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UNIDAD 1

ESTADO FINANCIEROS, ANÁLISIS


Y PLANEACIÓN FINANCIERA

SESIÓN 3
ANÁLISIS FINANCIERO

¿QUÉ SABES SOBRE?

$QiOLVLV¿QDQFLHUR

(VWDEOHFHXQDFRQFOXVLyQGHORVVLJXLHQWHVUHVXOWDGRV

5HVXOWDGRV ,QWHUSUHWDFLyQ &RQFOXVLyQ


Ventas Ventas
; ; /DVYHQWDVWXYLHURQXQD
XP XP YDULDFLyQQHJDWLYDGH
 

Total Total
$FWLYRV $FWLYRV¿MRV /RVDFWLYRV¿MRVUHSUHVHQWDQ
XP XP HOGHORVDFWLYRVWRWDOHV
 

(Q OD VHVLyQ WUHV UHFRUGDUHPRV  KHUUDPLHQWDV SDUD HO DQiOLVLV ¿QDQFLHUR ODV FXDOHV
D\XGDQDODV¿QDQ]DVWDPELpQDHVWDEOHFHUODVLWXDFLyQGHODRUJDQL]DFLyQ5RVVHWDO
 D¿UPDTXHODVKHUUDPLHQWDVSDUDHODQiOLVLVQRVGDQ³8QEXHQFRQRFLPLHQWRGH
ORVDVSHFWRVHVHQFLDOHVGHORVHVWDGRV¿QDQFLHURV TXH VRQHOPHGLRIXQGDPHQWDOGH
FRPXQLFDULQIRUPDFLyQ¿QDQFLHUDWDQWRGHQWURGHODHPSUHVDFRPRIXHUDGHHOOD´\TXH
WHUPLQDQVLHQGRGHD\XGDSRUTXHGHODQiOLVLVSURYLHQH³JUDQSDUWHGHOOHQJXDMHGHODV
¿QDQ]DVGHORVQHJRFLRV´ SiJ 

 Universidad Tecnológica de Bolívar


Unidad 1
ESTADO FINANCIEROS, ANÁLISIS Y PLANEACIÓN FINANCIERA

/DVKHUUDPLHQWDVEiVLFDVGHODQiOLVLV¿QDQFLHURVRQWUHVHODQiOLVLVKRUL]RQWDOHODQiOLVLV
YHUWLFDO\ORVLQGLFDGRUHV¿QDQFLHURVYHDPRVGHWDOOHVGHFDGDXQR

1. ANÁLISIS HORIZONTAL DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

2UWL]  HQXQFLDTXHHO$QiOLVLV+RUL]RQWDO³VHRFXSDGHORVFDPELRVHQODVFXHQWDV


LQGLYLGXDOHV GH XQ SHULRGR D RWUR´ SiJ   ODV SULQFLSDO FDUDFWHUtVWLFD HV TXH VH
SXHGHFRPSDUDUORV(VWDGRV)LQDQFLHURVGHXQSHULRGRDRWURUHFRUGHPRVTXHFXDQGR
KDEODPRVGHSHULRGRFRQWDEOHQRUPDOPHQWHQRVUHIHULPRVDXQDxR

/D LPSRUWDQFLD GHO $QiOLVLV +RUL]RQWDO UDGLFD HQ VX GLQiPLFD  \ HQ OD GHWHUPLQDFLyQ
GH YDULDFLRQHV UHODWLYDV \ DEVROXWDV GRQGH HO DQDOLVWD ¿QDQFLHUR FHQWUD VX DWHQFLyQ
GHSHQGLHQGRODLPSRUWDQFLD\VXUHSUHVHQWDWLYLGDGGHDFXHUGRDODVFLIUDVGHORVHVWDGRV
¿QDQFLHURV3XHGHQHVWDEOHFHUVHVLWXDFLRQHVFRPRFUHFLPLHQWRVRGHFUHPHQWRVGHORV
VDOGRVGHODVFXHQWDVGHORV(VWDGRV)LQDQFLHURVGHXQSHULRGRDRWUR

