2 DE JUNIO DE 2023

INFORME FINANCIERO WALMART CHILE

FINANZAS PARA LA EVALUACIÓN DE PROYECTOS

JUAN PABLO CARVAJAL CIFUENTES

SECCION: 004D
Profesor: Rafael Antonio Escudero
Introducción
Este informe proporciona una breve introducción sobre Walmart Chile, una de las principales
empresas minoristas en el país, y analiza su estructura financiera, centrándose en sus fuentes de
financiamiento de corto y largo plazo.

Walmart Chile es una filial de Walmart Inc., una empresa multinacional estadounidense y uno de los
mayores minoristas del mundo. Walmart Chile se dedica a la venta al por menor de una amplia
gama de productos, incluyendo alimentos, productos de consumo, electrodomésticos y más.

En cuanto a su estructura financiera, Walmart Chile emplea diversas estrategias para asegurar el
financiamiento necesario para sus operaciones y proyectos a corto y largo plazo. En términos de
financiamiento a corto plazo, la empresa utiliza líneas de crédito renovables y acuerdos con
proveedores para cubrir sus necesidades de capital de trabajo y administrar su flujo de efectivo
diario. Estas líneas de crédito y acuerdos con proveedores le permiten a Walmart Chile obtener
fondos de manera rápida y eficiente, manteniendo así la liquidez necesaria para sus operaciones
diarias.

En cuanto al financiamiento a largo plazo, Walmart Chile puede recurrir a emisiones de bonos y
préstamos bancarios a largo plazo. Estas fuentes de financiamiento le permiten a la empresa invertir
en proyectos de expansión, modernización de tiendas y mejora de la infraestructura logística.
Walmart Chile tiene acceso a los mercados financieros y puede aprovechar las condiciones
favorables para emitir bonos a tasas competitivas y obtener financiamiento rentable a largo plazo.
Análisis Financiero
Activos y Pasivos.

BALANCES RESUMIDO AL 31 DE MARZO DE 2004 Y 2003

  31.03.2004 31.03.2003 VARIACION
  M$ M$ 2004/2003
         
ACTIVO CIRCULANTE 272.375.066 240.684.661 13,17%
ACTIVOS FIJOS 320.990.902 314.199.677 2,16%
ACTIVOS
OPERACIONALES 593.365.968 554.884.338 6,94%
OTROS ACTIVOS 300.047.438 211.931.792 41,58%
TOTAL, ACTIVOS 893.413.406 766.816.130 16,51%
   
PASIVOS CIRCULANTES 408.246.001 328.970.732 24,10%
PASIVOS A LARGO PLAZO 175.704.990 126.173.876 39,26%
PASIVO EXIGIBLE 583.950.991 455.144.608 28,30%
PATRIMONIO NETO 309.462.415 311.671.522 -0,71%
TOTAL, PASIVOS 893.413.406 766.816.130 16,51%

Inventario.

  31.03.2004   31.03.2003
  M$   M$
       
Productos para la venta 93719708   82646585
Importaciones en tránsito 2642627   3601945
Materiales 549953   455937
       
Subtotal 96912288   86704467
       
Menos:      
Provisión de realización de productos para la venta -965332   -217182
       
       
       
       
       
Totales 95946956   86487285

1.- Liquidez.
 a) Capital neto de trabajo: El Capital neto de trabajo evalúa si la empresa tiene los recursos
para funcionar.
- ACTIVOS CORRIENTES – PASIVOS CORRIENTES.

2004 2003
Activos Corrientes 272.375.066 240.684.661
Pasivos Corrientes 408.246.001 328.970.732
Capital neto de
trabajo -135.870.935 -88.286.071

Conclusión: según los datos entregados la empresa no tenia los recursos para funcionar.

b) Razón Corriente: La Razón Corriente evalúa si la empresa puede hacer frente a las deudas
de corto plazo. >1 Puede hacer frente a las deudas, <1 no puede hacer frente a las deudas.
- Activos Corrientes/Pasivos Corrientes.

