Taller No 2:

Presentado por:

Loraine Sierra Cuadrado

Verónica Marcela López Correa

Finanzas Internacionales

Semestre VIII

Docente: Carlos Doria Sierra

Universidad de Córdoba

Facultad de Ciencias Económicas, Jurídicas y Administrativas

Programa de Administración en Finanzas y Negocios

Internacionales 2023
INTRODUCCIÓN

El presente trabajo muestra las alternativas que tienen las empresas al momento de recurrir a
los mercados financieros internacionales para la captación de fondos a través de los diferentes
instrumentos financieros o negociando en la bolsa, puesto que en este medio se puede operar
de forma virtual las 24 horas del día.
El gran grado de liquidez que estos ofrecen es una de sus mejores características y la
capacidad de financiar negocios de forma internacional ya sea mediante exportaciones o
importaciones, este tipo de negociaciones le permite al individuo realizar operaciones de
arbitraje y elegir cuándo comprar o vender un activo (ya que esto representa un derecho más
no una obligación). De acuerdo con el tipo de cambio que esté expresado su activo
subyacente y otro tipo de cambio.
 OBJETIVOS

Objetivo general:
Conocer las modalidades de financiación internacional y todo lo que le atañe, analizando
desde conceptos como el warrant, hasta la realización de ejemplos y ejercicios aplicativos.

Objetivos específicos:
● Definir conceptos de series e índices de referencia en la bolsa.
● Mencionar las modalidades de financiación internacional.
● Analizar los efectos del arbitraje.
● Calcular el spread.
● Consultar los tipos de opciones.
● Diferenciar conceptos como factoring y forfaiting
● Conocer acerca del leasing de importación, sus características y ventajas.
 Taller No 2
1- Explicar Las Modalidades De Financiación Internacional:
Financiación internacional para la exportación/importación: Este tipo de financiación
permite al importador/exportador conseguir liquidez durante el período de tiempo que oscila
entre la importación/exportación de la mercadería y la posterior comercialización de esta:
● Prefinanciación: consiste en conceder un anticipo al importador o exportador para
que pueda cubrir los gastos del proceso de fabricación de una mercadería que esté
destinada a la exportación.
● Post-financiación: a la inversa que el modelo anterior, consiste en anticipar dinero al
importador/exportador de forma total o parcial, una vez enviada la mercancía.
● Financiación internacional a través de organismos especializados fuera del sector
import/export (a través de entidades bancarias o fondos de inversión especializados).
Financiación internacional con entidades financieras: Las entidades bancarias son el
colectivo que mayores productos y servicios ofrecen en cuanto a financiación internacional.
Se puede acceder a financiación bancaria de entidades internacionales casi de la misma forma
en que se hace con entidades nacionales, siempre que nuestra empresa se encuentre registrada
en el país extranjero donde se quiere conseguir financiación. Entre los productos que se
pueden obtener destacan:
● Financiación de importaciones y exportaciones: sirve para poder aplazar los pagos a
los proveedores externos y, por contrapartida, avanzar los cobros de los clientes
internacionales. Esto es posible para la mayoría de las divisas y países, así como
formas de cobro y pago.
● Créditos documentarios: aportan seguridad al comercio exterior, proporcionando la
garantía del cobro al exportador y envío de la mercadería al importador en aquellas
operaciones de carácter internacional.
● Factoring: este producto permite anticipar ventas de exterior y poder externalizar la
gestión de cobro.
● Avales: se encargan de incentivar la actividad de las empresas, ofreciendo garantías a
las operaciones comerciales.
● Forfaiting: es el método de financiación más recomendado para la exportación a
países con riesgo político y/o económico. Básicamente consiste en el descuento sin
recurso de los derechos de cobro de efectos mercantiles por parte de alguna entidad
financiera.
● Préstamo de inversión internacional: son aquellos préstamos que se conceden para
poder invertir en activos de países extranjeros o para poder financiar el desarrollo de
la actividad internacional de una empresa.
● Póliza de crédito: las pólizas permiten la financiación de las operaciones circulantes
de la empresa, por lo que pueden destinarse a importaciones o exportaciones
Financiación internacional con crowdlending: El crowdlending es una operación
que permite a cualquier empresa financiarse de forma alternativa directamente por un
grupo de personas. Estos colectivos ofrecen los siguientes productos para la
financiación internacional:
● Préstamos a corto plazo: estos préstamos, destinados a la financiación de operaciones
 internacionales, proporcionan a las empresas la opción de financiar importaciones
y/o exportaciones a plazos más duraderos que los de las entidades bancarias.
● Préstamos a largo plazo: el crowdlending también permite la financiación a largo
plazo, llegando a un máximo de 7 años para invertir en activos extranjeros o
desarrollo de la actividad empresarial internacional.
Financiación internacional con Sociedades de Garantía Recíproca: También conocidas
como SGR, no ofrecen financiación directamente, sino que son las encargadas de garantizar
las operaciones concedidas por terceros, además son idóneas para poder ampliar la capacidad
de financiación que tiene una empresa, pudiendo garantizar entre el 50% y el 100% del total
de la operación, ya sea de carácter nacional o internacional.
Financiación internacional con fondos de inversión: Los fondos de inversión suelen
centrarse en las PYMES (pequeñas y medianas empresas) de mediano y gran tamaño, pero
también pueden ofrecer financiación internacional a empresas de cualquier tamaño para
poder financiar importaciones y exportaciones y otras actividades.
Financiación internacional con inversores privados: Normalmente, estos inversores
privados deciden aceptar o rechazar un proyecto en función, naturalmente, de su interés hacia
él. En caso de aceptarlo, lo hacen a cambio de la obtención de participaciones del capital de
la empresa. Este tipo de operativa es muy utilizado para empresas de nueva creación: las
conocidas como start-ups.