/RV(VWDGRV)LQDQFLHURVTXHVHXWLOL]DQVRQORVWUHVSULQFLSDOHVHO(VWDGRGHOD6LWXDFLyQ
)LQDQFLHUDR%DODQFH*HQHUDO(VWDGRGH5HVXOWDGRV\(VWDGRVGH)OXMRVGH(IHFWLYR
SULQFLSDOPHQWHSRUTXHUHVXPHQHLQGLFDQODHVWUXFWXUDGHODVRUJDQL]DFLRQHV

(OFiOFXORGHO$QiOLVLV+RUL]RQWDOFRPSDUDXQSHULRGRFRQRWURVHWRPDGHEDVHHODxR
DQWHULRU R PiV DQWLJXR FRQ HO DxR DFWXDO R VLJXLHQWH REVHUYHPRV FRPR GHEH VHU OD
RSHUDFLyQ

(VWDGRGHOD
$xREDVH $xRDFRPSDUDU 2SHUDFLyQ
6LWXDFLyQ 9DULDFLyQ 2SHUDFLyQ 9DULDFLyQ
DQWLJXR $xRVLJXLHQWH
)LQDQFLHUR $EVROXWD 5HODWLYD
$xR $xR 9DULDFLyQ (3) 9DULDFLyQ (4)
&XHQWD
(1)  $EVROXWD UHODWLYD

&DMD    ±       

3URYHHGRUHV    ±      

&XDGUR1R&iOFXORGHYDULDFLyQDEVROXWD\YDULDFLyQ

/RVGRVUHVXOWDGRVTXHVXUJHQGHODQiOLVLVKRUL]RQWDOVRQ

• 9DULDFLyQDEVROXWDEiVLFDPHQWHVHFDOFXODODGLIHUHQFLDRFDPELR R HQWUHORV


GRVSHULRGRVDFRPSDUDU

• 9DULDFLyQUHODWLYDHQHVWHFDVRVHSUHWHQGHFDOFXODUODVYDULDFLRQHVHQWpUPLQRV
GHSRUFHQWDMH  WHQLHQGRFRPRDxREDVHHODxRPiVDQWLJXRRDQWHULRUDOTXH
VHTXLHUDFRPSDUDU

/RLPSRUWDQWHHQVtQRHVFDOFXODUODVYDULDFLRQHVVLQRODUHSUHVHQWDWLYLGDGTXHWHQJDQ
SDUD ODV RUJDQL]DFLRQHV FRPR OR H[SUHVD 2UWL]   ³HO DQiOLVLV HQWRQFHV VH GHEH

Finanzas I 41
SESIÓN 3
ANÁLISIS FINANCIERO

FHQWUDU HQ ORV FDPELRV µH[WUDRUGLQDULRV¶ R PiV VLJQL¿FDWLYRV HQ FX\D GHWHUPLQDFLyQ
HVIXQGDPHQWDOWHQHUHQFXHQWDWDQWRODVYDULDFLRQHVDEVROXWDVFRPRODVUHODWLYDV(Q
RFDVLRQHV XQ VROR WLSR GH LQYHVWLJDFLyQ H[DPLQDGD DLVODGDPHQWH QR GLFH QDGD R QRV
SXHGHOOHYDUDFRQFOXVLRQHVGXGRVDV´ SiJ 

2. ANÁLISIS VERTICAL DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

(VWXSLxDQ\(VWXSLxDQ  VHxDODQTXH³HODQiOLVLV9HUWLFDOFRQVLVWHHQGHWHUPLQDUOD


SDUWLFLSDFLyQGHFDGDXQDGHODVFXHQWDVGHOHVWDGR¿QDQFLHURFRQUHIHUHQFLDVREUHHO
WRWDOGHDFWLYRVRWRWDOGHSDVLYRV\SDWULPRQLRSDUDHO%DODQFH*HQHUDORVREUHHOWRWDO
GHYHQWDVSDUDHO(VWDGRGH5HVXOWDGRV´ SiJ 