2004 2003
Activos Corrientes 272.375.066 240.684.661
Pasivos Corrientes 408.246.001 328.970.732
Razón Corriente 0,667183671 0,7316294

“el índice de liquidez fue 0,67 veces al 31 de marzo de 2004 frente a un 0,73 veces igual periodo
2023”
Conclusión: según los datos ambos años son menor que 1, por lo que la empresa no podía hacer
frente a las deudas de corto plazo.
c) Prueba Acida: Evalúa si la empresa puede hacer frente a las deudas de corto plazo sin
depender de las existencias.
- (Activos Corrientes – Inventario) /Pasivos Corrientes.

2004 2003
Activos Corrientes 272.375.066 240.684.661
Pasivos Corrientes 408.246.001 328.970.732
Inventario 95946956 86487285
0,43216126
Prueba Acida 8 0,46872673

“El índice de razón ácida fue de 0,43 veces al 31 de marzo de 2004 frente a 0,47 veces en
igual del año anterior”.

Conclusión: Según los datos ambos años son menor que 1, por lo que la empresa dependía
de las existencias para hacer frente a las deudas de corto plazo.
2.- Endeudamiento.
a) Estructura de capital o leverage: Mide la cantidad de deuda que tiene la empresa >1 la
empresa se financia mayoritariamente con deuda, <1 La empresa se financia
mayoritariamente con recursos propios.
- (PCP+PLP) /Patrimonio Total.

2004 2003
408.246.00 328.970.73
Pasivos Circulantes (PCP) 1 2
175.704.99 126.173.87
Pasivos a Largo Plazo (PLP) 0 6
309.462.41 311.671.52
Patrimonio neto 5 2
Leverage 1,88698518 1,46033428

Conclusión: Según los datos, ambos años son mayor que 1, por lo que la empresa dependía
mayoritariamente de las deudas para su financiamiento.

b) Endeudamiento Total o Razón Pe/P: indica el total de los activos que se financian con
deudas de terceros, >50% Mayoritariamente con deuda, <50% Mayoritariamente con aporte
de socios.
- (PCP+PLP) / Total Pasivos.

2004 2003
408.246.00 328.970.73
Pasivos Circulantes (PCP) 1 2
175.704.99 126.173.87
Pasivos a Largo Plazo (PLP) 0 6
893.413.40 766.816.13
Total Pasivos 6 0
Razón Pe/P 65% 59%

Conclusión: Según los datos, ambos años son mayores a 50%, por lo que los activos se
financiaban mayoritariamente con deudas de terceros.

c) Endeudamiento de Corto plazo o Razón CPv /sLP: Indica la cantidad de activos que
se financia con deuda de corto plazo. >50% Mayoritariamente con deuda corto plazo, <50%
Mayoritariamente con deuda largo plazo.
- PCP/ (PCP+PLP).

2004 2003
408.246.00 328.970.73
Pasivos Circulantes (PCP) 1 2
175.704.99 126.173.87
Pasivos Largo Plazo (PLP) 0 6
583.950.99 455.144.60
Pasivos Exigibles 1 8
 Razón CPv/sLP 70% 72%

Conclusión: Según los datos, ambos años son mayores a 50%, por lo que los activos se
financiaban mayoritariamente con deudas de corto plazo.

Fuentes de Financiamiento.

Las fuentes de financiamiento son las vías que tiene una empresa a su disposición para
captar fondos y pueden clasificarse según: plazo de devolución, origen o procedencia de la
financiación y exigibilidad o titularidad de los fondos obtenidos. Ya sabemos que el capital
es el motor que permite el funcionamiento de una empresa sin importar su rubro sector o
actividad. Para desarrollar su actividad diaria y llevar a cabo sus proyectos de inversión, las
empresas necesitan disponer de recursos financieros. A los orígenes de los distintos recursos
financieros se les llama fuentes de financiamiento.

Fuentes de financiamiento a corto plazo.

Son aquellas en las que se cuenta con un plazo igual o inferior a un año para devolver los
fondos obtenidos. Estas opciones de financiamiento a corto plazo engloban aquellos
métodos para conseguir liquidez inmediata que sirven para solucionar algunos problemas o
responsabilidades económicas relacionados directamente con las operaciones rutinarias de
la empresa, por ejemplo, pagar a proveedores, cubrir monto de la nómina o comprar
maquinaria, entre muchas otras acciones. Se denominan así porque son compromisos que
asume una organización con alguna institución financiera, como bancos o prestamistas que
no exceden un periodo de 12 meses.

