Universidad ESAN

VI PROGRAMA DE ESPECIALIZACIÓN PARA EJECUTIVOS 2023

Del 13 de noviembre de 2023 al 19 de enero de 2024

DATOS GENERALES DE LA ASIGNATURA

Asignatura : Indicadores de Gestión Financiera

Área académica : Contabilidad, Finanzas y Economía

DATOS DEL PROFESOR

Profesor : Miguel García, MBA

Teléfono : 999 192 192
Correo electrónico : mgarcia@esan.edu.pe

I. SUMILLA

La asignatura pertenece al área académica de Contabilidad, Finanzas y

Economía, es de naturaleza teórico-práctica, y tiene como propósito de
desarrollar habilidades y capacidades para la aplicación de herramientas y
técnicas de elaboración e interpretación de indicadores clave de la gestión
financiera.

Se desarrollan tres “unidades de aprendizaje”: 1 Fundamentos de la

gestión estratégica y financiera, 2. Indicadores de la gestión financiera, y 3.
Dashboard y cuadro de mando financiero.

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II. OBJETIVO DE LA ASIGNATURA

Al finalizar la asignatura, el participante es capaz de plantear detalladamente

el Dashboard y Cuadro de Mando de Indicadores de la Gestión Financiera de
una empresa, de acuerdo con los objetivos estratégicos y financieros, el cual
permitirá a la dirección y gerencia optimizar la toma de decisiones estratégicas
y tácticas en el área financiera.

III. PROGRAMACIÓN DE CONTENIDOS

Unidad de aprendizaje I: Fundamentos de la Gestión

Estratégica y Financiera

Resultados de aprendizaje de la Unidad:

Al finalizar la unidad de aprendizaje, el participante explica adecuadamente la
interrelación entre la dirección estratégica y la dirección financiera, de acuerdo
con la estrategia empresarial y financiera de la empresa, aplicando una
gestión basada en indicadores.

Sesiones 1 y 2 Visión General de la Dirección Estratégica y

Financiera

Contenido:
• Enfoque holístico.
• Diagnóstico externo: análisis del macroambiente y análisis del sector.
• Diagnóstico interno: análisis de la cadena de valor e identificación de los
procesos críticos.
• Formulación estratégica: visión y misión. Análisis FODA.
• Diseño de estrategias: Estrategias genéricas y estrategias FODA.
• Diseño del plan de negocios: plan estratégico, plan de negocios y plan
financiero. Balanced Scorecard.

Lecturas, casos, fuentes virtuales y material de apoyo:

David, F. (2017). Naturaleza de la administración estratégica. En Conceptos
de administración estratégica (pp.2-37)(393p.)(15a ed). México: Pearson.
(C65450)

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Unidad de aprendizaje II: Indicadores de Gestión Financiera

Resultados de aprendizaje de la Unidad:

Al finalizar la unidad de aprendizaje, el participante aplica adecuadamente una
serie de indicadores de la gestión financiera que le ayudarán en la toma de
decisiones.

Sesiones 3 y 4 Indicadores de Inversiones

Contenido:
• Valor actual neto (VAN).
• Tasa interna de retorno (TIR).
• Beneficio/Costo (B/C).
• Período de recupero de la inversión (PAYBACK).
• Costo anual uniforme equivalente (CAUE).
• Índice de rentabilidad.
• Costo de capital promedio ponderado (WACC).
• Valor límite unidimensional.

Lecturas, casos, fuentes virtuales y material de apoyo:

Baca, G. (2005). Valor presente neto. En Ingeniería económica (pp.197-
221)(398p.)(8a ed). Bogotá: Fondo Educativo Panamericano. (C51824)

Ibídem. Tasa interna de retorno TIR. (pp. 237-261) (C51825)

Ibídem. Costo anual uniforme equivalente. (pp. 223-236) (C53701)

Caso:
Problemas Indicadores de Inversiones.

Sesión 5 Indicadores de Planeamiento y Monitoreo

Contenido:
• Cobertura: cobertura bruta y cobertura neta.
• Focalización.
• Eficacia.
• Eficiencia.
• Calidad.
• Avance físico-financiero: retraso, índice de avance físico o de resultado,
índice de situación, índice de avance financiero, y desfase presupuestal.

