Universidad Nacional Abierta y a Distancia

Vicerrectoría Académica y de Investigación

Syllabus del curso Gerencia Financiera, Código 102106859

1. Datos del curso

Unidad a la que pertenece el curso: Escuela de Ciencias Administrativas
Económicas Contables y de Negocios ECACEN
Nivel de formación: Maestría Campo de formación: Disciplinar
Número de Créditos: 3 Tipología de Curso: Metodológico
Docente que diseña el curso: Joan
El curso No se puede habilitar
Sebastián Rojas Rincón
Docente que actualiza el curso: Andrés Ricardo Riveros Tarazona
Fecha de elaboración del curso: viernes, Fecha de actualización del curso:
31 de enero de 2020 viernes, 25 de junio de 2021
Descripción del curso:

El curso académico Gerencia Financiera provee los recursos conceptuales y metodológicos

para la toma de decisiones en ambientes organizacionales dinámicos, contribuyendo a la
formación de líderes especializados en la generación de valor para las empresas.

El curso es de tipología metodológica, compuesto de tres (3) créditos académicos y, por tanto,
estructurado en tres (3) unidades didácticas, en las que se pretende contextualizar al
estudiante en el análisis de la información financiera para la toma de decisiones, el quehacer
del directivo financiero en la operatoria diaria de las empresas y las elecciones de largo plazo
con miras a incrementar el valor de la organización.

Gerencia Financiera es un curso obligatorio en la formación del programa de Especialización

en Finanzas Corporativas, integrado al núcleo problémico: Decisiones de inversión y
financiamiento en las organizaciones. Desde esa perspectiva, se desarrollan las tres (3)
unidades temáticas. En la primera unidad, se hace un reconocimiento de la importancia de la
información financiera para la toma de decisiones. En la segunda unidad, se analizan las
implicaciones que tienen las decisiones de inversión y financiamiento del capital de trabajo,
sobre la salud financiera de las organizaciones. Finalmente, la tercera unidad tiene un carácter
integrador, con la finalidad de conducir la toma de decisiones en el ámbito financiero hacia la
creación de valor económico para la empresa.

2. Propósito de formación:
El propósito de formación del curso es el siguiente:

• Tomar decisiones de inversión y financiamiento a partir de la aplicación de las teorías

propias de las finanzas corporativas y la aplicación de herramientas financieras,
 posibilitando orientar la gestión financiera hacia la sostenibilidad, desarrollo de las
organizaciones, mediante la generación de valor económico.

3. Resultados de aprendizaje

Al finalizar el curso académico el estudiante estará en la capacidad de evidenciar:

Resultado de Aprendizaje 1: Identificar las principales funciones que ejerce la gerencia

financiera con el fin de conducir las decisiones hacia la sostenibilidad y desarrollo de las
organizaciones.
Resultado de aprendizaje 2: Diagnosticar la gestión financiera de las empresas mediante
la aplicación de técnicas de análisis financiero como aporte al proceso de toma de decisiones
en las organizaciones.
Resultado de aprendizaje 3: Gestionar los recursos financieros de corto plazo garantizando
la liquidez de la empresa para el normal desarrollo de sus operaciones.
Resultado de aprendizaje 4: Formular estrategias financieras orientadas a la eficiente
aplicación de los recursos y conformación de adecuadas estructuras de capital que apoyen
pertinentemente el proceso de toma de decisiones organizacionales.
Resultado de aprendizaje 5: Aplicar indicadores de creación de valor para monitorear el
avance de las organizaciones en términos de sostenibilidad y crecimiento.

4. Estrategia de aprendizaje:

La estrategia de aprendizaje del curso es: Aprendizaje Basado en Estudios de Caso.

Esta estrategia consiste en: Construir el aprendizaje a partir del análisis de situaciones y
experiencias reales o simuladas. De acuerdo con Estrada & Alfaro (2015, p.199), los casos
son una forma de proporcionar campos de práctica en la formación del estudiante, porque
sitúan al estudiante en una serie de problemas e incluyen prácticas que encontraran en el
mundo.

