INSTITUCION UNIVERSITARIA POLITECNICO GRANCOLOMBIANO

FACULTAD DE NEGOCIOS, GESTIÓN Y SOSTENIBILIDAD

CONTADURIA PUBLICA

TALLER GERENCIA FINANCIERA

AUTORES:
LEIDY JOHANNA GONZALEZ PARRA - Cod. 1921025014
VALENTINA CAMPUZANO CAMACHO - Cod. 1621020027
SANDRA MARCELA RODRIGUEZ DIAZ -Cod 181198282
NATALY MORRIS AGUIRRE - Cod 1030626539

GERENCIA FINANCIERA
SEGUNDO CICLO DE 2020

SANDRA M. ROMERO G.

18 DE SEPTIEMBRE 2020

I. ÍNDICE
 I. Índice……………………………………………………………………………… 2-3
II. Introducción …………………………………………..…………… …………...…..4
III. Objetivos ……………………………………………………………………………. 5

IV. CAPÍTULO 1: PRIMERA ENTREGA

SECCIÓN 1.1 Descripción de la empresa ……………………………………………………. 6

SECCIÓN 1.2 Estados financieros……………………………………………………..6
SECCIÓN 1.3 Análisis estructura financiera ……………..…………………………. 7
SECCIÓN 1.4 Identificación de la generación de valor ……………………………. 7

V. CAPÍTULO 2: SEGUNDA ENTREGA

SECCIÓN 2.1 Costos financiero individual de los pasivos y patrimonio y CCPP... 8

SECCIÓN 2.2 Análisis de resultados ………………………………….... …………..8
SECCIÓN 2.3 Indicadores operativos y financieros …………………..…….……... 9
SECCIÓN 2.4 Análisis de resultados ………...……………………………….……...9

VI. CAPÍTULO 3: TERCERA ENTREGA

SECCIÓN 3.1 Cálculo EVA …………………………………………………………. 10

SECCIÓN 3.2 Propuesta de generación de valor ………………………………... 10
SECCIÓN 3.3 Definición de microinductores de valor ………………………...10-11
SECCIÓN 3.4 Proyección y valoración con VPN y TIR de la propuesta de valor. 11

VII. Conclusiones …………………………………………………………………...… 14

VIII. Bibliografía ……………………………………………………………….....…….. 15

II. INTRODUCCIÓN
El presente proyecto está orientado en mostrar los diferentes procesos operativos bajo los
cuales se basa la estructura financiera que hacen parte de la empresa FABRICATO, dando a
conocer una descripción breve de la historia de la compañía, sus principales funciones u
objetivos, los estados financieros individuales de los pasivos y de patrimonio, bajo los cuales
rige sus operaciones, brindando los indicadores operativos con el fin de proporcionar un
amplio conocimiento de la infraestructura empresarial manejada en la empresa.

Todo será desarrollado haciendo énfasis en la creación de una propuesta con el fin de
mejorar la generación de valor, mostrando la capacidad que tiene fabricato para generar
riqueza al máximo beneficio posible esto con el ideal de llegar a obtener una buena utilidad
económica, lo cual permite tener un plan de negocios estructurado.

Fabricato es una empresa de origen colombiano dedicada a la comercialización y fabricación

de productos textiles. Está enfocada en la satisfacción de sus clientes, principales empresas
de confección, siempre creando el mejor producto para ellos orientados por las necesidades
del mercado protegiendo el marco ambiental y social en el cual desarrollan su plan
estratégico.

III. OBJETIVOS

OBJETIVO GENERAL
 - Generar una propuesta cuantificada frente a la generación del valor de la compañía,
realizando un flujo de caja proyectado a 5 años para determinar y proporcionar las
utilidades empresariales.

OBJETIVOS ESPECÍFICOS

- Desarrollar la investigación adecuada con el fin de alcanzar un óptimo conocimiento

de la empresa elegida.
- Llevar a cabo un estudio de los estados y costos financieros con el fin de conocer a
fondo el movimiento económico interno.
- Identificar la estructura financiera y la generación de valor bajo la cual se desempeña
la compañía seleccionada.