2UWL] SiJ LQGLFDTXHHVXQDWpFQLFDPX\VHQFLOOD\TXHVHWUDWDGHXQDQiOLVLV


HVWiWLFR D GLIHUHQFLD GHO DQiOLVLV KRUL]RQWDO FRPR OR H[SUHVDQ ORV SULPHURV DXWRUHV HV
QHFHVDULRWRPDUXQDFXHQWDSULQFLSDOLQLFLDOPHQWHORTXHREWHQHPRVHQHVXQSRUFHQWDMH
\TXHLQGLFDQODUHODFLyQHQSDUWHVGHODFXHQWDTXHTXHUHPRVDQDOL]DU

(VWXSLxDQ\(VWXSLxDQ SiJ LQGLFDQYDULDVDSUHFLDFLRQHVREMHWLYDVTXHQRV


SHUPLWHHODQiOLVLVYHUWLFDOFRPR

• 9LVLyQSDQRUiPLFDGHODHVWUXFWXUDGHOHVWDGR¿QDQFLHUR
• Control de la estructura
• (YDO~DORVFDPELRVHVWUXFWXUDOHV
• (YDO~DODVGHFLVLRQHVJHUHQFLDOHV
• 3HUPLWHSODQWHDUQXHYDSROtWLFDVGHUDFLRQDOL]DFLyQGHFRVWRVJDVWRV\SUHFLRV\
¿QDQFLDPLHQWR
• 3HUPLWHVHOHFFLRQDUODHVWUXFWXUDRSWLPD

&iOFXORGHODQiOLVLVYHUWLFDO

(QHODQiOLVLVYHUWLFDOHOFiOFXORVHKDFHVREUHYDORUHVGHFXHQWDVGHO(VWDGR¿QDQFLHUR
GHOPLVPRDxRFRPRVXQRPEUHORLQGLFDVHKDFHGHXQDPDQHUDYHUWLFDOORSULPHURTXH
VHHVWDEOHFHHVODFXHQWDRFLIUDEDVH

ESTADO DE RESULTADOS  &iOFXOR %

,QJUHVRV2SHUDFLRQDOHV   >    @[ 

,QJUHVRV1R2SHUDFLRQDOHV   >    @[ 

,QJUHVRV)LQDQFLHURV   >    @[ 

,QJUHVRV([WUDRUGLQDULRV   >    @[ 

7RWDOGH,QJUHVRV   &LIUDEDVH 

&XDGUR1R&iOFXORGHO$QiOLVLV9HUWLFDO

5HFRUGHPRVTXHHQSRUFHQWDMHGHEHKDEHUXQDLJXDOGDG          

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Unidad 1
ESTADO FINANCIEROS, ANÁLISIS Y PLANEACIÓN FINANCIERA

3DUD HVWH HMHPSOR ODV FXHQWDV GH VHJXQGR RUGHQ LQJUHVRV RSHUDFLRQDOHV QR
RSHUDFLRQDOHV ¿QDQFLHURVH[WUDRUGLQDULRV  VRQ SDUWH GH OD FXHQWD SULQFLSDO ,QJUHVRV 
SHURWDPELpQRFXUUH TXH FXHQWDV GH VHJXQGR RUGHQ R DX[LOLDUHV TXH KDFHQ SDUWH GH
RWUDVFXHQWDVSULQFLSDOHVFRPRORVJDVWRVRFRVWRVVHHYDO~HQFRQODPLVPDFLIUDEDVH
HVWRGHSHQGHGHOREMHWLYR\DOFDQFHGHODQiOLVLV¿QDQFLHURTXHVHTXLHUDKDFHU

3. INDICADORES FINANCIEROS

3RGHPRV GH¿QLU HO LQGLFDGRU FRPR XQ LQVWUXPHQWR TXH SURYHH HYLGHQFLD FXDQWLWDWLYD
RFXDOLWDWLYDSDUDHYDOXDUHOSURFHVRRUHVXOWDGRVGHXQDGHWHUPLQDGDFRQGLFLyQ2UWL]
 GH¿QHDOD³UD]yQ´FRPRHOUHVXOWDGRGHHVWDEOHFHUODUHODFLyQQXPpULFDHQWUHGRV
FDQWLGDGHVHOSULQFLSDODSRUWHHVUHODFLRQDUFXHQWDVHQWUHORVHVWDGRV¿QDQFLHURVRHQHO
PLVPRHVWDGR¿QDQFLHUR

