METODOS DE VALORACION DE

EMPRESA.

ASIGNATURA: FINANZAS VI

DOCENTE: HECTOR MAURICIO MEJIA.

INTEGRANTES:
VALERIA VERGARA PADILLA
ANDREA VASQUEZ CRUZ.
METODOS BASADOS EN EL BALANCE
Los métodos basados en el balance son un conjunto de
técnicas utilizadas en la valoración de empresas que se basan
en la información financiera contenida en su balance. Estos
métodos se utilizan para determinar el valor de una empresa
a partir de la evaluación de su situación financiera y de su
capacidad para generar ingresos futuros.
El balance de una empresa es un documento contable que
muestra su situación financiera en un momento determinado,
y se compone de dos partes: el activo y el pasivo. El activo
representa los recursos que posee la empresa, mientras que
el pasivo representa las deudas y obligaciones pendientes.
METODO DE VALOR CONTABLE O VALOR EN LIBROS
 
El valor contable de una empresa se refiere al valor de los
recursos propios de la empresa que se encuentran en su
balance, es decir, el capital más las reservas. Por lo tanto,
el valor contable de las acciones se puede calcular como la
diferencia entre el activo total y el pasivo exigible.
Es importante tener en cuenta que el valor contable de una
empresa puede ser diferente al valor de mercado de sus
acciones debido a que la contabilidad refleja una versión
subjetiva de la historia de la empresa y no tiene en cuenta
las expectativas del mercado.
METODO DE VALOR CONTABLE AJUSTADO
O VALOR DEL ACTIVO NETO REAL

El método del valor contable ajustado o valor del activo neto real
es una variación del método del valor contable o de valor en
libros. La diferencia es que se ajustan algunos valores contables
a su valor de mercado, lo que permite obtener una valoración
más precisa de la empresa.
Para aplicar este método, se deben identificar las partidas del
balance que no reflejan su valor real y ajustarlas al valor de
mercado. Por ejemplo, se pueden revisar los valores de los
activos fijos, inventarios, deudas incobrables y deudas a
proveedores, entre otros.
 
METODO DE VALOR DE LIQUIDACION
Consiste en calcular el valor de los activos que posee la empresa y
deducir de este valor el total de sus pasivos y los gastos que se
generarían por la liquidación de la empresa, como por ejemplo las
indemnizaciones a empleados y otros gastos fiscales.
Este método de valoración es especialmente útil en situaciones en las
que se está considerando la compra de una empresa con el fin de
liquidarla posteriormente
 METODO DE REPOSICION
es una técnica utilizada para valorar una empresa en función del costo que tendría
recrear la misma empresa desde cero, es decir, el costo de reemplazar todos los
activos de la empresa en caso de que fueran destruidos o perdidos
Este método es útil en casos en los que la empresa tiene activos sobredimensionados
que no aportan valor, o en situaciones en las que la empresa está iniciando sus
operaciones y no tiene un historial financiero significativo
es importante tener en cuenta que este método no tiene en cuenta factores como la
rentabilidad o el potencial de crecimiento de la empresa, por lo que es recomendable
utilizarlo en conjunto con otras técnicas de valoración para obtener
 METODO DE COMPARACION O VALORACION POR
MULTIPLOS

determina el valor de una empresa a través de la comparación de ratios financieros entre

compañías de un mismo rubro con los de la empresa, para esto deben tener similares
características de flujo de caja, riesgo y tasas de crecimiento
Al ser un método comparativo su utilización requiere encontrar empresas con
características homogéneas (comparables). Es evidente, y que es este el principal problema
de todos los métodos de valoración comparativos, que es difícil encontrar negocios con el
mismo grado de madurez que pertenezcan al mismo sector, tamaño semejante, por eso se
acepta, en muchos casos, una muestra de empresas diferentes de la que se está analizando
Hay dos enfoques comparables principales. El primero y el más común, mide los
comparables del mercado con los de una empresa y sus similares

El segundo enfoque de comparables se refiere a transacciones de mercado en las que

empresas similares, o al menos divisiones similares, han sido compradas o adquiridas
por otros rivales, empresas de capital privado u otras clases de grandes inversores.

los pasos a seguir para utilizar el primer enfoque que se basa en la aplicación de
algunos ratios o múltiplos de empresas comparables

1. Análisis de la empresa objetivo

Este paso es de vital importancia, Deben analizarse aspectos tales como: la actividad
que realiza, los productos que fabrica o comercializa, los segmentos de mercado y
mercados geográficos en los que opera, la nacionalidad, las unidades estratégicas de
negocio que la conforman, la estructura de propiedad, su situación competitiva en el
mercado (poder de sus proveedores, consumidores, regulaciones legales, etc.
2. Selección de las empresas comparables

Un aspecto clave al aplicar esta metodología es la selección de las

empresas con las que se va a comparar la empresa objeto de
valoración. Deben ser compañías cotizadas en bolsa y que realizan la
misma actividad que la empresa objetivo.
Los aspectos más relevantes a tener en cuenta son: las mezclas de
negocios y de productos, que los segmentos de mercado sean
similares a la empresa que se está valorando, de un tamaño medido en
ventas o en utilidades similar a la empresa objetivo

3. Cálculo y selección de los múltiplos de cotización a utilizar

Los índices más utilizados al aplicar esta metodología son:

EV/ Sales (1) – (Valor empresa / Ventas)

Este índice refleja cuántas veces el valor de sus ventas está valorada
una empresa en el mercado. Cuando una compañía tiene EBITDA o
EBIT negativos, múltiplos como EV/EBITDA o EV/EBIT no son
materiales.
4.-Aplicación de los múltiplos resultantes a la empresa objetivo

En este paso se multiplican las ratios calculadas para las empresas

comparables por los datos financieros correspondientes de la empresa objetivo
para calcular el valor de ésta última

5.- Selección de un rango de valor para la empresa objetivo

Obtener una tabla con todos los valores obtenidos y acotar los valores
seleccionados dentro de un rango de valores. Al final debemos ser capaces de
justificar los resultados a través del propio criterio estableciendo claramente
las razones de selección de las empresas comparables y las similitudes actuales
o esperadas con la empresa objetivo.
Dividendos

El dividendo no es más que la parte del beneficio que le corresponde al

accionista. El método más famoso para calcular el valor de una empresa
según los dividendos es conocido como modelo de crecimiento de Gordon.

Ventas

En este apartado el ratio que se suele utilizar es conocido como valor de la

empresa/ventas o EV/Ventas. El cual, se expresa matemáticamente como:

Dónde
• CB: Capitalización bursátil
• D: Deuda
• AP: Acciones preferentes
• T: Tesorería y equivalentes
• Ventas: Ventas netas
EBIT

El EBIT es un indicador de la rentabilidad de la empresa (beneficios

antes de intereses e impuestos). La fórmula del múltiplo basado en
el EBIT es:

A menor valor del ratio más vale teóricamente la empresa

EBITDA

es un indicador de la rentabilidad de la empresa (beneficios antes

de intereses, impuestos, deprecaciones y amortizaciones). En la
valoración por múltiplos se suele utilizar el ratio denominado valor
de la empresa/EBITDA o EV/EBITDA
 METODO MIXTO

Se basan en los fondos de comercio (Goodwill) o

en los dividendos de la empresa. Son elementos
intangibles que implican valor para la empresa.
como la ubicación social, la clientela, su
ubicación o los beneficios atribuidos a cada
empresa
METODO CLASICO.

Valor de la empresa = Valor Patrimonial ajustado +Componente dinámico

(Fondo de Comercio)

Este Fondo de Comercio será positivo o negativo en función de la

capacidad de la empresa para generar beneficios por encima de la media
del sector, e incorpora conceptos tales como la influencia de la empresa
en el mercado, la imagen, clientela, recursos humanos, capital intelectual,
ventajas competitivas, etc. Todos estos componentes inmateriales se
agrupan en el concepto de Fondo de Comercio.

Sin embargo, esa plusvalía no representa todos los elementos de

naturaleza intangible que hacen posible el éxito de una empresa, sino una
pequeña parte de éstos.
Componentes del capital intelectual

El capital intelectual es la combinación de los recursos humanos,

organizativos y relacionales de una empresa

Los elementos que lo integran son:

Capital Humano:
es el capital que reside en los miembros de la organización y que
permite crear valor. Ejemplos son la capacidad para innovar, la
creatividad, el saber hacer y la experiencia previa.

Capital Estructural:
es el conjunto de conocimientos que la empresa ha podido internalizar y
que permanecen en ella. Ejemplos son la flexibilidad organizativa, el
servicio de documentación, el uso generalizado de Tecnologías de la
Información, la capacidad organizativa de aprender, etc.
Capital Relacional:
es el conjunto de vínculos y relaciones externas de la empresa con
sus clientes, proveedores de bienes, servicios o capital o con sus
socios de investigación y desarrollo. Ejemplos de esta categoría
son la imagen, la lealtad y la satisfacción de los clientes, los
pactos con los proveedores, el poder comercial, la capacidad de
negociación con instituciones financieras, con reguladores, etc.

Sin embargo, la realidad es que estos métodos mixtos o

compuestos no se han utilizado por los inconvenientes siguientes:

• Mezclan los métodos basados en el patrimonio de la empresa, en

la información contable y en los métodos basados en la capacidad
de generación de rentas de la empresa, y tratan de paliar sus
inconvenientes, dando como resultado uno valores que se
encuentran a caballo entre los obtenidos con los métodos puros.
• Si bien el fondo de comercio es un valor a añadir al activo neto, si se
quiere efectuar una valoración correcta, el problema surge al tratar de
calcular su valor, ya que no existe una unanimidad metodológica para
su cálculo.

• El mundo académico manifiesta abiertamente su disconformidad con

estos métodos, citándolos únicamente por haberse utilizado mucho en
el pasado y porque incluso todavía hoy en día se utilizan, pero avisan
que no se busque mucha “ciencia” detrás de estos métodos porque son
muy arbitrarios.
 BIBLIOGRAFIA
https://economipedia.com/definiciones/metodos
-de-valoracion-basados-en-el-balance-metodo-pat
rimonial.html
https://media.iese.edu/research/pdfs/DI-0771.p
df
file:///C:/Users/Personal/Downloads/portalderev
istas,+Art.16-.pdf
https://www.plantillaspyme.com/blog-pymes/fin
anzas-y-contabilidad/metodos-de-valoracion-de-e
mpresas-basados-en-el-balance