Criterios para determinar el valor de mercado de las acciones

Trabajo Grupal, investigar sobre los "Criterios para determinar el valor de mercado de
las acciones"
Dicho trabajo deberá contener:
– Enfoques y motivos de la valorización empresarial
– Métodos de valorización de empresas

VALORIZACION EMPRESARIAL

Consiste en, efectivamente, determinar el valor de una empresa comercial. Ahora bien,
cuando se quiere conocer el valor de una compañía, es importante comprender el
propósito.

Las valuaciones son una herramienta financiera clave, ya sea para emprendimientos o
compañías bien establecidas. Saber cuánto cuesta una compañía es útil para calcular
los seguros, planificar el patrimonio neto, mejorar la toma de decisiones y crear
reportes financieros. Además, dependen de la valoración muchos documentos
comerciales como los acuerdos de compraventa o los acuerdos de accionistas.

Por lo general, es necesario conocer la valuación de la empresa para ejecutar distintas

acciones, como por ejemplo una fusión o adquisición, una reestructuración o bien, una
sucesión.

Existen diferentes métodos de valoración de empresas. Los 3 principales son:

 El enfoque de ingresos
 El enfoque de mercado
 El enfoque de costes
ENFOQUE DE INGRESOS

Dentro de la valoración de empresa para venta, el enfoque de ingresos se usa más

comúnmente para negocios establecidos con operaciones rentables o casi
rentables. ¿Por qué? Porque está enteramente orientado a los flujos de caja. El
enfoque de ingresos considera tres características clave de un negocio:

 El nivel de flujos de efectivo

 El momento de los flujos de efectivo
 El riesgo asociado a dichos flujos

El enfoque de ingresos se basa en la premisa de que los accionistas son inversores y

ven su propiedad como lo harían con cualquier otra inversión. Es decir, como un
compromiso actual de esfuerzo que dará como resultado pagos futuros de mayor valor:
el objetivo es multiplicar el dinero.

Por tanto, el enfoque de ingresos es con miras al futuro. Además, descuenta esos

pagos futuros a su valor actual e incorpora los riesgos y costes de oportunidad
inherentes a cualquier proyecto futuro en la tasa de descuento de flujos. El énfasis en
los flujos de efectivo futuros es lo que lo distingue de los otros criterios de valuación.

El enfoque de ingresos podría ser apropiado para un negocio cuando los flujos de
efectivo futuros:

 Son positivos.
 Son relativamente estables, no muy volátiles.
 Se pueden pronosticar de manera fiable para varios años.

Es importante tener en cuenta que la valoración empresarial basada en el enfoque de

ingresos es un proceso complejo y requiere estimaciones y suposiciones. También es
esencial considerar otros factores, como el análisis del mercado, la posición
competitiva de la empresa, las perspectivas futuras de la industria y los riesgos
asociados.

Motivos de valuación de empresas

Existen muchas razones para realizar una valoración. Puede ser la financiación, la
planificación/liquidación patrimonial, las donaciones, las fusiones y adquisiciones, los
litigios de accionistas, el divorcio, las pruebas de deterioro o la planificación corporativa
general.

Las razones más comunes para obtener una valoración comercial se dan cuando los
propietarios de la empresa están considerando venderla o fusionarse con otra. Los
resultados también se pueden utilizar como palanca cuando se trata de atraer
inversores, ya que la valuación suele ser un referente de la capacidad de generar
dinero.

El valor de la empresa también se puede utilizar para liquidar propiedades y proteger

los intereses de los socios en la compra de propiedades.

Por otro lado, las valoraciones de empresas son importantes a efectos fiscales.
Algunos organismos exigen que las empresas se basen en el valor justo de mercado.
Los eventos relacionados con los impuestos, como la venta de acciones o el regalo de
acciones a los empleados, se gravan en función del valor de la empresa.

