Éxodo 20:12

Honra a tu padre y a tu madre, para que tus días

sean prolongados en la tierra que el SEÑOR tu
Dios te da.
 25/05/2021

UNIDAD 6 – TIPOS DE CAMBIO

 TIPOS DE CAMBIO

La tasa o tipo de cambio entre dos divisas es relación de

proporción que existe entre el valor de una y la otra.​

Dicha tasa es un indicador que expresa cuántas unidades de una

divisa se necesitan para obtener una unidad de la otra.

El tipo de cambio se establece de un país respecto a otro y

existen dos tipos: nominal y real.
 …
En cada momento existe un tipo de cambio que se determina por
la oferta y demanda de cada divisa, es decir, por medio del
mercado de divisas.

Sin embargo, en algunos sistemas de tipo de cambio los bancos

centrales de un país intervienen en el mercado para establecer un
tipo que favorezca a su economía.

La diferencia entre el precio de compra y venta se conoce como

diferencial o spread, que es la comisión que se llevan los
agentes de cambio por cambiar una divisa a otra.
 ¿POR QUÉ TIPOS DE CAMBIO?

El valor de la moneda fluctúa constantemente y es afectado por

una variedad de factores diferentes, incluyendo:

- Políticas monetarias del banco central.

- La inflación relativa con el otro país.
- El valor de las importaciones y exportaciones del país.
- La relativa estabilidad política del país.
- Desastres naturales.
- Las deudas públicas del país con otros países.
 CLASIFICACIÓN DE LOS TIPOS DE CAMBIO?

Tipos de cambio fijo: El gobierno de un país establece el valor

de su moneda nacional asociando el valor con el de la moneda
de otro país.

Tipos de cambio flotante: La tasa de cambio se encuentra

determinada por la oferta y la demanda de divisas en el mercado.

Existen dos tipos de cambio flotante, uno completamente libre y

otro algo intervenido:
Flotación limpia: Aquella situación en la que se encuentran las
monedas cuyos tipos de cambio son los que se obtienen del
juego de la oferta y la demanda, sin que el banco central
intervenga en ningún momento. También se conoce como tipo
de flotación independiente.

Flotación sucia: Aquella situación en la que se encuentran las

monedas cuyos tipos de cambio son el resultado del juego de la
oferta y la demanda, pero en este caso el banco central se ve
obligado a intervenir comprando o vendiendo para estabilizar la
moneda y conseguir los objetivos económicos.
Tipo de cambio real: El tipo de cambio real de una divisa es el
poder adquisitivo de la misma en función de los precios del país
de otra divisa.

Tipo de cambio nominal: Es el tipo de cambio tal y como lo

conocemos.

Es decir, se trata de la cotización oficial de un tipo de cambio en

el mercado de divisas.
 LA TASA DE CAMBIO EN EL MERCADO DE
DIVISAS

Tomemos como referencia el Euro y el Dólar. Siempre la

moneda del numerador es la divisa base (en este caso el euro),
mientras que la moneda del denominador es la divisa contraria o
de cotización (el dólar en nuestro ejemplo).

Supongamos que el tipo de cambio entre estas divisas es:

EUR/USD = 1,0827
 …

¿Qué nos dice esta cifra? Significa que 1€ vale 1,0827$ (los
dólares que nos darían a cambio de 1€) o lo que es lo mismo,
calculando el inverso (1/1,0827= 0,9236), el dólar vale 0,9236€,
es decir por 1 $ recibiríamos 0,9236 euros.

En el mercado de divisas encontramos dos precios para cada uno

de los tipos de cambio. El precio de oferta (bid), que es al que
debemos vender y el precio de demanda (ask), que es al que
debemos comprar.
 …

El precio de oferta siempre es menor que el de demanda para

cada momento, porque sino se podría hacer arbitraje, comprando
siempre más bajo y vendiendo alto.

La diferencia entre el bid y el ask se conoce como spread, cuanto

más pequeña es la diferencia más líquido es un mercado.

Muchos agentes de cambio aumentan esa diferencia para obtener

beneficios.
 EL TIPO DE CAMBIO A LARGO PLAZO

El tipo de cambio a largo plazo entre un par de países depende

del poder adquisitivo de la moneda dentro de cada país.

Por ejemplo, si un pancho cuesta en CDE G. 3000 y en Foz se

compra el mismo producto a 3 reales, nos ilustra la teoría de la
paridad del poder adquisitivo.
 …

Dos monedas cumplen la paridad del poder adquisitivo cuando

con una unidad de moneda nacional se puede comprar la misma
cesta de bienes en nuestro país que en el extranjero. El poder
adquisitivo relativo de dos monedas se mide por medio del tipo
de cambio real.

El tipo de cambio real es el cociente entre los precios extranjeros

y los interiores, expresados en la misma moneda. Mide la
competitividad de un país en el comercio internacional.
 LOS TIPOS DE CAMBIO FIJOS Y EL MODELO
MUNDELL-FLEMMING

En un sistema de tipos de cambios fijos y movilidad perfecta de

capital, un país no puede seguir una política monetaria
independiente.

Los tipos de interés no pueden alejarse de los vigentes en los

mercados mundiales.
 …

El intento de seguir una política monetaria independiente

provoca movimientos de capitales y obliga a intervenir hasta que
los tipos de interés vuelven a ser iguales a los vigentes en el
mercado mundial.
 BALANZA DE PAGOS
La balanza de pagos nos señala, a nivel nacional, la entrada y
salida de divisas (moneda extranjera) en cuanto a exportaciones,
importaciones, renta de trabajos en el extranjero, transacciones y
capitales.

