Unidad 3

Evaluación de Proyectos

Docente: Julieta Naranjo Ramírez

Universidad de Antioquia
 Esquema del Curso

Unidad 1 Unidad 2 Unidad 3

Ejecución de
Plataforma Formulación de Evaluación de
Proyectos
Conceptual Proyectos Proyectos

• Principios de Ingeniería
• Tipos de Proyectos • Estudio del Entorno • Ejecución de Proyectos

Decisión de Inversión
Económica:
• Ciclo de vida de un • Estudio de Mercados • Gerencia / Dirección de
• Evaluación Financiera /
proyecto • Estudios Técnicos / Proyectos
Proyecto

Evaluación Económica /
• Fases Ingeniería: Presupuesto – • Seguimiento
Evaluación Social
• Grupos de procesos de Cronograma – Riesgos
• Tasa de interés
un proyecto • Estudio de la Tecnología
• Formas de Pago de un
• Ciclo de desarrollo de un • Estudio Legal
préstamo: Elementos de un
proyecto • Estudio de Impacto
préstamo Ejecutar
• Flujos de caja Ambiental
• Conceptos Financieros
• Estudio de la logística
• Métrica Financiera
• Estudio de la cultura
• Análisis de Riesgos

Etapa de Preinversión Operación

Unidad 3 – Evaluación de Proyectos

Ingeniería Económica

Principios de Ingeniería
Económica
Tasas de Interés: Simple y
compuesto Métodos de Evaluación
Valor del dinero en el Financiera
tiempo Liquidez, rentabilidad y riesgo
Valor Presente Neto (VPN)
Principio de Equivalencia
Formas de pago de un Relación B/C
Racionalidad financiera préstamo
de los agentes Tasa Interna de
Rendimiento (TIR)
Unidad 3 – Evaluación de Proyectos

Conceptos, técnicas de las matemáticas para analizar,

comparar y evaluar financieramente alternativas relativas a
Ingeniería Económica proyectos, sistemas, productos, recursos y equipos

Busca soluciones funcionales, técnicas y económicamente

de bajo costo.
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1. Valor del dinero en el tiempo: “Un peso de hoy vale más que un peso de
mañana”

Cuando se habla de dinero debe especificarse la fecha, o de lo contrario, la

información es incompleta.
Principios de
Ingeniería
No se pueden aplicar las operaciones aritméticas con cantidades de
Económica
dinero ubicadas en diferentes puntos de tiempo
El dinero se valoriza si aumenta su poder de compra
Como la tasa de interés es mayor que la tasa de inflación, el dinero
siempre se valoriza
Unidad 3 – Evaluación de Proyectos

Principios de
Ingeniería 1. Valor del dinero en el tiempo (…)
Económica
Como la tasa de interés es mayor que la tasa de inflación, el dinero siempre se valoriza

𝑰
Interés: Todos los bienes son susceptibles de ser entregados a
otra persona en arriendo y por ello, se cobra un canon de 𝒊
arrendamiento, por lo que es posible, por ejemplo, dar una casa
en arriendo y cobrar una suma mensual por su uso. También es Tasa de Interés: Porcentaje
posible entregar en arriendo un carro, una máquina, etc. que se paga por el alquiler
del dinero.
De la misma forma, es posible entregar en arriendo un dinero, y
el canon de arrendamiento del dinero recibe el nombre de
Interés.
Tasa de Interés > Tasa de Inflación
También puede verse como una retribución económica que
devuelve el capital inicial por el período de tiempo transcurrido
(de forma que compense la desvalorización de la moneda), que
cubra el riesgo y que pague el alquiler del dinero como un
premio al dueño por no haberlo consumido.
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2. Principio de Equivalencia:

Dos cantidades de dinero ubicadas en diferentes lugares del tiempo son

Principios de
equivalentes si al llevar la una al punto donde está la otra, se hacen
Ingeniería
exactamente iguales en magnitud.
Económica

Una cantidad de dinero es equivalente a un conjunto de cantidades

ubicadas en otros puntos del tiempo si al llevar este dinero donde se
encuentran aquellas, se hacen exactamente iguales en magnitud.
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3. La Racionalidad Financiera de los Agentes:

Los agentes buscarán maximizar la riqueza, minimizar los costos y riesgos

Siempre encontrará en el mercado una tasa real positiva de interés,

Principios de
disponible para invertir su dinero
Ingeniería
Económica
Cuando se evalúa un proyecto, se consideran dos opciones:

- Ejecutar el proyecto

- No ejecutar el proyecto y poner el dinero a una tasa de interés

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Interés
Interés Simple
Los intereses no se capitalizan
El interés de un período siempre se calcula
con base en el préstamo original.
Se dice que una operación financiera se
maneja bajo el concepto de interés simple
cuando los intereses liquidados no se suman
periódicamente al capital; es decir, los
intereses no devengan intereses
• La tasa de interés siempre se aplicará
sobre el capital inicial
• Por la misma razón puede decirse que los
intereses serán siempre iguales en cada
período
• Las tasas de interés simple se pueden
dividir o multiplicar por cualquier número
para hallar su equivalente en un período de
capitalización distinto
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Interés

Interés Compuesto

Los intereses “ganan” intereses

Los intereses de un período se calculan con base en el saldo al

principio del mismo.

