Que Son Fondos de Renta Variable 2020

¿Qué son los
fondos de renta
variable?
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Índice
1) Qué es la renta variable y cómo funciona

2) El mercado de la renta variable: La bolsa
3) Tipos de fondos de renta variable
3.1- Qué es un fondo de RENTA VARIABLE ESPAÑOLA
3.2- Qué es un fondo de RENTA VARIABLE EUROPEA (zona
euro)
3.3- Qué son los fondos de RENTA VARIABLE EUROPEA
(continental)
3.4- Qué es un fondo de RENTA VARIABLE AMERICANA (USA)
3.5- Qué son los fondos de RENTA VARIABLE JAPÓN
3.6- Qué son los Fondos de RENTA VARIABLE EMERGENTES
3.7- Fondos de RENTA VARIABLE RESTO
3.8- Qué son los FONDOS MIXTOS DE RENTA VARIABLE
4) Invertir en fondos de renta variable

1
¿Que son los fondos de renta variable? ¿En qué y cómo invierten? ¿Qué tipos y clases
hay? ¿Cómo elegirlos? ¿Son los más adecuados para canalizar una parte de tus
ahorros?
En este artículo-guía te ayudamos a entender y conocer los fondos de inversión que

invierten en acciones.
Lo hacemos combinando teoría didáctica con análisis práctico de diez fondos del
bolsa.
Una lectura en la que también te hacemos referencia a otras con las que
complementarás todo lo que necesitas saber.
QUÉ ES UN FONDO DE RENTA VARIABLE - guía práctica
¿Sabías que el volumen de dinero que los españoles destinamos a fondos de

inversión de renta variable no deja de crecer año tras año?
Así se desprende de las cifras del patrimonio en fondos publicadas por INVERCO
(Asociación de Instituciones de Inversión Colectiva y Fondos de Pensiones).
Este fenómeno se explica por varios motivos:
• Una mayor cultura financiera del ahorrador medio español.

• Tipos de interés históricamente bajos.
• Necesidad de buscar más rentabilidad a los ahorros.
• Aumento de fondos de inversión de renta variable y de las gestoras que los
recomiendan.
• Unos últimos años de buenas rentabilidades...
Pero claro, no todo es coser y cantar.
Cuando decides invertir tu dinero en fondos de bolsa...
Es necesario que conozcas muy bien el producto financiero al que le estás confiando
una parte de tus ahorros.

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Para ello, junto a teoría indispensable en este artículo también analizamos diez fondos
de renta variable para ayudarte a entenderlo todo mucho mejor.
1) QUÉ ES LA RENTA VARIABLE Y CÓMO FUNCIONA

La renta variable es conjunto de instrumentos financieros que NO nos permiten
conocer “a priori”, la rentabilidad que llegaremos a obtener si invertimos en ellos.
• Desconocemos los flujos o pagos (dividendos a cobrar) que nos reportarán estos
valores.
• Los dividendos los conoceremos en el momento de la compra, ya que para ese año
estarán publicados.
• Pero como varían en base a los beneficios futuros de cada compañía, desconoceremos
los que se pagarán en el futuro.
Fíjate que lo anterior es totalmente opuesto a lo que sucede en la Renta Fija.
La renta fija es un activo financiero en el que sus flujos futuros (cupones) son ciertos,
conocidos y fijos; retornando el capital al final del período determinado.
Cuando tienes en cartera renta variable, lo único que conoces con seguridad es su
precio de compra y/o venta.
Aunque lo anterior pueda parecer una tontería, después de leerlo ya sabes por qué se
llama a unos activos Renta Variable y a los otros Renta Fija.
El producto típico con el que asociamos la renta variable son las acciones de empresas,
normalmente cotizadas en un mercado:
• Las acciones nos convierten en propietarios de una pequeña parte de la

empresa que emite el título o acción,
• y como propietarios de acciones (accionistas) adquirimos derechos de carácter
político y de tipo económico.