El ejercicio profesional del gestor financiero requiere de la apropiación de ciertas metodologías

y técnicas para el abordaje de situaciones que impliquen tomar decisiones en procura de
incrementar el valor de la firma. Teniendo en cuenta los propósitos de formación del curso,
se concibe al aprendizaje basada en estudios de caso como la estrategia adecuada para que
el estudiante adquiera competencias clave en su rol como futuro dinamizador de las finanzas
en las organizaciones.

La estrategia de aprendizaje se organiza en 5 Pasos

• Paso 1: Análisis y diagnóstico financiero.

• Paso 2: Definición del problema del caso de estudio.
 • Paso 3: Gestión del capital de trabajo y gestión óptima de tesorería.
• Paso 4: Formulación de alternativas de solución y toma de decisiones.
• Paso 5: Presentación de conclusiones.

5. Contenidos y referentes bibliográficos del curso

Unidad 1: Información financiera para la toma de decisiones
En esta unidad se abordarán los siguientes contenidos:
• El papel de la gerencia financiera moderna.
• Información financiera bajo estándares internacionales.
• Análisis de los Estados Financieros.
• Diagnóstico Financiero.

Para abordar los contenidos se requiere consultar los siguientes referentes bibliográficos:
• Gómez, F. & Santibáñez, J. (2012). Funciones y objetivos de la dirección financiera. En
Elementos de finanzas corporativas. Inversión y financiación en la empresa (pp.21-47).
Bilbao, España: Desclée de Brouwer. Recuperado de: https://elibro-
net.bibliotecavirtual.unad.edu.co/es/ereader/unad/48001?page=22
• Godoy, E. (2015). Presentación de estados financieros bajo las NIIF. En Adopción por
primera vez a las NIIF-ESFA Plenas, PyMES y Microempresas (COLGAAP) (pp.33-79).
Bogotá, Colombia: Grupo Editorial Nueva Legislación SAS. Recuperado de:
https://elibro-net.bibliotecavirtual.unad.edu.co/es/ereader/unad/68923?page=53
• Palomares, J. & Peset, M. (2015). Introducción al análisis de los Estados Financieros.
En Estados financieros. Interpretación y análisis (pp.257-293). Madrid, España:
Editorial Pirámide. Recuperado de: https://elibro-
net.bibliotecavirtual.unad.edu.co/es/ereader/unad/49106?page=257
• Ortega, J. (2011). Análisis financiero. En Diagnóstico empresarial mediante el análisis
económico-financiero (pp.143-186). Sevilla, España: Editorial Descleé de Brower.
Recuperado de: https://elibro-
net.bibliotecavirtual.unad.edu.co/es/ereader/unad/47974?page=144
• Ocampo, D. (2009). Planeación Financiera. En Administración Financiera (pp.151-175).
Bogotá, Colombia: Grupo Editorial Nueva Legislación. Recuperado de: https://elibro-
net.bibliotecavirtual.unad.edu.co/es/ereader/unad/70816?page=152
• Rojas, J. (2019). Sistema Dupont [Archivo de vídeo].
https://repository.unad.edu.co/handle/10596/273831
• Riveros, A. R. (2021). La gerencia y la generación de valor [Recurso Web].
https://repository.unad.edu.co/handle/10596/41627
 • Baxter, J. (2008). Becoming the chief financial officer of an organization. Experimenting
with Bourdieu's practice theory. Management Accounting Research, 19(3), pp.212-230.
Recuperado de: https://www-sciencedirect-
com.bibliotecavirtual.unad.edu.co/science/article/pii/S104450050800022X?via%3Dih
ub
• Graham, C. (2013). Teaching accounting as a language. Critical Perspectives on
Accounting, 24(2), pp.120-126. Recuperado de: https://www-sciencedirect-
com.bibliotecavirtual.unad.edu.co/science/article/pii/S1045235412000706?via%3Dih
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• Pathiranage, N. & Jubb, C. (2018). Does IFRS make analysts more efficient in using
fundamental information included in financial statements? Journal of Contemporary
Accounting & Economics, 14(3), pp.373-385. Recuperado de: https://www-
sciencedirect-
com.bibliotecavirtual.unad.edu.co/science/article/pii/S1815566918301486?via%3Dih
ub

Unidad 2: Gestión del capital de trabajo

En esta unidad se abordarán los siguientes contenidos:
• Decisiones de Inversión para la operación de la empresa.
• Fuentes de financiamiento para la operación de la empresa.
• Ciclo Operativo y Ciclo de Conversión del Efectivo.
• Políticas de Gestión del Capital de Trabajo.
• Gestión óptima de tesorería.

