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TALLER

TEMA DE REFLEXION:

Los flujos positivos considerados para determinar la conveniencia de


proyectos consultan la informacin relacionada con los flujos de efectivo
generado.

RTA: para determinar en un proyecto su viabilidad se debe tener en cuenta


cierta informacin proveniente del flujo de efectivo generado ya que este
nos comprueba ciertos datos que se deben estudiar con certeza de lo
realizado.

El valor presente neto comporta la desventaja de suponer que todos los


flujos de entradas de efectivo, el capital de trabajo acumulado y los
valores de salvamento, se descuentan con base en la misma tasa.

RTA: El valor presente de un proyecto neto es equivalente en pesos actuales


de todos los ingresos y egr3esos, presentes y futuros
FORMULA:

VPF= fn/(1+i)n

Al descontar los flujos de efectivo generado con base a la misma tasa de


inters de oportunidad se supone equivocadamente que dichos flujos de
inmediato se reinvierten a la tasa escogida para realizar el descuento.

RTA: no es cierto porque al reinvertirlo el valor se convierte en negativo y no


sera viable.

Proyectos de inversin que puedan resultar financieramente atractivos


para la empresa, tal vez no satisfagan las expectativas del inversionista
o accionista potencial, por cuanto pueden existir diferencias entre las
tasa de oportunidad del inversionista individual y de la empresa en su
conjunto

RTA: No satisface loas expectativas ya que los inversionistas o0 accionistas


potenciales esperan recibir lo invertido en poco tiempo y que sea elevado a
su inversin.

La tasa de inters de oportunidad fijada por los inversionistas suelen


consultar la tasa de inters promedio del mercado reconocida por el
sistema financiero y un valor adicional correspondiente al riesgo
asumido al invertir en campos productivos

RTA: es necesario para as tener un valor un poco ms adaptado a la


realidad para que al momento de recibir las ganancias sean las esperadas.

Si el valor presente neto de un proyecto es positivo, indica que su tasa


de rentabilidad supera la tasa de inters de oportunidad.

RTA: la tasa de rentabilidad indica el porcentaje que se espera tener al final


de la operacin, por lo tanto si este es mayor genera beneficios econmicos
a la entidad.

EVALUACION DE LECTURA DEL CAPITULO

Cul informacin financiera proporciona el estudio de ingeniera del


proyecto?
RTA: La inversin en activos industriales, las caractersticas de estos
debern consultarse para calcular las reas a construir y los terrenos a
adquirir, para cuantificar el valor de los seguros, las depreciaciones y el
mantenimiento

Cules pronsticos financieros son alimentados por los estudios


organizacionales y del mercado de abastecimientos?
RTA:
ESTUDIO ORGANIZACIONAL: La informacin particular alimentada por los
pronsticos financieros son la nmina por concepto mano de obra,
gastos indirectos (Gerencia de fbrica, supervisin, control de calidad,
mantenimiento), gastos de administracin (gerencia general, finanzas,
relaciones industriales, sistemas) y gastos de venta (personal directivo,
vendedores y promotores comerciales).
MERCADO DE ABASTECIMIENTO: Proporcionar informacin sobre las
ventas sobre el momento en que la operacin mercantil genere fondos
lquidos para el funcionamiento de la empresa, decisiones en cuanto a la
comercializacin naturaleza de los medios publicitarios, labor
promocional, tamao de las comisiones para as dar pautas en el clculo
de los gastos de distribucin y ventas.

Por qu para analizar la conveniencia econmica de los proyectos son


necesarios lo flujos efectivos generados y no a las utilidades
pronosticadas?
RTA: Por que las amortizaciones y las depreciaciones se agregan un
monto especfico a las utilidades presupuestadas, lo que el flujo efectivo
generado nos muestra es el efectivo que tiene la empresa.

Explique por qu no conviene sobredimensionar las ventas potenciales


particulares a los proyectos, y precise cuales pronsticos financieros se
afectan al considerar un excesivo optimismo en las pretensiones
comerciales.