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Cuando compramos o invertimos en renta variable, la rentabilidad que obtendremos

va a depender de:
1. El importe del beneficio generado por la empresa que luego repercutirá en

dividendo.
2. Porcentaje de este beneficio que la Junta General de Accionistas decide
distribuir en forma de dividendo del ejercicio (pay-out).
3. La valoración que, en cada momento, hace el mercado de la empresa cotizada,
la cual podemos saber con su capitalización bursátil.
2) EL MERCADO DE LA RENTA VARIABLE: La bolsa

El mercado de renta variable, la bolsa de toda la vida, es el más popular entre los
inversores mundiales.
Estarás de acuerdo con nosotros en que es el mercado más mediático.
Se habla mucho más de sus crisis y de sus subidas, que de lo que pasa en el mercado
de la Renta Fija o en cualquier otro activo financiero.
Pero no por ser más mediático debes olvidar que, el mercado bursátil presenta niveles
de rentabilidad y riesgo superiores a la mayoría de los otros instrumentos
financieros.
¿Qué activos se negocian en el Mercado de Renta Variable?
En lo que conocemos como la bolsa, no sólo cotizarán las acciones sino también lo
hacen:
• Los ETF o Exchange Traded Funds, es decir, aquellos fondos de inversión que
cotizan como acciones.
• Los Warrants, que son instrumentos convertibles en acciones bajo
determinadas condiciones.
• La Renta fija privada y deuda pública.

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3) TIPOS DE FONDOS DE RENTA VARIABLE

Explicado lo anterior, ya podemos entrar en materia desglosando los Fondos de
Inversión de Renta Variable que típicamente puedes comprar en España.
Éstos se podrán clasificar básicamente de 2 formas:
• En base a la localización geográfica de los activos que tengan en cartera.

• En función al porcentaje de Renta Variable que tenga su patrimonio.
A partir de lo anterior, nosotros los agrupamos de la siguiente forma:
• Fondos de Inversión de Renta Variable española.

• Fondos de Inversión de Renta Variable europea (zona euro).
• Fondos de Inversión de Renta Variable europea continental.
• Fondos de Inversión de Renta Variable USA.
• Fondos de Inversión de Renta Variable Japón.
• Fondos de Inversión de Renta Variable Emergentes.
• Fondos de Inversión de Renta Variable Resto.
• Fondos de Inversión mixtos de Renta Variable.
• Fondos de renta variable sectoriales.
Vamos a "entrar a fondo” en cada una de estas clases, y como siempre hacemos,
ponerte ejemplos reales que te ayudarán a conocer qué te vas a encontrar.
Estate muy atent@ a las explicaciones que te damos.
Al hacerlo verás en qué nos fijamos nosotros y tendrás una visión más clara de en qué
debes fijarte tú cuando te presenten fondos de renta variable.
¿Seguimos?
Antes, permítenos presentarte de un nuevo tipo de asesoramiento patrimonial en

fondos, enfocado tanto a inversores noveles como a los más experimentados.
Si eres un inversor que prefieres que los fondos de tu cartera los seleccionen y
gestionen profesionales por ti, en España cuentas con diversas opciones:
1. Buscar una entidad que ofrezca el servicio de gestión de carteras;

2. Utilizar los servicios de un EAFI;
3. O bien utilizar los servicios de alguno de los mejores Robos Advisors.

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Las dos primeras opciones son más conocidas, mientras que

la 3ª lo es menos.
Sobre los Robo Advisor decirte que son gestores de fondos

automatizados, que diseñan carteras mixtas de fondos
indexados para cada perfil inversor y se encargan de su
constante vigilancia.
Un servicio al que se puede acceder por internet (24hrs – 365

días), desde importes bajos, y con comisiones especialmente
reducidas (*) hoy en España.
¿Sabías que en España existen varios que ya están cosechando buenos éxitos en
número de clientes y resultados como Finizens o Indexa Capital?
Lee y descárgate aquí la guía de los robo advisor
(*) Sabías que...
Las COMISIONES que cobran muchos fondos de inversión, son la principal causa de
que a largo plazo lo hagan peor que los índices con los que se miden para saber si lo
hacen mejor, igual o peor que éstos?
Son muchos los fondos de inversión, cuyos gastos y comisiones no se justifican con
mejores resultados, y es por eso que más y más inversores en España y en todo el
mundo se pasan a la modalidad de FONDOS INDEXADOS de renta variable (en vez de
elegir los tradicionales).
3.1- Qué es un fondo de RENTA VARIABLE ESPAÑOLA

Vamos a definir las características más significativas de este tipo de fondos de
inversión:

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• Más del 75% de la cartera estará invertido en activos de Renta Variable

cotizados en mercados españoles, incluyendo activos de mercados españoles
cotizados en otros mercados.
• La inversión en Renta Variable española debe ser, al menos, el 90% de la
cartera total de Renta Variable.
• Los activos estarán en moneda euro, con un máximo del 30% en moneda no
euro.
Como ejemplo de esta clase vamos a “darle una ojeada” a un fondo de una de las
gestoras de fondos Pura Sangre españolas, BESTINVER.
Bestinver está muy significada por un estilo de inversión basado en el buen Análisis
Fundamental (hablaremos de él en otro artículo), y por una esmerada vigilancia y
control del riesgo.
Esta filosofía les permite ofrecer fondos de inversión de una calidad altísima.
El fondo de Renta Variable Ibérica que hemos elegido es el BESTINVER BOLSA FI.
⇒ Fondo de renta variable Bestinver Bolsa FI
Se caracteriza por buscar rentabilidad invirtiendo el 100% de su cartera en valores

cotizados ibéricos (España y Portugal).
• No tiene limitación sectorial a la hora de invertir, por lo que puede hacerlo en

compañías de cualquier sector, tanto de alta como de baja capitalización
bursátil, con perspectivas de revalorización a medio y largo plazo.
• La parte de la cartera no invertida en Renta Variable (recuerda mínimo el 75%
en RV), lo hará en activos de renta fija de emisores de la zona Euro y siempre
en emisiones de elevada calificación crediticia (emisores de alta calidad).
• La duración de la cartera de renta fija no excederá los 18 meses.
Este último detalle, el de la duración, nos gusta mucho.
El elevado rating en Europa hoy implica poco tipo de interés de la renta fija que se
compre, y potencial de “sufrimiento” si cambia la curva de tipos y empieza a subir.

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A nosotros, que mantenga duraciones cortas nos da mucha tranquilidad.
Aquí tienes su ficha:
La cartera de Renta Variable, que es la importante, nos aporta datos excelentes.
Si revisamos su rentabilidad:

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Muy interesante, ya que ha batido a su índice constantemente hasta esta fecha.
El “truco” de estos resultados está en la selección de activos y en la distribución

sectorial de los mismos.
Si te parece, le damos un vistazo:
• Fíjate que está muy expuesto al sector financiero.

• Y también al sector industrial.

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¿Cuáles son algunas de las MEJORES HERRAMIENTAS a las que cualquier inversor
puede acceder hoy para invertir en fondos de inversión desde su pc, móvil o tablet?
3.2- Qué es un fondo de RENTA VARIABLE EUROPEA

(zona euro)
Veamos sus principales características:
• Más del 75% de su cartera de inversión lo estará en Renta Variable.

• Como mínimo, el 60% de su exposición a Renta variable lo estará por activos emitidos
por empresas radicadas en el área euro.
• Tendrá una exposición máxima a divisa del 30%.
Para mostrarte un buen ejemplo de este tipo de fondos de renta variable europea,
ninguno mejor que el Schroder ISF Euro Equity, tanto por su trayectoria, como por la
contundencia en resultados.
Fondo de bolsa Schroder ISF Euro Equity
El objetivo de este fondo es muy simple, pero implica un reto difícil:
• Conseguir obtener una rentabilidad positiva mediante la inversión en valores de renta

variable de empresas de los países participantes en la Unión Monetaria Europea.
Quizás te preguntes por qué lo vemos tan complicado, cuando toda Europa va bien.
Es fácil de explicar.

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Lo vemos complicado porque:
• NO cada país de la Unión Europea va al mismo ritmo de crecimiento,

• ni tiene los mismos datos macroeconómicos y, en definitiva,
• afinar una orquesta cuando cada uno es “de su padre y de su madre” no es nada
sencillo.
⇒ Hay que pisar el terreno y conocer muy bien las economías.

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Este fondo de la casa británica Schroder lo hace y supera la prueba perfectamente.
Las rentabilidades obtenidas en relación a su índice han sido las siguientes:
• No solo lo ha batido constantemente sino que lo ha machacado.

• Fíjate en los años 2017, 2015, 2014 y 2013.
Te preguntarás, ¿cómo lo ha hecho?
Nosotros también, por lo que vamos a “sumergirnos” en su cartera de inversiones

para saber más:
Ante esta estructura de cartera es necesario parase y valorarla.
Martin Skanberg, el gestor del fondo, es un valiente.
Ha apostado en la industria “de toda la vida” alemana, y se ha arriesgado a infra

ponderar (darle menos peso que el que tiene el índice con el que se compara), al
sector hidrocarburos, al gran sector financiero europeo, y a la empresa química
alemana.
Vamos a entrar en nombres de activos o acciones para verlo mejor:
1. Cuando decimos que Martin Skanberg apuesta por la industria alemán de siempre,
estamos hablando de:

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• empresas farmacéuticas como Bayer,