PRIMERA ENTREGA

1.1 DESCRIPCIÓN DE LA EMPRESA

La fábrica de hilados y tejidos hato FABRICATO, se fundó en bello Antioquia en el año 1920
por los tres empresarios Carlos Mejía, Antonio Navarro y Alberto Echavarría, 100 años más
tarde dicha entidad es una de las empresas más tradicionales de Colombia, en 1923
inauguraron la primera planta de la empresa y se crea el logotipo de la empresa con la
palabra FABRICATO, su logotipo tiene un diseño que hace alusión a un hilo que adquiere la
figura de dichas letras y un posterior crecimiento en cuanto a maquinaria y a fluido eléctrico
que se necesitaba en aquella época, 19 años después de ser fundada, se deciden por
comprar la fábrica de hilos de bello, debido a esto, tienen un crecimiento de 250 kilovatios a
su producción eléctrica lo cual, conlleva a que sean sueños de la quebrada Gracia y así
tener la posibilidad de la generación eléctrica.

En 1944, Fabricato conforma una sociedad “Textiles Panamericanos S.A Pantex”, con una
firma estadounidense Burlington Mills corporation, esto con el fin de fabricar telas sintéticas;
en el año 1950 se finaliza la construcción del edificio el cual es la sede de la gerencia de la
empresa ; también de ella se destaca la adquisición del primer computador en Colombia en
los primeros años de la década de los 60, un año después se pone en marcha el llenado del
embalse de García para proveer energía eléctrica y de agua al acueducto de Medellín.

En el 2013 la empresa empezó a depurar las unidades de negocio y a regenerar sus

unidades junto con su actual presidente Carlos de Jesús, pasó de ser 4 fábricas a solo
quedar una, mientras que hubo una inyección de capital de trabajo de cerca de 41.643
millones de pesos. En la actualidad la empresa está comprometida con el medio ambiente lo
cual obtuvo la certificación WRAP por su responsabilidad social y ambiental e innovo sus
procesos de teñir con poco consumo de agua y fabricar sus telas con fibras recuperadas,
adicionalmente no solo está apostando al sector textil, sino también al sector inmobiliario con
su proyecto de ciudad fabricato el cual se estima esté listo para julio del 2021, fabricato
cuenta con presencia en 14 países.

1.2. ANALISIS ESTADOS FINANCIEROS FABRICATO

Se presenta poca participación de los activos corrientes, solo es el 21% del total de los
activos de 2019, a comparación de los activos no corrientes que corresponde al 71%, es
decir que no se hacen efectivos en un periodo superior de un año.
En los activos se destaca la participación de los activos fijos (propiedades planta y equipo)
con un 44% este aspecto afirma que es una compañía de tipo industrial y que cuenta con el
50% de la inversión en esta parte.

Solo el 22% del total de los pasivos corresponde a los pasivos financieros corrientes, es
decir que la empresa tiene mayor financiación interna que externa y que sus deudas se
deben pagar a menos de un año.

1.3 Análisis de la estructura financiera

Se inicia con un crecimiento de casi el doble en el valor de efectivo y los equivalentes del
efectivo debido al aumento registrado en los ingresos del año 2018-2019, sin embargo
podemos decir que el crecimiento se hace 1.3 para el pago de las cuentas por cobrar
disminuyas es decir que los clientes al cierre del periodo pagaron sus deudas con la
empresa Fabricato, también podemos evidenciar un crecimiento en los inventarios y en los
activos por impuestos esto se relaciona a que la empresa es considerada como un gran
contribuyente autorretenedor y podemos evaluar que genera activos por esta rúbrica,
actualmente la empresa tiene activos para la venta, avalados por 130 millones de pesos y se
evidencia una disminución en los activos corrientes, en la rúbrica específica de propiedad,
planta y equipo de modo que se determina que es por la depreciación de los equipos ya que
estos no pueden ser superiores a 10 años.

La empresa dejó de tener inversiones en subsidiarias ya que esto representa 50 mil millones
de pesos que tenían como activos y por ello se demuestra con los equivalentes al efectivo.

Dentro del área de los pasivos y los patrimoniales hay un crecimiento en cuanto a créditos y
sus diferentes amortizaciones, por ello hay un incremento de 30.52%, y de los pasivos
estimados en un poco más de 700%, se determina que hay un crecimiento en los impuestos
esto se debe al intercambio de mercancía y de ser un agente autorretenedor.

1.4 Identificación de la generación de valor

Para obtener el beneficio económico de una empresa es importante mantener un
desempeño financiero claro, que permita generar la comparación de la rentabilidad obtenida
por una compañía frente al costo de los recursos gestionados para conseguirla. Esta
posibilidad es dada gracias a la herramienta o medida definida como el método Eva, el cual
está basada en el valor y nos indica en qué momento se incrementa o se desvaloriza los
recursos de una compañía.