Ventajas y desventajas financiamiento a corto plazo

Ventajas:
➢Son financiamientos más rápidos de obtener.
➢La mayoría de las veces no requieren garantía de base.
➢Aportan liquidez a la empresa.
➢Liberan capital para poder responder a obligaciones inmediatas.

desventajas:
➢ Pueden demandar garantías asociadas al patrimonio de la empresa.
➢ El capital recibido generalmente es declarado como circulante, por lo cual puede
despilfarrarse o desaprovecharse si no existe suficiente control del gasto.
➢ Tienen un pago de intereses elevados.
➢ El cumplimiento de la deuda se sostiene sobre la proyección de ventas a corto plazo, lo
cual no permite mucha maniobrabilidad por parte del emprendedor ni responder ante
eventualidades fortuitas.
Fuentes de financiamiento a largo plazo.
Las fuentes de financiamiento a largo plazo son aquellas que normalmente los
emprendedores usan para proyectos grandes como arrancar su negocio o expandirlo.
A veces se necesita dinero para hacer dinero, pero si el negocio apenas está despegando,
puede ser difícil obtenerlo. Cuando se habla de hacerlo a largo plazo significa que el
financiamiento se pagará o se regresará en un periodo de 1 año o más.
Además, existen dos medios para obtenerlo:

Interna: Referidas a los flujos de efectivo que se generan dentro de la organización, como
resultado de sus operaciones, tales como capital del dueño, venta de acciones, venta de
activos fijos y ganancias retenidas.

Externa: Son aquellas que provienen de medios privados o del mercado financiero, tales
como préstamos bancarios y créditos comerciales.
También se le denomina apalancamiento financiero a mayor apalancamiento, mayor deuda,
por el contrario, un menor apalancamiento implicaría menos responsabilidad crediticia.

Ventajas y desventajas de financiamiento a largo plazo.

Ventajas:
➢ Tasa de interés más baja y normalmente fija.
➢ Se puede obtener una cantidad de dinero más alta.
➢ Se tiene una gestión de deuda más estable ya que permite presupuestar costos y gastos.
➢ Podrás negociar el pago del financiamiento después de tiempo.
➢ Hay muchas fuentes de financiación por lo que hay flexibilidad al tomar decisiones.
➢ Las inversiones grandes brindan beneficios reales a una empresa al aumentar su
productividad o expandir su capacidad operativa.
➢ Los pagos regulares a un préstamo a largo plazo permitirán que la empresa desarrolle un
historial crediticio.
Desventajas:
➢ Se necesita historial crediticio para obtener un crédito o préstamo.
➢ Puede tomar mucho tiempo que se apruebe el financiamiento.
➢ Tienes que pagar por varios años y no hacerlo puede resultar en problemas legales y/o la
quiebra.
➢ Pueden pedirte una garantía para recibirlo.
➢ Restringe el flujo de efectivo mensual al tener que pagar préstamos o créditos.
➢ Tener menos flujo de caja o haber gastado las ganancias retenidas, deja al negocio más
vulnerable ante bajas en ventas entre otras.
➢ Existen riesgos de perder las garantías en caso de que no se pueda pagar el
financiamiento.

Diferencias entre las fuentes de financiamiento a corto y largo plazo.

 Entre los gastos fijos y variables de un negocio, administrar un flujo de efectivo es un
desafío. Pero comprender las diferencias entre el financiamiento a corto y largo plazo puede
ayudar a mejorar y planear una estrategia que funcione, hay varias fuentes de
financiamiento disponibles y cada una puede ser útil para diferentes situaciones.
La diferencia primordial entre el financiamiento de largo plazo y corto plazo es el tiempo
que la obligación de deuda permanece activa o pendiente, dentro de estas diferencias
encontramos:
• La financiación a corto plazo implica un periodo que suele ser inferior a un año. Por el
contrario, la financiación a largo plazo es cualquier obligación de deuda con un lapso
superior a un año.
• El financiamiento a largo plazo suele usarse para abrir un negocio, comprar inmuebles o
realizar inversiones, mientras que el de corto plazo se emplea principalmente para obtener
liquidez para solventar problemas relacionados directamente a los ingresos.