Para abordar los contenidos se requiere consultar los siguientes referentes bibliográficos:
• Martínez, E. (2016). Finanzas Operativas. Análisis y diagnóstico. En Finanzas para
directivos (pp.1-33). Madrid, España: McGraw Hill. Recuperado de: https://elibro-
net.bibliotecavirtual.unad.edu.co/es/ereader/unad/50261?page=14
• Haro de Rosario, A. & Rosario, J. (2017). Gestión de déficits de tesorería. Financiación
negociada a corto plazo. En Gestión Financiera (pp.122-136). Almería, España:
Universidad de Almería. Recuperado de: https://elibro-
net.bibliotecavirtual.unad.edu.co/es/ereader/unad/44578?page=122
• Palomares, J. & Peset, M. (2015). Análisis de la situación financiera a corto plazo. En
Estados financieros. Interpretación y análisis (pp.295-323). Madrid, España: Editorial
Pirámide. Recuperado de: https://elibro-
net.bibliotecavirtual.unad.edu.co/es/ereader/unad/49106?page=295
• Morales, A., Morales, J. & Alcocer, F. (2014). Administración del capital de trabajo. En
Administración financiera (pp.49-74). México D.F., México: Grupo Editorial Patria.
 Recuperado de: https://elibro-
net.bibliotecavirtual.unad.edu.co/es/ereader/unad/39395?page=74
• Aragó, V. & Cabedo, J. (2011). Gestión financiera del activo corriente. En Dirección
financiera de la empresa (pp.179-203). Castellón de la Plana, España: Universitat
Jaume. Recuperado de: https://elibro-
net.bibliotecavirtual.unad.edu.co/es/ereader/unad/51691?page=180
• Rojas, J. (2019). Modelo de Baumol-Tobin [Archivo de vídeo]. Recuperado:
https://repository.unad.edu.co/handle/10596/27382

• Florackis, C. & Sainani, S. (2018). How do chief financial officers influence cash policies?
Journal of Corporate Finance, 52, pp.168-191. Recuperado de: https://www-
sciencedirect-
com.bibliotecavirtual.unad.edu.co/science/article/pii/S0929119917305722?via%3Dih
ub
• Singh, G. (2019). Are working capital decisions truly short-term in nature? Journal of
Business Research, 99, pp.238-253. Recuperado de: https://www-sciencedirect-
com.bibliotecavirtual.unad.edu.co/science/article/pii/S0148296319301225?via%3Dih
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• Filbeck, G., Zhao, X. & Knoll, R. (2017). An analysis of working capital efficiency and
shareholder return. Review of Quantitative Finance and Accounting, 48(1), pp. 265-
288. Recuperado de: https://link-springer-
com.bibliotecavirtual.unad.edu.co/article/10.1007%2Fs11156-015-0550-0

Unidad 3: Gerencia estratégica financiera.

En esta unidad se abordarán los siguientes contenidos:
• Gerencia Basada en el Valor.
• Proyección de Estados Financieros.
• Relación entre Estructura de Capital y Valor de la Firma.
• Gestión Financiera en Contextos de Incertidumbre.
• Política de Distribución de Dividendos y su Efecto en el Crecimiento del Negocio.
• Inversiones Estratégicas en Oportunidades de Crecimiento.

