ECONOMÍA: SEGUNDO PARCIAL

MERCADO DE FACTORES

Para producir los bienes y servicios es necesario utilizar distintas combinaciones de factores productivos, es decir,
RECURSOS NATURALES, DE TRABAJO Y CAPITAL, en las empresas que son las unidades económicas e specializadas en
una función productiva.
Como los diferentes factores no son inicialmente de propiedad de la empresa deben comprarlo o alquilarlos en un
mercado específico que se conoce como MERCADO DE FACTORES.

¿CÓMO SE DETERMINA EL PRECIO EN EL MERCADO DE FACTORES?

La oferta y la demanda de factores forman en el mercado de factores el precio de cada uno de ellos, en las mismas
condiciones en que la oferta y la demanda forman el precio en el mercado de bienes y servicios.

DISTINCIÓN IMPORTANTE: las EMPRESAS DEMANDAN los factores a sus oferentes, es decir al dueño de recursos
naturales, del trabajo o capital, que deseen venderlos o alquilarlos en ese mercado. En cambio, los AGENTES
ECONÓMICOS OFRENCEN factores productivos

CARACTERÍSTICAS DE LOS MERCADOS DE FACTORES:

1. LA DEMANDA DE FACTORES ES UNA DEMANDA DERIVADA. La cantidad que una empresa va a demandar de ese
factor depende de la demanda que espere obtener del bien para cuya producción utiliza. Por ejemplo, el empresario
no demanda energía/ trabajo por sí mismo, sino que demanda trabajo solamente para producir un bien final que
necesita trabajo.

2. INTERDEPENDENCIA EN EL USO DE LOS DIFERENTES FACTORES. La demanda y oferta se realizan sobre un factor
determinado, pero en la producción intervienen normalmente varios de ellos y lo que ocurra con uno suele estar en
estrecha relación con lo que ocurra con los demás. Si un factor se encarece, la empresa seguramente lo sustituirá
por otro.

3. COMPENSACIÓN POR EL USO DE FACTORES EN FUNCIÓN DE CIRCUNSTANCIAS NO MONETARIAS. Suele ocurrir

que muchos factores tienen una gran dosis de individualidad o especificidad. Esto se traduce en un salario diferente
por razones no monetarias ya que esos factores gozan de renta que se traduce en una retribución más alta que lo
normal en ese mercado. (Este es el claro ejemplo cuando la profe habló en clase de que ella innovó en su ámbito
laboral dedicándose a ENERGIAS RENOVABLES, es lo que tenemos que hacer nosotras cuando trabajemos. Debemos
buscar un sector en el cual nos especialicemos y seamos prácticamente únicos)

4. RIGIDEZ A CORTO PLAZO DE LA OFERTA DE FACTORES. No es fácil obtener más cantidad de recursos de forma
inmediata y eso hace que su oferta sea rígida a corto plazo. La consecuencia es que los aumentos en la demanda de
ese factor en el corto plazo traerán un aumento en el precio.

5. INFLUENCIA DE FACTORES AJENOS AL MERCADO. La retribución de los factores productivos es el ingreso que
reciben los agentes económicos que los que venden o alquilan y de él depende su bienestar. Además, en esos
mercados se intercambian recursos fundamentales para la vida humana como es el caso de los recursos naturales.
Por eso suelen ser mercados muy regulados.

LOS RECURSOS NATURALES Y SU RETRIBUCIÓN

Los recursos naturales tienen oferta limitada (o rígida) ya que no se puede renovar o porque ese proceso ocurre muy
lento.
La demanda de los recursos naturales es derivada (yo demando por ejemplo petróleo para producir otros bienes).
La demanda tiene dos variables: el precio de ese factor y su productividad.
La demanda de un factor será más elevada cuanto más bajo sea su precio
Si la productividad de un recurso es muy alta, es decir, si gracias a él, se puede aumentar mucho la productividad
total de producto final, entonces la demanda del recurso de ese factor será mayor.
EL PRECIO DE LOS RECURSOS NATURALES, LA RENTA

La oferta y demanda de recursos naturales surge de un precio que se llama RENTA

EL CAPITAL Y SU RETRIBUCIÓN

Para producir bienes o servicios finales se necesita disponer del CAPITAL, es decir, bienes previamente producidos
que se necesitan para producir otros bienes.

Cuando las empresas utilizan ese capital para producir otros bienes decimos que llevan a cabo una inversión. Para
llevar a cabo la inversión es necesario que se hayan generado unos recursos previos sobrantes (ahorro de las
familias)

Hay que distinguir entre capital físico que son los bienes utilizados para producir otros bienes y el capital financiero
que son los recursos necesarios para producirlos y adquirir capital físico.

BENEFICIOS Y TIPO DE INTERESES

Cuando las empresas utilizan capital físico para producir bienes finales reciben una retribución que se llama
BENEFICIO.

Cuando los ahorradores ofrecen sus recursos financieros, a los inversores, reciben una retribución que se llama TIPO
DE INTERESES.

DEMANDA DEL CAPITAL

Las empresas demandan capital financiero en los mercados de capital en función de la cantidad de capital físico que
vayan a producir, es decir, de la inversión que vayan a realizar.
Las empresas tratarán de obtener el máximo beneficio de esa inversión

OFERTA DEL CAPITAL

La oferta de capital la realizan las personas o familias que deciden ahorrar una parte de sus ingresos actuales
renunciando a consumir en el presente. Puede ser que lo hagan por previsión para tener más ingresos en el futuro

EL MERCADO DE TRABAJO

Los trabajadores obtienen los ingresos vendiendo su trabajo y las empresas pueden disponer de él si lo compran en
unos mercados especializados que llamamos mercados de trabajo o mercados laborales.

¿DE DÓNDE SURGE EL TRABAJO?

De la interrelación entre la oferta y la demanda de trabajo, que será más o menos elevad o dependiendo de la
situación de la oferta y demanda de trabajo. Si en un momento dado las empresas tienen gran necesidad de trabajo
y no hay oferta suficiente se producirá un exceso de demanda y el salario aumentará

OFERTA DE TRABAJO

La oferta de trabajo es la cantidad de horas de trabajo que los trabajadores están dispuestos a ofrecer a los
diferentes salarios existentes en un momento dado

DEMANDA DE TRABAJO

La demanda de trabajo es la cantidad de horas de trabajo que desean contratar las empresas a los diferentes salarios
existentes para utilizarlos en la producción de bienes y servicios. Determinantes:

1. Salario. Cuanto más alto es el salario menos trabajo van a demandar las empresas
2. Del precio de otros factores sustitutos del trabajo pues si los demás son caros intentará sustituirlo por
trabajo
3. De la productividad del trabajo. Es decir, del volumen de producto que sea capaz de obtener el trabajador
por unidad de tiempo. Si los trabajadores son muy productivos, la empresa demandará más trabajo
4. De los beneficios que puede obtener la empresa utilizando trabajo
DISTRIBUCIÓN DEL INGRESO

La distribución del ingreso pretende determinar cómo se reparte el producto total entre los participantes del
proceso productivo. La retribución de distintos factores de la producción se concreta en los correspondientes
mercados, y con ella se determina también la forma en la que se distribuye el producto nacional.