2WURDSRUWHTXHKDFHQORVLQGLFDGRUHV¿QDQFLHURVHVORJUDUHVWDEOHFHUWHQGHQFLDVDORODUJR
GH YDULRV DxRV SRU OR DQWHULRU HO DGPLQLVWUDGRU ¿QDQFLHUR EXVFD HQFRQWUDU LQIRUPDFLyQ
¿QDQFLHUD\FRQWDEOHGHODRUJDQL]DFLyQHQSHULRGRVTXHSRUORJHQHUDOFRPSUHQGHQFLQFR
RPiVDxRVSRUTXHHQWUHPiVDxRVPHMRUVHHVWDEOHFHUiODLQWHUSUHWDFLyQ\DQiOLVLVGH
ODLQIRUPDFLyQ

2UWL]  LQGLFDTXH³ODVUD]RQHV¿QDQFLHUDVH[SUHVDGDVHQWpUPLQRVGHUD]RQHVR


LQGLFDGRUHVWLHQHQSRFRVLJQL¿FDGRSRUVtPLVPDV´ SiJ \PHQFLRQDTXHHVSUHFLVR
KDFHUXQDFRPSDUDFLyQ

([LVWHQ GLIHUHQWHV LQGLFDGRUHV GHSHQGLHQGR VX REMHWLYR GHQWUR GH ODV ¿QDQ]DV HQ HO
&XDGUR1RHQFRQWUDPRVXQUHVXPHQGHFDGDFODVHGHDFXHUGRFRQORTXHH[SRQH
5RVVHWDO  

,QGLFDGRU 2EMHWLYR
/LTXLGH]\VROYHQFLD 'HWHUPLQDUODFDSDFLGDGGHODHPSUHVDSDUDSDJDUVXVFXHQWDVHQ
DFRUWRSOD]R HOFRUWRSOD]RVLQSUHVLRQHVH[FHVLYDV
'HWHUPLQDUODFDSDFLGDGGHODHPSUHVDSDUDVDWLVIDFHUVXV
6ROYHQFLDDODUJR
REOLJDFLRQHVDODUJRSOD]RRHQWpUPLQRVPiVJHQHUDOHVVX
SOD]R
DSDODQFDPLHQWR¿QDQFLHUR
$GPLQLVWUDFLyQR 'HVFULELUODH¿FLHQFLDRODLQWHQVLGDGFRQTXHODHPSUHVDXWLOL]DVXV
URWDFLyQGHDFWLYRV DFWLYRVSDUDJHQHUDUYHQWDV
0HGLUODH¿FDFLDFRQTXHODVHPSUHVDVXVDQVXVDFWLYRV\OD
5HQWDELOLGDG H¿FLHQFLDFRQTXHDGPLQLVWUDQVXV
2SHUDFLRQHV
0HGLUHOYDORUGHODHPSUHVDHQHOPHUFDGRHVWDVPHGLGDVVH
SXHGHQFDOFXODUHQIRUPDGLUHFWDVyORHQHOFDVRGHODVFRPSDxtDV
9DORUGHOPHUFDGR TXHFRWL]DQHQEROVDHOJUXSRGHPHGLGDVVHEDVDHQSDUWH
HQLQIRUPDFLyQTXHQRQHFHVDULDPHQWHFRQWLHQHQORVHVWDGRV
¿QDQFLHURVHOSUHFLRGHPHUFDGRSRUDFFLyQ
&XDGUR1R,QGLFDGRUHV¿QDQFLHURV
)XHQWH5RVVHWDO 