• empresas tecnológicas como SAP,
• tecnológicas como Siemens,
• y automovilísticas como Porsche (grupo Volkswagen).
2. Cuando decimos que se arriesga a infra ponderar, nos referimos a una de las
mayores petroleras europeas como es Total.
3. También arriesga al infra ponderar al gran sector financiero europeo,

concretamente a Banco Santander, el mayor banco comercial de la zona euro, y
Allianz, mayor aseguradora.
En vez, Skanberg entra en estos sectores pero en acciones más baratas.
Ejemplos son UniCredito y BNP Paribas, pendientes de reformas estructurales del

sector financiero en sus respectivos países, y con ello opina que podemos obtener un
resultado mejor.
A juzgar por su saber hacer, nosotros confiamos en su selección.
La verdad es que cuando analizamos la contribución del gestor a la rentabilidad del

fondo a través del indicador Alfa, ésta es bestial.
Consigue un 6,43%, lo que significa un resultado buenísimo.
(*) Para saber mejor que es el indicador Alfa, no dejes de leer este artículo sobre
cómo analizar fondos de inversión y los ratios que debes usar para hacerlo bien.
Este apartado sobre fondos de renta variable europea, no lo queremos acabar sin
hablarte de un producto “nacional” que está funcionando muy bien.

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Fondo de Renta Variable Abante
La gente de Abante está haciendo un buen trabajo con este fondo (en la fecha de este
artículo), pero antes de explicártelo, empecemos por lo importante…
¿Quién es Abante?
Para empezar, comentarte que el grupo Abante Asesores está constituido por:
• una gestora de fondos de inversión (IIC’S),

• una agencia de valores,
• la primera EAFI del mercado español,
• y una gestora de Fondos de Pensiones.
Una vez sabes quién es el gestor, vamos a ver qué nos ofrece este fondo.
(*) Cuando analizas fondos de inversión, siempre debes tener en cuenta y valorar
quién es la gestora del fondo.
Este es uno de los pasos que te ayudará a saber ELEGIR LOS MEJORES FONDOS para
ti.
Sigamos.

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Su política de inversión se basa en invertir principalmente en:

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• títulos de renta variable de empresas europeas cuyas características financieras

demuestren un sesgo hacia la alta calidad a través del análisis Fundamental.
• Tal como marca esta clase de fondos, como mínimo un 70% de los activos se invertirá
en títulos de renta variable de sociedades europeas.
Ahora, seguro que te apetece ver la rentabilidad, ¿verdad que sí?
A nosotros nos parece muy buena, pero como ya sabes el truco está en la cartera, así
que vamos a "examinarla”:
El fondo de Abante juega sobre seguro.
Las principales posiciones son finanzas, consumo e industria.
• ⇒ En finanzas apuesta por un banco “dos veces rescatado” como es el Commerzbank,

respaldado por el Gobierno alemán, (nuestra Bankia).
También lo hace por Intesa San Paolo, Societe Generale y BNP Paribas; bancos de
países en plena reestructuración bancaria y con mucho potencial.
• ⇒ En el sector industrial apuesta por Airbus, Siemens, Royal Dutch Shell y Daimler. Lo
único a objetar es Royal Dutch Shell. No la creemos con tantos pozos petrolíferos
como para contrarrestar un incremento del fraking americano.
• ⇒ El resto de apuestas, perfectas, lo que se traduce en un Alfa o contribución del

gestor a la rentabilidad de un 4,58%...una barbaridad. Nos encanta la apuesta por el
sector consumo a través de Inditex y de LVMH, acertadísimo.
Bien por Abante y por entrar en esta lista de los mejores.

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Sabías que...
Son varios los robo advisor que para inversores con perfiles de riesgo arriesgado,
diseñan carteras de fondos indexados y de ETFs (para planes de pensiones), que
diversifican globalmente, de muy bajo coste, y en las encuentras varios de los
mejores fondos de renta variable de gestión pasiva.
Lo puedes ver en este otro comparativo sobre MEJORES ROBO ADVISOR EN ESPAÑA.
3.3- Qué son los fondos de RENTA VARIABLE EUROPEA

(continental)
Estos fondos de renta variable se caracterizan por:
• Tendrán una exposición mínima de su cartera a Renta Variable del 75%.

• El 75% de su cartera de Renta Variable pertenecerá a valores de emisores europeos.
• Más de un 30% de su cartera estará denominada en moneda NO euro.
El fondo que hemos escogido como representante de esta categoría y que lleva años
funcionando muy bien, es un fondo de la gestora Invesco, el Pan European Equity
Fund.
Aunque ya hemos hablado de ella en más de una ocasión, Invesco es una de las
gestoras de inversiones independientes más importantes del mundo.
• Fundada en 1935 y con sede central en Atlanta (Estados Unidos),

• tiene 858.600 millones de dólares bajo gestión,
• presencia física en 20 países,
• y presta servicio a clientes de más de 120 países.
Por tanto, un verdadero monstruo.

