Ayudante: Constanza Muñoz

Correo : constanza.munozg@edu.uai.cl

Ayudantía 4
Dinero, teoría cuantitativa y Política Monetaria
Resumen
 Unidad de Cuenta: Facilita
hacer los cálculos económicos y
fraccionar el dinero.

Depósito de Valor: Poder

comprar algo a futuro.

Método de Pago o Cambio:

Realizar cualquier tipo de
transacción.
Identificación
 Identifica cuales se consideran
dinero
a) Bitcoin
b) Moneda de 500 pesos chilenos
c) Billete de 1.000 escudos chilenos
 Identifica cuales se consideran
dinero
a) Bitcoin c) Billete de 1.000 escudos chilenos
Si bien se piensa el bitcoin como un mecanismo de pago en el futuro,
actualmente no cumple con todas las características del dinero: ser un
Este tipo de billete (de una moneda antigua chilena) hoy
medio de cambio eficiente o una unidad de cuenta.
no es aceptado como medio de cambio generalizado, por lo
que no correspondería a dinero propiamente tal. Sí serviría
b) Moneda de 500 pesos chilenos como mecanismo para guardar valor, ya que personas
comprarían el billete a un precio, pero no cumple con el
Una moneda de 500 pesos chilenos es dinero en la economía resto de las condiciones.
chilena pues es utilizado como medio de cambio para comprar
bienes y servicios. Además, se utiliza como unidad de cuenta
pues los precios en los comercios están expresados en pesos
chilenos. Por último, funciona también como reserva de valor
para aquellas personas que lo conservan en el tiempo.
Comentes
Comente 1
C1. De acuerdo a la dicotomía clásica, a largo plazo se
podría “inflar” el producto del país. Motivados en ese
pensamiento, los protagonistas de la casa de papel armaron
un espectáculo repartiendo dinero, mediante lanzamiento
de billetes desde un helicóptero. Dado el éxito cada cierto
tiempo se inyecta cada cierto tiempo dinero al mercado
monetario mediante actos como estos por parte de los
atracadores mejorando la economía. Comente
 R1

¿Qué pasa?
a. Dicotomía clásica: variables nominales no afectan variables

CONCEPTOS RELEVANTES
reales.
b. Por eso la inyección de dinero (variable nominal) no genera
más producto del país (variable real).
c. Lo que produce es un incremento del nivel de precios
(respuesta de los vendedores a la mayor cantidad de billetes
que poseen los consumidores).

*Teoría cuantitativa del dinero Posibles errores:

*Dicotomía clásica Es importante tener presente la dicotomía clásica, La dicotomía
clásica implica que el dinero es neutral y superneutral,
nominales con nominales y reales con reales. (Cada oveja en su
rebaño)
Comente 2
C2. En un comunicado, el Banco Central de Chile anunció:
“Se iniciará un programa de compra de bonos bancarios a los
participantes del sistema SOMA por un monto equivalente en
UF de hasta 4 mil millones de dólares”. Explique y grafique
los efectos que tendrá esta medida en la cantidad de dinero y
el nivel de precios de la economía.
.
R2.

¿Cuál es el análisis?
La compra de bonos por parte del Banco Central significa una
inyección de liquidez, lo que aumenta la oferta monetaria en la
economía. Para que se ajuste el mercado monetario, deberá
disminuir el valor del dinero (o aumentar el nivel de precios)
para que aumente la cantidad demandada de éste. En el
siguiente gráfico se observa esta interacción:
Ejercicios
Ejercicio matemático
1. En Macrolandia la base monetaria de su economía es de $250
millones, la tasa de encaje bancario es 20%, el PIB nominal es
$4.000 millones y el PIB real es de $2.000 millones

a) Determine el multiplicador monetario y la oferta monetaria

de la economía.

b) Determine el nivel de precios y la velocidad de circulación del

dinero.

c) Si la tasa de encaje disminuye a 10%, determine la nueva

oferta monetaria, el nivel de precios, el PIB nominal y real de la
economía, asumiendo que la velocidad de circulación es constante
y que el dinero es neutral. Grafique el equilibrio inicial y final en
el mercado monetario.
 c) Al disminuir la tasa de encaje aumenta el multiplicador
monetario: 1/0,1=10. La oferta monetaria aumenta a

Ejercicios
OM2=250.000.000*10=$2.500.000.000 Al ser el dinero neutral
el aumento en la oferta monetaria no generará cambios en el
PIB real. Solo cambiará el nivel de precios:
M*V=P*Y ⇒ 2.500.000.000*3,2=P*2.000.000.000 ⇒ P2=4

a) El multiplicador monetario es el inverso de la tasa de encaje:

1/0,2=5
La oferta monetaria es OM1=Base Monetaria*Multiplicador:
$250.000.000*5=$1.250.000.000

b) PIB_nom=P*PIB_real
4.000.000.000=P*2.000.000.000 ⇒ P1=2
M*V=P*Y
1.250.000.000*V=4.000.000.000 ⇒ V=3,2.
 Taller 3
Desarrollo de la primera parte
Instrucciones
(15 minutos)
1. De la literatura revisada, elijan dos posiciones que han
visto siendo argumentadas. (15 minutos)
a. ¿Quienes (académicos, medios, instituciones,
políticos, etc) defienden cada una de estas
posiciones? (2 minutos)
b. Para cada una de las posiciones anote 2
argumentos que se usan para defenderlas. Si no es
posible anoten solo 1. (7 minutos)
2. Analicen el debate de política pública de su temática.
a. ¿Por qué merece entrar en la agenda pública del
ministerio correspondiente? (5 minutos)
b. ¿Qué políticas sociales o económicas actuales se
relacionan con su tema? (5 minutos).
c. ¿Existen países comparables o modelos económicos
qué podrían plantear este problema para intentar
buscar una causalidad? (5 minutos)

c. De estos argumentos; ¿qué conceptos económicos

(o intuición económica) pueden identificar? (6
minutos)

Actividad: Repartir las letras y cada uno envíe su aporte a mi correo

constanza.munozg@edu.uai.cl , cada pregunta tiene un punto y todos
deben aportar. Deadline: 23:59 del día de mañana. (Fuera del horario 0
pts)
 Ejercicios
PROPUESTOS
Comente PROPUESTO

CP1. “El dinero bajo el patrón oro se

diferencia del dinero fiduciario en que el
Banco Central, en primer caso, tiene
poco control sobre la oferta monetaria”.
Comente.
 R3. ¿Verdadero o Falso?
Verdadero

¿Why?