2- Explique Què Es Warrants, Webs, Euribor, Swaps:

Warrants: es un valor negociable en la bolsa que otorga a sus propietarios el derecho, mas
no una obligación de realizar sea una compra o una venta de un activo subyacente (producto
de inversión, sobre el que operan los derivados, ej. acciones, bonos e índices.)

Webs: (WORLD EQUITY BENCHMARK SERIES): Es la serie de referencia de capital

mundial, es un tipo de fondo internacional que cotiza en la Bolsa de Valores de EE. UU, que
sigue los índices de los países de Morgan Stanley Capital International (MSCI). Fue
introducido en 1996 por Morgan Stanley y es un tipo de seguridad híbrida que posee
cualidades tanto de fondos abiertos como de fondos Cerrados
Una organización de la emisión WEBS posee cada uno de los valores negociables en una
MSCI, disponibles para 17 países, donde se pueden comprar, vender o vender a corto plazo,
negociados en el margen, y en general funcionar como ellos. Los inversores utilizan WEBS
como una forma de diversificar fácilmente sus carteras a un costo relativamente bajo
momento en que el contrato es iniciado, al menos una de las series de flujos de efectivo es
determinada por una variable aleatoria o incierta como una tasa de interés, tasa de cambio,
precio de productos básicos, entre otros.

Euribor: European InterBank Offered Rate (tipo europeo de oferta interbancaria)

Es un índice de referencia publicado diariamente, que indica el tipo de interés promedio al
que un gran número de bancos europeos dicen conceder préstamos a corto plazo entre ellos
para prestarlo a terceros, particulares y empresas. Es decir, si una persona o empresa va al
 banco por pedir prestado, ese mismo banco les presta a otros bancos. A este tipo de
transacciones se le llaman transacciones interbancarias (entre bancos). Además, del mismo
modo que cuando pedimos un préstamo nos cobran un interés, a los bancos (cuando piden a
otros bancos) también les piden un interés. Ese interés se conoce como Euribor. No es solo un
tipo de interés, sino que, además, es un índice que se calcula utilizando como referencia
los tipos de interés de las transacciones entre los principales bancos europeos mediante
depósitos interbancarios. Los bancos usan diferentes tipos de interés según el plazo al que
se prestan dinero, por lo tanto, se habla de euríbor a una semana, a un mes o a un año. Para la
determinación de los tipos Euribor se elimina el 15% más alto y el 15% más bajo de los tipos
de interés recolectados.

Swaps: es un acuerdo de intercambio financiero en el que una de las partes se compromete a

pagar con una cierta periodicidad una serie de flujos monetarios a cambio de recibir otra serie
de flujos de la otra parte. Estos flujos responden normalmente a un pago de intereses sobre el
nominal de los swaps.

