ECONOMÍA PARA LOS NEGOCIOS

Macroeconomía de una
economía abierta

Semanas 11 y 12
¿Tendremos una dura recesión económica entre
el 2023 y 2024?
¿Tendremos una dura recesión económica entre
el 2023 y 2024?
• El Banco Mundial (BM) sostiene que el riesgo de una recesión
global el próximo año aumentará en medio de la alta inflación,
las políticas restrictivas de los bancos centrales y las
consecuencias de la creciente escalada del conflicto entre
Rusia y Ucrania. Por su parte, el jefe de J.P. Morgan (el banco
más grande de Estados Unidos) Jamei Dimon, advierte de una
recesión mundial y un desplome de las acciones en la bolsa de
valores de Wall Street el próximo año del 20%.
 ¿Tendremos una dura recesión económica entre
el 2023 y 2024?

Una reciente encuesta de la consultora KPMG, revela que 9 de cada 10

directores generales de grandes empresas se preparan para una
recesión. El 97% de directores financieros recortarán sus costos en un
10% anual. Pero ¿qué es una recesión? Una recesión, es generada cuando
el valor de los bienes y servicios que se producen en un país cae durante
un periodo mínimo de 6 meses. Es decir, la actividad económica se
contrae, aumenta el desempleo, disminuye el consumo de los hogares y
las inversiones, y se achica el gasto público. Es lo que llamaban los
antiguos egipcios, “tiempos de vacas flacas”.
 Teoría (Modelo de una balanza comercial)
❑ Teoría → factores que determinan balanza comercial y cómo se
ve afectada por políticas comerciales.
❑ Dos supuestos:
➢ PBI está dado
➢ Nivel de precios de la economía está dado
❑ Aplica las herramientas de oferta y demanda en una economía
abierta
❑ Dos mercados:
➢ Mercado de Fondos Prestables
➢ Mercado de Divisas
 El Mercado de Fondos Prestables
Definición Técnica:
Los fondos prestables constituye la cantidad de dinero que una economía
tiene para prestar.
Los fondos prestables están formados por el ahorro de aquellas personas o
empresas que están dispuestas a prestar ese dinero y las que quieren pedir
prestado. De lo anterior deducimos entonces, que el mercado donde se
negocia ese dinero se denomina mercado de fondos prestables.

Claro que la cantidad de fondos prestables depende de muchos factores.

Por ejemplo, de factores como el tipo de interés, la situación económica o
la situación política.
Economipedia
 El Mercado de Fondos Prestables
Si la situación económica de un país es muy mala, menos cantidad habrá
dispuesta a prestar. De la misma forma, menos personas estarán dispuestas
a invertir en nuevos negocios.
El mercado de fondos prestables se puede representar mediante un gráfico
simple de oferta y demanda. Pero antes de representarlo vamos a definir
bien algunos conceptos:
•Tipo de interés real: Es el precio de pedir prestado. El ofertante lo
propone y el demandante lo paga.
•Oferta de fondos prestables: La forman el conjunto de personas,
empresas o instituciones que tienen ahorro y están dispuestas a prestar.
•Demanda de fondos prestables: Al contrario, la demanda son el
conjunto de agentes económicos que necesitan dinero y están dispuestos a
pedir prestado.
El Mercado de Fondos Prestables
 El Mercado de Fondos Prestables
Ahora tenemos oferta, demanda y tipo de interés juntos. Para una cantidad
de oferta y demanda dada existe un interés de equilibrio. Es decir, el punto
en qué se ponen de acuerdo ofertantes (ahorradores) y
demandantes(inversores) determina el tipo de interés de equilibrio. En este
caso el 3%.
Por supuesto, la evolución de los fondos prestables no depende solo de oferta, demanda
y tipo de interés. Ya que, a su vez, cada uno de estos tres factores puede ser cambiante
según diferentes aspectos. Aspectos relativos a:
•Tipo de interés fijado por el banco central
•Expectativas de inflación
•Política económica
•Situación económica
•Política fiscal
•Política monetaria
 El Mercado de Fondos Prestables
❑ Coordina el ahorro, la inversión y el flujo de fondos prestables
en el extranjero (flujo neto de salida de capital).
❑ Oferta de fondos prestables (prestamista)
➢ Agentes que ahorran y prestan parte de sus ingresos
❑ Demanda de fondos prestables (prestatario)
➢ Agentes que piden préstamos para gastar más allá de sus
ingresos
❑ La demanda y la oferta depende de la tasa de interés real