El interés generado durante cada periodo de interés se calcula

sobre el principal más el monto total del interés acumulado en
todos los periodos anteriores

El proceso de sumar los intereses al capital cada vez que se

liquidan se llama capitalización, y el período utilizado para liquidar
los intereses se llama período de capitalización

https://forms.gle/wRCZuPXmAJEG2Rnq5
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Expresiones

Interés Simple Interés Compuesto

𝐼 =𝑃∗𝑖∗𝑛 Interés
𝑛 Valor futuro de una
𝐹 = 𝑃(1 + 𝑖)
suma presente
𝐹 = 𝑃 + 𝑃 ∗ 𝑖 ∗ 𝑛 Valor futuro
𝑛−1 Intereses en un periodo n
𝐼 𝐼𝑛 = 𝑖 ∗ 𝑃(1 + 𝑖)
𝑃= Valor Presente
𝑖∗𝑛

𝐼 𝑃𝑛 = 𝑃(1 + 𝑖)𝑛−1 Valor inicial para un periodo n

𝑖= Tasa de Interés
𝑃∗𝑛

𝐼 1 Valor presente de una suma

𝑛= Número de períodos 𝑃=𝐹 futura
𝑃∗𝑖 (1 + 𝑖)𝑛
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Conceptos Básicos de Finanzas

Variación frente al resultado esperado

“Evento o condición incierta que, si se produce, tendría efecto positivo o

negativo sobre al menos un objetivo del proyecto, como tiempo, costo,
alcance”

Gestión de Riesgos: Identificar, evaluar, gestionar, monitorear

Riesgo

A mayor riesgo:

• Mayor rentabilidad

• Mayor tasa de interés

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Conceptos Básicos de Finanzas

Capacidad de comprar o pagar en el corto plazo

Disponibilidad
Liquidez
La puede dar el efectivo, las tarjetas, mercancías fáciles de convertir en
efectivo

Capacidad de generar utilidades o beneficios. Generalmente es una

Rentabilidad
relación entre las utilidades y la inversión o recursos aplicados
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Serie Uniforme

Combinación de serie uniforme con pago único

Formas de Pago de un
Préstamo Saldo de una deuda

Serie de Pagos con amortización constante

Gradientes
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Las fórmulas de matemáticas financieras nos permiten calcular

Formas de Pago de un valores equivalentes ubicados en diferentes momentos del
Préstamo tiempo

Serie Uniforme Cuotas de dinero periódicas e iguales que se entregan o se

Anualidades reciben al comienzo o al final de cada período

Símbolos o criterios

P Valor presente o principal de un préstamo o inversión. Se supone ubicado al principio o en

el momento 0 (cero) con respecto a los demás períodos considerados

A Cuota uniforme y periódica. Está ubicada al final de cada periodo

F Valor futuro o valor acumulado al final de un determinado número de períodos

i Tasa de interés

n Número de periodos
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13

• Anualidades vencidas

• Anualidades anticipadas: En algunas ocasiones se cancelan

obligaciones con cuotas iguales o anticipadas, o también
ocurre bajo ciertos esquemas de ahorro. Algunos flujos de
Serie Uniforme
Anualidades
caja, por naturaleza, se comportan como anualidades
anticipadas, por ejemplo, los arrendamientos, el pago de
matrícula, algunas suscripciones y seguros.

• Anualidades indefinidas: Son aquellas en las cuales, el

número de pagos (n) tiende a infinito. También son
conocidas como anualidades perpetuas
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Serie Uniforme Expresiones

Anualidades

𝑛
(1 + 𝑖) −1 Valor presente de una serie uniforme: Hallar un valor P ubicado al
𝑃=𝐴 principio del primer período , que equivale o se paga con una serie n
𝑖(1 + 𝑖)𝑛 de cuotas A conocidas, a la tasa de interés i

𝑖(1 + 𝑖) 𝑛 Cuota Uniforme dado P: Serie de cuotas que paga un valor presente –
𝐴=𝑃 Hallar el valor de una serie de n cuotas A, que a la tasa de interés i,
(1 + 𝑖)𝑛 −1 equivalen o pagan un valor presente P conocido.

𝑖 Cuota Uniforme dado F Serie de cuotas que paga un valor futuro –

𝐴=𝐹 Hallar el valor de una serie de n cuotas A que colocadas a una tasa de
(1 + 𝑖)𝑛 −1 interés i equivalen o pagan un valor futuro conocido F
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Serie Uniforme Expresiones

Anualidades

Valor Futuro de una serie uniforme: Acumulación de una serie de

cuotas – Hallar una cantidad F, que a la tasa de interés i, equivale o se
paga con una serie de n cuotas A, que deben cumplir 3 condiciones:

- Cuotas uniformes (todas son iguales)

𝑛
(1 + 𝑖) −1 - Son periódicas (se dan periodo tras periodo sin interrupción alguna)
𝐹=𝐴
𝑖 - Están ubicadas al final de cada periodo (son cuotas vencidas)

Supone que la última cuota no devenga o causa intereses ya que está

ubicada en el mismo momento en que se paga o retira el valor
acumulado