ENFOQUE DE MERCADO

El enfoque de mercado determina el valor de una empresa al compararla con otras

empresas similares cuyos valores son de conocimiento público. Se parte de la premisa
de que un inversionista o comprador examinaría los valores de empresas comparables
y establecería el precio de la empresa en cuestión en función de esos valores.
La teoría subyacente del enfoque de mercado es que un comprador financiero racional
solo estará dispuesto a pagar el precio de mercado por una empresa, y este precio de
mercado se basa en los datos de precios de empresas con características muy
similares a la empresa en cuestión. El enfoque de mercado utiliza datos disponibles
públicamente que pueden provenir de tres fuentes principales:

 Operaciones de venta de empresas similares.

 Empresas similares que cotizan en bolsa.
 Ventas de participaciones en la entidad sujeta.

Mientras las dos primeras fuentes se basan en datos de precios para otras compañías,
la última se basa en la propia empresa.

Dentro de los criterios de valoración de empresas, el enfoque de mercado podría ser

apropiado para un negocio cuando se presenten las siguientes características:

 Los datos de precios para comparables son sólidos y fácilmente disponibles.

 Situaciones en las que los flujos de efectivo futuros son negativos o altamente
impredecibles.

El enfoque de mercado es ampliamente utilizado en la valoración de empresas, ya que

proporciona una perspectiva basada en la realidad del mercado y en información
pública. Sin embargo, es importante tener en cuenta que existen limitaciones, como la
disponibilidad de datos precisos y la identificación de empresas realmente
comparables. Además, otros enfoques, como el enfoque de ingresos o el enfoque de
activos, también pueden ser considerados en conjunto para obtener una valoración
más completa y precisa.

ENFOQUE DE COSTES
El enfoque de costes o enfoque de activos se utiliza para determinar el valor de una
empresa desde la perspectiva del balance general. En otras palabras, un experto en
valuación determinará el valor general de la empresa en función del valor subyacente
de los activos de la empresa netos de sus pasivos.

En consecuencia, este enfoque es el que menos depende de las proyecciones a

futuro. En cambio, comienza con el balance general en libros y "acumula" los activos y
pasivos al valor razonable (información financiera) o al valor justo de mercado
(impuestos y otros fines). Dicho ejercicio de acumulación se hace porque los valores
del balance rara vez reflejan los de mercado. Con el tiempo, esta separación entre el
coste histórico y el valor de mercado tiende a ampliarse, particularmente para los
activos líquidos.

El enfoque de costes puede ser más adecuado para ciertos negocios cuando, por
ejemplo, se está evaluando una sociedad de cartera o un negocio intensivo en activos
(como una empresa de bienes raíces), el experto en valuación podría concluir que el
enfoque de costes es adecuado porque los activos subyacentes constituyen la mayor
parte del valor y pueden evaluarse por separado.

Por norma general, el enfoque de costes se usa solo en situaciones específicas, como,
por ejemplo:
 Valoraciones con fines de información financiera y fiscal cuando se ha realizado
un progreso mínimo en el plan de negocios de una empresa.
 Negocios intensivos en activos tangibles.
 Sociedades de inversión, holdings e inmobiliarias en las que las operaciones de
flujo de efectivo tienden a aportar menos valor que los activos subyacentes.

Este enfoque es especialmente útil cuando una empresa tiene activos tangibles
significativos y cuando el mercado no proporciona suficiente información sobre el valor
de la empresa. También se utiliza en casos de liquidación o venta de activos.
https://media.iese.edu/research/pdfs/DI-0771.pdf
https://businecon.com/metodos-mas-usados-para-valorar-tu-empresa/
https://www.ig.com/es/estrategias-de-trading/-que-actores-influyen-en-el-precio-de-las-
acciones--201201
https://www.redalyc.org/pdf/1650/165013669003.pdf
https://riunet.upv.es/bitstream/handle/10251/18053/Tesina%20JOS
%C3%89%20NORBERTO%20MART%C3%8DNEZ.pdf?sequence=1

Juliana Muñoz Tavella (2022) AGICAP https://agicap.com/es/articulo/valuacion-de-

empresa/#enfoque-de-ingresos