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⇒ Fondo Invesco Pan European Equity Fund
El Fondo quiere obtener rentabilidad invirtiendo a largo plazo en:
• una cartera de acciones o activos vinculados a renta variable de empresas europeas,

• centrándose de una manera muy especial en las compañías de gran capitalización.
(*) Recuerda que la capitalización bursátil es el valor de la compañía que se obtiene

de multiplicar el número de acciones por el valor de cotización de la acción.
Aquí tienes la ficha del fondo:

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Existen varios motivos por el que pueden gustarnos las empresas de gran
capitalización, pero los esenciales son:
• la rigurosidad de la gestión y en la política de dividendos y, sobre todo,

• que acostumbran a ser muy líquidas: es sencillo comprar y vender sus acciones sin
demoras; siempre hay oferta y demanda.
Veamos el histórico de rentabilidad de este fondo:
Como puedes comprobar ha sido muy consistente.
Piensa que en 2016 la rentabilidad del índice fue de -0,5% y la del Invesco Pan
European fue positiva.
Esta rentabilidad la consigue invirtiendo en:
Como ya te hemos comentado en otras ocasiones, nos gustan los sectores que el
equipo gestor está sobre ponderando (invirtiendo más que el índice de referencia) que
son: finanzas, energía e industria.
También lo hace en tecnología, aspecto que nos parece muy interesante.
Menos alegres somos con la inversión en empresas europeas de hidrocarburos

(petróleo).

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El fondo lo hace en BP, Royal Dutch Shell y Eni.
Y si le tenemos que poner otro pero, es ver que el gestor está buscando rentabilidad
en la banca de Reino Unido.
La banca inglesa ha estado muy “machacada” debido al Brexit, pero consideramos que
las negociaciones no han terminado y, una vez recogidas las plusvalías, tendrían que
salir de ese mercado.
Menos estas dos anotaciones, consideramos que la gestión del fondo realizada por
John Surplice y Martin Walker es excelente.
3.4- Qué es un fondo de RENTA VARIABLE AMERICANA

(USA)

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Los fondos que invierten en Renta Variable Estadounidense se caracterizan por:
• Tienen como mínimo un 75% de su patrimonio invertido en Renta Variable.

• Tienen en su cartera valores de emisores estadounidenses en un porcentaje mínimo
del 75%.
• Más del 30% de su cartera está en moneda no euro.
Para adentrarnos dentro del mundo de esta clase de fondos, vamos a hacerlo a través
de la gestora Robeco.
Robeco es una empresa creada en Róterdam (Países Bajos) en 1929, hoy de las más
importantes del mundo.
Fondo Robeco BP US Premium Equities

No es habitual como ejemplo de fondo de inversión en bolsa americana (cuna de la
inversión en fondos), se utilice un fondo NO estadounidense...
Pero éste de Robeco lo ha hecho verdaderamente bien y tiene una proyección

fantástica.
El objetivo de este fondo es obtener rentabilidad a través de la inversión en acciones

de empresas de pequeña, mediana y gran capitalización de Estados Unidos.
El fondo invierte en empresas infravaloradas.
Aquí puedes ver la ficha del fondo:

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Piensa que la bolsa americana lleva 9 años de crecimiento y fíjate qué rendimiento
está dando el fondo:

22
Fíjate cómo queda si anualizamos su rentabilidad:
Mantener en estos últimos 5 años una rentabilidad media anual del 7,2%, es un
verdadero éxito del equipo de Robeco capitaneado por Duilio R. Ramallo.
¿Quieres que miremos en qué invierte?
¿Te fijas?
Volvemos a tener al sector financiero a la cabeza de los activos.
El segundo sector en porcentaje de inversión es el tecnológico.

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3.5- Qué son los fondos de RENTA VARIABLE JAPÓN

Aun siendo un país de zona asiática, la importancia de su economía a nivel mundial
hace que los fondos de inversión que invierten aquí, tengan una denominación propia
que se caracteriza por:
• Tienen una cartera compuesta como mínimo de un 75% en Renta Variable.