Para abordar los contenidos se requiere consultar los siguientes referentes bibliográficos:
• Milla, A. (2010). Los inductores de creación de valor. En Creación de valor para el
accionista. (pp.115-155). Madrid, España: Ediciones Días de Santos. Recuperado de:
https://elibro-net.bibliotecavirtual.unad.edu.co/es/ereader/unad/53205?page=136
 • Castañeda, F., Aguirre, J., Ormazábal, F., Contreras, F. & Madariaga, L. (2014).
Estructura de Capital. En Manual de finanzas corporativas. (pp.99-116). Santiago,
Chile: Universidad de Santiago de Chile. Recuperado de: https://elibro-
net.bibliotecavirtual.unad.edu.co/es/ereader/unad/68405?page=100
• Durbán, S. (2017). Epilogo a modo de conclusión para la consideración del riesgo en
finanzas. En Finanzas Corporativas (pp.435-442). Madrid, España: Ediciones Pirámide.
Recuperado de: https://elibro-
net.bibliotecavirtual.unad.edu.co/es/ereader/unad/49185?page=435
• Morales, A., Morales, J. & Alcocer, F. (2014). Administración del capital de trabajo. En
Administración financiera (pp.139-156). México D.F., México: Grupo Editorial Patria.
Recuperado de: https://elibro-
net.bibliotecavirtual.unad.edu.co/es/ereader/unad/39395?page=164
• Álvarez, I. (2016). Mecanismos que crean valor. En Finanzas estratégicas y creación de
valor (pp.317-385). Bogotá, Colombia: ECOE Ediciones. Recuperado de: https://elibro-
net.bibliotecavirtual.unad.edu.co/es/ereader/unad/114340?page=317
• Rojas, J. (2019). Teoría de Modigliani-Miller [Archivo de vídeo]. Recuperado:
https://repository.unad.edu.co/handle/10596/27381

• Ardalan, K. (2017). Capital structure theory. Reconsidered. Research in International

Business and Finance, 39, pp.696-710. Recuperado de: https://www-sciencedirect-
com.bibliotecavirtual.unad.edu.co/science/article/pii/S0275531915300714?via%3Dih
ub
• Laroque, S., Lawrence, A. & Veenstra, K. (2018). Managers, cost of equity capital
estimates. Empirical evidence. Auditing & Finance, 33(3), pp. 382-401. Recuperado de:
https://journals-sagepub-
com.bibliotecavirtual.unad.edu.co/doi/pdf/10.1177/0148558X16654034
• Penman, S. & Reggiani, F. (2018). Fundamentals of value versus growth investing and
an explanation for the value trap. Financial Analysts Journal, 74(4), pp.103-119.
Recuperado de:
https://bibliotecavirtual.unad.edu.co/login?url=http://search.ebscohost.com/login.asp
x?direct=true&db=edselc&AN=edselc.2-52.0-85063797600&lang=es&site=eds-
live&scope=site

6. Organización de las actividades académicas por semanas y Plan de Evaluación

del curso
Momento inicial
Paso 1: Análisis y diagnóstico financiero.
Se desarrolla entre la semana 1 y la semana 2
Responde al resultado de aprendizaje 1: Identificar las principales funciones que ejerce la
gerencia financiera con el fin de conducir las decisiones hacia la sostenibilidad y desarrollo de
las organizaciones.

Las actividades son: El estudiante desarrolla un ejercicio de indagación exploratoria sobre el

rol del gerente financiero moderno y lo aplica en un primer diagnóstico del caso de estudio.
Evaluación del momento inicial

Los criterios con los que será evaluado son: Capacidad de indagación, análisis y reflexión a
partir de un ejercicio de exploración a la realidad empresarial.
Las evidencias de aprendizaje son: Informe de la indagación realizada en formato Word,
donde debe incluir evidencias de la entrevista y el cuadro comparativo.

La valoración máxima de esta actividad es de 25 puntos, equivalente al 5% de la evaluación

del curso.

Momento intermedio

Paso 2: Definición del problema del caso de estudio.

