Título del caso práctico

Caso práctico No 3

Nombre del estudiante

Natalia Janeth González Arango

Nombre del docente

Héctor Vicente Coy

Asignatura

Matemáticas Financiera

Año

2023
 Solución al caso práctico

Enunciado

PROBLEMA 1

Se emite el siguiente empréstito:

• Títulos emitidos: 1 000

• Nominal título: 500 €

• Cupón anual: 50 €

• Duración: 3 años

• Amortización a la par

• Anualidad constante.

Se pide:

a) Anualidad del empréstito

b) Cuadro de amortización

𝑁1 = 1000 títulos

𝐶 = 500 € 𝐶𝑖 = 50 €

𝑛 = 3 𝑎ñ𝑜𝑠

𝑄 = 𝑐𝑜𝑛𝑠𝑡𝑎𝑛𝑡𝑒

PROBLEMA 2

Se emite el siguiente empréstito:

• Títulos emitidos: 10 000

• Nominal título: 1 000 €

• Cupón anual: 10 €

• Duración: 10 años

• Amortización a la par

• Anualidad constante.

Se pide:

• Construir la 7ª línea del cuadro de amortización.

PROBLEMA 3

Se está tratando de obtener la estructura temporal de los tipos de interés (ETTI) de un mercado de
Deuda Pública, y se tiene la información de los siguientes títulos.

a) se negocian unos títulos que dan derecho a recibir 1000€ a su vencimiento, dentro de un año, y
actualmente tienen un precio de 970€. Se pide determinar, con esta información el tipo al contado
a un año.

b) se negocian también unos bonos a 2 años, que pagan un cupón vencido al 2,90% y se amortizan
a la par y tienen una TIR del 3,3%.

Se pide determinar:

b.1) el precio de estos títulos

b.2) teniendo en cuenta el precio de estos títulos y el tipo al contado a un año, determinado en el
apartado anterior, obtener el tipo al contado a 2 años.

c) ¿Qué tipos a plazo (forward) quedan implícitos en la ETTI para los dos primeros años? Se pide
obtenerlos

Solución caso práctico

Los empréstitos son una firma de financiación, de captación de dinero, utilizado por estados y
empresas privadas, que consiste en la emisión de bonos, obligaciones, pagares y/o títulos valores
adquiridos por el publico como forma de inversión.

PROBLEMA 1

Se emite el siguiente empréstito:

• Títulos emitidos: 1 000

• Nominal título: 500 €

• Cupón anual: 50 €

• Duración: 3 años

• Amortización a la par

• Anualidad constante.

Se pide:

a) Anualidad del empréstito

b) Cuadro de amortización

𝑁1 = 1000 títulos

𝐶 = 500 € 𝐶𝑖 = 50 €

𝑛 = 3 𝑎ñ𝑜𝑠

𝑄 = 𝑐𝑜𝑛𝑠𝑡𝑎𝑛𝑡𝑒

I = 50/500= 0,10

Solución:

a) Anualidad del empréstito = 500*1000*0,10/(1-(1+0,10)°-3 = 201.057

b) Cuadro de amortización

PROBLEMA 2

Se emite el siguiente empréstito:

• Títulos emitidos: 10 000

• Nominal título: 1 000 €

• Cupón anual: 10 €

• Duración: 10 años

• Amortización a la par

• Anualidad constante.

Se pide:

• Construir la 7ª línea del cuadro de amortización.

Solución:

i = 10/1000= 0,01

Anualidad del empréstito = 1000*10000*0,01/(1-(1+0,01)°- 10= 1.055.821

PROBLEMA 3

Se está tratando de obtener la estructura temporal de los tipos de interés (ETTI) de un mercado de
Deuda Pública, y se tiene la información de los siguientes títulos.

a) se negocian unos títulos que dan derecho a recibir 1000€ a su vencimiento, dentro de un
año, y actualmente tienen un precio de 970€. Se pide determinar, con esta información el
tipo al contado a un año.

Solución

Precio actual 970

PV= Valor presente (precio actual)

FV= Valor futuro (1000)

r = Tasa de interés al contado a un año

[ 970 = (1000) /(1+r)] = [1+r= (1000) / (970)] = [r= (1000) /(970)-1] =

r = 0,0309 o 3,09%

El interés en un año es 3,09%

 b) Se negocian también unos bonos a 2 años, que pagan un cupón vencido al 2,90% y se
amortizan a la par y tienen una TIR del 3,3%.

Se pide determinar:

b.1) el precio de estos títulos

PV= Valor presente ( precio actual de los títulos)

C= Cupón anual (2,90% de 1000)

FV = Valor nominal (1000)

r= Tasa de interés (TIR) 3,3%

Solución

(2,90/100)*1000= 29

PV= [29(1+0,033) + 29(1+0,033)°2+ 1000(1+0,033)°2]= 28,04+327,08+954,13= aproximadamente

1009,25

b.2) teniendo en cuenta el precio de estos títulos y el tipo al contado a un año, determinado en el
apartado anterior, obtener el tipo al contado a 2 años.

Solución

1009,25= [29(1+0,0309278)+29(1+0,0309278)°2+1000(1+0,0309278)°2= 3,11%

c) ¿Qué tipos a plazo (forward) quedan implícitos en la ETTI para los dos primeros años? Se
pide obtenerlos

Solución

Tipo Forward = {(1 + Tipo Contado)^n}{(1 + Tipo Contado)^m} - 1]

Donde:

- Tipo Contado es el tipo al contado a un año que calculaste en el punto a) (3.09% o 0.0309278
expresado como decimal).

- n es el plazo al que se refiere el tipo forward.

- m es el plazo al que se refiere el tipo contado.

Para los dos primeros años:

1. Para el primer año (n=1, m=1):

[Tipo Forward (1 año) = {(1 + 0.0309278)^1}{(1 + 0.0309278)^1} - 1]

[Tipo Forward (1 año) \approx 0\] o 0%.

2. Para el segundo año (n=2, m=1):

[Tipo Forward (2 años) = \frac{(1 + 0.0309278)^2}{(1 + 0.0309278)^1} - 1]

[Tipo Forward (2 años) \approx 0.0609\] o 6.09%.

Por lo tanto, los tipos forward implícitos en la ETTI para los dos primeros años son los siguientes:

- Tipo Forward (1 año): Aproximadamente 0%.

- Tipo Forward (2 años): Aproximadamente 6.09%.

Estos son los tipos forward que se derivan de la estructura temporal de tasas de interés actual
basada en los datos proporcionados.

Referencias

Corporación universitaria de Asturias. Introducción Empréstitos (Renta fija). Consultado el 20 de

septiembre de 2023.

https://www.centro-virtual.com/campus/mod/scorm/player.php?a=5045&currentorg=ORG-

81B0313A-492F-10D3-0AD3-906C6E5A2B8C&scoid=

Empréstitos. Consultado 20 de septiembre de 2023

https://economipedia.com/definiciones/emprestito.html

Calculadora de rendimiento de bonos. Consultado el 21 de septiembre de 2023

https://miniwebtool.com/es/bond-yield-calculator/#:~:text=Para%20calcular%20el

%20rendimiento%20actual%20de%20un%20bono,actual%20de%20los%20bonos%20%3D

%2040%2F900%20%3D%204%2C44%25.

Construcción cuadros de amortización de empréstitos con Excel. Consultado el 21 de septiembre

de 2023.

https://www.youtube.com/watch?v=PqR--ybC2WE