• Como mínimo, el 75% de esta cartera estará compuesta por acciones de emisores
japoneses.
• Mantendrá en moneda no euro más del 30% de su cartera.
Si buscamos un buen ejemplo, es esencial que conozcas el Fondo de Inversión

Goldman Sachs Japan Equity, un clásico de la categoría.
Fondo Goldman Sachs Japan Equity

Este fondo de inversión buscará aportar rentabilidad a sus partícipes a través de
exponerse a los mercados de renta variable japonesa.
Esta es su ficha:

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Y seguramente te preguntarás cómo lo ha hecho hasta ahora.
Pues estos son sus datos de rentabilidad:
Los vemos suficientemente buenos considerando los movimientos que ha tenido la

economía nipona en estos últimos 5 años.

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De hecho, si hacemos una media de la rentabilidad anual, lo que vemos es:
• Un 3,27% no es poco, pero has de valorar la volatilidad o riesgo que asume para
conseguirla, que es verdaderamente alta.
(*) Un inciso importante: Siempre que te plantees invertir dinero en fondos, no debes
quedarte solo con el dato de rentabilidad. Sería un gran error.
Debes mirar la rentabilidad, claro está, pero también el riesgo que el fondo asume
para conseguirla.... junto a otros aspectos.
Volviendo al fondo, consideramos sus inversiones buenas para diversificar una

cartera, pero no para tener las principales posiciones de nuestras inversiones aquí.
Esta es la distribución por sectores y las principales posiciones de la cartera del fondo
de Goldman:

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3.6- Qué son los Fondos de RENTA VARIABLE

EMERGENTES
Estos fondos se caracterizarán por:
• Mantendrán como mínimo una cartera compuesta en un 75% en Renta Variable.

• Los valores emitidos por empresas de países emergentes representarán un mínimo del
75%.
• Los activos en moneda no euro que compondrán la cartera, representarán el 30%
como mínimo.
Vamos a utilizar otro fondo de la casa holandesa Robeco para ver un ejemplo de
inversión en Renta Variable en países emergentes.
Robeco QI Emerging Conservative Equities

El fondo de Robeco busca obtener una rentabilidad sostenida invirtiendo en acciones
de bajo riesgo de países emergentes.
• A largo plazo, el objetivo del fondo es alcanzar una rentabilidad igual o superior a la de
los mercados emergentes, con un riesgo de caída menor, por lo que el control de la
volatilidad es esencial.
• El fondo siempre buscará acciones de bajo riesgo ya que éstas se caracterizan por un
rendimiento del dividendo elevado.
Aquí puedes ver la ficha:

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En definitiva, el fondo de Robeco mantiene una cartera diversificada y con baja

rotación (no compran y venden continuamente), compuesta por acciones defensivas,
cuyo objetivo es generar una rentabilidad estable y un rendimiento elevado.
Bien, hasta aquí todo son palabras muy bonitas, pero ¿cuánto ha ganado?

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La anterior es la rentabilidad año a año, pero cuando la anualizamos vemos lo

siguiente:
• Fíjate que el fondo consigue una rentabilidad buenísima de un 3,75%,

• y su volatilidad o riesgo es significativamente más bajo que el de su índice que es del
16,42%.
Esto lo consigue diversificando geográficamente sus inversiones de la siguiente

manera:
3.7- Fondos de RENTA VARIABLE RESTO

Los fondos de renta variable "resto", se caracterizarán por cumplir las siguientes
premisas:
• Su cartera de inversión estará compuesta por un mínimo de activos de Renta Variable

no inferior al 75% de la misma.
• La moneda de esta cartera estará denominada en moneda no euro como mínimo en
un 30%.
• No estarán adscritos a ninguna de las categorías de Renta Variable Internacional
mencionadas anteriormente.
En esta categoría veremos un fondo de Nationale Nederlanden enfocado en países

europeos de la antigua Europa del Este, hoy considerados economías emergentes.

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El Grupo Nationale Nederlanden es uno de los grupos financieros más importantes de

la Unión Europea.
Tiene un alto ratio de solvencia, está presente en 18 países de Europa y Japón, con más
de 12.000 empleados y 15 millones de clientes.
Seguro que te suena por su rama de seguros, pero te aseguramos que es una gestora
de fondos potentísima.
Imagínate lo potente e envidiada que es en el mundo de los fondos de inversión, que

la gestora norteamericana Neuberger Berman tuvo que “robarle” todo el equipo de
gestores en fondos emergentes, ya que era imposible competir con ellos.
Como si el Madrid, cansado de que el Barça le gane siempre, decidiera fichar a toda la
plantilla.
Esto es lo que hicieron los de Neuberger Berman con el equipo de NN hace unos años.
Pero cuando tienes “cantera” es un imprevisto totalmente solucionable.
Ahora entremos en materia, y veamos de qué son capaces con su fondo de Europa del
Este.
Fondo NN (L) Emerging Europe Equity
El fondo buscará la rentabilidad para sus partícipes a través de la inversión de:
• al menos 2/3 de su patrimonio en una cartera diversificada de acciones negociadas en

las bolsas oficiales de los países de la antigua Europa del Este.
Aquí puedes ver la ficha del fondo:

30
¿Te parece que entremos en la rentabilidad del fondo para así podernos situar mejor?
Potente ¿verdad?
Vamos a estudiarla de una manera anualizada durante los últimos 5 años:

31
Fíjate que es brutal: un 7,58% pero con una volatilidad del 19,37%.
Lo que significa que por muy potente que sea el equipo gestor, se está asumiendo
mucho riesgo, aunque no dudamos que lo sepan llevar.
Lo que tienes que tener claro, es si tú eres capaz de sostener un riesgo así en tu
cartera de fondos.
¿Dónde invierten los gestores de NN para “machacar” de esta manera?
Por países es la siguiente distribución:
Y será interesante saber en qué sectores invierte, ¿verdad?

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¿Casualidad?
Siempre es lo mismo: sector financiero en primer lugar.
Queda claro, que son muchos los que estamos pendientes de la subida de tipos,
incremento del empleo y del consumo.
En cualquier caso, fantástico trabajo de la gente de NN.
3.8- Qué son los FONDOS MIXTOS DE RENTA VARIABLE

En este tipo de fondos, hemos seleccionado dos.
Genéricamente, sus características son las siguientes:
• Su cartera de activos estará compuesta por un mínimo del 30% en Renta Variable y un
máximo del 75%.
• La exposición a divisa no podrá superar el 30%
• Para la categoría de Mixtos Renta Variable Europea, el porcentaje de activos emitidos
por empresas de zona euro se sumará al de divisa no euro manteniendo el máximo de
30% de la cartera.
Como ejemplo de esta categoría veremos un fondo excelente de la gestora M&G; y

otro muy interesante de MFS Meridian.

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M&G Income Allocation
El gestor aplicará un enfoque muy flexible en la asignación de activos (Asset

Allocation) con tal de obtener rentabilidad.
• Para conseguir este objetivo, utilizará una amplia gama de activos financieros:
acciones, valores de renta fija emitidos por empresas europeas, etc.
• Podrá invertir más del 35% de la cartera en valores emitidos por los siguientes
gobiernos: Canadá, Francia, Alemania, Italia, Japón, UK y USA.
Ahora mira su ficha:

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La rentabilidad histórica del fondo es muy interesante, y además fíjate cómo ha ido
batiendo a su índice de una manera constante:
Esta rentabilidad la consigue con una volatilidad del 8,14%.
No es baja, pero si es muy comedida para un fondo de inversión mixto de renta

variable.
Tiene un Ratio de Sharpe positivo del 0,37%... correcto, pero lo que destaca es su Alfa,
que es del 2,19%.
Este dato nos indica que el gestor está aportando mucho a la rentabilidad del fondo,
por lo que su selección de activos es muy correcta.
MFS Meridian Global Total Return
MFS es una gestora espléndida con unos fondos globales espectaculares.
La verdad que nos sorprende con este fondo mixto de renta variable.
La gestión del fondo, que consideramos muy acertada, tiene como objetivo de
inversión conseguir rentabilidad expresada en dólares estadounidenses.
Para ello, invierte en una cartera que contiene:
• activos de renta variable de gran capitalización (grandes empresas),

• y valores de deuda pública (Renta Fija) de alta calificación crediticia de emisores
globales;
• con asignaciones de aproximadamente un 60% de valores de Renta Variable y un 40%
de activos de Renta Fija.

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Aquí puedes ver su ficha:
Las rentabilidades del fondo son las siguientes:

36
Fíjate que ha sido muy potente, aunque en 2017 le falló la cartera de Renta Fija.
Si analizamos su rentabilidad de una manera anualizada durante los últimos cinco

años, vemos que los números son muy correctos:
Puedes ver una rentabilidad “justa”, pero piensa que este fondo en caso de elegirlo,
debes utilizarlo como elemento de diversificación de tu cartera.
¿Adivinas dónde invierte?
¡Sector financiero!...parece que es una apuesta común de todos los gestores.
4) INVERTIR EN FONDOS DE RENTA VARIABLE

Hasta aquí, ésta completa y práctica explicación sobre los fondos de renta variable.
Te hemos contado desde lo más elemental, saber qué es la renta variable, hasta
aspectos más técnicos relacionados con datos que siempre debes mirar en fondos de
esta tipología.
¿Los resumimos por encima?
• La gestora;
• ¿Quién gestiona (su experiencia)?;
• ¿En qué invierte cada fondo?;
• ¿Cómo y dónde invierte?;
• ¿Qué resultados genera a corto plazo?;
• ¿Cuál es su rentabilidad a largo plazo?;
• ¿Cómo lo ha hecho respecto al índice con el que se mide?
• ¿En qué riesgos (volatilidad) incurre?;

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• ¿Qué comisiones cobra?