Las fuentes de financiamiento que usa Walmart Chile:

Corto plazo:
La tasa de interés que maneja Walmart Chile es aproximadamente entre 4% y 10% anual.
Datos sacados del balance general de Walmart Chile Periodos del 2004 y 2003. sacado de la
página “Comisión para el Mercado Financiero”.

Descripción monto actual monto anterior

Obligaciones con bancos e instituciones financieras a corto plazo $ 83.002.000 $ 73.141.267
Obligaciones con el público (pagarés) $ 57.878.159 $ 36.571.940
Acreedores varios $ 3.610.547 $ 4.055.687
Cuentas por pagar $167.100.326 $ 130.202.948

1.- Préstamos bancarios (Sin garantía): Es financiamiento que obtiene una empresa mediante
bancos. Los fondos se utilizan para satisfacer las necesidades de capital de trabajo, comprar activos,
pagar servicios, administrar activos y refinanciar pasivos. Se presenta en la tabla como
“Obligaciones con bancos e instituciones financieras a corto plazo”.
2.- Pagares: Tipo de financiamiento que consiste en la emisión de documentos individuales y
únicos, a plazos menores de un año, en pesos o Unidades de Fomento, sin pago de interés accesible
solo para empresas que cotizan sus acciones en bolsa. Los títulos son transados en bolsa y con ellos
se opera bajo el mecanismo de “descuento”, esto significa que los interesados en su compra ofrecen
por los títulos un valor que calcular aplicando una tasa de descuento, con lo que su oferta resulta en
un valor menor al monto del documento. Quien realiza la mejor oferta se adjudica el documento. Se
presenta en la tabla como “Obligaciones con el público”.
4.- Crédito Proveedores: Modalidad de cuenta corriente, De acuerdo con condiciones financieras
previamente verificadas por el cliente el proveedor determina un monto máximo de crédito, el
monto se mantiene por cierto periodo. El comprador no tiene que firmar ningún documento formal.
Se presenta en la tabla como “Acreedores varios”.
3.- Cuentas por Pagar: Cuando un proveedor y su cliente acuerdan retrasar el pago de una factura,
se genera una relación de crédito que convierte al primero en acreedor y al segundo en deudor. Así,
las cuentas por cobrar y pagar de una empresa constituyen una medida de sus préstamos y de sus
deudas hacia otras empresas. Se presenta en la tabla como “Cuentas por pagar”.

Largo Plazo:
La tasa de interés con la que trabaja la empresa va entre el 4 %y el 12% anual.
Como mencionado anteriormente se dividen en Externos e Internos.
Externos:
Datos sacados del balance general de Walmart Chile Periodos del 2004 y 2003. sacado de la
página “Comisión para el Mercado Financiero”.

Largo Plazo
Descripción Externos Monto Actual Monto Anterior
Obligaciones con el público largo plazo (bonos) $129.520.31
4 $ 78.882.920
Obligaciones con bancos e instituciones financieras $ 31.589.248 $ 30.799.188
Documentos por pagar largo plazo $ 210.731 $ 233.829

1.- Titulo de deuda o bonos: un título de deuda es un préstamo que un inversor le hace a una
empresa. Estos también son conocidos como bonos. Las condiciones del préstamo se especifican
en un documento en el que se define el emisor, la fecha de vencimiento, la tasa de interés y la
amortización. Se presenta en la tabla como “Obligaciones con el público largo Plazo”.

2.- Préstamos Bancarios con garantía: Este es un tipo de financiamiento que se obtiene a través de
un acuerdo entre una entidad financiera y una empresa o persona, en el cual se establece un plazo
para la devolución del dinero prestado junto con los intereses correspondientes. El crédito
bancario es una de las maneras más utilizadas por parte de las empresas hoy en día de obtener un
financiamiento necesario. Se presenta en la tabla como “Obligaciones con bancos e instituciones
financieras”.