¿De qué depende la distribución del ingreso de un país?

▸ La cantidad de recursos productivos que posea cada famil ia.

▸ La cantidad de esos recursos que ofrezca en los mercados de factores.

▸ Los precios que esos recursos alcancen en esos mercados.

¿De qué depende la distribución del ingreso de un país?

DIFERENCIAS SALARIALES: + Diferencias: + Desigual la distribución del ingreso.

CONCENTRACIÓN DE RIQUEZA: Mayor concentración de riqueza: + desigual la distribución del ingreso.

Hay dos formas de ver la distribución del ingreso:

1. LA DISTRIBUCIÓN FUNCIONAL: se refiere a los montos del ingreso nacional pagados a los factores
producidos:
 Remuneración al trabajo asalariado (RTA): retribución al trabajo (SALARIO)
 Excedente de explotación bruto (EEB): remuneraciones a la propiedad del capital, de los recursos
naturales y a la capacidad empresarial.
 Ingresos mixtos (IMB): representa la porción percibida por los cuentapropistas y patrones, para el
caso en el cual no puede diferenciarse entre la retribución al trabajo y al capital

2. LA DISTRIBUCIÓN PERSONAL: se refiere a los montos de ingreso que reciben los individuos sin tener en
cuenta su fuente. Se puede analizar a través de la curva de Lorenz, el coeficiente de Gini o la brecha de
ingresos.
La verdadera distribución del ingreso en un país es la que surge de la intervención que realiza el Estado sobre
la distribución que de termina el mercado.

CURVA DE LORENZ

Permite ver la distribución personal del ingreso.

REPASO DEL TP 6:

El siguiente cuadro muestra la desigualdad en la distribución del ingreso en Bahía Blanca para el año 1997, en el cual
se muestra la participación porcentual por decil en el ingreso total, así como el ingreso medio para cada decil.

Para calcular los datos tengo que sacar el INGRESO ACUMULADO, es decir, voy a sumar el % de ingresos del decil 1 y
lo voy a sumar con el decil 2. El cuadro quedaría así:
 % de ingresos del % ingreso
decil acumulado
1 1,7% + 1,7% Sumo 1,7 + 1,7 me queda igual a 3,1.
Después hago 1,7 + 3,1 y me queda
2 = 3,1% 4,8% 4,8

3 4,1% 8,9%

4 5,1% 14%

5 6,2% 20,2%

6 7,1% 27,3%

7 9,2% 36,5%

8 15,2% 51,7%

9 18,2% 69,9%

10 30,1% 100% SIEMPRE TIENE QUE QUEDAR

COMO RESULTADO 100

Ahora supongamos que en la ciudad en 1997 existían 6 mil hogares:

¿Cuál sería el ingreso total del decil 3?

Voy a tener que calcular el ingreso medio del decil 3 que sería 252.5 x 6.000 (hogares). Llegando a la conclusión que
en 1997 hubo un ingreso total de 1.515.000

¿Cuál es el ingreso total acumulado de la mitad más pobre de hogares?

Para calcular la mitad más pobre de hogares me doy cuenta por el porcentaje, a menor porcentaje hay menos
acumulación de riquezas. En este caso es del 1 al 5

Decil Ingreso medio Igual a =

1 108.9 653.400

2 184.7 1.108.200

3 252.5 1.515.000

4 314.7 1.888.200

5 374.5 2.247.000

7.411.800
¿Cuántas veces es superior es el ingreso total acumulado de la mitad más rica de la ciudad respecto a la mitad más
pobre?

Ingreso medio Total

6 436.4 2.618.400
7 545.4 3.272.400
8 689.9 4.139.400
9 993.9 5.963.400
10 1938,2 11.629.200
27.622.800

Ahora para calcular cuantas veces es mayor el ingreso total de la parte más rica calculo el monto total de la más rica
DIVIDIDO el monto total de la más pobre: 27.622.600 % 7.411.800= 3,7 veces mayor

IMPORTANTE SABER: cuando la recta tiene más panza significa que hay MAS CONCENTRACIÓN de INGRESOS

COEFICIENTE DE GINI

Solo tengo que ordenar en orden de menor a mayor grado de desigualdad

2
1
4
5
6
7
3

El coeficiente puede variar:

0: perfecta igualdad
cuanto más cercano a 1: se va aumentando la desigualdad
1: perfectamente desigual

BRECHA DE INGRESOS

▸ 1°: Se determina el ingreso medio per cápita por decil. Para esto, se ordena a la población de menores
ingresos a mayores ingresos, lográndose los rangos de ingresos de cada uno de esos deciles, los cuales están
compuestos por igual cantidad de personas.

▸ La información se obtiene de la Encuesta Permanente de Hogares realizada por el INDEC.

▸ Por último, una vez obtenido el ingreso medio por decil se divide el promedio de ingreso per cápita del decil
de mayores ingresos (D10) sobre el promedio de ingresos per cápita del decil de menores ingresos (D1).
EL ESTADO Y LA POLÍTICA DISTRIBUTIVA

La política distributiva o redistributiva comprende el conjunto de medidas de política económica, cuyo principal
objetivo es modificar la distribución del ingreso que surge del mercado. Cualquier medida de política económica, sea
o no distributiva, afecta secundariamente a la distribución del ingreso. Los instrumentos de p olítica distributiva son:

▸ Los impuestos

▸ Los gastos de transferencia, que persiguen garantizar que todos los habitantes de un país, cubran sus
necesidades básicas.

▸ Intervención directa en el mecanismo de mercado, como el establecimiento del salario mínimo, el control de
precios sobre artículos de primera necesidad, o el congelamiento temporal de precios y salarios.

El estado puede tomar medidas de política DIRECTA, interviniendo en el mercado de factores, ya sea del lado de la
oferta o la demanda. También puede tomar medidas de política INDIRECTA de distribución de ingresos, como las
políticas educativas, sanitarias, culturales, que afectan a las fuerzas subyacentes a los mercados.

El objetivo de toda política de distribución de ingresos es alterar la distri bución que surge del funcionamiento
espontaneo del sistema económico considerado, según las instituciones jurídicas y relaciones existentes. Por lo
tanto, en toda redistribución de ingresos existe un juicio de valor contrario a la distribución existente, y a sea por
motivos éticos, sociales, etc.

 EQUIDAD no es IGUALDAD: La cuestión de equidad no se basa en cual es ingreso, sino cual DEBERÍA
ser.
 La distribución del ingreso producto del funcionamiento de mercados más o menos libres no resulta
en términos generales satisfactoria debido a factores como, por ejemplo: externalidades.

