ASIGNATURA:

Análisis Financiero

FACILITADOR:
Lic. Julio Cesar Sardiñas Cocco

TEMA:
Análisis sobre los Estados Financieros del Consorcio Energético Punta Cana
Macao, S. A. y Subsidiarias (2019 y 2020).

SUSTENTADO POR:

Marilenny Oceanía Minyety Mejía

Juan Alberto Rodríguez Meriño
Ingrid Carolina Disla Samboy
Sócrates Moreno Cepeda

GRUPO # 7

SANTO DOMINGO, REPÚBLICA DOMINICANA

MARZO 2022

1
 ÍNDICE

Introducción……………………………………………………………………………………….3

Justificación………………………………………………………………………………………..4

Nombre de la empresa……………………………………………………………………….5

Razones de Rentabilidad…………………………………………………………………….6

Razones de Liquidez……………………………………………………………………………9

Razones de Apalancamiento………………………………………………………………12

Razones de Eficiencia………………………………………………………………………….16

Razones de Capacidad de Pago…………………………………………………………..22

Conclusión………………………………………………………………………………………….24

Bibliografía…………………………………………………………………………………………25

Anexo…………………………………………………………………………………………………26

2
 INTRODUCCIÓN

Como es de todos sabido, las informaciones financieras generadas por los llamados estados
financieros son de gran utilidad para diversos usuarios de dicha información, quienes de una u
otra forma y por diversos motivos necesitan saber los resultados que presenta una empresa
financieramente hablando en un periodo determinado.

Este trabajo de análisis realizado por nosotros busca tratar de conocer de qué forma se pueden
interpretar los estados financieros de la empresa Consorcio Energético Punta Cana Macao,
tratando de analizar apegados los más fielmente posible a los conocimientos inculcados tanto
por nuestro docente como por los libros y tutoriales a los cuales tuvimos que acudir en busca
de claridad.

Esperamos que nuestro trabajo pueda ser de ayuda a todo aquel que tenga la ocasión de leerlo
con el interés de saber cómo se calculan las diferentes razones financieras que nos permiten
ver de forma fehaciente cual es la situacion financiera de una empresa en un periodo
determinado.

3
 JUSTIFICACIÓN

El presente trabajo nace de nuestra necesidad de aprender lo más posible sobre los tópicos
utilizados en el análisis financiero de una empresa, y a través de sus estados financieros
descubrir la realidad de dicha empresa en el periodo o periodos analizados.

Esto nos llevara a ser mejores profesionales en el área financiera y también nos ayudara por
qué no, en nuestra vida cotidiana, misma que se ve envuelta a veces sin querer en muchas crisis
financieras, que pudiéramos haber evitado si hubiésemos tenido un poquito del conocimiento
adquirido, luego de cursar esta materia.

4
5
Razones de Rentabilidad:

Rendimiento sobre inversión (ROE).

Mide el desempeño económico que tiene una organización.

Fórmula:
Utilidad Neta / Capital contable promedio.

Cálculo:

2020
-17,039,037.00 / 145,787,411.00 = -0.12 x 100= -12 %

2019
31,916,772.00 / 162,588,258.00 = 0.20 x 100= 20 %

 Cambio: Este indicador nos muestra claramente que si bien se obtuvo un rendimiento

bueno en el año 2019, en el 2020 el consorcio tuvo resultados negativos de un menos

12%, lo que nos dice que hay un déficit muy grande en las operaciones.

 Causa: Los ingresos estuvieron muy por debajo en el 2020 en relación al 2019.

 Sugerencia: se recomienda aumentar las ventas (ingresos) y reducir costos y gastos en

años venideros para así poder presentar resultados aceptables.

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Rendimiento sobre activos (ROA).
Lo obtenemos cuando dividimos la utilidad del periodo el total de activos.

Nos mide la inversión total de la Empresa, es decir, con este indicador buscamos identificar si el
resultado neto que está generando la empresa beneficia a los accionistas.

Fórmula:
Utilidad Neta / Activos Totales.

Cálculo:

2020
-17, 039,037.00 / 371, 671,077.00 = - 0.05 x 100= - 5 %

2019
31,916,772.00 / 400,106,379.00 = 0.08 x 100= 8 %

 Cambio: Al igual que en el indicador anterior el consorcio tuvo resultados negativos en el

2020 lo cual no es bueno, ya que esto deja perdidas a los accionistas y nadie tiene

negocios para perder.

 Causa: El total de activos disminuyo en el 2020 y mermaron las cuentas por cobrar.

 Sugerencia: Controlar los gastos, llevando el control adecuado de los mismos para tratar

de aumentar los márgenes de ganancias.

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Rendimiento sobre ventas (RSV).
Lo obtendremos dividiendo la utilidad neta entre las ventas netas

Fórmula:
Utilidad Neta / Ventas Netas

Cálculo:

2020
-17, 039,037.00 / 18, 499,472.00 = - 0.93 x 100 =- 92 %

2019
31, 916,772.00 / 72, 072,581.00 = 0.45 x 100= 44 %

 Cambio: Este indicador al igual que los dos anteriores nos arroja resultados negativos en

el 2020, resultado este que viene dado porque en este año las utilidades fueron

negativas, es decir, hubieron pérdidas.

 Causa: Las ventas bajaron demasiado en el 2020 con relacion al 2019 y por ende este fue

un año nefasto si hablamos de utilidades.

 Sugerencia: Aumentar las ventas en gran manera y seguir controlando costos y gastos.

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Razones de Liquidez:
Busca identificar cual es la capacidad que tiene la empresa de hacer frente a sus compromisos,
es decir, cual es el capital y cual es la deuda o compromiso.

Razón Corriente.
Este indicador nos va a decir en veces cual es nuestra capacidad para poder cubrir el pasivo
circulante.

Fórmula:
Activo circulante / Pasivo circulante

Cálculo:

2020

94,420,301.00 / 65,020,203.00 = 1.46

2019

108,195,769.00 / 78,620,978.00 = 1.38

 Cambio: Este indicador nos muestra que hubo un cambio positivo entre 2019 y 2020 ya

que los activos superan a los pasivos en una proporción aceptable.

 Causa: Tanto los activos corrientes como los pasivos corrientes muestran una reducción

en el 2020 con relación al 2019.

 Sugerencia: Tratar de que este indicador se mantenga presentando resultados iguales o

mejores.

9
Prueba Acida.

Mide cual es el nivel de dependencia respecto a los inventarios.

Fórmula:
(Activo circulante – Inventario) / Pasivo circulante

Cálculo:

2020

94,420,301.00 – 31,201,191.00 / 65,020,203.00 = 63,219,110.00 / 65,020,203.00 = 0.98

2019

108,195,769.00 – 28,633,950.00 / 78,620,978.00 = 79,561,819.00 / 78,620,978.00 = 1.02

 Cambio: el cambio presentado en el 2020 es negativo ya que ni siquiera llega a uno y

esto nos dice que la empresa por cada peso de deuda cuenta con solo 98 centavos sin el

inventario para enfrentar dicha deuda.

 Causa: el inventario aumento en el 2020 en más de 2500 millones y los activos se

redujeron en más de 13 millones.

 Sugerencia: Tratar por todos los medios de reducir los inventarios a través del aumento

de las ventas, lo que traería consigo un aumento en las cuentas por cobrar. Además

reducir las cuentas por pagar a corto plazo.

10
Capital de Trabajo.
Es un indicador monetario utilizado para determinar las fuentes monetarias de las que dispone
un organismo para funcionar con facilidad y eficacia.

Fórmula:
Activo circulante – Pasivo circulante

Cálculo:

2020

94,420,301.00 – 65,020,203.00 = 29,400,098.00

2019

108,195,769.00 – 78,620,978.00 = 29,574,791.00

 Cambio: Este indicador nos muestra resultados favorables en ambos años ya que no tuvo

una variación significativa.

