El tipo de

cambio nominal
y real
Tipo de Cambio Nominal

• El Tipo de Cambio Nominal (TCN) es

el precio de una unidad de moneda
extranjera expresada en términos de $ 1.00 = Q 7.80
la moneda local.
• A su vez, encontramos dos Tipos de TCN Q 7.80 Q 7.80 /$ TCN 1 0.13
Cambio Nominal: tipo comprador y $ 1.00 7.8
tipo vendedor, dado que las
entidades financieras obtienen una Significa que se debe entregar Q7.8 por cada dólar, o bien se debe entregar 0.13
ganancia por intermediar en el juego centavos de dólar por cada quetzal
de la oferta y la demanda de
moneda extranjera.
• La diferencia entre ambas tasas, es
lo que se conoce como “spread”.
• Al igual que sucede con los bienes y
servicios, el “precio” de una unidad de
moneda extranjera (tipo de cambio)
varia en el tiempo. Cuando aumenta, se
dice que hay una depreciación de la
moneda local (frente a la moneda
extranjera a la cual la estamos
comparando) pues debo pagar más
unidades de moneda local por cada
unidad de moneda extranjera.
 • El Tipo de Cambio Real (TCR) es el precio de los
bienes en un país extranjero, en relación con el
precio de los bienes en el mercado local, ambos
llevados a una misma moneda.
• El TCR que normalmente se utiliza es el
Tipo de “bilateral”; es decir entre dos países. Pero
cuando medimos el TCR del quetzal en relación a
Cambio Real un conjunto de monedas, hablamos de TCRM
“multilateral” (en su versión más clásica, este
indicador es ponderado por la participación de
los principales socios comerciales en el comercio
total, es decir, en la suma de las exportaciones y
las importaciones)
 • TCR, ya sea bilateral o
multilateral, es un indicador que
mide la competitividad-precio
(excluida la productividad) de las
economías. ES UN DATO CLAVE
Tipo de DE LA ECONOMIA pues a menor
competitividad menor será la
Cambio Real actividad económica en el
mercado interno (por
encarecimiento de costos) y
externo (pues mi producto es
caro en el mercado
internacional).
 Ejemplo $ 1.00 = Q 7.80

E.E.U.U GT
BIEN X $ 3.00 Q 23.40
• Supongamos que un Inflacion 2.5% 4.0%
norteamericano proyecta
comprar un determinado bien x
en nuestro país por falta de TCR = Q X IPC EEUU X BIEN X EEUU
stock en el suyo. $ IPC GT BIEN X GT
• Si dispongo de la cotización de
un dólar en Guatemala, el valor Q 7.80 X 2.5% X $ 3.00
del bien en EEUU (aunque $ 1.00 4.0% Q 23.40
aclaramos que no hay stock) y
en nuestro país como asimismo TCR = Q 0.59
de la inflación en el último Q 0.94
periodo de ambos países, el
cálculo arroja el siguiente TCR Q 0.63
resultado:
 $ 1.00 = $ 23.39

E.E.U.U MX
BIEN X $ 3.00 $ 70.17
Inflacion 2.5% 2.97%

• Pero resulta, que un amigo le

TCR = Q X IPC EEUU X BIEN X EEUU
propone que evalúe la misma $ IPC GT BIEN X MX
compra pero en Mexico, la
pregunta que subyace es a qué país $ 23.39 X 2.5% X $ 3.00
le conviene viajar para suscribir la $ 1.00 3.0% $ 70.17
compra?
TCR = $ 1.75
$ 2.08

TCR $ 0.84
 El TCR mide el • Se desprende del análisis que el TCR es un
poder adquisitivo “ratio” que no tiene unidades ya que se
de la moneda cancelan y que su valor dependerá de los
valores de la inflación de cada país, del valor del
extranjera bien considerado y de la cotización de la
moneda analizada.
(EEUU) en el
• Su variación puede deberse:
mercado del país 1. Apreciación o depreciación de la moneda
analizado local (variación en el TCN)
(Guatemala- 2. Efectos inflacionarios o deflacionarios, en
el mercado local y/o extranjero
Mexico)
 • A un norteamericano le convendrá comprar el
bien en cuestión en México y no en Guatemala,
toda vez que nuestro país es “menos
competitivo” (TCR México es mayor al de
CONCLUSIÓN Guatemala).
• Normalmente se suele utilizar el TCR como
indicador del grado de “competitividad” de un
país y este ejemplo es claro para entender su
concepto.