Entonces, ¿qué modelo de distribución de ingreso es más justo? El análisis económico no nos dice cuáles son los
criterios de justicia distributiva. Ni una distribución completamente igualitaria, ni la desigual distribución del libre
mercado son equitativas. Pareciera que lo deseable este situado en ambos extremos: en una responsabilidad del
gobierno para reducir las desigualdades mediante impuestos y el pago de transferencias

INSTRUMENTOS FISCALES DE LA POLÍTICA DE DISTRIBUCIÓN

La redistribución del ingreso se instrumenta a través de distintos mecanismos fiscales, principalmente un esquema
de impuesto-transferencia que combina gravar con impuestos progresivos a las personas de mayores ingresos y
subvencionar a las de menores ingresos. Lo recaudado por medio de impuestos progresivos puede utilizarse para
financiar distintas políticas sociales (vivienda, salud, educación). Al escoger entre los instrumentos alternativos, el
estado debe tener en cuenta los costos de eficiencia resultantes. Una política óptimamente dirigida deberá tratar de
equilibrar los dos objetivos del conflicto: eficiencia y equidad.
ANALISIS ECONÓMICO DEL DERECHO

¿QUÉ ES?

Es un nuevo enfoque para estudiar los problemas jurídicos a través de la aplicación de los conceptos y las
herramientas propios de la economía.

Intenta responder 2 preguntas sobre las reglas legales:

 ¿Cuál es el efecto que una determinada regla legal tiene sobre el comportamiento de los individuos?

 Ese efecto de la regla ¿es o no socialmente deseable?

EL AED es una nueva mirada acerca del derecho a partir de la economía de la que utiliza, leyes, principios,
metodología e instituciones que proyecta sobre materiales u objetos propios del derecho

 Da el encuadre normativo de naturaleza jurídica y las normas legales que regulan las relaciones de los
hombres dentro de la sociedad. Gran parte de esas interrelaciones son de naturaleza económica. Ej: derecho
sobre los bienes económicos.
 Provee los instrumentos legales que formalizan la puesta en vigencia de las normas de política económica
dictadas por el Estado.
 Estudiar las consecuencias económicas de una normativa y permite conocer hasta qué punto esta es
apropiada a los objetivos que su cuerpo declarativo enumera.

AED: PLANTEA NORMAS JURÍDICAS QUE CREAN COSTOS Y BENEFICIOS PARA LA REALIZACIÓN DE DETRMINADAS
ACCIONES QUE GENERAN EFICIENCIA O BIENESTAR ASIGNANDO LAS PERDIDAS A LA PARTE QUE PUEDE SOPORTAR
EL RIESGO DE TALES PÉRDIDAS A MENOR COSTO Y ANALIZANDO EN QUE MEDIDA LAS REGLAMENTACIONES
JURÍDICAS EVITAN EL DESPILFARRO DE RECURSOS Y AUMENTAN LA EFICIENCIA

El análisis económico del derecho se encuentra dentro de la microeconomía y plantea que las normas jurídicas
crean costos y beneficios para la realización de determinadas acciones, con lo cual el derecho resuelve entonces el
problema a través de la teoría microeconómica, el análisis de la teoría de los precios desde el concepto de eficiencia
económica asignando las pérdidas a la parte que puede soportar el riesgo de tales pérdidas al menor costo

¿QUÉ LE SUMINSTRA LA ECONOMÍA AL DERECHO?

Los agentes económicos incorporan consideraciones de costo-beneficio a la hora de decidir divorciarse, o decidir por
ejemplo cometer un delito o no.
ANALISIS COSTO-BENEFICIO: Evaluando distintas alternativas las que cada una están asociadas con costos e ingresos,
y seleccionamos aquellas que aportan los mayores beneficios entendidos como la diferencia entre ingresos y costos

El estudio de las consecuencias económicas de una norma permite conocer hasta qué punto ésta es apropiada a los
objetivos que su cuerpo declarativo enumera

Cuando la Constitución plantea que la educación es gratuita, no solo plantea el NO pago de aranceles, sino que
también, que esta no sea costosa para el alumno.

¿Cómo afectan las normas institucionales al comportamiento de los individuos?

Se parte del principio que los seres humanos actúan en base a incentivos, y que en consecuencia buscan lo que les
favorece y evitan lo que les perjudica. Tratan de maximizar beneficios y minimizar costos.

RELACIÓN ENTRE EL DERECHO Y LA ECONOMÍA

 Si el derecho quiere regular conductas, aprender a predecirla es de suma utilidad

 Saber el impacto de una Ley, de una decisión judicial o de un contrato en la conducta futura, permite poner
al Derecho en contexto de realidad.
¿LA ECONOMÍA IMPACTA AL DERECHO O EL DERECHO IMPACTA A LA ECONOMÍA?

Ocurren las dos cosas.

La economía determina como se establecen y funcionan muchas instituciones jurídicas. Pero a su vez el Derecho
impacta en la economía.

El mercado no es otra cosa que intercambio de derechos de propiedad y esto requiere de contratos y, por lo tanto,
de un sistema legal que facilite o entorpezca estos contratos. O, en otras palabras, de un sistema legal que potencie
o debilite el intercambio.

Justamente el AED nos ayuda a entender cómo se forman y funcionan esas instituci ones.

FUNDADORES DEL AED

Sostiene que, si los hombres son racionales al momento de comprar, vender o

asociarse para hacer negocios, entonces…

¿Por qué no aplicar este mismo principio a las decisiones más personales, incluso a
las más íntimas, como la elección de la pareja, el tamaño de la familia o el divorcio?

Ej: MATRIMONIO COMO UN CONTRATO CIVIL

BECKER
▪ BENEFICIOS: Derechos Laborables, menos impuestos, Beneficios en la división
de los bienes gananciales, si es que se divorcia y Ud. Era menos productivo,
Herencias probables, etc.
▪ COSTOS: Si se divorcian y usted era más productivo que sus parejas perderán
en la división de los bienes gananciales, además deberán gastar tiempo y
recursos en el juicio de divorcio sí que se quiere volver a casar, etc.

Las fallas de mercado, los bienes públicos, no son una justificación para la
intervención del Estado, sino un indicador de que los derechos de propiedad no están
especificados adecuadamente, producto de una legislación inadecuada
COASE Señala las implicaciones y retroalimentaciones entre el sistema jurídico y el sistema
económico, hasta el punto que un inadecuado desarrollo legislativo puede generar la
presencia de fallas de mercado y por tanto asignaciones ineficientes.
La presencia de externalidades son el síntoma de una legislación inadecuada en lo
referente a los derechos de propiedad.
Una de las teorías más importantes de la responsabilidad civil en los EE.UU., en su
libro “El Costo de los Accidentes” que conjuga la reducción de los llamados costos
CALABRESSI primarios, secundarios y terciarios de la responsabilidad civil con el concepto de
cheapest cost avoider o “más barato evitador del costo” que es una nueva teoría
objetiva hace unos 20 años en los EE.UU
El juez, según Posner, es un individuo que maximiza utilidades, jueces como el mismo
Posner obtienen utilidad de su labor judicial porque consiguen popularidad y
prestigio, llaman la atención sobre el interés general y evitan que sus fallos sean
revocados por instancias superiores.
POSNER ¿Cómo se reconstruye el contrato perfecto?
¿Cómo es posible sacar conclusiones respecto de supuestos implícitos en un
contrato sin estar violando la voluntad de las partes?
La tesis es la siguiente: los precios no sólo nos dan información respecto de lo s bienes
y servicios que se intercambian en ese contrato, los precios tienen implícito un
régimen de responsabilidad que, con la formación económica apropiada, nos pueden
permitir deducir cuál era el régimen de responsabilidad pactado por las partes.
LAS AED PLANTEAN EL PROBLEMA JURÍDICO COMO PROBLEMA ECONÓMICO:

Parte de tres premisas:

1. El Derecho influye sobre la conducta humana.

2. Esa influencia es en alguna medida explicable y predecible.

3. Todas las decisiones jurídicamente relevantes se adoptan en condiciones de escasez.

ENFOQUE POSITIVO ENFOQUE NORMATIVO

Busca explicar el efecto de las
normas jurídicas sobre los
distintos mercados.
Según Posner: busca explicar el efecto de las normas
jurídicas sobre distintos mercados y en ciertas
circunstancias produce además teorías que pretenden
encontrar causas económicas en la adopción de ciertas
normas por parte de las sociedades
Brinda prescripciones valorativas
respecto de cuáles normas jurídicas
son más adecuadas, según cuál sea
el objetivo buscado por el legislador
Según Calabresi: sirve para brindar prescripciones
respecto de cuales normas jurídicas son más adecuadas
en una situación o en otra, según cual sea el objetivo
buscado por el legislador

¿QUÉ IMPLICA EL ANALISIS ECONÓMICO DEL DERECHO?

En realidad, lo que se consigue a través del AED es predecir conductas de los seres humanos

 Si uno quiere regular conducta, aprender a predecirla es de suma utilidad.

 Saber el impacto de una Ley, de una decisión judicial o de un contrato en la conducta futura permi te poner
al Derecho en contexto de realidad.

¿POR QUÉ ES NECESARIO Y PARA QUE SIRVE?

Sirve para evitar que los sistemas jurídicos a la hora de legislar, generen desperdicios o generen normas que generan
ineficiencias en el mercado o distorsiones en el mercado. Pensando que en una sociedad donde los recursos son
escasos esto es injusto

¿LA ECONOMÍA IMPACTA AL DERECHO O EL DERECHO IMPACTA EN LA ECONOMÍA?

En realidad, ocurren las dos cosas. La economía determina como se establecen y funcionan muchas instituciones
jurídicas- Pero a su vez el Derecho impacta en la economía. Un sistema en el que las reglas legales no permiten
proteger la propiedad o no llevan a que se cumplan los contratos, tendrá una performance económica menor que
otro en el que esas instituciones. Y eso lo demuestran todos los estudios que se han hecho sobre el particular.

CONCLUSIÓN

Cualquier norma que afecte de algún modo los costos o beneficios (objetivos o subjetivos) de un grupo importante
de personas es susceptible de ser analizado desde un punto de vista económico y puede ser parte del objeto de
estudio del análisis económico del derecho

“En el mundo donde los recursos son escasos, desperdiciar es injusto y el Análisis Económico del Derecho nos
ayuda precisamente a evitar el desperdicio”
MACROECONOMÍA

¿QUÉ ES?

Es el estudio de la economía en su conjunto, desde una perspectiva general, observando actores económicos
globales. Analiza el comportamiento de un sistema económico en conjunto.
La microeconomía se interesa por el tamaño de la torta prestando poca atención a los ingredientes o al tamaño de la
porción que le toca a cada comensal.

O sea, en lugar de estudiar decisiones de precio y volumen de producción de una empresa individual, o de las
decisiones de compra de los consumidores, la microeconomía se interesa por el NIVEL GENERAL DE PRECIOS DE UNA
ECONOMÍA: la tasa de desempleo, el nivel del PBI, es decir, se ocupa DEL COMPORTAMIENTO DE LOS AGREGADOS
ECONOMICOS.

Un agregado económico es una abstracción que nos sirve para analizar algunos aspectos económicos, por ejemplo:
el precio de la carne, el pan, la nafta, sin embargo, no podemos observar el nivel general de precios. Por eso,
hablamos del COSTO DE VIDA, dado que está estimada mensualmente por INDEC y comunicada por los medios. Las
magnitudes agregadas, como el producto nacional o el nivel general de precios, tienen el carácter de suma o
promedio. Por eso suele suceder que el producto nacional haya crecido, aunque algunos sectores se encuentren en
crisis, o que el nivel general de precios haya permanecido constante durante un par de meses, pero los precios de
algunos bienes o servicios hayan variado durante ese mismo periodo.

La macroeconomía es una disciplina muy importante porque trata de brindar, a los responsables de la política
económica, las herramientas teóricas adecuadas a los efectos de influir en los resultados macroeconómicos del país.

RESULTADOS MACROECONOMICOS BASICOS:

▸ La producción: valor monetario de todos los bienes y servicios producidos

▸ El empleo: nivel de empleo y desempleo de los recursos producidos
▸ Los precios: nivel medio de precios de los bienes y servicios
▸ Crecimiento: expansión de la frontera de producción
▸ Resultado de las relaciones económicas de los demás países: tipo de cambio de moneda doméstica, balanza
comercial, balanza de pagos.

INDICADORES MACROECONOMICOS BASICOS

▸ PBI
▸ PBN
▸ NIVEL DE EMPLEO
▸ TASA DE INFLACIÓN
▸ EXPORTACIONES NETAS

OBJETIVOS DE LA MACROECONOMÍA

▸ CRECIMIENTO: Se mide mediante PIB (lo que ↑producción)

▸ EMPLEO: Paro uno de los principales problemas
▸ ESTABILIDAD DE PRECIOS: Inflación es perjudicial para personas y economías
▸ EQUILIBRIO PRESUPUESTARIO: Si hay déficit en los Presupuestos del Estado, el Estado se endeuda y se
generan problemas
▸ EQUILIBRIO EXTERIOR: Si importaciones>exportaciones, el país se endeuda con exterior
▸ EQUIDAD: La desigualdad en el reparto de la renta es un objetivo prioritario de política económica
▸ SOSTENIBILIDAD: La actividad económica no debe perjudicar a generaciones futuras
INSTRUMENTOS DE LA POLITICA MACROECONOMICA

▸ POLITICA FISCAL: formada por el gasto público y los impuestos

▸ POLITICA MONETARIA: a cargo del banco central, quien controla la oferta monetaria
▸ POLITICA ECONOMICA EXTERIOR: se divide en:
1. Política comercial: aranceles, cuotas u otros mecanismos que restringen o fomentan el intercambio de
bienes y servicios con los demás países
2. El tipo de cambio y los instrumentos referido al mercado de divisas.

