ANÁLISIS FINANCIERO

EMPRESA SOPROLE

Integrantes: Nombre Apellido

Nombre Apellido

Profesor: Eduardo Faivovich

Asignatura: Ingeniería económica

Fecha de entrega: Dia/Mes/Año

ÍNDICE

1) Presentación de la empresa 3
2) Mercado en cual opera la empresa 5
3) Principales productos y liderazgo de mercado 6
4) Regulación medioambiental y ley de tratamiento de residuos industriales. 6
5) Organigrama y profesionalismo de los ejecutivos. 7
6) Aspectos legales y juicios pendientes 8
7) Analice cifras, grafique, y comente últimos tres años respecto a: 9
a) Liquidez 9
b) Rentabilidad 12
c)Solvencia 13
d) Política de Dividendos como porcentaje de utilidades 14
e) Valor acción mercado y acción contable. Comente 15
8) Proyección del estado financiero a 5 años. 16
9) Otorgación de un crédito 16
10) ¿Recomendaría invertir en esta empresa? 17
11) Conclusiones 18
12) Bibliografía 18

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DESARROLLO

1) Presentación de la empresa
La empresa recibe el nombre de SOPROLE INVERSIONES S.A. y el tipo de entidad
corresponde a una sociedad anónima abierta. La empresa se dedica a la fabricación de
productos lácteos como yogurt, leche, mantequilla, manjar, entre otros. La empresa se fundó
en el año 1949 por un grupo de lecheros de la zona central de Chile, que se agruparon para
producir, procesar y vender productos finales a los consumidores. En un principio solo vendía
leche pasteurizada, queso fresco y mantequilla, y a medida que la empresa fue creciendo, los
productos ofrecidos han aumentado en variedad. Inicialmente la empresa se inscribe con el
nombre SOPROLE S.A., pero el año 2010 cambia a SOPROLE INVERSIONES S.A. debido
a una fusión por absorción. Al año 2021, la empresa cuenta con 12 accionistas mayores y
con 1.813 personas trabajando en su empresa, entre gerentes, ejecutivos, profesionales,
técnicos y trabajadores.

Mediante la Memoria 2021, se obtuvo su estado financiero de los años 2020 y 2021
El balance general:

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El estado de resultados:

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Y el flujo de efectivo:

2) Mercado en cual opera la empresa

La empresa compite en el mercado de la leche, donde es destacado en la venta de productos

finales, de hecho, en el año 2021 representó el 31% de las ventas a nivel nacional. A futuro,
la empresa tiene como objetivo, dentro de los tres próximos años, mantener, consolidar y
profundizar el liderazgo que ya poseen dentro del mercado lácteo.

Su propuesta de valor es la innovación constante en sus productos, creando productos ricos

y nutritivos para el consumidor. Como última propuesta de valor se ha hecho a través de la
los probióticos marca Uno, y su equivalente para mayores, marca Activ, esto con el fin de
cuidar la salud de sus consumidores y viendo las necesidades que estos presentaban.

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Como se mencionó anteriormente, la empresa posee liderazgo en cuanto al mercado de los
lácteos, y durante el año anterior se posicionó como el 31% del valor de las ventas dentro de
este mercado en Chile, siendo uno de los mayores vendedores de productos finales dentro
del mercado. Y si bien no hay un porcentaje en específico que se estime que se encuentre
en el mercado, se espera que no solo se mantenga este liderazgo, sino que este vaya en
aumento.

3) Principales productos y liderazgo de mercado

Los productos que ofrece la empresa Soprole son productos lácteos y sus derivados, estos
son leche líquida, yogurt, postres, quesos, mantequilla, margarina, cremas y manjar.
Así, Soprole es la empresa principal en el mercado lácteo chileno, siendo una de las empresas
más grandes.

4) Regulación medioambiental y ley de tratamiento de residuos industriales.

Actualmente, la empresa cuenta con 3 compromisos medioambientales grandes, denominado

al programa Sonrisa Circular, con el fin de buscar una solución integral a los residuos
industriales que generan como empresa.
El primero de ellos es “más envases reciclables”, para esto se dispusieron puntos limpios con
el fin de reunir los envases y así poder darles nuevamente un uso.
En segundo lugar, está la “alternativa de reciclaje”, la cual consiste en dar un nuevo uso a los
envases ya utilizados, dando una nueva valorización.
Y, por último, tienen un “compromiso circular”, fomentando la economía circular siendo
precursores en el reciclaje de envases dentro de la industria, utilizando el plástico para
fabricar insumos para la empresa, creando bandejas que se utilizan en el posterior transporte
de sus propios productos, desde las fábricas hasta los puntos donde los productos son
vendidos.
Además, la empresa se propuso a disminuir la cantidad de agua utilizada dentro de las
fábricas, y se logró disminuir en un 26,3% del año 2020 al año 2021.

