El modelo IS-LM en una economía abierta

La mayoría de las economías, y en particular la mayoría de las economías

europeas, son muy abiertas: comercian tanto con bienes como con activos con el
resto del mundo.
La apertura tiene tres dimensiones:
1. La apertura de los mercados de bienes: la posibilidad de los consumidores y de
las empresas de elegir entre los bienes interiores y los extranjeros.
2. La apertura de los mercados financieros: la posibilidad de los inversores
financieros de elegir entre los activos interiores y los extranjeros.
3. La apertura de los mercados de factores: la posibilidad de las empresas de
elegir el lugar en el que quieren producir y la posibilidad de los trabajadores de
elegir el lugar en el que quieren trabajar.

6.1 La apertura de los mercados de bienes

Los tipos de cambio nominales
Los tipos de cambio nominales entre dos monedas pueden expresarse de una de
las dos formas siguientes:
• El precio de la moneda nacional expresado en la moneda extranjera.
• El precio de la moneda extranjera expresado en la moneda nacional.
Existen dos palabras distintas para referirse a las variaciones de los tipos de
cambio: revaluación y devaluación. Estos dos términos se utilizan cuando los
países tienen tipos de cambio fijos, que es un sistema en el que dos o más países
mantienen un tipo de cambio constante entre sus monedas. En ese sistema, las
subidas del tipo de cambio que son infrecuentes por definición se denominan
revaluaciones (en lugar de apreciaciones). Las reducciones del tipo de cambio se
denominan devaluaciones (en lugar de depreciaciones).
El tipo de cambio real se calcula multiplicando el nivel interior de precios por el tipo
de cambio nominal y dividiendo por el nivel de precios extranjero.
Los tipos de cambio reales varían, al igual que los nominales, con el paso del
tiempo. Estas variaciones se denominan apreciaciones o depreciaciones reales:
• Una subida del tipo de cambio real, es decir, una subida del precio relativo de
los bienes interiores expresado en bienes extranjeros se denomina apreciación
real.
• Una reducción del tipo de cambio real, es decir, una reducción del precio
relativo de los bienes interiores expresado en bienes extranjeros se denomina
depreciación real.
6.2 La apertura de los mercados financieros
La apertura de los mercados financieros permite a los inversores financieros tener
tanto activos nacionales como activos extranjeros, diversificar su cartera,
especular sobre las variaciones de los tipos de interés extranjeros en relación con
los tipos de interés nacionales, sobre las variaciones de los tipos de cambio, etc.
La balanza de pagos
Las transacciones de un país con el resto del mundo, incluidos tanto los flujos
comerciales como los movimientos financieros, se resumen por medio de una
serie de cuentas llamada balanza de pagos. Las transacciones se denominan
transacciones por encima de la línea o transacciones por debajo de la línea.
Las transacciones por encima de la línea registran los pagos efectuados a y por el
resto del mundo. Se denominan transacciones por cuenta corriente.
La suma de todos los pagos a y del resto del mundo se llama balanza por cuenta
corriente. Si los pagos netos del resto del mundo son positivos, el país tiene un
superávit por cuenta corriente; si son negativos, tiene un déficit por cuenta
corriente.
Las transacciones situadas por debajo de la línea se denominan transacciones por
cuenta de capital.
Los flujos netos de capital también se denominan balanza por cuenta de capital:
los flujos netos positivos de capital se llaman superávit por cuenta de capital; los
flujos netos negativos de capital se llaman déficit por cuenta de capital.
6.3 La relación IS en la economía abierta
La demanda de bienes interiores es:
Z= C +I + G – (IM/e) + X
En una economía abierta, la demanda de bienes interiores es igual a la demanda
nacional de bienes (consumo más inversión más gasto público) menos el valor de
las importaciones (expresado en bienes interiores) más las exportaciones.
Demanda nacional: C + I + G = C (Y - T) + I (Y, i) + G
En una economía abierta, un aumento de la demanda nacional provoca un
incremento menor de la producción que en una cerrada, debido a que una parte
de la demanda adicional es una demanda de importaciones. Por la misma razón,
un aumento de la demanda nacional también provoca un empeoramiento de la
balanza comercial.