Análisis - Lectura - Científica de Dinero

UNIVERSIDAD TÉCNICA DE AMBATO: Facultad 2023
de Contabilidad y Auditoría. Carrera de

Economía
DATOS DEL ARTÍCULO
Análisis de inflación y base monetaria del Ecuador en el periodo 2015- 2020
Analysis of inflation and monetary base of Ecuador in the period 2015-2020
Oliver Renato Llaguno Ayala1
Bryan Davis Recalde Bravo1
John Alexander Campuzano Vásquez1
Facultad de Administración de la Universidad Técnica de Machala. Machala, Ecuador
ISSN: 2773-7349
Link
file:///C:/Users/Usuario/Downloads/153-Texto%20del%20art%C3%ADculo-658-1-10-
20211008%20(1).pdf
Resumen
La teoría cuantitativa del dinero es una herramienta de suma importancia que se emplea
para el estudio de las políticas monetarias y económicas de los países, permite conocer la
relación que existe entre la base monetaria y la inflación, y cómo la inflación afecta al
desarrollo económico. Debido a que el enfoque de esta teoría estipula que un incremento de
la base monetaria sin control equivaldría al aumento en el nivel general de precios, se
TUTOR: Dr. César Mayorga Abril, Mg.

Móbil: 0997989827
Email: cesarmmayorga@uta.edu.ec
Economía
planteó como objetivo determinar si existe causalidad entre las variables de estudio, base
monetaria e inflación, en el Ecuador durante el periodo 2015-2020, al ser este un periodo
post crisis por el descenso de los precios internacionales del petróleo. Los resultados
evidencian una relación de equilibrio a largo plazo entre estas variables, con bajos niveles
de inflación y con una base monetaria bastante estable, debido al control cuasi rígido que
produce la dolarización sobre el gasto público, lo que permitió concluir que, en el periodo
de estudio, en el Ecuador existió causalidad positiva entre la inflación y la base monetaria;
además la relación de cointegración de dichas variables se cumple a largo plazo.
Palabras claves: Base monetaria, cointegración, estacionariedad, inflación, teoría
cuantitativa.
1. Estructura
Resumen
Con las investigaciones realizadas, este articulo nos da a conocer sobre la teoría
cuantitativa del dinero siendo una herramienta extremadamente importante política de
investigación con esto la moneda nacional y la economía. Permite conocer las relaciones
existentes entre la base monetaria y la inflación, y Cómo afecta la inflación al desarrollo de
las Ciencias económicas, debido al enfoque la teoría nos muestra que al aumentar se reúne
base monetaria descontrolada. Por otro lado, el aumento general de los precios del objetivo
es determinar si existe explorar relaciones causales entre variables, siendo la base
monetaria e inflación en Ecuador Entre 2015 y 2020.

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Economía
Introducción
La teoría cuantitativa del dinero ejemplo de compromisos de estudio teniendo en
cuenta la inflación y la base monetaria dado que la inflación es un fenómeno social que
afecta a todos los individuos, porque a mayor inflación el menor poder adquisitivo
personal. por otra parte, ¿qué Riera y Blasco (2016) mencionaron que la oferta la moneda
representa todo el dinero circulando en la economía, es decir seguimiento a través del
sector financiero.
De esta manera se puede establecer que, el dinero es un medio de intercambio para
adquirir bienes y servicios. Es una herramienta que se utiliza en la economía para facilitar
el comercio y la industria. Así mismo se puede presentar en distintas formas, como billetes,
monedas, cheques, tarjetas de crédito y transferencias electrónicas, entre otras. Su valor se
basa en la confianza que tiene la sociedad en su capacidad para comprar cosas y mantener
su valor con el tiempo.
Marco conceptual
El presente documento se desarrolla en el marco del proyecto ‘‘Análisis de inflación
y base monetaria del Ecuador en el periodo 2015- 2020’’, reconocen el apoyo brindado por
los representantes del BCE en la ciudad de Machala.
Metodología
En el siguiente artículo se realizó con la metodología cuantitativa ya que se
extrajeron los datos del Banco Central del Ecuador en el que se detalla de forma mensual