DETERMINANTES DE LOS RESULTADOS MACROECONOMICOS

▸ FUERZAS INTERNAS DEL SISTEMA: crecimiento de la población, comportamiento de los agentes económicos
respecto al consumo y al ahorro, a las inversiones, innovaciones, funcionamiento de los mercados,
instituciones legales, etc.
▸ PERTURBACIONES EXOGENAS: guerras, desastres naturales, problemas económicos internacionales, etc.
▸ INTERVENCIÓN ESTATAL: a través de las distintas medidas de política económica aplicadas, como, por
ejemplo: en materia impositiva, monetaria, regulaciones económicas, etc.

FORMAS PARA MEDIR LA ACTIVIDAD ECONÓMICA

PRODUCCIÓN: Suma de todos los bienes y servicios finales producidos en una economía (VA: producto-insumos)
(es la sumatoria de cada sector que participa en la producción)

GASTO: Suma de todos los gastos de los agentes económicos en adquisición de bienes y servicios producidos
(ecuación macroeconómica)

RENTA: Suma de todas las rentas que reciben los habitantes de un país para adquirir los bienes y servicios
producidos (retribución a los factores productivos)

PBI: PRODUCTO BRUTO INTERNO

Es el valor monetario de todos los bienes y servicios finales producidos dentro de un país en un periodo de tiempo.

Valor monetario: multiplico cada uno de los bienes por el precio del mercado

Bienes y servicios finales: solo los producidos en ese momento y finales. SE TOMA SOLO EL VALOR AÑADIDO. Con
respecto a esto surgen problemas: no todos los bienes finales que se producen son vendidos, parte de la producción
no se vende a través del mercado (no se considera el trabajo doméstico)

Dentro de un país: no se puede calcular fuera de la frontera del mismo

En un periodo de tiempo determinado: generalmente es un año

PBI= C + I + G +X - M

QUÉ NO INCLUYE:

▸ No incluye las transacciones que no correspondan a contribuciones a la producción corriente de la

economía, por ejemplo: las transferencias de pagos realizados por el gobierno sobre seguridad social, los
subsidios de veteranos de guerra, transferencias privadas como becas, etc.
▸ No incluye la reventa de productos, por ejemplo: un auto usado. Si se incluye podría estar contándose dos
veces: en el año de su producción y la segunda venta
▸ No incluye el valor de las actividades ilegales, por ejemplo: el juego clandestino, la producción no
declarada, servicios prestados y no declarados (trabajo en negro)
▸ No incluye lo producido por argentinos en el exterior.
▸ No incluye operaciones de truque entre cooperativas y asociaciones
¿MIDE EL PBI LA MEJORA DE CALIDAD DE VIDA?

▸ NO. Es un indicador cualitativo

▸ La mejora en la calidad de muchos bienes (mejoras tecnológicas) no se refleja.

▸ Diferencia entre productos ecológicos y contaminantes.

▸ No considera el tipo de bien (productos nocivos, armas o medicinas).

▸ No recoge aspectos fundamentales de la calidad de vida de las personas.

PBI NOMINAL Y PBI REAL

PBI NOMINAL PBI REAL

Utiliza los precios vigentes en el año en que se hace elUtiliza precios constantes, toma como referencia los
estudio, sin tener en cuenta el efecto del aumento de precios existentes en un año tomado como baso
precios con el paso del tiempo (inflación). eliminando el efecto de la inflación.
(Utiliza los precios actuales para asignar un valor a la(Utiliza los precios constantes del año base para asignar
producción de bienes y servicios de una economía) un valor a la producción de bienes y servicios de la
economía)
Para calcular el PBI NOMINAL: Para calcular el PBI REAL:
PBI REAL X DEFLACTOR % 100 PBI NOMINAL %DEFLACTOR X 100
DEFLACTOR: para saber calcular el deflactor tengo que hacer: PBI NOMINAL % PBI REAL X 100

PRODUCTO BRUTO INTERNO Y PRODUCTO BRUTO NACIONAL

PBI PBN
Mide el valor de la producción obtenida dentro de las Es el valor de la producción obtenida por los factores
fronteras del país, con independencia de la productivos nacionales situados en el país o en el
nacionalidad de los propietarios de los recursos exterior
productivos empleados

DEFLACTOR DEL PBI

Es un indicador utilizado por los economistas para vigilar el nivel medio de precios de la economía, que se calcula
dividiendo el PBI nominal por el PBI real y multiplicando por 100

▸ Deflactor de PBI= PBI Nominal X 100

PBI Real

TASA INTERANUAL DE CRECIMIENTO DEL PBI NOMINAL, TASA INTERANUAL DE CRECIMIENTO PROMEDIO DEL PBI
NOMINAL Y TASA DE CRECIMIENTO ENTRE PUNTAS DEL PBI

DE CRECIMIENTO DEL PBI NOMINAL PBI2 x PBI 1 % PBI1 X 100

DE CRECIMIENTO PROMEDIO DEL PBI Necesito sacar las tasas interanuales, después las sumo y por ultimo
NOMINAL las divido por la cantidad que son
DE CRECIMIENTO ENTRE PUNTAS DEL PBI Saco las tasas de un año y el otro con el PBI
5400- 3061 % 3061 X 100= 76,4
¿CÓMO MEDIMOS EL PBI Y LA RENTA NACIONAL?

1. EL METODO DE LA PRODUCCIÓN: PBIpm

Es la suma de todos los bienes y servicios finales (VA) producidos en todos los sectores eco nómicos de un país.

PBIpm = Producción sector 1º + Producción sector 2º + Producción sector 3º

2. EL METODO DEL GASTO.

Es la suma de todos los gastos en bienes y servicios finales que realizan todos los agentes económicos de un país.

PBIpm + M = C + I + G + X = Da

AGENTES
GASTO COMPONENTES
ECONÓMICOS

FAMILIAS C – Consumo privado Compra bs y servicios (no vivienda)

• FBKF (Formación Bruta de capital fijo)

I - Inversión/Formación Bruta de Capital •Inversión en planta y equipo

EMPRESAS
(FBK) •Construcción residencial

•VE (Variación de existencias)

SECTOR G – Gasto Público (consumo público e Sueldos, compras, carreteras…. (NO

PÚBLICO inversión publica) TRANSFERENCIAS)

SECTOR
X – Exportaciones (X) X: Exportaciones
EXTERIOR

3. METODO DEL GASTO. RN

Es la suma de todas las rentas recibidas por los factores de producción utilizados en la producción de bienes y
servicios

RN = PNNcf = SyS + i y Bº + alq.

FACTORES DE PRODUCCIÓN RENTAS

TRABAJO Sueldos y salarios (SyS)

Intereses y beneficios (i y Bº) (Intereses recibidos por

CAPITAL
depósitos, dividendos recibidos…)

TIERRA Alquileres (alq)

DEL PRECIO DE MERCADO (pm) AL COSTE DE FACTORES (cf)

▸ pm: precio que paga el consumidor. PIBpm = PIBcf + Ti - Subv

▸ cf: coste de salida de fábrica de los productos. PIBcf = PIBpm - Ti + Subv

Ti: Impuestos indirectos (IVA…) Aumentan el precio de venta de los productos.