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 5) Organigrama y profesionalismo de los ejecutivos.

Dentro del directorio de la empresa, se encuentran los siguientes cargos hasta el año 2021:
-Presidente: Hugo Covarrubias Lalanne, Ingeniero Ejecución Marketing
-Vicepresidente: Kelvin Wickham, Ingeniero químico
-Director: Gerardo Varela Alfonso, Abogado
-Directora: Susana Jimenez Schuster, Ingeniera Comercial y magister en Economía
-Director: Paul Campdell, Ingeniero químico y procesos.

Dentro de la gerencia general, se encuentran los siguientes cargos hasta el año 2021:
-Gerente general: Sebastián Tagle Pérez, Ingeniero Civil Industrial.
-Gerente de división administración y finanzas: Jorge Barría Piña, Ingeniero Civil Industrial.
-Gerente división supply chain: César Osorio Bascur, Ingeniero Civil.
-Gerente división de marketing: Rodrigo Cubillos Yañez, Publicista.
-Gerente división ventas canal moderno: Nelson Pino Solar, Ingeniero en ejecución de
marketing.
-Gerente de división de operaciones: Isabel León Gould, Ingeniera Civil Química.
-Gerente de división de personas y organización: Hernán Cabezas Guzmán, Ingeniero en
finanzas.
-Gerente de asuntos legales y corporativos: Gustavo Rencoret, Abogado.
-Gerente de sistema de información y tecnología LATAM: Leandro Tonon, Ingeniero en
tecnología.
-Gerente división agrícola y operaciones zona sur: Erich Becker Tenger, Ingeniero Civil
Industrial.
-Gerente división de ventas canal tradicional y food professionals: Carlos Andonie Abugattas,
Ingeniero Civil.
Por último, podemos observar que el organigrama de la empresa se organiza de la siguiente
forma:

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 6) Aspectos legales y juicios pendientes

En mayo de 2020 la empresa recibe una notificación de demanda, junto con su sociedad filial
Sociedad Procesadora de Leche del Sur S.A., por parte de la Federación Gremial Nacional
de Productores de Leche por el incumplimiento de la Sentencia N° 7/2004, la que hace
referencia a la libre competencia. Como resultado se llegó al acuerdo de publicar un listado
con los precios con los cuales se les hace la compra a los productores. Por esto, se
comprometió a pagar 600 Unidades Tributarias Anuales (UTA) cada una de las sociedades.

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Por último, el 1 de septiembre del año 2021 se aceptó por ambas partes el acuerdo
conciliatorio y se dio fin al juicio.
Luego de eso, no se han encontrado más acciones legales ni juicios pendientes de la
empresa.

7) Analice cifras, grafique, y comente últimos tres años respecto a:

a) Liquidez

PERIODO 2019 2020 2021

Activo circulante (M$) 148.026.338 147.265.204 201.661.454

Pasivo circulante (M$) 93.774.545 76.592.159 102.653.933

Inventario (M$) 62.257.922 83.190.598 98.054.799

Test ácido 1,578534324 1,922719061 1,964478594

Test acidisimo 0,914623643 0,836568741 1,009280911

Con respecto a la liquidez de Soprole, se observa mediante el test ácido que la

empresa tiene buena cobertura de sus deudas a corto plazo, pero de igual manera
sobrepasa un rango estable de liquidez y puede disminuir la rentabilidad. En cuanto
al test acidisimo, la empresa disminuye su liquidez, pero en un rango aceptable en
comparación al anterior.