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Economía
las variables índices de precios al consumidor y base monetarias, las que permiten explicar
por medio de la teoría del dinero.
2. Principales aspectos abordados en la revisión bibliográfica (marco conceptual

o estado del arte, luego o incluido en la Introducción)
• Aportar elementos de juicio que faciliten a los hacedores de las políticas
económicas buscar alternativas para minimizar los cambios abruptos y efectos
negativos que ha sufrido el país en las últimas décadas, en aras de favorecer el
desarrollo, crecimiento y sostenibilidad de la nación.
• Corregir los errores que se presentaron en el modelo, siendo la tendencia capaz de
predecir el comportamiento a futuro de las variables.
• El planteamiento del mecanismo de cointegración se procedió a la aplicación de la
regresión lineal simple, en donde se hizo uso de las variables índice de precios al
consumidor y base monetaria en logaritmos.
3. Hipótesis planteadas y verificar su comprobación
¿Existió causalidad entre las variables base monetaria e inflación en el Ecuador
durante el periodo 2015-2020?, partiendo de la hipótesis de que, en el Ecuador, durante este
periodo existió causalidad positiva entre la inflación y base monetaria; además la relación
de cointegración de dichas variables se cumple a largo plazo. En correspondencia se
declaró como objetivo principal de la investigación la determinación de la existencia de

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Economía
causalidad entre las variables de estudio, base monetaria e inflación, en el Ecuador durante
el periodo 2015-2020.
4. Fuente de datos usados
Se ha tomado como sustento la base de datos proporcionada por el Banco Central
del Ecuador (BCE), en el que se detalla de forma mensual las variables índices de precios al
consumidor y base monetarias, se realizó a través de estudios de los siguientes autores
como Riera y Blasco, la oferta monetaria representa todo el dinero que circula en la
economía, la que es supervisada a través del sector financiero.
5. Metodología (Cómo se ha realizado la investigación)
Se ha tomado como sustento la base de datos proporcionada por el Banco Central
del Ecuador (BCE), en el que se detalla de forma mensual las variables índices de precios al
consumidor y base monetaria, las que permiten explicar por medio de la teoría cuantitativa
del dinero la correlación que podría existir entre dichas variables, con el fin de poder
evidenciar la conducta de estos agentes en el Ecuador, a través de la aplicación del
mecanismo de cointegración (MC), en el periodo 2015- 2020. los datos de las variables
están representados de manera porcentual, la muestra implementada en el modelo es de 72
observaciones; el software con el que se trabajó para la creación del modelo y sus diversas
pruebas estadísticas es STATA 15, puesto que permite apreciar de mejor manera la

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Economía
causalidad que existe entre las variables de estudio y la estacionariedad de sus errores.
(Llaguano y otros, 2021)
En el planteamiento del mecanismo de cointegración se procedió a la aplicación de
la regresión lineal simple, en donde se hizo uso de las variables índice de precios al
consumidor y base monetaria en logaritmos, consecuentemente se ejecutó la prueba de
cointegración mediante la prueba de raíces unitarias de Dickey-Fuller.
6. Discusión de resultados (¿se comparan los resultados obtenidos con los de otras
investigaciones?)
La masa monetaria del Ecuador en millones de dólares por mes durante el periodo
2015-2020 durante el período de estudio la masa monetaria sufrió un aumento de
aproximadamente 15000 millones de dólares. El coeficiente de determinación (R2) entre
ambas variables es de 0.4628, lo que permite identificar que X (base monetaria) tiene un
gran aporte a la variable Y (inflación); asimismo, se aprecia que el coeficiente 𝐵 ̂ 0 es de
0.0438578 y el coeficiente 𝐵 ̂ 1es de 0.0348954𝑋 ̂ 𝑖 de igual manera se puede observar que
la variable base monetaria es significativa, debido a que su valor está por debajo del nivel
de significación p (5%), lo que explica la inflación, considerando que un incremento del 1%
de dicha variable provoca un incremento del 0.0348954 en valor inflacionario.
Por otra parte, en la prueba de raíces unitarias de Dickey-Fuller a los residuos del
modelo anterior, denotando que no existe cointegración en los errores, puesto que en
términos absolutos el valor estadístico -2.600 es menor a los valores críticos del 1% (-