Subv: Subvenciones. Permiten reducir el precio de venta para competir en el mercado

DEL PRODUCTO BRUTO AL PRODUCTO NETO

Amortización: fondos que destinan las empresas a cubrir la depreciación (pérdida de valor por el paso de tiempo y el
uso) de sus instalaciones, maquinaria, etc.

PIN = PIB - amortización

PRODUCTO BRUTO: No tiene en cuenta la depreciación y, por tanto, no resta las amortizaciones.

PRODUCTO NETO: Valora la depreciación de los bienes y por tanto resta el valor de las amortizaciones

RENTA Y PIB PER CÁPITA

Son más útiles para medir el nivel de vida de los ciudadanos y poder comparar distintos países, o la evolución de un
país a lo largo de un periodo de tiempo.

IDENTIDADES MACROECONÓMICAS

▸ Mercado de Bienes: Gasto = Producto

▸ Mercado de factores: Costo = Ingreso

En equilibrio: Gasto = Producto = Costo = Ingreso

FORMAS DE MEDIR LO PRODUCIDO

▸ Desde el punto de vista de donde se lo produce, se llama producto.

▸ Desde el punto de vista de quién recibe ese valor agregado, cuando se descompone en salarios, rentas,
alquileres, utilidades, etc. pagados a los factores de la producción que intervinieron en el proceso
productivo, se llama ingreso o valor agregado.

▸ Por otra parte, el PBI puede analizarse también desde el punto de vista del gasto que el usuario del bien final
realiza para obtenerlo.

MEDIDO DESDE EL GASTO

Mide el PBI por medio de la suma de todo el gasto en bienes finales durante un período

En una economía cerrada: PBI = C + I + G

En una economía abierta: PBI = C+ I + G+ X netas

MEDIR DESDE EL INGRESO

Mide el PBI por medio de la suma de todos los ingresos percibidos por los factores de la producción (costo de las
empresas).

PBI = YN = S + R + i + B = VA

PRODUCTOS INTERMEDIOS, FINALES Y VA

Valor agregado: es el valor de las ventas de una empresa menos el valor de las materias primas y otros bienes
intermedios que utiliza para producir los bienes que vende. Esto sería el proceso productivo del trigo, la harina y el
pan.

CUENTAS NACIONALES

Renta o Ingreso Nacional: es la renta total que perciben los residentes de un país en la producción de bienes y
servicios, en un período de tiempo determinado

PN=YN = w + i + b + r + intereses y dividendos de los factores nacionales en el exterior.

(Se excluyen los pagos de transferencia y subsidios, los ingresos pagados a factores que estaban dentro del país, que
son propiedad de extranjeros)

Renta o Ingreso Personal Disponible: es el ingreso que las familias realmente tienen para gastar y ahorrar después
del pago de impuestos personales.

YD = YN – Impuestos personales

ECUACIÓN FUNDAMENTAL MACROECONÓMICA

PBI= Y= C+I+G+X-M

DEMANDA Y OFERTA AGREGADA

No representan a un mercado, sino que a toda la economía. En el eje horizontal, en lugar de medir las cantidades de
un bien x, se miden las CANTIDADES DE PBIEN TERMINOS REALES. En el eje vertical, en lugar de medir el precio del
bien, se mide EL NIVEL MEDIO DE PRECIOS

DEMANDA AGREGADA: cantidad total de bienes y servicios que los consumidores, las empresas y el gobierno
quieren y pueden comprar a los distintos niveles medios de precios, en un determinado periodo de tiempo

DA= C+I+G+X

La pendiente negativa de la demanda se explica por tres fenómenos:

1. El efecto de los salarios. A precios más bajos, se pueden comprar más bienes y servicios, somos más ricos. Ese
“poder de compra del dinero” disminuye si el nivel de precios medios aumenta. Por otra parte, cuando los precios
disminuyen, también aumenta el valor de otros activos en pesos, aumentando así la riqueza de los consumidores lo
que puede llevarlos a pensar que es menos necesario ahorrar
2. El efecto del comercio exterior. En una economía abierta, los consumidores pueden adquirir bienes nacionales o
extranjeros. Cuando aumenta el nivel medio de precios de los bienes domésticos, disminuye la cantidad demandada
de este y aumenta la cantidad demandada de bienes extranjeros.

3. El efecto de las tasas de interés. Las variaciones del nivel de precios también afectan la cantidad de dinero que
necesitamos pedir prestado. Cuando el nivel medio de precios es bajo, las cantidades credicitarias de los
consumidores es baja. A medida que disminuye la necesidad de pedir dinero prestado, las tasas de interés también
tienden a bajar.

OFERTA AGREGADA: Es la cantidad total de bienes y servicios que los productores tanto nacionales como
extranjeros quieren y pueden ofrecer a los distintos niveles de precios

OA= PBI+M

La pendiente positiva de la oferta agregada se justifica por:

1. Los beneficios. El principal motivo que tienen las empresas para ofrecer bienes y servicios es la posibilidad de
obtener beneficios. El monto de los mismos será mayor cuando mayor sea la diferencia entre los precios y los costos
de producción. Por lo tanto, las variaciones de los precios afectan la rentabilidad de los productores. Si baja el nivel
de precios, los beneficios tienden a disminuir. El aumento del nivel de precios de los bienes y servicios produce el
efecto inverso: si el precio de varios componentes de sus costos fijos se mantiene más o menos constantes, la subida
de precios posibilita mayores márgenes de beneficios.

2. Los costos. Al variar el nivel medio de precios, varia también los precios de los componentes de los costos de las
empresas. Los productores solo están dispuestos a ofrecer más si los precios suben al menos a la misma velocidad
que los costos.

EQUILIBRIO MACROECONÓMICO:

El equilibrio macroeconómico se da donde se cortan la oferta y la demanda agregada. Es la única combinaci ón de

precios y producción compatibles con las intenciones de los demandantes y oferentes.

AGREGADOS ECONÓMICOS BASICOS

 CONSUMO: gasto que realizan los consumidores en bienes y servicios. Comprende el consumo de las familias
y el gobierno
 INVERSIÓN BRUTA: es el gasto que realizan las empresas y el gobierno en bienes de capital. Incluye la
variación de existencias
 EXPORTACIONES: el gasto que realiza el resto del mundo en bienes y servicios de producción doméstica.
 IMPORTACIONES: es el gasto que realizan los consumidores domésticos en bienes y servicios producidos en
el exterior
 PBI A PRECIOS DE MERCADO: PBI= C+ I.B + G+ (X-M)
 Consumo: consumo privado + consumo publico
 Inversión bruta: I. B privada + I. B publica o I. B fija + variación de existencias
 Si se suma el consumo público y la inversión pública está el GASTO PUBLICO

CONSUMO

Se dividen en:

1. Bienes durables (auto, televisor)

2. Bienes no durables (alimentos)

3. Servicios (transporte, servicio sanitario, educación)

TEORÍA KEYNESIANA

Toda la renta y el ingreso que recibe el individuo se consume o se ahorra

Y= c + s

c + s= 1

Función de consumo: C = a (consumo autónomo) + cYo (depende del ingreso disponible)

Los individuos tengan o no ingreso SIEMPRE CONSUMEN. Esa a en la ecuación es el consumo autónomo, y la C
muestra cómo crece el consumo cuando crece el ingreso disponible.