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 PERIODO 2019 2020 2021

a).2 Cuentas por cobrar

Cuentas por cobrar (M$) 126.380.759 139.686.940 154.756.406

Ingresos (M$) 431.972.937 489.770.003 583.491.083

a).3 Existencias

Inventario (M$) 62.257.922 83.190.598 98.054.799

a).4 Activo Fijo

Activo fijo (M$) 100.185.416 103.943.016 100.006.057

a).5 Pasivos y Patrimonios

Pasivos (M$) 115.627.774 103.683.631 129.017.132

Patrimonio (M$) 132.583.980 147.524.589 172.650.379

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Analizando los datos obtenidos en la memoria de Soprole, tanto las cuentas por
cobrar, activos, pasivos y Patrimonio han ido aumentado en comparación con los
últimos tres años (2019, 2020 y 2021). La única pequeña diferencia se observa en el
año 2020, cuando comenzó la pandemia, pero dado que la empresa produce bienes
y productos de primera necesidad como lo son los alimentos, no provocaron
movimientos bruscos en sus estados financieros. Ya con la pandemia en curso, se
observa el constante crecimiento, quizás no de manera exponencial, pero si siempre
en aumento. Por lo que la empresa tiene una buena posición en el mercado y con las
mejoras tanto operacionales, logística y otras se observa un futuro de continuo
crecimiento.

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 b) Rentabilidad

PERIODO 2019 2020 2021

Utilidad (M$) 19.257.895 22.507.485 54.250.457

Patrimonio (M$) 132.583.980 147.524.589 172.650.379

Activos (M$) 248.211.754 251.208.220 301.667.511

Utilidad/Patrimonio (ROE) 0,145250542 0,152567685 0,314221476

Utilidad/Activos (ROA) 0,077586555 0,089596929 0,179835266

La rentabilidad de la empresa se observa en aumento los últimos tres años,

observando claramente que en el 2020 hubo crecimiento, pero algo estancado. Esto
debido a la pandemia, pero que aun así no afectó de manera significativa. Ya para el
año 2021 la rentabilidad del ROE y ROA, aumentaron considerablemente debido a la
estabilidad y una pandemia un poco más controlada, lo que mejoró el mercado y las
ventas siguieron su camino de progreso y mejoras, aumentando sus ingresos y
utilidades.

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 c)Solvencia

PERIODO 2019 2020 2021

Activos Totales (M$) 248.211.754 251.208.220 301.667.511

Deuda a largo plazo (M$) 21.853.229 27.091.472 26.363.199

Deuda corto plazo (M$) 93.774.545 76.592.159 102.653.933

Deuda Total (M$) 115.627.774 103.683.631 129.017.132

Patrimonio (M$) 132.583.980 147.524.589 172.650.379

Solvencia (M$) 2,14664475 2,422833938 2,33819731

Apalancamiento (M$) 1,872109692 1,702822707 1,747273958

Ratio Deuda largo plazo 0,188996365 0,261289769 0,204338746

Ratio Deuda corto plazo 0,811003635 0,738710231 0,795661254

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Los valores de solvencia de la empresa muestran que la empresa tiene una buena
salud financiera, pero como los valores de los últimos tres años superan el valor ideal
quiere decir que se tiene más activo corriente para solventar las deudas. Esto no es
siempre beneficioso dado que estos pueden perder valor, por lo que invertir esos
activos sería recomendable para obtener una rentabilidad mayor y complementar su
situación financiera de manera positiva.
Con respecto al apalancamiento financiero, este va bajando, pero dentro de los
valores que se consideran ideales o rentables para la empresa.
Las deudas de corto plazo son considerablemente mayores que las de largo plazo, en
los tres años estudiados. Pero como se ha observado, la pandemia afectó en el año
2020 que las deudas de largo plazo obtuvieron un poco más de porcentaje (ratio) con
respecto a la deuda total, pero ya con el pasar de los meses se ha estabilizado.

d) Política de Dividendos como porcentaje de utilidades

La política de dividendos establecida por Soprole corresponde a entregar un 30% de

las utilidades por ejercicio. También si se cuenta con la aprobación de la junta de
accionistas de la compañía, pueden acordar un reparto de dividendos adicionales. Los
valores por acción y el valor total de los dividendos (en miles de pesos (M$)) de los
últimos 3 años, están en la siguiente tabla:

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 AÑO N.º Dividendo $ por Acción M$ Total

2019 12 518,83 24.937.903

2019 13 131,07 6.300.000

2019 14 166,44 8.000.000

2020 15 145,64 7.000.220

2021 16 135,97 6.774.832

e) Valor acción mercado y acción contable. Comente

En cuanto al valor de las acciones en el mercado, Soprole no transa sus acciones mediante
la bolsa. Específicamente, sus últimas transacciones de acciones en los años anteriores han
sido mediante transacciones fuera de la bolsa.
Complementando lo anterior, el 99,85% de las acciones de Soprole son parte de una
cooperativa neozelandesa llamada Fonterra Co- Operative Group Limited. En la actualidad,
la cooperativa está buscando vender la firma chilena (Soprole), y ya hay cuatro candidatos
para obtener a la productora de lácteos chilena.
Para tener en cuenta el valor contable de las acciones transadas en los años anteriores, se
tienen las siguientes transacciones:

Fecha Tipo de traspaso Acciones Precio en CLP

11-07-19 TRASPASO SE CREA SUCESIÓN 265 0

11-11-20 TRASPASO FUERA BOLSA 8 500

11-11-20 TRASPASO FUERA BOLSA 8 500

05-02-21 TRASPASO A SUCESIÓN 16 0

10-08-21 TRASPASO DE CREA SUCESIÓN 18 0

23-04-21 TRASPASO FUERA BOLSA 16 10828

23-04-21 TRASPASO FUERA BOLSA 20 10828

09-09-21 TRASPASO FUERA BOLSA 18 6366

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8) Proyección del estado financiero a 5 años.

Considerando el porcentaje de crecimiento que ha tenido la empresa durante los

últimos 3 años, se realizó una proyección del crecimiento de la empresa para los años
2022, 2023, 2024, 2025 y 2026, es decir, los próximos 5 años de funcionamiento:

9) Otorgación de un crédito
En primer lugar, se debe calcular las cuotas que la empresa debería pagar al otorgarle
el siguiente crédito:
(1,05)10 − 1
1.000.000 = 𝐴( )
0,05(1,05)10
𝐴 = 129.504,57 US
La cuota correspondiente a lo que debería pagar la empresa cada año sería de
US$129.504,57.
Sacando el equivalente a pesos chilenos:
1𝑈𝑆 887 𝐶𝐿𝑃
=
129.504,57 𝑈𝑆 𝑥
𝑥 = 114.870.553,59 𝐶𝐿𝑃

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 Año Utilidades después del impuesto

2019 M$19.257.895

2020 M$22.507.485

2021 M$54.250.457

Observando los estados financieros de la empresa durante los últimos años, podemos
observar que las utilidades son mucho mayores que la cuota que debería pagar la
empresa, por tanto, se puede concluir que sí se debería entregar el crédito por
US$1.000.000, pues sería capaz de pagar las cuotas correspondientes con las
utilidades que generan al año.

10) ¿Recomendaría invertir en esta empresa?

Dado el análisis anterior y considerando esto, sí es recomendable invertir en la empresa, dado

que sus utilidades han ido en aumento durante los últimos años y viendo la proyección
realizada a los próximos 5 años, la empresa seguirá creciendo y aumentando sus utilidades.
Adicionalmente, es una empresa que recibe muchas inversiones de diferentes accionistas, lo
cual lo hace rentable y beneficioso. Sin embargo, la empresa tiene un accionista dueño del
99,85% del total de las acciones, y considerando que las transacciones de acciones de los
últimos años lo han hecho fuera de la bolsa, es difícil poder conseguir una transacción de las
acciones de Soprole. En cuanto a la liquidez de la empresa, como fue explicado
anteriormente, tiene una liquidez mediante el test ácido mayor al valor recomendado, es decir
que sus deudas a corto plazo pueden ser solventadas, pero pierden rentabilidad.

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 11) Conclusiones
Soprole es una empresa que ha ido creciendo a lo largo de muchos años, partiendo de un
pequeño grupo de agricultores lecheros y vendiendo solo 3 tipos de productos, hasta lo que
es ahora, una empresa grande, reconocida y de gran poder en el mercado lechero, que
constantemente está innovando y con una gran variedad de productos, lo que hace que se
mantenga bien posicionada y sea competente dentro de su mercado.
Al realizar el análisis, se puede notar que el 2020 fue un año donde las utilidades de la
empresa bajaron, esto se puede deber a la pandemia y todas las consecuencias que esta
trajo a las empresas. Si bien, las utilidades nunca fueron negativas, sí se pudo ver una
disminución de estas. Podemos concluir que las utilidades fueron positivas a pesar de la
situación económica porque es una empresa de alimentos, los cuales son considerados de
primera necesidad, por lo que no fue tan afectado como otras empresas.
Por último, se puede decir que, al año siguiente de la pandemia, la empresa repuntó en cuanto
al año anterior, pues sus utilidades aumentaron considerablemente.

12) Bibliografía

● Memoria anual 2021, empresa Soprole Inversiones S.A.

● Memoria anual 2020, empresa Soprole Inversiones S.A.
● Memoria anual 2019, empresa Soprole Inversiones S.A.

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