Plaza S.

A Y Filiales

Integrantes:
Lina Marcela Rueda Mahecha
Anderson Johan González Triana
Jessica Camila Castillo Herrera
Linda Caterin Pedrao Fresneda
Maritza Rivera Quintero

Tutor(a):
Fabian Leonardo Niño

Nivel Académico: Profesional

Gerencia financiera
ENTREGA PREVIA 1

PLAZA S.A Y FILIALES

Plaza S.A. (Mall Plaza) es un grupo con aproximadamente 30 años de experiencia en la industria
de centros comerciales del tipo mall, a través de la construcción, el desarrollo, la operación y la
administración de los mismos. Dentro de su rubro es, actualmente, el principal actor a nivel
nacional, operando 17 centros comerciales en el país, de los cuales ocho se ubican en la Región
Metropolitana. Además, cuenta con presencia internacional con tres malls en Perú y tres en
Colombia.
Mall Plaza inicia sus operaciones en 1990 con Mall Plaza Vespucio, primer centro comercial del
grupo, el que presentó una innovación significativa en cuanto a su formato. Posteriormente, en
1994 se abrió Mall Plaza Oeste, ubicado en la comuna de Cerrillos, en los años siguientes se
mantuvo una activa apertura de centros comerciales en Chile los cuales a septiembre de 2019 ya
totalizan 22 centros. En los últimos años, la compañía ha incursionado en Colombia con la
apertura de tres centros comerciales. Actualmente, la compañía está enfocada en el desarrollo de
dos malls, siendo estos en la ciudad de Cali y Bogotá en Colombia y en la localidad de Comas en
Perú.
El negocio de Mall Plaza está, fundamentalmente, enfocado en la construcción y posterior
arriendo de centros comerciales. Para lo anterior, el grupo ha desarrollado una amplia gama de
tipos de locales, que ayudan a cubrir las necesidades tanto del público que acude a los centros
comerciales como los requerimientos específicos de espacio de sus arrendatarios a través de sus
malls tipo regional. Además, la estrategia de desarrollo logra diversificar los ingresos por
distintos rubros, así como también atomizar el número de arrendatarios. A la fecha, cuenta con
más de 4.000 locales distribuidos entre 22 malls.
Mall Plaza es el principal operador de centros comerciales en Chile, con más de 1.652.000 metros
cuadrados arrendables dentro de tres países y una afluencia superior a 290 millones5 de personas.
Lo anterior, representa una ventaja comparativa para la compañía en diversos ámbitos, entre los
que se encuentra la diversificación de ingresos por mall. Este liderazgo se da dentro de un sector
que, comparado con los estándares de países desarrollados.
Los ingresos de la compañía están determinados fundamentalmente por el arrendamiento de sus
espacios comerciales. La fortaleza, en el caso de los ingresos, viene dada por el alto componente
fijo de los mismos, los cuales están establecidos en contratos de arriendo a largo plazo (que
varían desde un promedio en torno a los cinco años para las tiendas especializadas y hasta sobre
20 años para las tiendas departamentales) lo que permite a la compañía no exponerse a la
volatilidad del mercado minorista, sino que más bien estar ligada al crecimiento del país.
Asimismo, se observa una estabilidad histórica en los flujos del grupo, debido a la alta tasa de
ocupación de sus malls.
Asimismo, puesto que el negocio es intensivo en inversión, pero de bajos costos y gastos de
explotación, su etapa operativa le permite la generación de excedentes elevados para el pago de
sus pasivos (la compañía posee un margen EBITDA mayor al 80%), independiente que en el
futuro presente una reducida capacidad de retribuir a su capital.
 CALCULO MATEMATICO Y ANALISIS DE LA ESTRUCTURA FINANCIERA