3.- Pagares: Es un título de crédito formal y completo, por medio del cual una persona se
compromete a pagar una suma de dinero, en un lugar y fecha concretos, a favor de otra persona o
a la orden de ésta, quedando obligado solidariamente todos los firmantes. Se presenta en la tabla
como “Documentos por pagar largo plazo”.

Internos:
 Datos sacados del balance general de Walmart Chile Periodos del 2004 y 2003. sacado de la
página “Comisión para el Mercado Financiero”.

Descripción internos Monto Actual Monto Anterior

Capital pagado $216.932.458 $ 214.784.612
Otros activos $ 2.001.208 $ -3.010.914
Depreciación (menos) $ -62.588.260 $ -49.348.132
Total, Pasivos a Largo Plazo $175.704.990 $ 126.173.876
Existencias (neto) $ 95.946.956 $ 86.487.285

1.- Capital Propio: Es el dinero que ha ahorrado la persona emprendedora. Esta fuente de
financiamiento no le cuesta el negocio, ya que no hay cargos por intereses, debido a esto es una
fuente muy eficiente para la empresa, sin embargo, es riesgo por partida doble para el dueño. Se
presenta en la tabla como “Capital Pagado”.
2.- Ventas Activos: La venta de activos se trata de ingresar dinero en efectivo al negocio al vender
maquinaria, materias primas o hasta bienes raíces que ya no se usen. Se presentan en la tabla como
“Otros Activos”.
3.- Depreciación: son operaciones mediante las cuales, y al paso del tiempo, las empresas
recuperan el costo de la inversión, porque las provisiones para tal fin son aplicadas directamente a
los gastos de la 13 empresa, disminuyendo con esto las utilidades, por lo tanto, no existe la salida de
dinero al pagar menos impuestos y dividendos. Se presentan en la tabla como “Depreciación”.
4.- Incremento de pasivos acumulados: son generados íntegramente en la empresa. Como
ejemplo, tenemos los impuestos que deben ser reconocidos mensualmente, independientemente de
su pago, las pensiones, las provisiones contingentes (accidentes, devaluaciones, incendio), etc. Se
presentan en la tabla como “Total, Pasivos a largo plazo”.
5.- Realización de inventarios retenidos: se refiere al proceso mediante el cual una empresa
liquida o vende inventarios que han sido retenidos durante un período de tiempo prolongado. Estos
inventarios retenidos generalmente se refieren a productos o bienes que no se han vendido y se
mantienen en el inventario de la empresa durante un período prolongado. Se presentan en la tabla
como “Existencias”.
Tablas de amortización

Para el año 2002 se pidió un prestamos de $20.184.984 UF con una tasa de interés del
4,49% anual. En un periodo de 15 años.

Amortización Francesa

Amortización Francesa
Periodo Cuotas de pago Interés Amortización Saldo insoluto
0       $ 20.184.984
1 $ 1.878.209 $ 906.305,78 $ 971.903,03 $ 19.213.080,97
2 $ 1.878.209 $ 862.667,34 $ 1.015.541,48 $ 18.197.539,49
3 $ 1.878.209 $ 817.069,52 $ 1.061.139,29 $ 17.136.400,21
 4 $ 1.878.209 $ 769.424,37 $ 1.108.784,44 $ 16.027.615,76
5 $ 1.878.209 $ 719.639,95 $ 1.158.568,86 $ 14.869.046,90
6 $ 1.878.209 $ 667.620,21 $ 1.210.588,61 $ 13.658.458,30
7 $ 1.878.209 $ 613.264,78 $ 1.264.944,03 $ 12.393.514,26
8 $ 1.878.209 $ 556.468,79 $ 1.321.740,02 $ 11.071.774,24
9 $ 1.878.209 $ 497.122,66 $ 1.381.086,15 $ 9.690.688,09
10 $ 1.878.209 $ 435.111,90 $ 1.443.096,92 $ 8.247.591,18
11 $ 1.878.209 $ 370.316,84 $ 1.507.891,97 $ 6.739.699,21
12 $ 1.878.209 $ 302.612,49 $ 1.575.596,32 $ 5.164.102,89
13 $ 1.878.209 $ 231.868,22 $ 1.646.340,59 $ 3.517.762,30
14 $ 1.878.209 $ 157.947,53 $ 1.720.261,28 $ 1.797.501,02
15 $ 1.878.209 $ 80.707,80 $ 1.797.501,02 $ -0,00
Total $ 28.173.132 $ 7.988.148 $ 20.184.984