Es decir, registra las transacciones económicas de nuestro país

con el resto del mundo.

La balanza de pagos está conformada por dos cuentas

importantes: cuenta corriente y cuenta financiera.
 BALANZA COMERCIAL

La balanza comercial forma parte de la balanza de pagos de un

país.

Esta balanza solo incluye las importaciones y exportaciones de

mercancías, es decir, no contempla la prestación de servicios
entre países, ni la inversión o movimiento de capitales.
 SALDO DE LA BALANZA COMERCIAL

El saldo de la balanza comercial será el resultado de restar las

importaciones a las exportaciones realizadas dentro del país y
describe el equilibrio de este tipo de transacciones. Este
resultado puede reflejar:

Superávit: Cuando hay más exportaciones que importaciones.

Déficit: Cuando se importa más mercancías de las que se

exporta.
El saldo de la balanza comercial será el resultado de restar las
importaciones a las exportaciones realizadas dentro del país y
describe el equilibrio de este tipo de transacciones. Este
resultado puede reflejar:

Superávit: Cuando hay más exportaciones que importaciones.

Déficit: Cuando se importa más mercancías de las que se

exporta.
 CUENTA FINANCIERA

Inversión Extranjera Directa: Compra de activos físicos:

bienes que por sí mismos no tienen utilidad, pero que son una
fuente de servicios. En este caso, se trata de infraestructura, una
fábrica o terreno.

Inversión en cartera: Compra de activos financieros: se trata

del dinero que se invierte en una empresa sin rebasar cierto valor
de la firma, es decir, acciones y valores.
 OFERTA DE DIVISAS

La cuenta corriente afecta al tipo de cambio de manera que la

oferta y demanda se ven influidas por diversos factores como:

-Las exportaciones de bienes y servicios.

-Las remesas de los ciudadanos que trabajan en el extranjero.
-Las intervenciones del banco central, si este vende las divisas
en el mercado.
-Las entradas netas de capital externo, que incluyen tanto la IED
como la inversión en cartera.
 DEMANDA DE DIVISAS

- Las importaciones de bienes y servicios.

- Las intervenciones del banco central, cuando compra las
divisas.
- Las salidas netas de capital, que incluyen la inversión de los
sujetos del país en el extranjero y la reducción de la inversión
extranjera en país.
POLÍTICA PROTECCIONISTA Y DEPRECIACIÓN DE
MONEDA

El proteccionismo es una política económica que busca proteger

la producción y empleos de un país imponiéndole restricciones,
limitaciones o aranceles a los bienes o servicios provenientes del
extranjero (importaciones) encareciéndolos para hacerlos menos
competitivos frente a los nacionales.
MEDIDAS DE LA POLÍTICA PROTECCIONISTA

Aranceles: que es el método que grava a las importaciones

directamente, elevando el precio de los productos importados.
Eso los hace menos competitivos.

Cuotas: Este método establece las cantidades límite de los

productos que se pueden importar, impidiendo que las otras
naciones inunden el mercado con productos baratos producto de
subsidios.
 …

Subsidios: Los subsidios los ofrecen los gobiernos a las

industrias locales a través de créditos fiscales o pagos directos,
reduciendo así el precio de los bienes y servicios producidos
localmente.

Funciona mejor que los aranceles porque tiene la ventaja

adicional de abaratar las exportaciones y volverlas más
competitivas en el extranjero.
 …

Por tanto, si se supone que todo lo demás permanece constante,

una depreciación de la moneda nacional en la medida en que
abarata nuestras exportaciones y encarece nuestras
importaciones, provocará un aumento de las exportaciones y una
reducción de las importaciones.
ALGUNOS EFECTOS DE LA DEPRECIACIÓN DE
LA MONEDA NACIONAL

La reducción en el valor de la moneda nacional, que supone la

depreciación, va a tener diversos efectos sobre la economía
nacional, entre los que merece la pena destacar:

1. Un aumento en la actividad económica, en la medida en que

se registrará un aumento en la demanda agregada, como
consecuencia del incremento en las exportaciones y el descenso
en las importaciones.
 …

2. Una mejora en la balanza comercial y en la balanza de bienes

y servicios, siempre que el efecto volumen de reducción en las
importaciones sea superior al efecto precio de encarecimiento
(esta condición es habitualmente conocida como condición de
Marshall-Lerner).
 …

3. Un aumento en la tasa de inflación, debido al encarecimiento

de los bienes y servicios importados cuando se expresan en
moneda nacional.

4. Una mejora en la competitividad de los productos de

fabricación nacional respecto a los productos fabricados en el
exterior.

5. Un deterioro en la relación real de intercambio.

EJERCICIOS DE APLICACIÓN DE LA BALANZA
DE PAGOS

https://www.youtube.com/watch?v=r_wS2n4CMYI
¡¡¡DIOS NOS BENDIGA A TODOS!!!
Dornbusch, R. (1998). Macroeconomía. 7ª Ed. México, México.

https://guiasjuridicas.wolterskluwer.es/Content/Documento.aspx
?params=H4sIAAAAAAAEAMtMSbF1jTAAASNjIwMDtbLU
ouLM_DxbINvS0NDAFCSQmVbpkp8cUlmQapuWmFOcCgB
Up5E_NQAAAA==WKE#:~:text=La%20depreciaci%C3%B3n
%20de%20la%20moneda%20de%20un%20pa%C3%ADs%20a
barata%20los,1.