Finanzas I 43
SESIÓN 3
ANÁLISIS FINANCIERO

$KRUDHQHO&XDGUR1RHVWDEOHFHUHPRVODVIyUPXODVSDUDFDGDJUXSRGHLQGLFDGRUHV

*UXSRGH
5D]yQRLQGLFDGRU )RUPXOD
LQGLFDGRU
5D]yQ&LUFXODQWH
/LTXLGH]\
VROYHQFLDD 5D]yQUiSLGD
FRUWRSOD]R
5D]yQGHHIHFWLYR
5D]yQGHXGDWRWDO
5D]yQGHXGDFDSLWDO
6ROYHQFLDD
0XOWLSOLFDGRUGHFDSLWDO
ODUJRSOD]R
5D]yQGHYHFHVTXHVHKDJDQDGRHOLQWHUpV
5D]yQGHFREHUWXUDGHOLQWHUpV
5RWDFLyQGHLQYHQWDULR
'tDVGHYHQWDVHQHOLQYHQWDULR
$GPLQLVWUDFLyQ 5RWDFLyQGHODVFXHQWDVSRUFREUDU
RURWDFLyQGH
DFWLYRV 'tDVGHYHQWDVHQFXHQWDVSRUFREUDU
5RWDFLyQGHDFWLYRVWRWDOHV
,QWHQVLGDGGHOFDSLWDO
0DUJHQGHXWLOLGDG
5HQWDELOLGDG 5HQGLPLHQWRVREUHORVDFWLYRV52$
5HQGLPLHQWRVREUHHOFDSLWDO52(
5D]yQSUHFLR±XWLOLGDG
9DORUGHO
5D]yQGHYDORUGHPHUFDGRDYDORUHQOLEURV
PHUFDGR
0~OWLSOR9(

&XDGUR1R)RUPXODGHLQGLFDGRUHV¿QDQFLHURV
)XHQWH5RVVHWDO 

5HFRUGHPRVTXHFXDQGRKDEODPRVGHUAIIXWLOLGDGHVDQWHVGHLQWHUHVHVHLPSXHVWRV\
UAIIDA:XWLOLGDGHVDQWHVGHLQWHUHVHVLPSXHVWRVGHSUHFLDFLyQ\DPRUWL]DFLyQ

(OXVRGHORVUHVXOWDGRVGHODVKHUUDPLHQWDVGHDQiOLVLVVRQUHOHYDQWHVHQODPHGLGDHQ
TXH HO DGPLQLVWUDGRU ¿QDQFLHUR WHQJD H[SHULHQFLD \ FRQRFLPLHQWR GH OD RUJDQL]DFLyQ \
VXHQWRUQRHFRQyPLFRVRFLDO\WDQVRORVHFRQYLHUWHHQHOLQLFLRGHSDUDSRGHUWRPDU
GHFLVLRQHV

ACTIVIDAD DE APRENDIZAJE 4

3URSyVLWR DSOLFDU ODV KHUUDPLHQWDV GH DQiOLVLV ¿QDQFLHUR DO (VWDGR GH 6LWXDFLyQ
)LQDQFLHUDGHXQDHPSUHVDGHOVHFWRUUHDOTXHVHFRQVWLWX\HFRPRLQIRUPDFLyQS~EOLFD
SRUVHUXQDHPSUHVDTXHFRWL]DHQODEROVDGHYDORUHV

44 Universidad Tecnológica de Bolívar


Unidad 1
ESTADO FINANCIEROS, ANÁLISIS Y PLANEACIÓN FINANCIERA

'HVFULSFLyQDFRQWLQXDFLyQ&XDGUR1RVHSUHVHQWDHO(VWDGRGH6LWXDFLyQ
)LQDQFLHUDGHXQDHPSUHVDGHOVHFWRUUHDODOFXDOVHOHGHEHUHDOL]DUHODQiOLVLV
KRUL]RQWDO YHUWLFDO \ ORV LQGLFDGRUHV ¿QDQFLHURV SRVLEOHV SDUD HVWDEOHFHU XQ
GLDJQyVWLFRGHODHPSUHVDDSDUWLUGHODLQIRUPDFLyQVXPLQLVWUDGDS~EOLFDPHQWH