Para dar un ejemplo claro sobre el método Eva mostramos a la empresa fabricato, la cual
con sus métodos financieros, manejan la economía no solamente en la parte administrativa
sino buscan integrar a sus empleados, a su parte productiva dándoles la oportunidad de
aportar ideas nuevas, mostrando un apoyo y generando soluciones integradas y estratégicas
de ventas aportando propuestas de generación de Valor con prácticas eficientes y
sostenibles, haciéndolos partícipes de la creación y exposición al nuevo mercado textil para
que así el sector utilitario sea mayor y de gran competitividad a nivel nacional e internacional,
imponiéndose como una de las principales marcas y empresas de textiles más conocida en
su ámbito optimizando el uso de recursos naturales.

SEGUNDA ENTREGA

2.1 Costos financiero individual de los pasivos y patrimonio y CCPP

2015 2016

Tasa libre de riesgo (Rf) 6,14% 6,14%

Rentabilidad esperada en el
mercado (E(Rm) 4,10% 4,10%
Beta (Bu) 1,75 1,75
Fondos propios (E) 318,287 350,848
Nivel de endeudamiento (D) 465,842 84,181
Tasa impositiva (T) 3,34% 24,53%
 Coste financiero (Kd) 2,24% 16,43%

Beta Apalancada (be) 1,00% 2,08%

Coste de capital (ke) 6,10% 6,10%

WACC 4,39% 7,41%

2.2 Análisis de resultados

La compañía tiene fondos propios por 318,287M para el 2015 y 350,848 para el año 2016 y una deuda
para el año 2015 de $465,842 y 2016 84,181 , un coste financiero de 2,24% y 16,43% y una tasa
impositiva de 3,34 para el año 2015 (una tasa relativamente baja) frente a 24,53% para el año 2016
(una tasa bastante positiva) aparentemente la compañía se arriesga a medida que el mercado le asigna
un beta de 2,08 para el año 2016 , con esto podemos concluir que al ser el WACC de 7,41% para el año
2016 , para el caso de requerir valoración la compañía tendría que disminuir los flujos de caja
esperados a una tasa del 7,41%.

2.3 Indicadores operativos y financieros

INDICADORES DE VALOR OPERATIVOS Y FINANCIEROS

2016 2015

EBITDA 44581 45,958

MARGEN EBITDA 0,12 0,13

PRODUCTIVIDAD ACTIVO FIJO

Activo Fijo Productivo 483,384 461,791
PAF 0,80 0,79

CAPITAL DE TRABAJO NETO

OPERATIVO
Efectivo 221,823 695,382
CxC Clientes 224,592 199,648
Inventarios 117,517 92,928
Capital de Trabajo Operativo KTO 563,932 987,958

Proveedores 58,446 23,842

Cuentas por Pagar (Honorarios) 43,289 43,239
Capital de Trabajo Neto Operativo
KTNO 462,197 920,877

PKT 1,20 2,51

PALANCA DE CRECIMIENTO - PDC

Margen Ebitda / PKT 0,10 0,05

Ante una disminución en el margen EBITDA entre el año 2015 al 2016 es que no está siendo eficiente
la gestión que se está realizando , pues la empresa no está generando mayor rentabilidad y dispone de
menor flujo de caja

PRODUCTIVIDAD ACTIVO FIJO

Se refiere al buen manejo que se le ha dado a la inversión realizada en el capital de trabajo , entre
mayor sea la producción , para el caso del año 2016 con 0,80% mayor productividad genera este
indicador

CAPITAL DE TRABAJO OPERATIVO KTO

Realizando la comparación de los años 2015 y 2016, es beneficioso que para el año 2016
este rubro a corto plazo haya disminuido ya que 563,932 estos recursos no pueden quedar
estancados ya que deben generar una rentabilidad a la compañía.

