Libras Esterlinas por US$1.00

Como se observa en el gráfico, el peso

Tipo de Cambio Real

Paridad de Poder Adquisitivo (PPA)

𝑃𝑃𝑖𝑖 = 𝑇𝑇𝑇𝑇𝑇𝑇 ∗ 𝑃𝑃𝑖𝑖∗

• La PPA es un teoría para la determinación del tipo de cambio real (TCR).

Tipo de Cambio Real (TCR)

Precios extranjeros expresados en

Existe una relacion positiva entre el TCN y el TCR:

• Si el TCR = 1, el precio de un bien en el extranjero, expresado en moneda doméstica, es

• Si el TCR > 1, el precio de un bien en el extranjero, expresado en moneda doméstica, es

• Si el TCR < 1, el precio de un bien en el extranjero, expresado en moneda doméstica, es

Sustituyendo en la ecuacion del TCR:

Sustituyendo en la ecuacion del TCR:

Sustituyendo en la ecuacion del TCR:

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