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3.551), 5% (-2.913) y 10% (-2.592) respectivamente; además de que el valor de la
probabilidad Chi2 es de 0.0931, lo que es mayor al valor de significación p (0.05),
establecido para que los errores estén cointegrados, en este sentido se acepta la hipótesis
nula (H0) de que “existe raíces unitarias” en el modelo y rechazando la hipótesis alternativa
(H1) de que “no existe raíces unitarias”.
7. Conclusiones (¿están relacionadas con los objetivos planteados? ¿se deducen estas
conclusiones de los resultados obtenidos?).
OBJETIVOS RESULTADOS CONCLUSIONES

Determinar la incidencia de Los resultados muestran un En el periodo de estudio,
los agregados monetarios, análisis e interpretación dentro existe causalidad positiva
siendo una herramienta del rango ordinal al no entre la inflación y base
presentar alteraciones en las
extremadamente importante monetaria en el Ecuador;
variables que forman parte de
en la política de además, se destaca que la
mencionado modelo. Debido
investigación con esto la relación de cointegración de
que, a lo largo del periodo
moneda nacional y la dichas variables se cumple
analizado, los efectos
economía. Permite conocer en el largo plazo,
generados por las variables
las relaciones existentes constatando la veracidad de
del estudio a la economía
entre la base monetaria y la la teoría cuantitativa del
ecuatoriana han sido
inflación a largo plazo. dinero.
diversos, tales como
aumento del desempleo a
pesar de la estabilidad
monetaria, tasas de interés
altas, control de la inflación
y de los precios en general.

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Economía
8. Reflexiona sobre los siguientes puntos:
Aspectos que se podrían mejorar de este trabajo, ¿se podrían plantear otros objetivos
con estos datos? ¿Se podría replicar este trabajo en otros ámbitos geográficos?
Se debería considerar que el dinero es primordial ya que con eso podemos adquirir
bienes y servicios al igual puede ser utilizado para ahorrar y para invertir en diferentes tipos
de activos financieros. Sin embargo, esto no es suficiente ya que intervine la inflación ya
que es un problema que la mayoría de los países sufren, por la cual los gobernantes deben
tomar medidas para controlar este problema.
La metodología utilizada permite que se pueda utilizarla en cualquier ámbito de estudio
y lo que realizo según el papers se destaca que la inflación se ve afectada por la base
monetaria, denotando que existe una relación de equilibrio en el largo plazo entre dichas
variables; sin embargo, la relación en el largo plazo se puede ver afectada por choques tanto
exógenos como endógenos de corto plazo que terminan afectando a los diversos agregados
monetarios.
9. Razonamiento general sobre el artículo: (Es necesario resaltar lo que ha aprendido

del mismo)
El artículo analizado tiene un aporte muy significativo ya que abarca ciertos puntos
muy importantes sobre el tema del dinero ya que conlleva un estudio en relación con la base
monetaria y la inflación. En el transcurso de la historia el Ecuador ha experimentado de
primera mano los efectos de una inflación descarrilada y un mal control de su base monetaria,

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Economía
lo que terminó en la pérdida de su propia divisa, el sucre, adoptando el dólar como moneda
oficial del país.
Todo esto sucedió debido a que no usaron correctamente las políticas y medidas que
se implementaron, ya que de esta manera sucedieron problemas tanto económicos como
sociales en este caso afectando al desarrollo de los precios de los bienes y servicios. Así
mismo podemos decir que la inflación es un problema que la mayoría de los países sufren,
por la cual los gobernantes tratan de tomar otras medidas para controlar este problema.
Según el articulo podemos decir que ante un incremento en la base monetaria existirá un
cierto porcentual en el crecimiento de la inflación. (Lunnisi , 2016)

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Economía
10. Busca bibliografía similar a este trabajo
Bibliografía
Flores, L. A. (2000). ECONOMETRÍA. Madrid: Escuela Técnica Superior de Ingenieros
Agrónomos, UPM.
Gujarati, D. N. (1988). ECONOMETRÍA. MÉXICO: Mc Graw Hill.
Llaguano , R., Recalde, D., & Vasquéz, A. (2021). Análisis de inflación y base monetaria del
Ecuador en el periodo 2015-2020. (R. S. Tecnología, Ed.) Obtenido de
https://orcid.org/0000-0001-8517-7048
Lunnisi , C. (2016). EL DINERO EN TIEMPOS DE REVOLUCIÓN Y TRANSICIÓN. Obtenido
de https://www.redalyc.org/pdf/877/87747436005.pdf

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la base monetaria sin control equivaldría al aumento en el nivel general de precios, se

TUTOR: Dr. César Mayorga Abril, Mg.

monetaria e inflación, en el Ecuador durante el periodo 2015-2020, al ser este un periodo

de estudio, en el Ecuador existió causalidad positiva entre la inflación y la base monetaria;

además la relación de cointegración de dichas variables se cumple a largo plazo.