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 Equilibrio en el Mercado de Fondos Prestables
❑ Movimientos en la tasa de interés real igualan
cantidad demandada y ofertada de fondos
prestables → el equilibrio en el mercado de fondos
prestables determina la tasa de interés real.
❑ Si ↑ oferta o ↓ demanda → disminuye la tasa de
interés real.
❑ Si ↓ oferta o ↑ demanda → aumenta la tasa de
interés real.
❑ Cambios en la tasa de interés real reflejan cambios
en la oferta y demanda del mercado de fondos
prestables.
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Oferta y Demanda en el Mercado de Fondos Prestables
❑ Oferta de fondos prestables proviene del ahorro nacional
➢ Recuerden que el ahorro nacional es igual al ahorro privado más el
ahorro del sector público
𝑆 =𝑌−𝐶−𝐺 = 𝑌−𝑇−𝐶 + 𝑇−𝐺
❑ La demanda de fondos prestables proviene de la inversión local y el
flujo neto de salida de capital (𝐹𝑁𝐶)
❑ En el equilibrio
𝑆 = 𝐼 + 𝐹𝑁𝐶
❑ El ahorro de un país se invierte localmente o en el extranjero
❑ Los fondos prestables se deben interpretar como el flujo de recursos
generado nacionalmente, disponible para la acumulación de capital.
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 El Mercado de Divisas (moneda extranjera)
Una divisa es básicamente dinero extranjero, y el lugar donde puedo
cambiar monedas de distintos países es el mercado de divisas

Definición técnica:
El mercado de divisas o mercado cambiario es un mercado que se
caracteriza por el libre cambio de divisas, es decir, su objetivo principal es
el de facilitar el comercio internacional y la inversión. También se conoce
como FOREX (Foreign Exchange, que se traduce como intercambio de
monedas extranjeras).
Es una red global en línea donde se compran y venden monedas de
diferentes países. A través de él se determina el tipo de cambio de las
monedas de todo el mundo.
El Mercado de Divisas (moneda extranjera)
Ejemplo del TC en el mercado de divisas:
España produce jamón de jabugo y lo vende a 50 euros el kilo.
Estados Unidos produce iPhone y lo vende en el mercado
americano a $1 000 dólares.
Calcula cuánto cuesta comprar jamón y iPhone en España y Estados
Unidos si:

a) El tipo de cambio $/€ es 1

b) El tipo de cambio $/€ es 1,20
c) El tipo de cambio $/€ es 0,80
Como vemos en la tabla, una apreciación del euro (pasar de un tipo de cambio $/€ de 1 a 1,20) convierte
los productos americanos más baratos en España (el iPhone pasa de vale 1000 euros a 833)
Sin embargo, una depreciación del euro (pasamos de 1 a 0,80) convierte los productos en más caros (el
iphone pasa a valer 1250)
 El Mercado de Divisas (moneda extranjera)
En ese espacio virtual se fija el precio de cada moneda denominado tipo
de cambio. Dicha cotización depende exclusivamente de
la oferta y demanda de los participantes.
Cabe precisar que en el mercado cambiario no se negocia solo efectivo.
Por el contrario, también se comercializan depósitos registrados en
instituciones financieras o documentos que otorguen el derecho a cobrar
una cantidad de dinero.
Este mercado ayuda a realizar compras y ventas de empresas de diferentes
países sin que ellos compartan la misma moneda. Por ejemplo, se permite
que una empresa de E.E.U.U importe productos europeos y pague en
euros aunque los ingresos de esta empresa sea en dólares. Para conocer el
valor de una moneda con respecto a otra se utiliza el conversor de
divisas.
El Mercado de Divisas (moneda extranjera)
❑ Para un mejor entendimiento vamos a
visualizar el mercado de divisas en
términos de la demanda y oferta de soles.
(no dólares)
❑ 𝐹𝑁𝐶 representa la cantidad de soles
ofertados en el mercado de divisas para
comprar activos en el extranjero
❑ 𝑁𝑋 representa la cantidad de soles
demandada por el mercado de divisas para
comprar bienes y servicios que exportamos.