Se desarrolla entre la semana 3 y la semana 6
Responde al resultado de aprendizaje 2: Diagnosticar la gestión financiera de las empresas
mediante la aplicación de técnicas de análisis financiero como aporte al proceso de toma de
decisiones en las organizaciones.
Las actividades son: A partir del caso de estudio propuesto, deberá clasificar las cuentas de
los Estados Financieros, analizar los Estados Financieros y calcular los indicadores. Con base
en la información asociada al diagnóstico, el estudiante deberá plantear el problema del caso
de estudio.
Evaluación del Paso 2: Definición del problema del caso de estudio.
Los criterios con los que será evaluado son: Calidad de la interpretación de información
financiera y análisis de indicadores.
Las evidencias de aprendizaje son: Informe Diagnóstico en formato Word para la parte
individual y PDF en la parte colaborativa.
La valoración máxima de esta actividad es de 100 puntos.

Paso 3: Gestión del capital de trabajo y gestión óptima de tesorería.

Se desarrolla entre la semana 7 y la semana 10
Responde al resultado de aprendizaje 3: Gestionar los recursos financieros de corto plazo
garantizando la liquidez de la empresa para el normal desarrollo de sus operaciones.
Las actividades son: Calcular las necesidades operativas de fondos y el fondo de maniobra.
Utilizar indicadores de eficiencia para la estimación del ciclo operativo y ciclo de conversión
del efectivo y realizar un análisis en respecto a datos estándar en el sector. A partir de lo
anterior, el estudiante debe plantear hipótesis.

Evaluación del Paso 3: Planteamiento de hipótesis respecto a las causas del problema.
Los criterios con los que será evaluado son: Asociación de información, interpretación de
indicadores relacionados con el capital de trabajo y capacidad propositiva.
Las evidencias de aprendizaje son: Informe analítico en formato PDF, relacionado con la
gestión de liquidez.

La valoración máxima de esta actividad es de 125 puntos.

Paso 4: Formulación de alternativas de solución y toma de decisiones.

Se desarrolla entre la semana 11 y la semana 14
Responde al resultado de aprendizaje 4: Formular estrategias financieras orientadas a la
eficiente aplicación de los recursos y conformación de adecuadas estructuras de capital que
apoyen pertinentemente el proceso de toma de decisiones organizacionales.
Las actividades son: Estructurar un árbol de rentabilidad, calcular el costo de financiamiento
de las actividades de la empresa y su impacto sobre el valor y evaluar la estructura financiera
de la empresa. Tomando como referencia la información derivada del análisis, formulará
alternativas de solución y decisión para el financiamiento y la inversión.

Evaluación del Paso 4: Formulación de alternativas de solución y toma de decisiones.

Los criterios con los que será evaluado son: Aplicación de teorías relacionadas con la
estructura de capital, relacionamiento de indicadores y análisis estratégico.
Las evidencias de aprendizaje son: Informe financiero en Word para la parte individual y
PDF en la parte colaborativa.

La valoración máxima de esta actividad es de 125 puntos.

Momento final

Paso 5: Presentación de conclusiones.

Se desarrolla entre la semana 15 y la semana 16
Responde al resultado de aprendizaje 5: Aplicar indicadores de creación de valor para
monitorear el avance de las organizaciones en términos de sostenibilidad y crecimiento.
Las actividades son: Realizar una presentación a manera de informe financiero, donde se
expongan los resultados del diagnóstico, el cálculo de indicadores de creación de valor, las
políticas de gestión del capital de trabajo, se evalúen las oportunidades de crecimiento y se
desarrolle el análisis de alternativas estratégicas.

Evaluación del Paso 5: Presentación de conclusiones.

Los criterios con los que será evaluado son: Calidad de los argumentos, capacidad de síntesis
y coherencia en las alternativas estratégicas planteadas en torno al objetivo de crear valor y
orientar la organización a la sostenibilidad y crecimiento.
Las evidencias de aprendizaje son: Informe financiero en PowerPoint.

La valoración total de este momento es de 125 puntos, equivalente al 25% de la evaluación

del curso.

7. Estrategias de acompañamiento docente

Para desarrollar las actividades del curso usted contará con el acompañamiento del docente.
Los espacios en los cuales usted tendrá interacciones con su docente son los siguientes:
• Correo en campus virtual
• Foros en campus virtual
• Sesiones de chat en skype
• Sesiones de conferencia en línea o webconference
• Encuentros sincrónicos docente-estudiante de acompañamiento CIPAS