PALANCA DE CRECIMIENTO - PDC

Realizando la comparación del año 2015 y 2016 es beneficioso que haya aumentado para el
año 2016 y se encuentre en un 0,10 ya que indica que la medida en que la compañía crece
genera más efectivo aumentando la liquidez y la posibilidad de efectivamente cumplir con las
obligaciones.
 TERCERA ENTREGA

3.1 CÁLCULO EVA: Con base en las cifras del estado de resultados y el balance general de
FABRICATO

EVA = UODI - C* X Capital ©

EVA=Utilidad operacional después de impuestos - Costos de capital X Capital

Los pasos para calcular el EVA son:

1. Se calcula la UODI.
2. Se identifica el capital (C) de la empresa.
3. Se determina el Costo Promedio Ponderado de Capital (CPPC).
4. Se calcula el EVA de la CIA
 Cálculo EVA
2016 2015

EVA = UODI - C* X Capital EVA = UODI - C* X Capital

EVA = 52,139-732,816*7,41% EVA = 47,812-746,506*4,39%
EVA = 52,139-54,302 EVA = 47,812-32,772
EVA = $2,163 EVA = $15,040

El objetivo es que los propietarios de la CIA , debe ganar dicho rendimiento para
compensar el riesgo.

3.2 PROPUESTA GENERACIÓN DE VALOR

En FABRICATO busca prestar a sus clientes el mejor de los servicios textiles, en la comercialización y
producción de textiles, generando así mayores ventas a las empresas de confección, subiendo su
productividad y desempeño siempre generando los mejores textiles con calidad, asegurando así una
optimización de recursos, con estricto respeto al marco legal.

Con ellos se busca generar una competitividad en el mercado entregando productos de alta calidad a las
empresas de confección, asegurando a nuestros clientes el envío asegurado de los productos y en el
menor tiempo posible para poder generar más ingresos a la empresa tanto como en ventas como en
clientes.

3.3 DEFINICIÓN DE MICROINDUCTORES DE VALOR

Crecimiento del mercado: Fabricato busca generar un crecimiento en el mercado, buscando más
clientes para su empresa ofreciendo un servicio de comercialización y producción de textiles de alta
calidad, subiendo así su productividad y optimización de recursos.

3.4 PROYECCIÓN Y VALORACIÓN CON VPN Y TIR DE LA PROPUESTA DE VALOR

FCL - Flujo de caja
libre 102,000 890,972 935,501 985,254 1,037,609 1,092,701
Saldo anterior en caja 102,000 992,972 1,928,473 2,913,727 3,951,336
Saldo final en caja 102,000 992,972 1,928,473 2,913,727 3,951,336 5,044,036

VPN Valor presente

neto = 2,503,185.08

FLUJO PARA LA TIR -1125750 890,972 935,501 985,254 1,037,609 1,092,701

TIR = 79%

FLUJO DE CAJA DEL ACCIONISTA

CONCEPTO AÑO 0 AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5

(-) Inversión Inicial -1,125,750
(+) Ingresos por créditos
bancarios 585,000
FLC-Flujo Caja Libre 890,972 935,501 985,254 1,037,609 1,092,701
(-) Atención a la deuda 122,270 123,499 124,768 126,080 127,434
FLUJO del ACCIONISTA -540,750 768,702 812,002 860,486 911,529 965,266

VPN $1,989,198.33

TIR 146%
:

VII. CONCLUSIONES

- La evidencia presentada anteriormente nos demuestra que Fabricato no es una compañía

individualista, es decir, siempre ha estado enfocada en mejorar y en proyectar a sus
trabajadores a seguir un rumbo óptimo, permitiendo integrar y generar estrategias adecuadas
para contribuir con el crecimiento físico (interno y externo) de la empresa.
 - Por las razones mencionadas anteriormente, se puede establecer que, la empresa dedicada a la
fabricación de textiles, es una empresa arriesgada, siempre está innovando con el fin de crear
nuevos y accesibles productos para sus más grandes clientes, buscando el mayor agrado y/o
satisfacción en ellos, ya que, entre mayor sea la producción del activo fijo (de su mercancía),
mayor será la rentabilidad obtenida, verificando esto en tiempo real, gracias al PDC y
demostrando la optimización del crecimiento en cada periodo de la empresa.

IX. BIBLIOGRAFÍA
- Fabricato. (s.f). https://www.fabricato.com/es/nuestra-empresa
- Plan de Desarrollo de Mercado (PDM). 3 principales empresas del sector textil / confecciones
(realizan actividades de importación). (s.f). https://www.mincetur.gob.pe/wp-
content/uploads/documentos/comercio_exterior/plan_exportador/Penx_2025/PDM/colombia/in
dex.html?id=137
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