Se destina al consumo: AC % AyD

De cada peso del ingreso: cuanto lo consumo y cuanto lo ahorro

PYME: c % YD: propensión media a consumir

KEYNES decía que la contracara del consumo, es el ahorro, ya que el ahorro es el que no te permite invertir.

S%YD: propensión media a ahorrar

En una economía con inflación, estimular el consumo, es una política muy KEYNESIANA. El autor plantea:

 La INVERSIÓN proviene del ahorro de las familias. Maquinarias, construcción de viviendas, etc.
Los factores que afectan la inversión son: el precio de los bienes del capital, la productividad de los bienes de
capital, las condiciones que afectan el crédito, tasas altas de interés, condiciones para acceder al crédito.
 El GASTO PÚBLICO: es el sector publico que ofrece una serie de servicios, como la salud, educación; que
implican una serie de gastos y estos gastos se incluyen en el producto nacional como GASTO PÚBLICO.
Para que sea considerado gasto público debe ser: decidido por funcionarios públicos en ejercicio de sus
funciones y debe estar financiado con fondos recaudados de forma coactiva (impuestos)
 Las EXPORTACIONES son la venta de bienes nacionales al exterior, y las IMPORTACIONES son el ingreso de
bienes exteriores al interior del país. (EXPORTACIONES NETAS: X-M)
FUNCIONAMIENTO DE LA ECONOMÍA MODERNA:

Toda economia se basa en la:

▸ Existencia de flujo financiero que se canalizan desde los sujetos o sectores con exceso de ahorro hacia
aquellos que demandan financiación para desarrollar sus planes de inversión de consumo. Gran parte de
esos flujos recorren un camino indirecto, aportando financiación a ciertas entidades encargadas de captar
ahorro para volverlo a prestar: los intermediarios financieros.
▸ La capacidad o la necesidad de financiación de los diferentes sujetos y sectores económicos da lugar a la
compra venta de activos y pasivos financieros. A estos movimientos se los denomina flujos financieros y son
los que ayudan a solucionar los desequilibrios financieros
▸ Un activo financiero es un modo de mantener la riqueza, como por ejemplo un billete en un banco, un título
de la deuda pública, etc.
▸ Un mercado financiero está formado por oferentes y demandantes de activos financieros, cuyo encuentro
puede resaltar una transacción
▸ El sistema financiero está integrado por el conjunto de flujos financieros existentes en un determinado país,
comprende los activos y los intermediarios y los mercados financieros
▸ Los intermediarios financieros se dividen en dos categorías: los bancarios y los no bancarios (caja de ahorro,
cuenta corriente

FUNCIONES DEL SISTEMA FINANCIERO

a. Fomento del ahorro.

b. Estabilidad monetaria

c. Solvencia de las instituciones

d. Variedad de activos financieros

e. Eficaz asignación de los recursos

f. Bajo costo de intermediación

DINERO

Es aquel bien del sistema económico que actúa como medio general de cambio, es decir, que se usa de forma
generalizada para efectuar transacciones, ya que es aceptado por los agentes económicos.

FUNCIONES DEL DINERO:

1. DENOMINADOR COMÚN DE VALORES. Sirve de patrón para medir los precios de los bienes y servicios

2. MEDIO GENERAL DE CAMBIO. Es el medio a través del cual se realizan la mayoría de las transacciones económicas

3. RESERVA DE VALOR. Puede guardarse para ser usado en el futuro

4. PATRÓN DE PAGO DIFERIDO. (pago una cuenta, en pesos a futuro, por ejemplo, en los países desarrollados, se
compran viviendas en muchas cuotas)

La gran virtud del dinero es que facilita la especialización en la producción y agiliza los intercambios de mercado,
gracias a él, los individuos pueden intercambiar las cosas que producen por las que desean.

ATRIBUTOS DEL DINERO

Para cumplir satisfactoriamente con sus funciones, el dinero debe reunir una serie de atributos.

▸ Homogeneidad. Cualquier unidad del mismo debe ser exactamente igual a los demás
▸ Fácil de transportar.
▸ Difícil de falsificar
 ▸ Durabilidad
▸ Fácilmente divisible

DEFINICIÓN EMPRICA DEL DINERO

La cantidad de dinero u oferta monetaria es la suma de monedas y billetes que posee el público más los depósitos en
los bancos.

M1: Billetes y monedas + cuenta corriente

M2: M1 + caja de ahorro

M3: M2 + plazo fijo

La diferencia entre cada una es el GRADO DE LIQUIDEZ. Los activos son líquidos cuando pueden venderse
rápidamente con un bajo costo y es seguro su valor monetario.

TIPO DE DINERO:

DINERO MERCANCIA
Son bienes generalmente aceptados como medio de cambio o pago, y también son comprados o vendidos como
bienes ordinarios. Ejemplo: el oro, la plata, los diamantes.

Su valor intrínseco = valor representativo

Características: Durabilidad, transportable, oferta limitada, divisibilidad y homogeneidad.

DINERO BANCARIO
Son los depósitos creados por entidades financieras y que tienen elevado grado de liquidez Los depósitos a la vista
(cuentas corrientes), constituyen el dinero bancario por ser aceptados como medio de pago o cambio, debido a la
confianza que tiene el público en las entidades bancarias.

Características: el titular de la cuenta corriente puede retirar dinero con sólo exigirlo, en el momento que quiera.
Son ddepósitos movilizables mediante cheques

DINERO FIDUCIARIO
Medio de cambio o pago cuyo poder adquisitivo o valor como dinero es superior a su valor como mercancía, es
decir:

Su valor intrínseco < valor representativo: un billete de $1000 vale mucho más como dinero que lo que cuesta en sí
el papel y su impresión).

ECONOMÍA MONETARIA

▸ Mercado de capitales: Su institución típica es la BOLSA DE VALORES

▸ Mercado de dinero: Intermediarios financieras monetarios: especialmente los Bancos: BCRA, bancos
oficiales y privados, cajas de ahorro, compañías Financieras, cajas de Crédito, sociedades de ahorro y
préstamos para la vivienda, etc.
Iintermediarios financieros no monetarios: cuentas aseguradoras, fondos de Jubilaciones y pensiones,
fondos comunes de inversión, entidades de leasing, etc., que emiten activos financieros que no son dinero
en sentido estricto.