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 Mercado de Divisas: Demanda
❑ La demanda por soles en el mercado de
divisas corresponde a la oferta de otras
divisas ($) en el mercado.
❑ La demanda por soles proviene de las
𝑁𝑋 (o la cuenta corriente de la BoP).
❑ La demanda por soles tiene pendiente
negativa porque un tipo de cambio alto
hace los bienes y servicios locales más
caros, generando menos exportaciones y
más importaciones.
❑ Valores negativos de la demanda por soles
implica exportaciones netas negativas
(déficit en la cuenta corriente)
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 Mercado de Divisas: Oferta
❑ La oferta por soles en el mercado de divisas corresponde a la demanda
de otras divisas ($) en el mercado.
❑ La oferta por soles proviene del flujo neto de salida de capital 𝐹𝑁𝐶
(cuenta de capital de la BoP)
❑ La oferta de soles es vertical porque la cantidad de soles ofertada para la
inversión extranjera no está correlacionada con el tipo de cambio real.
❑ Valores negativos de la oferta de soles implica que, flujo neto de salida
de capital es negativo: hay un superávit en la cuenta de capital que
genera déficit en la cuenta corriente.

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 Mercado de Divisas: Equilibrio
El equilibrio en el mercado de dinero se produce cuando la demanda de
dinero se iguala a la cantidad de dinero existente en dicha economía, es
decir, cuando L=M/P. El equilibrio monetario se produce donde
interaccionan la curva de oferta de dinero y demanda de dinero.

M/P representa la cantidad de dinero real, donde M es la cantidad de

dinero nominal y P es el nivel de precios. L es la demanda real de dinero,
que es una función de la tasa de interés i y del PIB o ingreso real Y.

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Impactos económicos en una economía abierta
Es importante tener en cuenta que los impactos económicos en una
economía abierta pueden ser diversos y varían según las circunstancias y
las políticas implementadas. Además, estos impactos pueden ser positivos
o negativos dependiendo de cómo se gestionen y se aprovechen las
oportunidades que ofrece la apertura económica.
Impactos económicos en una economía abierta
Algunos ejemplos de impactos positivos o negativos en una
economía abierta:

1.Comercio internacional: Una economía abierta participa activamente

en el comercio internacional, lo que puede tener un impacto significativo
en su crecimiento económico. La apertura al comercio permite a las
empresas acceder a nuevos mercados y aumentar sus ventas. Al mismo
tiempo, los consumidores tienen acceso a una mayor variedad de
productos a precios competitivos. Sin embargo, la competencia extranjera
también puede afectar a las empresas nacionales menos competitivas, lo
que puede llevar a cierres de empresas y pérdida de empleos.
Impactos económicos en una economía abierta
2.Inversión extranjera directa (IED): Una economía abierta a menudo
atrae inversiones extranjeras directas. La IED puede impulsar el
crecimiento económico al estimular la creación de empleo, la
transferencia de tecnología y el aumento de la productividad. Además, las
empresas extranjeras pueden introducir nuevas prácticas de gestión y
mejorar la eficiencia. Sin embargo, también existe el riesgo de que la IED
se concentre en sectores específicos, lo que podría llevar a la dependencia
económica de industrias particulares o generar desequilibrios económicos.
Impactos económicos en una economía abierta
Impactos económicos en una economía abierta
3. Flujos de capital: En una economía abierta, los flujos de capital (como
la inversión de cartera, los préstamos y los flujos de capital especulativo)
pueden tener un impacto significativo en la economía. Estos flujos pueden
aumentar la disponibilidad de capital para la inversión y el consumo, pero
también pueden generar volatilidad financiera y exposición a crisis
económicas y financieras internacionales.
Impactos económicos en una economía abierta
4.Transferencia de tecnología: La apertura económica puede facilitar la
transferencia de tecnología desde países más avanzados hacia economías
menos desarrolladas. Esto puede ayudar a impulsar la innovación, mejorar
la productividad y fortalecer la capacidad tecnológica en la economía
receptora. Sin embargo, también existe el riesgo de una brecha
tecnológica si las empresas locales no pueden adaptarse o competir con la
tecnología extranjera.
Impactos económicos en una economía abierta
5.Competitividad y productividad: La exposición a la competencia
internacional puede estimular a las empresas locales a mejorar su
competitividad y productividad. La apertura económica puede fomentar la
adopción de mejores prácticas, la inversión en tecnología y la eficiencia
en la producción. Al mismo tiempo, las empresas nacionales también
pueden enfrentar desafíos para mantenerse competitivas si no pueden
adaptarse rápidamente a los cambios en el entorno global.
Videos interesantes de los temas tocados en la
semana 11
Mercado de divisas y tipo de cambio
https://youtu.be/m8XwL0fITAI

La recesión actual en nuestro país

https://youtu.be/Vlzl7SJymI4

El dólar y su impacto en el Perú

https://youtu.be/cU-hgc4cM6w

Crisis financiera mundial

https://youtu.be/f9fpEG8Z7FY

Riesgo que el dólar llegue a los 4 soles nuevamente

https://youtu.be/7fkknU61Iy4