Lecturas, casos, fuentes virtuales y material de apoyo:

Tapia, G. (septiembre, 2011). Indicadores y planificación financiera. XXXI
Jornadas Nacionales de Administración Financiera pp. 285-304. (AR86904)

Alfaro, F. (2017). Modelo de Monitoreo y Seguimiento de Planificación

Institucional (20 p.) San José: UNED. (086905)

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Vásquez, E. (2000). Monitoreo y evaluación de impacto de programas
sociales: el caso de algunas instituciones públicas, privadas y fuentes
cooperantes. En Vásquez, E., Aramburú, C., Figueroa, C., Parodi, C. Gerencia
social: diseño, monitoreo y evaluación de proyectos sociales (pp.159-
288)(290p.). Lima: Universidad del Pacífico. (Material de referencia)

Sesión 6 Indicadores de Liquidez y de Capital de Trabajo

Contenido:
• Indicadores de liquidez. Liquidez. Situación de iliquidez. Liquidez corriente.
Prueba ácida. Liquidez inmediata.
• Indicadores de capital de trabajo. Capital de trabajo y capital de trabajo
neto. Ciclo de conversión del efectivo.

Lecturas, casos, fuentes virtuales y material de apoyo:

Ross, S., Westerfield, R., Jaffe, J. (2012). Financiamiento y planeación a corto
plazo. En Finanzas corporativas (pp.795-823)(991p.)(9a ed). México, D.F.:
McGraw Hill. (C32689)

Caso:
Problemas Indicadores de Liquidez y Capital de trabajo.

Sesiones 7 y 8 Indicadores de Solvencia y Apalancamiento

Contenido:
• Indicadores de solvencia. Solvencia. Efectos del apalancamiento.
Endeudamiento. Autonomía. Multiplicador del capital. Cobertura de
intereses.
• Indicadores de apalancamiento. Apalancamiento operativo: grado de
apalancamiento operativo y conclusiones. Apalancamiento financiero:
grado de apalancamiento financiero y conclusiones. Apalancamiento total:
grado de apalancamiento total y conclusiones.

Lecturas, casos, fuentes virtuales y material de apoyo:

Polimeni, R., Fabozzi, F., Adelberg, A. (1994). Análisis del punto de equilibrio
y análisis de costo-volumen-utilidad. En Contabilidad de costos: conceptos y
aplicaciones para la toma de decisiones gerenciales (pp.613-
645)(879p.)(3a ed). México D.F.: McGraw Hill. (C19448)

Brealey, R., Myers, S., Allen, F. (2015). ¿Cuánto debe endeudarse una
empresa?. En Principios de finanzas corporativas (pp.440-471)(926p.)
(11a ed). México, D.F.: McGraw Hill. (C61698)

Caso:
Problemas Indicadores de Solvencia y Apalancamiento.

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Sesión 9 Indicadores de Eficiencia y de Gestión

Contenido:
• Indicadores de gestión. Rotación de inventarios. Días de stock. Días de
venta en inventario. Rotación de cuentas por cobrar. Periodo de cobro.
Rotación de activos fijos. Rotación de cuentas por pagar. Periodo de pago.
• Indicadores de eficiencia. Eficiencia en resultados. Eficiencia de la
producción y/o comercialización. Eficiencia de la gestión. Eficiencia en el
financiamiento. Eficiencia total y del planeamiento tributario.

Lecturas, casos, fuentes virtuales y material de apoyo:

Emery, D., Finnerty, J. (2000). Administración de las cuentas por cobrar y del
inventario. En Administración financiera corporativa (pp.630-660)(620p.).
México, D.F.: Prentice Hall. (C34867)

Sesiones 10 y 11 Indicadores de Eficacia y Rentabilidad

Contenido:
• Indicadores de eficacia y rentabilidad. Contribución marginal. Punto de
equilibrio. Margen bruto. Rentabilidad sobre ventas. Generación básica de
utilidades. Rentabilidad sobre activos (ROA). Rentabilidad sobre el capital
(ROE). Rentabilidad sobre la inversión (ROI). Utilidad por acción.
• Rentabilidad económica: concepto, generadores, alternativas de gestión y
conclusiones.
• Rentabilidad financiera: concepto, generadores y conclusiones.
• Dupont: ecuación, gráfico y sistema.

Lecturas, casos, fuentes virtuales y material de apoyo:

Brealey, R., Myers, S., Allen, F. (2015). Planeación financiera. En Principios
de finanzas corporativas (pp.731-755)(926p.)(11a ed). México, D.F.: McGraw
Hill. (C64525)

Caso:
Alicorp S.A.A. : Estados financieros separados al 31 de diciembre de 2016 y
de 2015 junto con el dictamen de los auditores independientes (2017). (85
p.) (061272)

PricewaterhouseCoopers ([2017]). Casa Grande S.A.A. : estados financieros

separados, 31 de diciembre de 2016, 31 de diciembre de 2015 y 1 de enero
de 2016 (54 p.) (074448)

PricewaterhouseCoopers ([2017]). Compañía Minera Milpo S.A.A.: estados

financieros separados, 31 de diciembre de 2016 y 31 de diciembre de
2015 (50 p.) (074447)

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Sesión 12 Indicadores de Generación de Valor

Contenido:
• EBITDA.
• EVA. Estrategias para mejorar el EVA.
• Estrategias para mejorar la utilidad antes de intereses e impuestos.
• Estrategias para reducir el activo.
• Ejemplo de cálculo.
• Conclusión sobre el EVA.

