Introduccin Otras Variables Macro

Clase 4
Ahorro-Inversin, Tasa de inters, Tipo de Cambio

MACROECONOMA II 2013 - II Luis David Chanc A.

Escuela de Ingeniera Comercial Universidad Autnoma

Agosto

Luis David Chanc Arango

Macroeconoma II: Clase 4

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Introduccin

De la clase anterior: Se termin un breve repaso del SCN y Precios. Medicin de la Produccin Agregada: Producto Interno Bruto. PIB Nominal y PIB real. Deactor implcito del PIB. ndice de Precios al Consumidor.

En la clase de hoy: Incorporaremos algunos conceptos macro adicionales. Algunos de ellos los iremos empleando a lo largo del curso. Producto Nacional Bruto. Tasa de Inters. Instituciones Macroeconmicas. Tipo de Cambio.

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PNB Tasa de inters Instituciones Macro Tipo de Cambio

Producto Nacional Bruto (PNB).

Ingreso de nacionales en un periodo dado (para economas cerradas PIB=PNB). No se considera actividad en el terreno nacional que es de extranjeros. Al mismo tiempo que se consideran ingresos por nacionales en el extranjero, tambin hay salida como Pago a Factores(Ingreso por factores de produccin nacional desde el exterior - ganancia de nacionales desde extranjero menos ganancia de extranjeros en el territorio nacional).

PNB = PIB F
Ingreso Nacional Bruto INB, equivalente a PNB ajustado por transferencias que no son pago a factores (ayuda humanitaria, transferencias emigrantes, etc).

INB = PNB + TR
Ingreso Nacional Disponible INB, equivalente a PNB ajustado por transferencias que no son pago a factores (ayuda humanitaria, transferencias emigrantes, etc).

Y d = PNB + TR T
La medicin del PNB es a precio corrientes. Para el caso de precios constantes se debe considerar que el costo de importacin cambia respecto al de importar: Trminos de intercambio TI = Px /PM ; ti = TIM inb = pnb + ti = pib f + ti Luis David Chanc Arango Macroeconoma II: Clase 4

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PNB Tasa de inters Instituciones Macro Tipo de Cambio

La Tasa de Inters

Tasa de inters nominal (i): Se reere al retorno sobre los ahorros en trminos del monto de dinero que se obtendr en el futuro por un monto determinado de ahorro presente. (Si consumo un peso $1 menos hoy y lo ahorro comprando un activo nanciero, cuantas unidades ms de dinero tendr en el perodo siguiente?). Costo de oportunidad del dinero.

Tasa de inters real (r): Mide el retorno sobre los ahorros en trminos del volumen de bienes que podr comprarse en el futuro con un monto determinado de ahorro presente. Pt Pt+1

(1 + r) =

(1 + i)

r = i t+1 Comentarios sobre la indexacin.

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PNB Tasa de inters Instituciones Macro Tipo de Cambio

Instituciones Macroeconmicas Nacionales.

Banco Central de Chile: Principal ejecutor de la Poltica Monetaria. Su objetivo constitucional es el control de la inacin, - control de la estabilidad monetaria- y el normal funcionamiento de pagos internos y externos.

Ministerio de Hacienda: Principal ejecutor de la Poltica Fiscal. Encargado de dirigir las nanzas del pas. Ministro: Felipe Larran. Creado en 1817 por Bernardo OHiggins.

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PNB Tasa de inters Instituciones Macro Tipo de Cambio

Instituciones Macroeconmicas Internacionales

Fondo Monetario Internacional: fue planteado el 22 de julio de 1944 durante una convencin de la ONU en Bretton Woods, New Hampshire, Estados Unidos; y su creacin como tal fue en 1945. Sus estatutos declaran como objetivos principales la promocin de polticas cambiarias sostenibles a nivel internacional, facilitar el comercio internacional y reducir la pobreza.

Banco Mundial: organismos especializados de las Naciones Unidas, que se dene como una fuente de asistencia nanciera y tcnica para los llamados pases en desarrollo. Su propsito declarado es reducir la pobreza mediante prstamos de bajo inters, crditos sin intereses a nivel bancario y apoyos econmicos a las naciones en desarrollo

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Tipo de Cambio Nominal

El T.C. Nominal: Monedas nacionales por unidad de moneda extranjera (Ej. numero de pesos necesarios para comprar un dlar).

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Tipo de Cambio Nominal

El T.C. Nominal: Tipos de cambio nominal bilaterales (entre dos pases).

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Tipo de Cambio Nominal

Como se dene el T.C.?: Tipo de Cambio Fijo y Tipo de Cambio Flexible Cuando el tipo de cambio se determina por la oferta y demanda en el mercado cambiario hablamos de un esquema de T.C. Flexible. Cuando el valor de la moneda no varia por las fuerzas del mercado (porque esta denido por la autoridad econmica) hablamos de un esquema de T.C. Fijo. En el T.C.Fijo hay que considerar el trade-off (o disyuntiva) entre controlar el T.C. y la capacidad de la Poltica Monetaria.

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Tipo de Cambio Nominal

Movimientos en el Tipo de Cambio: Apreciacin ( E): Cuando la moneda local se fortalece valoriza mientras que la extranjera se hace mas barata (Ej. Hay que dar menos pesos por dolr: Pasar de $745.21 en 02/2003 a $475.69 en 02/2011).

Depreciacin ( E): Cuando la moneda local se debilita mientras que la extranjera se valoriza (Ej. Hay que dar ms pesos por dolr: Pasar de $475.69 en 02/2011 a $513 en 20/2013). Depreciacin es el movimiento contrario a apreciacin. Se emplean estos trminos bajo un T.C. Flexible.
Revaluacin y Devaluacin son sinnimos de Apreciacin y Depreciacin, respectivamente, pero tcnicamente se emplean al hablar de T.C. Fijo. Luis David Chanc Arango Macroeconoma II: Clase 4

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Tipo de Cambio Nominal Resumiendo para el T.C. Nominal:

El T.C. Nominal: Monedas nacionales por unidad de moneda extranjera (Ej. numero de pesos necesarios para comprar un dlar).

Cuando este se determina por oferta y demanda en el mercado cambiario se denomina T.C. Flexible. Apreciacin ( E): Cuando la moneda local se fortalece valoriza mientras que la extranjera se hace mas barata (Ej. Hay que dar menos pesos por dolr: Pasar de $745.21 en 02/2003 a $475.69 en 02/2011). Estos son T.C. Bilateral, pero importa tambin el Multilateral.

Depreciacin es el movimiento contrario a apreciacin. Se emplean estos trminos bajo un T.C. Flexible. Revaluacin y Devaluacin son sinnimos de Apreciacin y Depreciacin, respectivamente, pero tcnicamente se usan al hablar de T.C. Fijo.

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Tipo de Cambio Real

El Tipo de Cambio Real: No solo interesa saber el TC en unidades monetarias si no tambin en acceso a bienes (Poder de compra). El T.C. Real: Bienes nacionales por unidad de bienes extranjeros, P e = TCR = E P P: Nivel de precios internacionales P : Nivel de precios domesticos

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Tipo de Cambio Real

Es una variable endgena cuyo valor de eq depende de las condiciones econmicas. Lo importante es ver los determinantes del TCR en eq y evaluar cuando se producen desviaciones; entender porque en la crisis cambiarias el TCR se aprecia y hasta que punto representa desviaciones de su valor de eq.

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Preguntas???????

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