RTA: No se deben sobredimensionar las ventas ya que esta situacin


promueve la sobre inversin, origina menores utilidades que las
pronosticadas, incrementa los costos unitarios y deteriora los mrgenes
de utilidad, acarrea menores ndices de rentabilidad y un mayor tiempo
para recuperar la inversin. Y todos los pronsticos financieros se vern
afectados por esta razn.

Por qu la depreciacin y las amortizaciones se suman a las utilidades


para cuantificar flujos de efectivo generado contemplados en la
evaluacin financiera de proyectos?
RTA: Porque estas se deducen para calcular los resultados ya sean
ganancias o prdidas, sin comprometer la salida de efectivo, por cuanto
representan la recuperacin progresiva de inversiones realizadas en el
pasado
Cules ventajas reporta la utilizacin del VPN frente a la TIR, como
indicadores aplicados a la evaluacin financiera de proyectos?
RTA: Para determinar una decisin de inversin, una empresa utiliza el
valor presente neto (VPN) del ingreso futuro proveniente de la inversin.
Para calcularlo, la empresa utiliza el valor presente descontado (VPD) del
flujo de rendimientos netos (futuros ingresos del proyecto) tomando en
cuenta una tasa de inters, y lo compara contra la inversin realizada. Si
el valor presente descontado es mayor que la inversin, el valor
presente neto ser positivo y la empresa aceptar el proyecto; si el valor
presente descontado fuera menor que la inversin la empresa lo
rechazara.
El procedimiento tcnico para computar el valor actual de una empresa
es semejante al que se emplea para computar el valor actual de una
inversin en bonos u obligaciones.
Los factores que deben emplearse al computar el valor actual de una
empresa son :
1.- Importe de las actividades futuras.
2.- Tiempo o fecha de las actividades futuras.
3.- Importe de los desembolsos futuros.
4.- Tiempo o fecha de los desembolsos futuros.
5.- Tasa de descuento.

Cul informacin debe evaluarse para determinar la tasa de inters de


oportunidad?

RTA: Puede suceder que las tcnicas y herramientas utilizadas para desarrollar
y evaluar un proyecto en cada uno de los estudios sean las ms apropiadas,
pero si se utiliza una TIO inadecuada, puede conducir a interpretaciones falsas.
La TIO es la tasa mnima que se utiliza para determinar el valor actual neto de
los flujos futuros de caja del proyecto y es la rentabilidad mnima que se le

debe exigir el proyecto para tomar la decisin de no invertir en un uso


alternativo de los recursos o en otro proyecto.

Por qu debe cuantificarse la inversin en capital de trabajo para


calcular los flujos de inversin y proceder a la evaluacin financiera?
RTA: El principio fundamental de la Evaluacin de Proyectos consiste en
medir el valor, a base de la comparacin de los beneficios y costos
proyectados en el horizonte. Por consiguiente, evaluar un Proyecto de
Inversin es medir su valor econmico, financiero de planeamiento, o
social a travs de ciertas tcnicas e Indicadores de Evaluacin, con los
cuales se determina la alternativa viable u optima de inversin, previa a
la toma de decisiones respecto a la ejecucin o la no ejecucin.

Describa el proceso seguido para cuantificar los flujos de efectivo


generado
Paso 1: determinar el incremento o decremento en el efectivo.
Consiste en cuantificar el cambio que tuvo el saldo de la cuenta de
efectivo de un periodo respectivo a otro.
Paso 2: determinar el incremento o decremento en cada una de las
cuentas del estado de situacin financiera.
Consiste en identificar el impacto en el flujo de efectivo de cada uno de
los incrementos o decrementos de las diferencias partidas del estado de
situacin.

Por qu los proyectos son convenientes o inconvenientes sin interesar la


naturaleza de la informacin considerada en su evaluacin a precios
corrientes o a precios constantes sin incorporar pronsticos soportados
en las expectativas inflacionarias
RTA: las proyecciones a precios corrientes consideran el efecto de la
inflacin sobre precios es decir como si cada da una misma cosa se
comprara con una mayor cantidad de dinero, las proyecciones a precios
constantes hacen abstraccin del efecto inflacionario sobr3e los precios,
lo que a como resultado una invariabilidad de precios.