Lecturas, casos, fuentes virtuales y material de apoyo:

Dumrauf, G. (2010). Creación de valor con las decisiones financieras.
En Finanzas corporativas: un enfoque latinoamericano (pp.487-521)
(737p.)(2a ed). Buenos Aires: Alfaomega. (C36133)

Sesión 13 Indicadores de Gestión de Tesorería

Contenido:
• KPI´s en tesorería.
• KPI´s de control de posición.
• KPI´s de financimamiento.
• KPI´s de inversión.
• KPI´s de riesgo de intereses.
• KPI´s de riesgo en divisas.
• KPI´s de relaciones con bancos.
• KPI´s administrativas.

Lecturas, casos, fuentes virtuales y material de apoyo:

Manzano-Monís, J. (julio, 2005). El Cuadro de Mando de Tesorería como
herramienta de control. Estrategia Financiera (219) pp. 38-45. (AR86849)

Unidad de aprendizaje III: Dashboard y Cuadro de Mando

Financiero

Resultados de aprendizaje de la Unidad:

Al finalizar la unidad de aprendizaje, el participante formula adecuadamente
un dashboard y un cuadro de mando financiero, en función de los objetivos y
estrategias empresariales y financieras.

Sesión 14 Dashboard y Cuadro de Mando Financiero

Contenido:
• Diagnóstico financiero.
• Key Performance Indicator (KPI): utilidad, elaboración, características,
partes e ideas básicas.
• Dashboard: concepto, condiciones, características, planificación y
principios.
• Cuadro de mando financiero: concepto y detalles.

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 Lecturas, casos, fuentes virtuales y material de apoyo:
González, J. (20??). Modelos y Ejemplos de Dashboard - CMI(I) : Ideas,
ejemplos y casos de elaboración de cuadros de mando con Excel. (34 p.)
(086850)

Sesión 15 Evaluación Final

IV. METODOLOGÍA

• Estrategias didácticas para entornos presenciales y virtuales de

aprendizaje: Aprendizaje autónomo, aprendizaje colaborativo y
aprendizaje activo.

• Actividades de enseñanza aprendizaje: sincrónicas y asincrónicas.

• Recursos: plataforma virtual para entornos virtuales de aprendizaje.

Opcional: uso de herramientas digitales que dinamicen la sesión de clase
en los diferentes momentos de la sesión de clase.

• Momentos de la sesión de aprendizaje presencial y/o virtual:

Al inicio de la sesión:
- Bienvenida: presentación de la asignatura y recursos que generen
interés y conexión con el tema a desarrollar (videos, audios, anécdotas,
noticias, entre otros recursos).
- Exploración: preguntas de reflexión vinculada con el contexto y
experiencias previas de los estudiantes.

Durante la sesión:
- Construcción de los conceptos con los estudiantes: argumentación
de los conceptos a la luz de la teoría, intercambio de opiniones y debates
presenciales y/o en foros sobre el tema.
- Espacio práctico: adquisición de conceptos con ejercicios y aplicación
práctica individual y/o grupal sobre los temas desarrollados en entornos
presenciales y/o virtuales con el fin de generar un espacio para que los
estudiantes participen en discusiones, exposiciones, estudio de casos,
juego de roles, entre otros e intervengan activamente en las clases
presenciales o a través de la plataforma/ vía chat o micrófono.

Después de la sesión:
- Cierre y Evaluación de la unidad: Conclusiones de la sesión con los
estudiantes: lluvia de ideas, cuestionarios, intervenciones orales, mapas
mentales, plenarios presenciales y/o virtuales, entre otras actividades.

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V. EVALUACIÓN

Participación (calidad de preguntas y aportes) : 10%

Control de lectura : 30%
Casos : 30%
Trabajo final : 30%
TOTAL 100%

VI. FUENTES DE INFORMACIÓN

Los indicados en las lecturas.

VII. INFORMACIÓN ADICIONAL

Miguel García

Master en Marketing, UPC; Master en Administración, ESAN; Especialización

en Marketing, Kellogg Graduate School (Northwestern University); Programa
de Especialización en Finanzas, ESAN; Ingeniero Industrial, Universidad
Nacional de Ingeniería.

Experiencia en posiciones de gerente general, gerente de administración y

finanzas, y gerente comercial en empresas de los sectores de servicios,
consumo masivo, farmacéutico, y textil.

Actualmente Gerente General en Millennials Gym, y Profesor de Postgrado en

Universidad Esan.