Palabras claves: Base monetaria, cointegración, estacionariedad, inflación, teoría

cuantitativa del dinero siendo una herramienta extremadamente importante política de

existentes entre la base monetaria y la inflación, y Cómo afecta la inflación al desarrollo de

es determinar si existe explorar relaciones causales entre variables, siendo la base

monetaria e inflación en Ecuador Entre 2015 y 2020.

representa todo el dinero circulando en la economía, es decir seguimiento a través del

De esta manera se puede establecer que, el dinero es un medio de intercambio para

monedas, cheques, tarjetas de crédito y transferencias electrónicas, entre otras. Su valor se

su valor con el tiempo.

El presente documento se desarrolla en el marco del proyecto ‘‘Análisis de inflación

los representantes del BCE en la ciudad de Machala.

TUTOR: Dr. César Mayorga Abril, Mg.

por medio de la teoría del dinero.

2. Principales aspectos abordados en la revisión bibliográfica (marco conceptual

• Aportar elementos de juicio que faciliten a los hacedores de las políticas

económicas buscar alternativas para minimizar los cambios abruptos y efectos

negativos que ha sufrido el país en las últimas décadas, en aras de favorecer el

desarrollo, crecimiento y sostenibilidad de la nación.

• Corregir los errores que se presentaron en el modelo, siendo la tendencia capaz de

predecir el comportamiento a futuro de las variables.

• El planteamiento del mecanismo de cointegración se procedió a la aplicación de la

consumidor y base monetaria en logaritmos.

3. Hipótesis planteadas y verificar su comprobación

¿Existió causalidad entre las variables base monetaria e inflación en el Ecuador

durante el periodo 2015-2020?, partiendo de la hipótesis de que, en el Ecuador, durante este

de cointegración de dichas variables se cumple a largo plazo. En correspondencia se

declaró como objetivo principal de la investigación la determinación de la existencia de

TUTOR: Dr. César Mayorga Abril, Mg.

4. Fuente de datos usados

Se ha tomado como sustento la base de datos proporcionada por el Banco Central

consumidor y base monetarias, se realizó a través de estudios de los siguientes autores

economía, la que es supervisada a través del sector financiero.

5. Metodología (Cómo se ha realizado la investigación)

Se ha tomado como sustento la base de datos proporcionada por el Banco Central

evidenciar la conducta de estos agentes en el Ecuador, a través de la aplicación del

están representados de manera porcentual, la muestra implementada en el modelo es de 72

TUTOR: Dr. César Mayorga Abril, Mg.

(Llaguano y otros, 2021)

En el planteamiento del mecanismo de cointegración se procedió a la aplicación de

consumidor y base monetaria en logaritmos, consecuentemente se ejecutó la prueba de

cointegración mediante la prueba de raíces unitarias de Dickey-Fuller.

2015-2020 durante el período de estudio la masa monetaria sufrió un aumento de

aproximadamente 15000 millones de dólares. El coeficiente de determinación (R2) entre

gran aporte a la variable Y (inflación); asimismo, se aprecia que el coeficiente 𝐵 ̂ 0 es de

0.0438578 y el coeficiente 𝐵 ̂ 1es de 0.0348954𝑋 ̂ 𝑖 de igual manera se puede observar que

de significación p (5%), lo que explica la inflación, considerando que un incremento del 1%

de dicha variable provoca un incremento del 0.0348954 en valor inflacionario.

TUTOR: Dr. César Mayorga Abril, Mg.

probabilidad Chi2 es de 0.0931, lo que es mayor al valor de significación p (0.05),

(H1) de que “no existe raíces unitarias”.