POSIBLES SISTEMAS PARA BANCOS

1. SISTEMA DE NACIONALIZACIÓN DE DEPOSITOS

2. SISTEMA DE ENCAJE FRACCIONARIO

SISTEMA BANCARIO

Un sistema bancario está formado por el BANCO CENTRAl y otras instituciones financieras, es decir: los BANCOS
COMERCIALES

BANCO CENTRAL

Es el órgano que preside el funcionamiento de la economía en el aspecto monetario-financiero

FUNCIONES:

▸ Facultad exclusiva para emitir moneda nacional

▸ Agente del gobierno nacional. Se encarga de actuar en la colocación de empréstitos públicos, en el manejo
de la deuda interna publica y externa, etc.
▸ Es el banco de los bancos.
▸ Tiene la facultad de dictar normas
▸ Maneja las operaciones de mercado abierto, comprando y vendiendo valores públicos con el objeto de
regular la oferta monetaria
▸ Controla las divisas captadas por las exportaciones, el manejo y colocación de reservas internacionales,
compra y venta de divisas
▸ Ejerce la superintendencia. Autoriza nuevas entidades oficiales, la creación o cierre de entidades financieras
y controla el funcionamiento del sistema financiero.

INSTRUMENTOS DE CONTROL MONETARIO DEL BANCO CENTRAL:

▸ TASA DE ENCAJE: opera a través del multiplicador del dinero. Si el BCRA desea expandir la oferta monetaria,
disminuirá la tasa de encaje (se agranda el valor del multiplicador) y viceversa.

▸ OPERACIONES DE REDESCUENTO: se tratan de operaciones entre el BCRA y el sistema bancario. A través de

ellas el BCRA socorre a los bancos en situaciones de iliquidez, cobrándoles una tasa denominada
redescuento. Si el BCRA desea ampliar la oferta monetaria, disminuirá la tasa de redescuento y viceversa.

▸ OPERACIONES DE MERCADO ABIERTO: se realizan con títulos públicos. Cuando el BCRA compra títulos,
inyecta dinero al sistema, aumentando la oferta de dinero; cuando vende la contrae

BANCO COMERCIAL

Son instituciones financieras que tienen autorización para aceptar depósitos y ceder créditos. Reciben fondos del
público y prestan dinero a distintas personas y entidades. Estas funciones son desempeñadas por otros
intermediarios financieros, sin embargo, solo los depósitos recibidos por los bancos comerciales pueden ser
empleados como medios de pago.

El negocio de los bancos comerciales radica en el préstamo del dinero que recibe en forma de depósitos, cobrando
por ello un interés superior al que pagó. Sus ingresos resultan fundamentalmente de los intereses que cobra por los
distintos servicios y sus costos están determinados por los intereses pagados por los fondos recibidos (del público y
del banco central) y los gastos de gestión (sueldos, luz, teléfono, amortizaciones, etc.). La diferencia entre los costos
y los ingresos da lugar a los BENEFICIOS.

CREACIÓN DEL DINERO

Los bancos comerciales deben guardar dinero por dos motivos: para devolverle los depósitos a sus clientes y porque
las autoritarias monetarias se los exige.

Reglamentariamente deben guardar cierta proporción de sus depósitos en forma de efectivo y de depósito en el
banco central. Ese porcentaje se llama TASA DE ENCAJE O MINIMO DE RESERVA.

Si bien el objetivo principal de esta obligación es garantizar la liquidez del banco, esta tasa es uno de los principales
instrumentos de control monetario que posee el banco central.
En un sistema de encaje fraccionario, la creación de dinero es la resultante de una expansión primaria a cargo del
banco central a través de la expansión de la base monetaria y de una expansión secundaria que se da a través del
multiplicador de la base monetaria.

Expansión primaria: modificación de tasa de encaje, emisión monetaria

Expansión secundaria: se da cuando los bancos reciben dinero, una parte la presta y otra la guarda.

Al cumplir esas dos funciones, los bancos comerciales modifican la CANTIDAD DE OFERTA MONETARIA, es decir, la
cantidad de poder adquisitivo existente en el sistema para comprar bienes y servicios. De esta forma, el sector
bancario puede alterar la demanda agregada.

Cuando los bancos conceden menos prestamos ocurre lo contario: los agentes económicos no pueden conseguir
dinero para financiar el consumo o la inversión. Entonces, cuando se reduce la oferta monetaria, disminuye la
demanda agregada

DEMANDA Y OFERTA DE DINERO

DEMANDA DE DINERO

Es la cantidad de pesos que desean tener los individuos y las empresas; esto es, la proporción de su riqueza que los
agentes económicos desean mantener en forma de dinero

Las personas quieren tener parte de su dinero en efectivo por diversos motivos.

Keynes los clasificaba en tres:

▸ Motivo transacción: Liquidez necesaria para hacer frente a transacciones cotidianas.

▸ Motivo precaución: Para hacer frente a contingencias imprevistas.

▸ Motivo especulación: El inversor espera que el tipo de interés suba a corto plazo.

Keynes explica que las incertidumbres sobre los tipos de interés hacen que los individuos guarden dinero con fines
especulativos, manteniendo dinero (liquidez máxima) a la espera de que se eleven el tipo de interés.

VARIACIONES EN LA FUNCIÓN DE DEMANDA:

▸ Variaciones en el tipo de interés, dada la renta, provocarán cambios en la cantidad demandada de dinero
(movimientos a lo largo de la curva)

▸ Cambios en la renta, dado el tipo de interés, desplazan la curva entera. Por ejemplo, un aumento en la renta
desplaza la curva hacia la derecha o aumentos en la renta incrementan el número de transacciones que
realizan los agentes: mayores transacciones significan que la gente demandará más dinero al mismo tipo de
interés.

▸ Un incremento del nivel de precios elevará la demanda de dinero.

▸ Un incremento de la renta real (PBI real) aumentará la demanda de dinero.

▸ Un incremento del tipo de interés reducirá la cantidad demandada

OFERTA DE DINERO

Es la cantidad de recursos monetarios existentes en una economía utilizados como medio de cambio para facilitar la
realización de transacciones.

Gráficamente, la oferta en estos modelos se la considera como una cantidad fija curva vertical. La curva de oferta de
la economía muestra dos cosas:

1.La cantidad de dinero ofrecida a cada tipo de interés por el BC.

2.La cantidad de dinero que existe de hecho en la economía

En un sistema de encaje fraccionario la creación de dinero, es decir la oferta nominal de los activos monetarios que
se consideran es la resultante de:

▸ Una expansión primaria a cargo del BCRA a través de la expansión de la BASE MONETARIA.

▸ Una expansión secundaria, que se da a través del multiplicador de la base monetaria, que surge como
resultado de la intermediación de las entidades financieras.

La oferta de dinero = billetes y monedas (BCRA) + el dinero emitido por los bancos comerciales.

EXPANSION PRIMARIA: BASE MONETARIA

Es el circulante + la reserva
EXPANSION SECUNDARIA:

Es el circulante + los depósitos

EQUILIBRIO DE MERCADO DE DINERO

La demanda es decreciente y la oferta es totalmente rígida por ser fijada por la autoridad monetaria, el punto de
intersección de ambas determinará el tipo de interés de equilibrio.