3- Explique En Qué Consiste Factoring De Exportación Y Forfaiting:

FACTORING FORFAITING

otorga facturas concede letras de cambios o pagarés

La venta del documento es uno de los

posibles servicios que la empresa La entidad financiera es la que asume
financiera ofrece, más no es cualquier tipo de pérdidas en caso de
indispensable. impagos, por lo que el exportador
siempre vende

la misma puede efectuarse con o sin la venta puede ser sólo sin recurso
recurso

las facturas tienen un vencimiento el pago de las letras y pagarés puede

entre 90 y 120 días variar de corto a largo plazo

tiene cesiones de numerosas facturas, las sesiones suelen ser de un número

importe unitario reducido y muchos reducido de efectos, un valor muy
clientes elevado, y de pocos clientes
4- En Qué Consiste El Leasing De Importación, Sus Características Y Ventajas
Como Instrumento De Financiación Internacional: Es una alternativa de financiación
mediante la cual una empresa adquiere en arrendamiento financiero, bienes que requiere para
su operación, mediante un contrato a cambio del pago de un canon periódico y al final de la
operación puede ejercer la opción de compra/adquisición pactada desde el inicio del contrato,
restituir el bien o renovar la operación de arrendamiento.
En esta modalidad de leasing podrá adquirir bienes provenientes del exterior. El contrato
incluye una etapa previa a la entrega en arrendamiento en la que se desembolsan recursos a
manera de anticipo para pago al proveedor, al representante en Colombia y para cubrir gastos
de importación, nacionalización y demás gastos necesarios para la puesta en marcha del bien.
Activos que se financian con Leasing de Importación: Equipos, maquinaria, vehículos
comerciales

5- En Qué Consiste El Arbitraje Trilateral, Realizar Ejemplo: El arbitraje trilateral es un

proceso de resolución de disputas en el que tres partes involucradas en un conflicto acuerdan
someter su disputa a un árbitro o un panel de árbitros independientes. Este proceso se utiliza
normalmente en disputas comerciales internacionales en las que las partes involucradas son
de diferentes países y no pueden llegar a un acuerdo a través de los tribunales nacionales. El
arbitraje trilateral es una forma de resolver disputas de manera más rápida y eficiente que los
procedimientos judiciales tradicionales y puede ser menos costoso para las partes
involucradas.
Ejemplo: Como ejemplo, suponga que tiene 500 mil dólares y se le proporcionan los
siguientes tipos de cambio:
EUR/USD = 0.8631
EUR/GBP = 1.4600
USD/GBP = 1.6939.

Con estos tipos de cambio hay una oportunidad de arbitraje al vender:

dólares por euros: $ 500.000 x 0.8631 = € 431.550

Euros por libras: € 431.550 / 1.4600 = £ 630.063
Libras esterlinas por dólares: £ 630.063 x 1.6939 = $ 1.067.263,7157
Reste la inversión inicial del monto final: $1.067.263,7157 - $500.000 =
$ 567.263,7157
De estas transacciones, recibiría una ganancia de arbitraje de $ 567.263,7157 USD

6- Explique El Arbitraje Con Commodities, Metales Preciosos Y Realice Ejemplo: El

arbitraje con commodities y metales preciosos es un proceso de compra y venta de estos
activos en diferentes mercados con el objetivo de aprovechar las diferencias de precios entre
ellos. El arbitraje se realiza cuando el precio de un commodities o metal precioso es diferente
en dos mercados diferentes, lo que permite a los inversores comprar en el mercado donde el
 precio es más bajo y vender en el mercado donde el precio es más alto, obteniendo una
ganancia.
Ejemplo: si el precio del oro es de $1,500 por onza en el mercado de Nueva York y de $1,550
por onza en el mercado de Londres, un inversor podría comprar oro en Nueva York y
venderlo en Londres, obteniendo una ganancia de $50 por onza. Este proceso se realiza
rápidamente y en grandes cantidades para obtener una ganancia significativa. El arbitraje con
commodities y metales preciosos es una estrategia común utilizada por los inversores para
obtener ganancias en los mercados financieros. Sin embargo, es importante tener en cuenta
que el arbitraje requiere una gran cantidad de capital y experiencia en los mercados
financieros para ser exitoso. Además, los precios de los commodities y metales preciosos
pueden fluctuar rápidamente, lo que puede aumentar el riesgo de pérdidas para los inversores