CONCEPTOS RELEVANTES En el patrón oro los bancos centrales se comprometen con

mantener un respaldo en oro sobre la oferta de dinero en
efectivo y depósitos a la vista que circula. Eso reduce la
capacidad de crear dinero, ya que es necesario aumentar
las reservas de oro para emitir, lo cual no siempre es
posible/no depende del banco.
*Velocidad del dinero
*Oferta monetaria ¿Por qué pensó así?
Entiende que la velocidad de circulación puede ser diferente
según el tipo de moneda
Comente PROPUESTO 2
Cp2. Tras la llegada de Cristóbal Colón a América en
1492, el traslado de riquezas hacia Europa hizo
aumentar tres veces la cantidad de oro y plata con los
que contaba en ese momento España. Ésto impulsó
enormemente la economía en ese país, pero al mismo
tiempo ocasionó periodos de alta inflación. Con lo
anterior, explique porqué ocurrió lo anterior y
argumente desde el punto de vista de la Teoría
Cuantitativa del Dinero.
 R6 Pauta referencial:

Conceptos relevantes La Teoría Cuantitativa del Dinero nos permite explicar la

inflación, relacionando el dinero con el nivel general de
precios. Por lo tanto, lo que sucedió en esa época con los
metales preciosos, es que, cuando el oro y la plata (la oferta
monetaria de entonces) se llevaron y se intercambiaron por
*la teoría cuantitativa bienes en Europa, el valor de esos metales cayó, dando lugar a
una subida de los precios de los bienes. Su explicación fue que
*Dicotomía clásica la cantidad de oro y plata crecía más rápido que la cantidad de
bienes, por lo que los precios se debían ajustar.
Comente propuesto 3
Cp3. La única función que debe cumplir el dinero
tiene que ver con su rol como medio de cambio. Ésta
es su gran ventaja respecto a sistemas como el
trueque o el patrón oro.
Respuesta:
a. El Dinero cumple con tres funciones, no sólo con una:
i. Medio de cambio (definición).
ii. Unidad de medida (definición).
iii. Depósito de valor (definición).
b. En cada una de ellas, el dinero mantiene ventajas
respecto a sistemas como el trueque o patrón oro.
Comente propuesto 4
Cp4. Según la teoría cuantitativa del
dinero, ¿qué pasa si el Banco Central
incrementa la cantidad de dinero al doble?
 R1

¿Qué pasa?
La teoría cuantitativa postula que variaciones en las variables
monetarias no tendrán efecto en las variables reales (producto), y
que además la velocidad del dinero suele ser estable en el tiempo.

CONCEPTOS RELEVANTES De esta forma, aplicando la fórmula de teoría cuantitativa y los

supuestos ya esbozados, tenemos que un incremento al doble de la
cantidad de dinero implica un incremento en la misma proporción
en los precios en el largo plazo.

MxV=PxY
(2M)xV=(2P)xY
*Teoría cuantitativa del dinero
Posibles errores:
Es importante tener presente la dicotomía clásica, La dicotomía
clásica implica que el dinero es neutral y superneutral, nominales
con nominales y reales con reales. (Cada oveja en su rebaño)
Ejercicio propuesto
1. Suponga que el Banco Central (BC) de Chile
anuncia un plan de inyección de liquidez de 4
mil millones de pesos, los que utiliza para
comprar bonos del mercado. Suponga que todo
el dinero aplicado para la compra de bonos
termina depositado en los bancos del país, con
una tasa de encaje legal es igual al 15%.
 Ejercicios
a) ¿En cuánto aumentarán los depósitos en los balances de los
bancos en el país?
Debido a que la totalidad de los recursos inyectados son
guardados en los bancos, los depósitos en los balances de los
bancos aumentan en 4 mil millones.
b) ¿En cuánto aumenta la cantidad de reservas que deben
mantener los bancos del país, como mínimo?
La tasa de encaje legal nos dice la cantidad de dinero que los
bancos deben mantener como reservas mínimas por cada peso
que los clientes depositan en sus cuentas. En este caso, como
se depositan 4.000 millones de pesos, los bancos deben
mantener nuevas reservas por 4.000 * 0,15 = 600 millones.
c) En el caso de que se cumpla siempre que
todo el depósito disponible para prestar se
presta, y que luego todo lo prestado se
deposita nuevamente en los bancos, hasta
el infinito. Estime en cuánto aumenta la
oferta monetaria total de la economía con
la inyección de los 4 mil millones aplicada
por el Banco Central.
A partir de la tasa de encaje, sabemos que
el multiplicador monetario corresponde a
1/0,15=6,67. Esto quiere decir que, a partir
de la acción de los bancos y quienes
reciben los créditos, por cada peso que
inyecta el Banco Central a la economía, la
oferta monetaria sube en 6,67 pesos.
Así, con la inyección de 4 mil millones, la
oferta monetaria crece en
4.000*6,67=26.667 millones.
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