EMPRESA SECTOR REAL SOCIEDAD ANÓNIMA Y FILIALES


(67$'26'(6,78$&,Ï1),1$1&,(5$&2162/,'$'26,17(50(',26
CLASIFICADOS
$/'(',&,(0%5('(;<'(',&,(0%5('(;
(QPLOHVGHGyODUHVHVWDGRXQLGHQVHV086

$&7,926
$FWLYRVFRUULHQWHV Notas
(IHFWLYR\HTXLYDOHQWHVDOHIHFWLYR 6  
2WURVDFWLYRV¿QDQFLHURVFRUULHQWHV 6 596 596
'HXGRUHVFRPHUFLDOHV\RWUDVFXHQWDVSRUFREUDUQHWR
  
corrientes
&XHQWDVSRUFREUDUDHQWLGDGHVUHODFLRQDGDVFRUULHQWHV 9  
$FWLYRVSRULPSXHVWRVFRUULHQWHV   
7RWDODFWLYRVFRUULHQWHV  
$FWLYRVQRFRUULHQWHV
2WURVDFWLYRVQR¿QDQFLHURVQRFRUULHQWHV 11 895 
,QYHUVLRQHVFRQWDELOL]DGDVXWLOL]DQGRHOPpWRGRGHOD
13  
SDUWLFLSDFLyQ
$FWLYRVLQWDQJLEOHVGLVWLQWRVDODSOXVYDOtD   
3OXVYDOtD  
3URSLHGDGSODQWD\HTXLSRQHWR 15  
3URSLHGDGHVGHLQYHUVLyQ 16  
$FWLYRVSRULPSXHVWRVGLIHULGRV F  
7RWDODFWLYRVQRFRUULHQWHV  
727$/$&7,926  

3$75,021,2<3$6,926

3DVLYRVFRUULHQWHV
2WURVSDVLYRV¿QDQFLHURVFRUULHQWHV 18  
&XHQWDVFRPHUFLDOHV\RWUDVFXHQWDVSRUSDJDUFRUULHQWHV 19  
2WUDVSURYLVLRQHVFRUULHQWHV   
3DVLYRVSRULPSXHVWRVFRUULHQWHV   8
3URYLVLRQHVSRUEHQH¿FLRDORVHPSOHDGRVFRUULHQWHV   
2WURVSDVLYRVQR¿QDQFLHURVFRUULHQWHV  11 11
7RWDOSDVLYRVFRUULHQWHV  

Finanzas I 
SESIÓN 3
ANÁLISIS FINANCIERO

3DVLYRVQRFRUULHQWHV
2WURVSDVLYRV¿QDQFLHURVQRFRUULHQWHV 18  
3URYLVLRQHVSRUEHQH¿FLRDORVHPSOHDGRVQRFRUULHQWHV   
2WURVSDVLYRVQR¿QDQFLHURV   
3DVLYRVSRULPSXHVWRVGLIHULGRV F 891 
7RWDOSDVLYRVQRFRUULHQWHV  
3DWULPRQLRQHWRDWULEXLEOHDORVSURSLHWDULRVGHODFRQWURODGRUD
&DSLWDOHPLWLGR   
2WUDVUHVHUYDV   
Ganancias acumuladas   
Patrimonio neto atribuible a los controladores  
3DUWLFLSDFLRQHVQRFRQWURODGRUDV   
7RWDOSDWULPRQLRQHWR  
727$/3$75,021,2<3$6,926  

&XDGUR1R(VWDGRGHOD6LWXDFLyQ)LQDQFLHUD
)XHQWH,QIRUPDFLyQS~EOLFDGHXQDHPSUHVDGHOVHFWRUUHDO

&ULWHULRVGH$XWRHYDOXDFLyQ
$SOLFDUDODVKHUUDPLHQWDVGHODQiOLVLV¿QDQFLHURDXQHVWDGRGHVLWXDFLyQ¿QDQFLHUDSDUD
HODERUDUXQGLDJQyVWLFRDSDUWLUGHORVUHVXOWDGRV

ANOTACIONES

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