7- Opciones Call; Opciones Put; Option in The Money; Opción Out the Money Y
Opción at The Money. Explicar Y Ejemplos:
● El comprador de una opción call: espera que el precio del activo subyacente aumente
para poder ejercer la opción y obtener una ganancia. Por otro lado, el vendedor de una
opción llamada tiene la obligación de vender el activo subyacente al comprador si éste
decide ejercer la opción.
Ejemplo: Un inversor compra una opción llamada de una acción de una empresa a un precio
de $500 y una fecha de vencimiento de un mes. Si el precio de la acción aumenta a $600
antes de la fecha de vencimiento, el inversor puede ejercer la opción y comprar la acción a
$500, obteniendo una ganancia de $100 por acción.
● El comprador de una opción put: espera que el precio del activo subyacente
disminuya para poder ejercer la opción y obtener una ganancia. Por otro lado, el
vendedor de una opción put tiene la obligación de comprar el activo subyacente al
comprador si éste decide ejercer la opción.
Ejemplo: Un inversor compra una opción puesta de una acción de una empresa a un precio de
ejercicio de $50 y una fecha de vencimiento de un mes. Si el precio de la acción disminuye a
$40 antes de la fecha de vencimiento, el inversor puede ejercer la opción y vender la acción a
$50, obteniendo una ganancia de $10 por acción.
● Una opción en el dinero: es aquella en la que el precio de ejercicio de la opción es
similar o cercano al precio actual del activo subyacente.
Ejemplo: si el precio actual de una acción es de $50, una opción de compra con un precio de
ejercicio de $45 sería considerada una opción en el dinero. Esto se debe a que el precio de
ejercicio está cerca del precio actual de la acción, lo que significa que la opción tiene un valor
intrínseco significativo y es más probable que sea ejercida por el comprador.
● Una opción Out The Money (OTM): es una opción en la que el precio está lejos del
precio actual del activo subyacente.
Ejemplo: si el precio actual de una acción es de $50, una opción de compra con un precio de
ejercicio de $60 sería considerada una opción OTM. Esto se debe a que el precio de ejercicio
está muy por encima del precio actual de la acción, lo que significa que la opción no tiene
valor intrínseco y es menos probable que sea ejercida por el comprador.
● Una opción At The Money (ATM) es una opción en la que el precio de ejercicio de la
opción es igual o muy cercano al precio actual del activo subyacente.
 Ejemplo: si el precio actual de una acción es de $50, una opción de compra con un
precio de ejercicio de $50 sería considerada una opción ATM. En este caso, el valor
intrínseco de la opción es cero, ya que el precio de ejercicio es igual al precio actual del
activo subyacente.

8- Consultar En Varias Páginas De tasa De Cambio De Divisas En Colombia

Y Calcular el Spread. (Al Menos 4 tasas De Cambio Y Al Menos Tres
Monedas

Monedas:

AUD/CAD

precio de compra 0.91753

precio de venta 0.91653

Se calcula 0.91753 - 0.91353 = spread 0.001

NZD/CAD
precio de compra 0.8577
precio de venta 0.85748

Se calcula 0.8577 - 0.85748 = spread 0.00022

NZD/CHF
precio de compra 0.58902
precio de venta 0.58882
Se calcula 0.58902 - 0.58882 = spread 0.0002

GBP/AUD
precio de compra 1.83863
precio de venta 1.83688
se calcula 1.83863 - 1.83688 = spread 0.00175

GBP/JPY
precio de compra 160.877
precio de venta 160.765
se calcula 160.877 - 160.765 = spread 0.112
CONCLUSIÓN

Finalmente, este taller proporciona información detallada sobre las diferentes modalidades de
financiación internacional, tales como el factoring de exportación, el forfaiting, el leasing de
importación y el arbitraje, entre otros. Proporcionando una visión de las opciones de
financiamiento disponibles para las empresas que buscan operar en los mercados financieros
internacionales. De igual forma la comprensión de estas opciones de financiamiento es crucial
para las empresas que buscan expandir sus operaciones a nivel internacional y que necesiten
financiamiento para hacerlo. 
BIBLIOGRAFÍA

https://edufinet.com/inicio/medios-de-pago/comercio-exterior/financiacion-internacional/en-q
ue-consiste-la-financiacion-internacional

https://www.bbva.com/es/warrants-que-son-y-como-funcionan/

https://www.bbva.com/es/swaps-que-son-y-como-funcionan/

https://www.internacionalmente.com/arbitraje-internacional/

https://www.bancodebogota.com/wps/portal/banco-de-bogota/bogota/productos/para-empresa
s/soluciones-de-leasing/modalidades-de-leasing/leasing-de-importacion#:~:text=Es%20una%
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C

https://esfbs.com/trading/specs/energies-standard

https://campusvirtual.unicordoba.edu.co/pregrado/pluginfile.php/49443/mod_resource/conten
t/1/PARTE%202%20Kozikowski-Z-2013-Finanzas-Internacionales.pdf