 Causa: Tanto los activos circulantes como los pasivos circulantes tuvieron una reducción

en el 2020, de ahí la diferencia.

 Sugerencia: Tratar de aumentar los activos a la vez que se reducen los pasivos, así se

podría conseguir un resultado más óptimo.

11
Razones de Apalancamiento:
Busca medir cual es el nivel de compromiso de apalancamiento que tiene la empresa.

Participación del Pasivo en el financiamiento del Activo.

Lo obtendremos dividiendo el total de pasivo entre el total de activo.

Fórmula:
Pasivo total / Activo total

Cálculo:

2020

225,593,168.00 / 371,671,077.00 = 0.61 x 100= 61 %

2019

236, 989,433.00 / 400, 106,379.00 = 0.60 x 100= 60 %

 Cambio: Este indicador nos muestra unos resultados aceptables, aunque aumento solo

un 1% en el 2020, se mantuvo dentro de los límites aceptables para no presionar el

capital de los accionistas.

 Causa: Tanto el pasivo total como el activo total presentaron una clara disminución en el

2020 por eso el pequeño aumento en el resultado.

 Sugerencia: Mantener los pasivos en ese rango, de forma tal que el capital aportado de

los accionistas no se vea tan comprometido.

12
Índice de endeudamiento (Apalancamiento).
Muestra que el nivel de endeudamiento en el que se encuentra la empresa.

Fórmula:
Pasivo total / Capital contable

Cálculo:

2020

225,593,168.00 / 145,787,411.00 = 1.55

2019

236,989,433.00 / 162,588,258.00 = 1.46

 Cambio: Este indicador muestra unos resultados buenos, ya que superan ambos el 1%, y

aumentando y esto nos dice las veces que el pasivo supera al capital contable.

 Causa: Esta diferencia se debe a que en el 2019 las ganancias retenidas fueron mayores

que en el 2020.

 Sugerencia: Recomendamos mantener estos niveles para no endeudar al consorcio

sobremanera.

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Vencimiento de pasivos.
Busca reflejar que debe pagar la institución en el corto plazo

Fórmula:
Pasivo circulante / Pasivo total

Cálculo:

2020

65,020,203.00 / 225,593,168.00 = 0.29 x 100= 29 %

2019

78,620,978.00 / 236,989,433.00 = 0.34 x 100= 34 %

 Cambio: Este indicador nos muestra un cambio favorable ya que se redujo el porciento

en el 2020, es decir, se redujeron los pasivos a pagar en el corto plazo.

 Causa: Entendemos que este cambio se debió a una buena gestión de pago por parte del

consorcio en el 2020, que redujo en gran medida los pasivos a corto plazo.

 Sugerencia: Continuar gestionando los pagos a tiempo para eludir los pagos de intereses

y mora.

14
Relación Pasivo a corto y largo plazo (veces).
Este indicador nos muestra cuantas veces las deudas a largo plazo la empresa tiene que
pagarlas.

Fórmula:

Pasivo circulante / deuda a largo plazo

Cálculo:

2020

65,020,203.00 / 133,951,018.00 = 0.49 x 100 = 49 %

2019

78,620,978.00 / 134,974,940.00 = 0.59 = 59 %

 Cambio: Aunque en este indicador hubo una reducción entre los años 2019 y 2020,

entendemos que dicho resultado es favorable y bueno para la empresa ya que lo que no

dice el indicador es que las deudas a corto plazo son un 49 % de las desudas a largo

plazo, y aunque se puede mejorar dicho resultado creemos que esta dentro del rango de

aceptable.

 Causa: Se redujeron en gran medida las deudas a corto plazo en el 2020.

 Sugerencia: Seguir reduciendo las deudas a corto plazo para no presionar a los

accionistas.

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Razones de Eficiencia:
Días de Inventario.
Con este indicador conocemos cuantas veces la empresa realiza el inventario y el tiempo que se
demora dentro de un periodo de tiempo.

Fórmula:

Inventario / (Costo de ventas / 360)

Cálculo:

2020

31,201,191.00 / (113,043,103.00 / 360) = 31,201,191.00 / 314,008.62= 99.37 dias

2019

28,633,950.00 / (184,913,741.00 / 360) = 28,633,950.00 / 513,649.28 = 55.75 dias

 Cambio: Este indicador nos muestra un resultado negativo ya que en el 2020 la

institución dura casi 100 días con su inventario, cuando en el 2019 solo duraba 56 días en

promedio.

 Causa: Esto se debe a un aumento en el inventario entre los años 2019 y 2020.

 Sugerencia: Tratar de reducir los niveles de inventario y mantener la rotación en el rango

de los 60 días o menos.

16
Rotación de Inventario.
Nos indica cuantas en el año está saliendo la mercancía.

Fórmula:

360 / días de inventario

Cálculo:

2020

360 / 99.37 = 3.63

2019

360 / 55.75 = 6.46

 Cambio: Se nota un cambio drástico en la rotación del inventario del 2020 con respecto

al 2019 casi se duplica y esto no puede ser aceptable.

 Causa: Este cambio de debe a la clara disminución de las ventas en el 2020.

 Sugerencia: Se deben buscar maneras de aumentar las ventas para poder cambiar de

forma positiva dichos resultados.

17
Periodo Promedio de Cobro.
Indica cuantos días de Ventas la empresa mantiene aún pendientes por cobrar.

Fórmula:

Cuentas por cobrar / (Ventas / 360)

Calculo:

2020

22,953,222.00 / (131,542,575.00 / 360) = 22,953,222.00 / 365,396.05 = 62.82 dias

2019

29,286,134.00 / (256,986,322.00 / 360) = 29,286,134.00 / 713,850.90 = 41.03 dias

 Cambio: Aunque el cambio no es abismal, entendemos que si en el 2019 se mantuvo en

41 días las cuentas por cobrar, es factible que en los años venideros se pueda lograr lo

mismo y porque no mejorar este resultado.

 Causa: Entendemos que la gestión de cobros mermó debido a la pandemia del COVID.

 Sugerencia: Entendemos que fue algo incontrolable pero se deben dar los pasos para

eficientizar la gestión de cobros.

18
Rotación de cuentas por cobrar.
Mide cuantas veces al año la empresa rota su cartera de crédito.

Fórmula:

360 / Periodo promedio de cobro.

Calculo:

2020

360 / 62.82 = 5.73

2019

360 / 41.03 = 8.78

 Cambio: Aunque hubo una reducción en la rotación de los créditos entendemos que los

resultados en ambos años fueron buenos.

 Causa: Creemos que este cambio en el 2020 fue debido a la pandemia, ya que la gestión

de cobros fue muy buena en el 2019.

 Sugerencia: Seguir mejorando el proceso de gestión de crédito, y ofrecer a los clientes

diferentes opciones que los motive a pagar más rápido.

19
Periodo de diferimiento cuentas por pagar (días).
Indica cuántos días de Costos de Ventas la empresa aún adeuda a sus proveedores.

Fórmula:

Cuentas por pagar / (Costo de ventas / 360)

Cálculo:

2020

14,086,985.00 / (113,043,103.00 / 360) = 14,086,985.00 / 314,008.62 = 44.87 dias

2019

21,016,792.00 / (184,913,741.00 / 360) = 21,016,792.00 / 513,649.28 = 40.92 dias

 Cambio: Aquí se presenta un cambio positivo en cuanto a los días que la empresa

adeuda a sus proveedores, aunque creemos que podría mejorar mucho y aumentar por

sobre los 60 días este resultado, para de esta forma quitar presión a la alta gerencia con

los pagos.

 Causa: Se redujeron en gran medida las cuentas por pagar en el 2020.

 Sugerencia: Se deben buscar maneras de retardar los pagos a suplidores en más de 60

días para que la empresa tenga Holgura y pueda estar cómoda en cuanto a este renglón

tan importante.

20
Rotación de cuentas por pagar.

Fórmula:

360 / Periodo de diferimiento cuentas por pagar.

Cálculo:

2020

360 / 44.87 = 8.03 veces al año

2019

360 / 40.92 = 8.80 veces al año

 Cambio: Este indicador nos muestra que la empresa debe aumentar la rotación de sus

deudas con sus proveedores, ya que parece que está pagando muy rápido.

 Causa: Esto entendemos se debe a que no se están consiguiendo buenas condiciones de

pago o se están pagando antes de tiempo buscando conseguir algún descuento por

pronto pago.

 Sugerencia: Negociar otras condiciones de pago con los proveedores para poder alargar

las veces al año que rotan las cuentas por pagar.

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Razones de Capacidad de Pago:
Veces de Cobertura de los Gastos financieros por parte del Efectivo.
Lo obtenemos dividiendo el efectivo neto entre los gastos financieros

Fórmula:

Efectivo neto operativo/gastos financieros

Cálculo:

2020

9,121,780.00 / 10,785,868.00 = 0.85

2019

50,804,333.00 / 11,171,663.00 = 4.55

 Cambio: Este indicador presenta un cambio muy negativo en el 2020, ya que los gastos

financieros superan al efectivo neto operativo, mostrando un déficit para cubrir las

operaciones de la empresa.

 Causa: Este cambio se debió a la reducción del efectivo operativo de forma drástica en el

2020.

22
  Sugerencia: Aumentar la productividad, a la vez que se aumenten las ventas y se

reduzcan los gastos, para que la empresa no vuelva a presentar resultados tan

lamentables.

Cobertura de los gastos financieros por parte de las utilidades (veces)

La obtendremos dividiendo la utilidad neta entre los gastos financieros.

Fórmula:

Utilidad neta/gastos financieros

Cálculo:

2020

-17,039,037.00 / 10,785,868.00 = -1.58

2019

31,916,772.00 / 11,171,663.00 = 2.86

 Cambio: Este cambio en muy negativo ya que la empresa no tuvo utilidades en el 2020.

 Causa: Creemos que esto fue resultado de la pandemia que azoto al mundo en el 2020.

 Sugerencia: Vender, vender y vender, para poder presentar utilidades reales y

apetecibles para los accionistas.

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 CONCLUSIÓN.

Luego de realizado este trabajo sobre el Analisis Financiero del Consorcio Energético Punta
Cana Macao y Subsidiarias, podemos decir que antes de cursar esta materia no teníamos ni la
más mínima idea de cómo podría hacerse un análisis de esta envergadura, utilizando para eso
el uso de las llamadas razones financieras y a través de las informaciones generadas en los
diferentes estados financieros de las empresas.

Es de mucho orgullo decir que luego de realizar este trabajo (Análisis), creemos entender un
poquito, por no pecar de soberbios, de que van las razones financieras y como se realiza un
análisis financiero a una empresa. No es menos verdad, que de nuestra parte vamos a seguir
estudiando de forma más profunda lo concerniente al tema, ya que nos pareció un tema muy
dinámico e interesante y una línea de trabajo que puede ser muy satisfactoria tanto en el
ámbito laboral como pecuniario.

24
 BIBLIOGRAFÍA
Amat, Oriol (2008). Análisis de Estados Financieros: Fundamentos y
Aplicaciones. Ediciones Gestión 2000. Barcelona, España.

Wild, John J.: Subramanyam, K.R.: Halsey, Robert J. (2007). Análisis de Estados
Financieros. 9na. Edición. McGraw Hill / Interamericana Editores, S. A. de C.V.
México D.F.

https://www.youtube.com/watch?v=hABAOxVJ4Gs

https://www.youtube.com/watch?v=hABAOxVJ4Gs

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ANEXOS

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