ACTIVIDAD 8:

Proyección financiera de la empresa mercado y bolsa

Análisis Financiero NRC: 9548

Presentado por:

Jenny Marcela Uribe Fuentes ID: 761415

Daniela Andrea Perilla Bohórquez ID: 773721

Tutor: José Gregorio Ospino de la Hoz

Corporación Universitaria Minuto de DIOS

Programa de Contaduría Pública

Bucaramanga – Santander

Diciembre 2021
 INTRODUCCIÓN

Una proyección financiera es un análisis que te permite calcular desde el punto de vista
financiero y contable cuál será el desenvolvimiento de tu empresa o negocio en un futuro
determinado. De esta manera, podrás anticipar las eventuales utilidades o pérdidas del
proyecto.

En el presente documento se dará a conocer la proyección financiera de la empresa

Mercado y Bolsa S.A.S la cual hemos analizados con diferentes indicadores financieros que
nos permiten dar un resultado final de su situación financiera para que los directivos puedan
evaluar la mejor estrategia para crear valor a la empresa, así como ayudarán a evitar
emprender proyectos e inversiones negativas, también permitirán detectar áreas de
oportunidad y pasos que podrían ser favorables. Las proyecciones financieras son un
instrumento importante utilizado para el control y toma de decisiones a futuro de una
organización, basándonos en la situación financiera actual, en ese caso se realiza
comparativa entre los años 2016 y 2017, esto con fin de pronosticar los ingresos, gastos e
inversiones que tendrá la empresa o negocio en un tiempo determinando.
 PROYECCIÓN FINANCIERA DE MARCADO Y BOLSA S.A.S

VALORACIÓN Y ANÁLISIS MERCADO Y BOLSA S.A.

La empresa MERCADO Y BOLSA S.A, hace presentación de sus estados financieros

completos con corte a 31 de diciembre de 2017 y de allí es de donde partiremos para hacer
la valoración conforme a los registros contables allí presentados.

Estado de situación financiera generalizado.

En el año 2016 a 2017 los activos aumentaron en un 19.16%, los pasivos en un 25.29% y el
patrimonio presento una variación del 6.66%. A continuación, presentamos un detalle de
las cuentas así:

Estado de situación financiera detallado.

En los activos se observa un aumento por valor de 355.183 millones que equivale a un
10.07%.

Las inversiones muestran una variación significativa ya que las decisiones tomadas llevaron
a que aumentaran un 23.84%, lo que equivale a 151.206 millones de pesos.

Un aumento en los deudores por valor de 299.233 millones que representa un 47.96%,
probablemente debido al aumento de los clientes.

En los pasivos se observó un aumento de 161.810 millones que equivale a un 25.82%,

donde se puede observar que en los dos periodos comparados no quedaron saldos por
deudas financieras ni obligaciones tributarias.

En el patrimonio se presenta una variación por valor de 193.374 millones que equivale a un
6,66%.

Un aumento en el superávit por valor de 47.252 millones producto de las valoraciones de

las inversiones.
Estado de Resultados

A continuación, presentamos el estado de resultados comparativo de los años 2016 a 2017:

Dic-31-2017

Del cuadro anterior, conforme a los registros contables podemos anotar lo siguiente:

Los ingresos operacionales en el presente periodo se incrementaron en un 15%, en

comparación con el año inmediatamente anterior.

En los gastos podemos observar que los intereses y obligaciones financieras aumentaron
3.779 millones
En los ingresos podemos ver que las asesorías empezaron a generar nuevas alternativas
para la empresa, ya que se puede observar las comisiones disminuyeron en un 28% con
respecto al año anterior.

En los gastos podemos evidenciar que los planes ejecutados internamente disminuyeron en
su totalidad los gastos por riesgo operativo-siniestro.

A continuación daremos informe de algunos indicadores:

INDICADORES FORMULA 2016 2017

Razón Corriente Activo 2.16 2.31
Corriente/Pasivo
Corriente
Capital de Trabajo Activo $ 725.692,00 $ 1.029.278,00
Corriente/Pasivo
Corriente
Endeudamiento Pasivo Total /Activo 18% 20%
Total
Productividad Utilidad 3% 6%
Neta/Activo Total

La empresa presenta activos para respaldar el pago de sus pasivos corrientes pues su
resultado es mayor que 1.

El capital de trabajo aumentó a comparación con el año anterior y al darnos positivo es

bueno para la empresa pues sus activos son más grandes que sus pasivos.

En el endeudamiento podemos observar que nuestra financiación de activos por parte de

terceros aumentó 2% en comparación

Nuestra productividad aumenta con base en comparación un 3%.

De acuerdo con el estado financiero y estado de resultados de la empresa Mercado y Bolsa
se evidencia un endeudamiento con los proveedores por lo cual es viable un
apalancamiento financiero. El apalancamiento financiero es conveniente para la empresa ya
que su nivel de endeudamiento actual aumenta la rentabilidad financiera.

CÁLCULO Y ANALISÍS DE CAPITAL DE LA EMPRESA

La empresa para poder operar requiere de recursos para cubrí necesidades de insumos,
materia prima, mano de obra, reposición de activos fijos, etc. Estos recursos deben estar
disponibles a corto plazo para cubrir las necesidades de la empresa a tiempo.

Decíamos que el capital de trabajo se determina en principio restando los pasivos corrientes
a los activos corrientes.

Lo ideal es que la empresa esté en condiciones de generar los suficientes recursos para
cubrir todos estos eventos relacionados con el mantenimiento y crecimiento del trabajo.
Pero se debe tener presente que muchas veces, con solo administrar eficazmente los
elementos que intervienen en el capital de trabajo es suficiente.

MERCADO Y BOLSA 2017 2016

$
(=) Activo corriente 1.029.906 $ 715.720

$
(-) Pasivo corriente 788.447 $ 626.637

(=) CAPITAL DE TRABAJO $ 311.710 $ 123.074

CÁLCULO Y ANALISÍS DEL SISTEMA DE VALOR AGREGADO DE LA

EMPRESA
 EVA 2017 2016
UODI $ 157.107 $ 78.099
CAPITAL $ 3.883.440 $ 3.528.256
CPPC 23,52% 23,84%
TOTAL, EVA -$ 756.323 -$ 762.901
FORMULA EVA=UODI – (Activos operaciones * promedio CPPC)

El EVA es el resultado obtenido una vez se han cubierto todos los gastos y satisfecho una
rentabilidad mínima esperaba por parte de los accionistas y busca aumentar el valor de la
empresa y, por lo tanto, la riqueza de los propietarios.

Este objetivo incluye las siguientes metas:

Obtener la máxima utilidad con la mínima inversión de los accionistas.

Lograr el mínimo costo de capital.

Trabajar con el mínimo riesgo para conseguirlo, se debe lograr las siguientes metas:

 Proporción equilibrada entre el endeudamiento y la inversión de los propietarios.

 Proporción equilibrada entre obligaciones financieras de corto plazo y las de largo
plazo.
 Cobertura de los diferentes riesgos de cambio, de intereses del crédito y de los
valores bursátiles.
 EVA es más que una medida de actuación, es parte de una cultura: la de Gerencia
del Valor, que es una forma para que todos los que toman decisiones en una
empresa se coloquen en una posición que permita delinear estrategias y objetivos
encaminados fundamentalmente a la creación de valor.
 Si a todos los ingresos operacionales se le deducen la totalidad de los gastos
operaciones el valor de los impuestos y el costo de oportunidad del capital se
obtiene el EVA, por lo tanto, en esta medida se considera la productividad de todos
los factores utilizados para desarrollar la actividad empresarial.
 APALANCAMIENTO FINANCIERO

Formula:
AF: Inversión/ capital propio

Interpretación. Cuando la ratio de apalancamiento financiero es mayor que 1 indica que es

rentable recurrir a la financiación ajena. El apalancamiento nos indica el nivel de
endeudamiento que se tiene con respecto a nuestro capital propio, pero nos dice si es bueno
o malo, aunque es evidente que entre más alto sea el apalancamiento o endeudamiento,
mayor es el riesgo financiero.

En el caso de la entidad Mercado y Bolsa S.A.S y de acuerdo con su estado de

situación financiero, podemos tomar los valores que corresponden a los años 2017 y
2016 para saber cuánto es su total de activos y cuanto es su capital presente.
Obtendremos los siguientes resultados:

Veamos como estuvo su apalancamiento en el año 2016:

APALANCAMIENTO FINANCIERO 2016

TOTAL, DE ACTIVOS $ 3.528.256
TOTAL, DE CAPITAL $ 2.901.619
(=) APALANCAMIENTO FINANCIERO 1,2

Interpretación:

Para el año 2016 la entidad Mercado y Bolsa S.A.S contaba con un apalancamiento
financiero de 1:1,3, lo que significa que de la inversión solo le corresponde 1 y el 0,2 es
deuda con terceros.

Veamos como estuvo su apalancamiento en el año 2017:

APALANCAMIENTO FINANCIERO 2017

TOTAL, DE ACTIVOS $ 3.883.440

TOTAL, DE CAPITAL $ 3.094.993

(=) APALANCAMIENTO FINANCIERO 1,3

Interpretación:

Para el año 2017 la entidad Mercado y Bolsa S.A.S contaba con un apalancamiento
financiero de 1:1,3, lo que significa que de la inversión solo le corresponde 1 y el 0,3 es
deuda con terceros.

De acuerdo con la anterior información, decimos que la entidad mercado y bolsa S.A.S en
el año 2017 a pesar de que tuvo más deuda con terceros y que su apalancamiento financiero
incrementó a comparación del año 2016, la entidad obtuvo un mayor rendimiento, lo
podemos también observar en el estado de situación financiera, ya que su capital en el año
2017 es mayor que en el año 2016.

A medida que el nivel de ventas, de costos variables y fijos permanece constante, el

aumento en la financiación verá como su gasto por intereses aumenta, y en consecuencia su
grado de apalancamiento financiero (GAF) también lo hará, si la compañía cuenta con un
mejor nivel de endeudamiento tendrá un mayor soporte para obtener rentabilidad y acceder
más fácilmente a una mayor oportunidad de invertir en su operación.

Por lo tanto, de la empresa Mercado y Bosa SA se realizará la proyección financiera a 5

años, calculando de esa manera los ingresos y gastos que pueden ser generados a futuro
teniendo como meta final el año 2022.

INCREMENTO INCREMENTO
ANUAL DE ANUAL DE
AÑO INGRESOS GASTOS INGRESOS GASTOS

2018 8% 4% $ 1.772.722 $ 1.459.503

2019 7% 3% $ 1.896.813 $ 1.503.288

 2020 6,50% 3,50% $ 2.020.106 $ 1.555.903

2021 7,50% 4,50% $ 2.171.614 $ 1.625.919

2022 9% 5% $ 2.367.059 $ 1.707.214

Apalancamiento operativo:
Esta operación de realiza restando los ingresos con los gastos.

INCREMENT INCREMENTO
O ANUAL DE ANUAL DE APALANCAMIENTO
AÑO INGRESOS GASTOS INGRESOS GASTOS OPERATIVO

2018 8% 4% $ 1.772.722 $ 1.459.503 $ 313.219

2019 7% 3% $ 1.896.813 $ 1.503.288 $ 393.524

2020 6,50% 3,50% $ 2.020.106 $ 1.555.903 $ 464.203

2021 7,50% 4,50% $ 2.171.614 $ 1.625.919 $ 545.695

2022 9% 5% $ 2.367.059 $ 1.707.214 $ 659.845

Teniendo en cuenta los resultados anteriores de la proyección operativa de los cinco años
podemos concluir que los ingresos que se generaron año a año son suficiente para pagar los
gastos, pues de esa manera pudo generar utilidades antes de impuestos, para que la empresa
pueda seguir funcionando con la actividad que desarrollar.

Apalancamiento Financiero:
Para el cálculo de este apalancamiento, de ejecuta restando el resultado del apalancamiento
operativo con los impuestos.
 INCREMENTO INCREMENTO INCREMENT
APALANCAMIENTO
AÑO ANUAL DE ANUAL DE INGRESOS GASTOS O ANUAL DE IMPUESTOS
FINANCIERO
INGRESOS GASTOS IMPUESTOS

201 $ $
8% 4% 2% $ 93.757 $ 219.462
8 1.772.722 1.459.503
201 $ $
7% 3% 2% $ 95.632 $ 297.892
9 1.896.813 1.503.288
202 $ $
6,50% 3,50% 2% $ 97.545 $ 366.658
0 2.020.106 1.555.903
202 $ $
7,50% 4,50% 2% $ 99.496 $ 446.199
1 2.171.614 1.625.919
202 $ $
9% 5% 2% $ 198.992 $ 460.853
2 2.367.059 1.707.214
 CONCLUSIONES

La importancia del Análisis Financiero radica en un estudio crítico dirigido a evaluar,

analizar e interpretar la posición económica-financiera de la empresa MERCADOS Y
BOLSAS S.A. de los períodos 2016-2017, con el propósito de proporcionar a los directivos
la información que servirá de base para la toma de decisiones y el mejoramiento continuo
de la entidad.

Después del respectivo análisis de los diferentes indicadores financieros, podemos decir
que la entidad Mercado y Bolsa S.A.S puede llegar a tener una proyección financiera
favorable para los siguientes años, pero se debe analizar uno que otro indicador para
maximizar su valor.
 REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS

 Libro guía. Gitman, L.j (2012) Principios de administración financiera. México:

Pearson.
 Mercado y Bolsa S.A. Estados financieros consolidados a diciembre de 31 de 2017
y 2016. Recuperado de:
http://mercadoybolsa.com/wp-content/uploads/2018/08/Informes-Financieros.pdfee.
 Facultad de ingeniería, Universidad de Medellín (2012). Valoración de empresas
por el método de flujo de caja libre aplicado NETBEAM S.A. Recuperado de:
https://repository.udem.edu.co/bitstream/handle/11407/362/Valoraci%C3%B3n
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%20caja%20libre%20aplicado%20a%20NetBeam%20S.A.pdf?sequence=1
 Carlos Ramírez. La creación de valor en las empresas: el valor económico agregado
- EVA y el valor del mercado agregado - MVA en una empresa metalmecánica de la
ciudad de Cartagena. Recuperado de: file:///C:/Users/Andrea/Downloads/Dialnet-
LaCreacionDeValorEnLasEmpresas-5109377.pdf.