Análisis de la Estructura
financiera    
  como hallar el resultado 2021 2022
Análisis del nivel de
endeudamiento total, pasivo / total activo 45,64% 49,29%
105,13
Relación pasivo patrimonio pasivo / patrimonio neto 90,92% %
Relación pasiva a corto plazo pasivo corriente / total pasivo 13,87 11,46%
Relación pasiva a largo plazo pasivo no corriente / total pasivo 86,12 88,53%
índice de endeudamiento obligaciones financieras / ventas
financiero netas 3,19% 3,04%
pasivo a largo plazo + patrimonio /
Financiación de largo plazo activo total 54,35% 50,70%
Luego de realizar el cálculo matemático y análisis de la estructura financiera se observa que en la
empresa Plaza la cual como actividad se dedica a la administración y arrendamiento de locales
tipo mall en cetro comerciales para el año 2021 financio sus activos en un 45,64% con pasivos de
tercero y para el año 2022 con un 49,29%, en relación al endeudamiento patrimonial encontramos
que para el año 2021 estuvo en un 90,92% por el contrario en el año 2022 fue de un 105,13% lo
cual no resulta muchas veces bueno puesto que si el endeudamiento es alto los gastos financieros
igual y en ese caso hay que tener cuidado, en el caso de los pasivos a corto plazo para el año 2021
las obligaciones de la empresa a corto plazo fue de un 13,87% y para el año 2022 fue de 11,46%
en caso de las de largo plazo fue en el 2021 86,12% y en el 2022 de 88,53%, cuando se habla de
índice de endeudamiento financiero para el año 2021 fue de 3.19% y en el 2022 fue de 3.04% y
por último la financiación a largo plazo fue de 54.35% para el año 2021 y para el año 2022 fue de
50.70%.
 IDENTIFICACIÓN DEL ÁREA O PROCESO DE LA EMPRESA DONDE SE
DESARROLLA LA GENERACIÓN DE VALOR

Plaza S.A. es la sociedad holding que agrupa a todas las sociedades propietarias de los centros
comerciales que operan bajo la marca mallplaza en Chile, Colombia y los negocios que operan
bajo las marcas Auto plaza y Motor plaza, en Chile y Perú (1), respectivamente. Actualmente,
Plaza S.A. opera 25 centros comerciales que totalizan una superficie arrendable de 1.858.000 m2
(más de 4.190 locales), distribuidos en sus filiales de Chile con 1.398.000 m2, Colombia con
164.000 m2 y con su participación en Perú a través de la asociada Mall Plaza Perú S.A. con
296.000 m2 que también opera bajo la marca mallplaza. Plaza S.A. desarrolla, construye,
administra, gestiona, explota, arrienda y subarrienda locales y espacios en centros comerciales del
tipo “mall”. El modelo de negocios de Plaza S.A. se caracteriza por entregar una oferta integral
de bienes y servicios, en centros comerciales de clase mundial, diseñados como espacios públicos
modernos, acogedores y atractivos, convirtiéndolos en importantes centros de compra y
socialización para los habitantes de sus zonas de influencia. En los centros comerciales mallplaza
participan los principales operadores comerciales presentes en cada país, líderes en sus
categorías, con tamaños y formatos que optimizan su gestión comercial, generando una cartera de
renta inmobiliaria altamente diversificada. Plaza S.A. es controlada por Falabella S.A., a través
de su filial Desarrollos Inmobiliarios S.A., la cual es propietaria en forma directa del 59,28% de
las acciones de la Compañía.
 ENTREGA PREVIA 2

CÁLCULO DE CAPM:

AÑO 2022 2021

RF= retorno libre de riesgo 3.879% 1.512%
RM= rendimiento del mercado 0.58% 0.58%
BETA des apalancado= 0.81  
BETA apalancada = 1.35  
KE= 16%  
Rm: damodaran:
2022: -18.01%
2021: 28.47%

RENDIMIENTO DEL MERCADO

S&P 500    
Dato final 3861  
Dato inicial 3817  
Diferencia 44  
Porcentaje 1.16% 0.58%

BETA: número de veces en riesgo

mayor a 1 más alto que la del
mercado

patrimonio = 1.808.464.617

CÁLULO DE CCPP:

2021
%
DEUDA 45,64%
%
CAPITA
L 90,92%
KD 3,19%
KE 16%
T 3%
0,1010761
CCPP 7
2022
 %
DEUDA 49,29%
%
CAPITA
L 105,13%
KD 3,04%
KE 16%
T 5%
0,1092990
CCPP 5

De acuerdo con el análisis de los años 2021 y 2022 con relación a los mismos periodos del sector
podemos deducir que la empresa es competente en el mercado, su deuda de (45,64%) para el año
2021 por lo anterior es menor a la deuda del año 2022 (49,29%), teniendo en cuenta que tasa de
interés del año 2022 es mayor el 2%.

CALCULO DE KTNO

CALCULO DEL KTNO

AÑ CUENTA POR INVENTARI CUENTA POR
O FORMULA COBRAR O PAGAR KTNO
202 CTA X COBRAR + INVETARIO $
1 - CTA X COBRAR $ 74.487.937 $ - 55.453.888 $ 19.034.049
202 CTA X COBRAR + INVETARIO $
2 - CTA X COBRAR $ 99.532.590 $ - 51.608.494 $ 47.924.096

Notamos que para el año 2021 y 2022 el KTNO para la empresa PLAZA S.A. Y FILIALES es
positivo vemos que para el año 2021 tiene un flujo de caja de $19.034.049 y para el año 2022
aumento a $47.924.096 lo que refleja que la empresa aumento el flujo lo que resulta siendo
beneficioso para la empresa.

CALCULO EBITDA:

2022

EBITDA
INGRESOS DE ACTIVIDADES
ORDINARIAS 383.863.776
OTROS INGRESOS 5.871.791
INGRESOS FINANCIEROS 22.063.351
TOTAL EBITDA 411.798.918
 MARGEN DE EBITDA
EBITDA 411.798.917
INGRESOS 44.696.505
TOTAL MARGEN DE EBITDA 9,213224099

2021

EBITDA
INGRESOS DE ACTIVIDADES
ORDINARIAS 276.694.599
OTROS INGRESOS 4.404.140
INGRESOS FINANCIEROS 3.093.018
TOTAL EBITDA 284.191.757

MARGEN DE EBITDA
EBITDA 284.191.757
INGRESOS 55.690.816
TOTAL MARGEN DE EBITDA 5,103027347

CALCULO PKT:

CALCULO DEL PKT (PRODUCTIVIDAD DEL CAPITAL DE TRABAJO)

VENTAS
AÑO FORMULA KTNO NETAS PKT %
KTNO/VENTAS
2021 NETAS $ 19.034.049 $ 92.089.427 21
KTNO/VENTAS
2022 NETAS $ 47.924.096 $ 100.303.937 48

En este cálculo podemos observar que la productividad del capital de trabajo de la empresa
PLAZA S.A. Y FILIALES del año 2021 es del 21% y para el año 2022 aumento un 48% lo cual
es un buen resultado productivo para la empresa.

CALCULO PDC:

CALCULO DEL PDC (PALANCA DE CRECIMIENTO)

PKT
AÑO FORMULA MARGEN EBITDA % PDC
 2021 MARGEN EBITDA/PKT 5% 21% 0,24
2022 MARGEN EBITDA/PKT 9% 48% 0,19

En este cálculo podemos observar que es un mal resultado para el indicador PDC, esto quiere
decir que no es atractivo crecer porque el crecimiento en ventas genera menos caja que la que
necesita mantener para generar esas ventas.

BIBLIOGRAFIA

Isidora,Goyeneche.(febrero2020).https://www.cmfchile.cl/documentos/pueag/crcri/
recri_2020030048045.pdf

https://www.youtube.com/watch?v=JJ8nlwW3Pwg

https://es.investing.com/equities/plaza-income-statement

https://es.finance.yahoo.com/quote/MALLPLAZA.SN?p=MALLPLAZA.SN&.tsrc=fin-srch