Amortización Americana

Amortización Americana
Periodo Cuotas de pago Interés Amortización Saldo insoluto
0       $ 20.184.984
1 $ 906.305,78 $ 906.305,78 $ - $ 20.184.984
2 $ 906.305,78 $ 906.305,78 $ - $ 20.184.984
3 $ 906.305,78 $ 906.305,78 $ - $ 20.184.984
4 $ 906.305,78 $ 906.305,78 $ - $ 20.184.984
5 $ 906.305,78 $ 906.305,78 $ - $ 20.184.984
6 $ 906.305,78 $ 906.305,78 $ - $ 20.184.984
7 $ 906.305,78 $ 906.305,78 $ - $ 20.184.984
8 $ 906.305,78 $ 906.305,78 $ - $ 20.184.984
 9 $ 906.305,78 $ 906.305,78 $ - $ 20.184.984
10 $ 906.305,78 $ 906.305,78 $ - $ 20.184.984
11 $ 906.305,78 $ 906.305,78 $ - $ 20.184.984
12 $ 906.305,78 $ 906.305,78 $ - $ 20.184.984
13 $ 906.305,78 $ 906.305,78 $ - $ 20.184.984
14 $ 906.305,78 $ 906.305,78 $ - $ 20.184.984
15 $ 21.091.289,78 $ 906.305,78 $20.184.984,00 $ -
Total $ 33.779.571 $ 13.594.587 $ 20.184.984

Amortización Alemana

Amortización Alemana
Periodo Cuotas de pago Interés Amortización Saldo insoluto
0       $ 20.184.984
1 $ 2.251.971,38 $ 906.305,78 $ 1.345.666 $ 18.839.318
2 $ 2.191.551,00 $ 845.885,40 $ 1.345.666 $ 17.493.653
3 $ 2.131.130,61 $ 785.465,01 $ 1.345.666 $ 16.147.987
4 $ 2.070.710,23 $ 725.044,63 $ 1.345.666 $ 14.802.322
5 $ 2.010.289,84 $ 664.624,24 $ 1.345.666 $ 13.456.656
6 $ 1.949.869,45 $ 604.203,85 $ 1.345.666 $ 12.110.990
7 $ 1.889.449,07 $ 543.783,47 $ 1.345.666 $ 10.765.325
8 $ 1.829.028,68 $ 483.363,08 $ 1.345.666 $ 9.419.659
9 $ 1.768.608,30 $ 422.942,70 $ 1.345.666 $ 8.073.994
10 $ 1.708.187,91 $ 362.522,31 $ 1.345.666 $ 6.728.328
11 $ 1.647.767,53 $ 302.101,93 $ 1.345.666 $ 5.382.662
12 $ 1.587.347,14 $ 241.681,54 $ 1.345.666 $ 4.036.997
13 $ 1.526.926,76 $ 181.261,16 $ 1.345.666 $ 2.691.331
14 $ 1.466.506,37 $ 120.840,77 $ 1.345.666 $ 1.345.666
15 $ 1.406.085,99 $ 60.420,39 $ 1.345.666 $ -
Total $ 27.435.430 $ 7.250.446 $ 20.184.984
El interés a pagar por cada tabla de amortización fue de:

Tabla de amortización francesa: $ 7.988.148 UF.

Tabla de amortización americana: $ 13.594.587 UF.
Tabla de amortización alemana: $ 7.250.446 UF.

Conclusión: según los datos la amortización que más le conveniente a Walmart Chile es la
alemana ya que es en la que se paga un menor interés.
Conclusión
Al hacer un análisis sobre las fuentes de financiamiento utilizadas por Walmart podemos
concluir que al ser una empresa muy consolidada puede ocupar o utilizar tanto las fuentes
de financiamiento de corto plazo como a largo plazo, ya que al tener la solvencia
económica y un historial crediticio puede ser apto para que cualquier entidad ya sea
bancaria o no, pueda otorgar créditos o acuerdos con la confianza que va a poder cumplir
con todas sus obligaciones.