• ¿Aporta valor el gestor con sus decisiones de inversión? ....
Ahora llega la pregunta del millón...
¿Son estos los fondos en los que debes invertir tu dinero?
Nosotros no tenemos la respuesta.
La debes averiguar tú de la mano de quien te asesora, y analizando las implicaciones

que tienen las inversiones en este tipo de fondos.
Para ello, además de conocerlos, debes saber qué riesgos quieres asumir como
inversor y conocer perfectamente tu perfil.
De todo ello, te hablamos en este otro apartado en el que te enseñamos ejemplos de

carteras de fondos para cada perfil inversor.
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Esperamos que esta lectura te haya sido interesante
Equipo de análisis Invertir en fondos de inversión
Toda la información que leas en esta página web, es meramente informativa, y en

ningún caso supone una recomendación de inversión o desinversión, ni tampoco de
invitación, asesoramiento, oferta, solicitud, u obligación, para que realices algún tipo
de transacción financiera. Lo que exponemos son opiniones estrictamente informativas.

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Que Son Fondos de Renta Variable 2020

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• Una mayor cultura financiera del ahorrador medio español.

Pero claro, no todo es coser y cantar.

Cuando decides invertir tu dinero en fondos de bolsa...

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1) QUÉ ES LA RENTA VARIABLE Y CÓMO FUNCIONA

Fíjate que lo anterior es totalmente opuesto a lo que sucede en la Renta Fija.

• Las acciones nos convierten en propietarios de una pequeña parte de la

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Cuando compramos o invertimos en renta variable, la rentabilidad que obtendremos

1. El importe del beneficio generado por la empresa que luego repercutirá en

2) EL MERCADO DE LA RENTA VARIABLE: La bolsa

Estarás de acuerdo con nosotros en que es el mercado más mediático.

¿Qué activos se negocian en el Mercado de Renta Variable?

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3) TIPOS DE FONDOS DE RENTA VARIABLE

Éstos se podrán clasificar básicamente de 2 formas:

• En base a la localización geográfica de los activos que tengan en cartera.

A partir de lo anterior, nosotros los agrupamos de la siguiente forma:

• Fondos de Inversión de Renta Variable española.

Estate muy atent@ a las explicaciones que te damos.

Antes, permítenos presentarte de un nuevo tipo de asesoramiento patrimonial en

1. Buscar una entidad que ofrezca el servicio de gestión de carteras;

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Las dos primeras opciones son más conocidas, mientras que

Sobre los Robo Advisor decirte que son gestores de fondos

Un servicio al que se puede acceder por internet (24hrs – 365

Lee y descárgate aquí la guía de los robo advisor

(*) Sabías que...

3.1- Qué es un fondo de RENTA VARIABLE ESPAÑOLA

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• Más del 75% de la cartera estará invertido en activos de Renta Variable

⇒ Fondo de renta variable Bestinver Bolsa FI

Se caracteriza por buscar rentabilidad invirtiendo el 100% de su cartera en valores

• No tiene limitación sectorial a la hora de invertir, por lo que puede hacerlo en

Este último detalle, el de la duración, nos gusta mucho.

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A nosotros, que mantenga duraciones cortas nos da mucha tranquilidad.

Aquí tienes su ficha:

La cartera de Renta Variable, que es la importante, nos aporta datos excelentes.

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Muy interesante, ya que ha batido a su índice constantemente hasta esta fecha.

El “truco” de estos resultados está en la selección de activos y en la distribución

Si te parece, le damos un vistazo:

• Fíjate que está muy expuesto al sector financiero.

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3.2- Qué es un fondo de RENTA VARIABLE EUROPEA

• Más del 75% de su cartera de inversión lo estará en Renta Variable.

Fondo de bolsa Schroder ISF Euro Equity

El objetivo de este fondo es muy simple, pero implica un reto difícil:

• Conseguir obtener una rentabilidad positiva mediante la inversión en valores de renta

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Lo vemos complicado porque:

• NO cada país de la Unión Europea va al mismo ritmo de crecimiento,

⇒ Hay que pisar el terreno y conocer muy bien las economías.

Aquí tienes su ficha: