PRINCIPALES INSTRUMENTOS

DE POLITICA MONETARIA
UTILIZADOS POR
EL BCR: 2012-2022
Í Introducción
1.Problemática
1.1.Problema general

N 1.2.Problemas específicos
1.3.Objetivo general

D
1.4.Objetivos específicos
1.5.Hipótesis general
1.6.Hipótesis específicos

I Antecedentes
Fundamentos teóricos

C
Desarrollo del tema
Aplicaciones prácticas
Conclusiones

E Bibliografía
PROBLEMÁTICA:
Nuestro país ha pasado por un periodo de crisis de inflación muy difícil durante esta última década.

Gran parte se debe a factores externos: la reactivación de la economía global postpandemia y la guerra entre Rusia y Ucrania, lo que se tradujo en un
incremento sostenido de los precios mundiales del petróleo, el transporte, los alimentos, los insumos para la agricultura y la energía, lo que repercutió
incluso en las tarifas eléctricas de los países de la región.

Sin duda, los últimos años han golpeado fuertemente los precios de diversos productos; y si bien la inflación tiene un impacto generalizado en todo
el país, ya sea afectando a las empresas por el encarecimiento de insumos o al consumidor final, el impacto llega a ser porcentualmente mucho mayor al
analizar la distribución de ingresos de la población.

Debido a eso, con el fin de poder limitar la escalada inflacionaria en nuestro país y preservar la estabilidad monetaria, es por lo que el BCRP (Banco
Central de Reserva del Perú) está empleando políticas monetarias: La tasa de encaje, como también la tasa de interés como mecanismo de intervención
de política monetaria para impactar la cantidad de dinero que circula en el mercado.

El BCRP no solo ha permitido una moneda más estable. Siempre y cuando no interfiera con sus metas de inflación que fluctúe entre 1% y 3%, este
también contribuye a la solidez y la estabilidad del sistema financiero y de la economía peruana.
 1.1 Problema general:
• ¿Cómo los principales instrumentos de política monetaria influyen en la
estabilidad monetaria del Perú en el periodo 2012-2022?

1.2. Problema específico:

• Cómo la tasa de interés de referencia influye en la estabilidad monetaria
del Perú en el periodo 2012-2022?
• ¿De qué manera la tasa de encaje influye en la estabilidad monetaria del
Perú en el periodo 2012-2022?
 1.3.Objetivo General:
• Determinar de qué manera los principales instrumentos de política monetaria influyen
en la estabilidad monetaria del Perú 2012-2022

1.4. Objetivos específicos:

 Determinar de qué manera la tasa de interés de referencia influye en la estabilidad
monetaria del Perú 2012-2022.

 Determinar de qué manera la tasa de encaje influye en la estabilidad monetaria del Perú
2012-2022.
 1.5. Hipótesis general:
• Los principales instrumentos de política monetaria influyen en la
estabilidad monetaria del Perú 2012-2022.

1.6. Hipótesis específicas:

 La tasa de interés de referencia influye en la estabilidad monetaria
del Perú 2012-2022.

 La tasa de encaje influye en la estabilidad monetaria del Perú

2012-2022
ANTECEDENTES:
Nacionales:
Sanchez Farro, Naila, Política Macroprudencial Y Estabilidad Del Sistema Bancario Peruano,2022, Universidad Católica
Santo Toribio De Mogrovejo, Perú

Dentro de la Política Económica, se encuentran las ramas denominadas Política Monetaria y Macro prudencial. Ambas
Políticas, implementadas adecuadamente, garantizan la estabilidad monetaria y la del Sistema Financiero; es por ello, que
su efectividad, es de crucial análisis; la incidencia y eficacia para mantener la tendencia, en contextos estables, pero
sobretodo, la capacidad para mitigar el impacto negativo y mantener la estabilidad en periodos de recesión y crisis
económica. En ese sentido, el objetivo principal de su investigación es dar respuesta a su problemática escogida referente a
su título en relación y para dar respuesta a la pregunta de investigación, se establecen los siguientes objetivos: analizar las
medidas adoptadas en materia de ambas políticas dentro del periodo de análisis, medir el efecto de la Política Monetaria y
Macro prudencial en la Estabilidad del Sistema Bancario Peruano y finalmente medir el efecto en la morosidad dentro del
periodo de análisis.
 Sanchez Farro, Naila, Política Macroprudencial Y Estabilidad Del Sistema Bancario Peruano,2022, Universidad
Católica Santo Toribio De Mogrovejo, Perú

Dentro de la Política Económica, se encuentran las ramas denominadas Política Monetaria y Macro prudencial.
Ambas Políticas, implementadas adecuadamente, garantizan la estabilidad monetaria y la del Sistema Financiero; es por
ello, que su efectividad, es de crucial análisis; la incidencia y eficacia para mantener la tendencia, en contextos estables,
pero sobretodo, la capacidad para mitigar el impacto negativo y mantener la estabilidad en periodos de recesión y crisis
económica. En ese sentido, el objetivo principal de su investigación es dar respuesta a su problemática escogida
referente a su título en relación y para dar respuesta a la pregunta de investigación, se establecen los siguientes
objetivos: analizar las medidas adoptadas en materia de ambas políticas dentro del periodo de análisis, medir el efecto
de la Política Monetaria y Macro prudencial en la Estabilidad del Sistema Bancario Peruano y finalmente medir el
efecto en la morosidad dentro del periodo de análisis.
Campoverde Jabo Milver Domingo, Incidencia De La Política Monetaria En El Nivel Del Crecimiento
Económico Del Perú: Periodo 2000–2015, 2017, Universidad Nacional De Tumbes, Perú

El presente proyecto de titulación tiene por finalidad determinar la incidencia de la política monetaria en
el crecimiento económico del Perú, bajo la especificación de sus dos grandes herramientas la Tasa de
Referencia y la Tasa de Encaje. Trata de explicar de manera cómo ha sido el comportamiento de ambas
variables y como ha impactado en el bienestar de los agentes económicos en el período 2000-2015. El
estudio recoge datos anuales de las variables mencionadas para realizar un análisis explicativo y
correlacional a través del modelo de Regresión múltiple. Con la ayuda del programa estadístico STATA
se obtienen los resultados, el modelo también muestra que de forma conjunta las variables explicativas
si tienen una gran influencia.
Internacionales:
1. En una investigación realizada por Mauricio Lopera, Favián Gonzales, Charle Augusto Londoño, de la Universidad de Antioquia, manifiestan que:

La relación que existe entre política monetaria y los precios de los activos financieros constituyen un importante tópico en teoría macroeconómica y
financiera, a causa de que las decisiones tomadas por la autoridad monetaria y los inversionistas producen movimientos que generan efectos inciertos y
dependientes, los cuales es necesario cuantificar de forma precisa para obtener los mejores resultados para la economía.

Por su parte, el emisor, en el instante de efectuar intervenciones vía tasas de interés, activa un mecanismo de transmisión en el mercado financiero que
puede generar un impacto tanto en el corto como en largo plazo en el precio de acciones, bonos y demás instrumentos financieros, produciendo cambios en la
forma de financiación por parte de las empresas y el gobierno. Por el lado de los inversionistas, se hallarán al tanto de la información que les posibilite la
obtención de ganancias en el mercado de activos, lo que dará lugar a que se produzca un rebalanceo de sus portafolios en los momentos que el Banco de la
República realice anuncios sobre cambios en la política monetaria (Rigodón y Sack, 2003).

En la literatura financiera se ha encontrado una conexión entre la política monetaria y el movimiento de los precios de los activos, que muestran como los
distintos productos financieros de corto y de largo plazo –acciones, bonos, tasas de cambio, derivados, entre otros– se ven influenciados de manera diferente
cuando es realizada la intervención por parte del emisor, produciéndose cierto nivel de incertidumbre definido como el aumento de la volatilidad en el mercado
que produce una divergencia de opciones entre los agentes en el momento de realizar la recomposición en su portafolio y como esta modificación impacta las
variables macroeconómicas, al influir sobre su riqueza (Rigobon y Sack, 2003).
 2. Según Octavio Enrique Lamadrid Bautista, en su tesis de licenciamiento en Derecho de la Universidad Autónoma de México, manifiesta que:
La política monetaria y crediticia opera específicamente a través de los siguientes factores: la de oferta de crédito en relación a su demanda; el precio del
crédito; el volumen del dinero y la liquidez general de la economía. Tales factores tendrían una importancia variable según sea la estructura económica y
financiera de un país, de la cual dependerá también la efectividad de los controles monetarios.
Los instrumentos de que se sirve la política monetaria para el logro de sus objetivos inmediatos, son: la política de redescuento; las operaciones de
mercado abierto; el requisito de depósito legal en el central para los bancos comerciales; los coeficientes de liquidez de la banca comercial; los controles
selectivos y los directos del crédito y, finalmente, el desarrollo de los mercados monetarios. Aunque algunos de ellos figuran entre las medidas que adopta un
banco central para llenar la función de controlador del crédito.
La función primordial de todo Banco Central es la de regular la oferta de dinero y de crédito. Para realizar esta función, el Banco tiene autorización para
elevar o reducir el porcentaje del depósito legal. El régimen del depósito legal tiene dos objetivos: Proporcionar un desarrollo económico equilibrado, mantener
la estabilidad monetaria interna y externa.
Con esto se trata de combatir las presiones inflacionarias que surgen de un exceso de demanda y de una insuficiencia de oferta, es decir, la producción no
satisface las necesidades de la población, lo que provoca elevación en los precios.
Por medio de estas disposiciones se controla el volumen de préstamos.
Cuando se restringe la oferta de dinero, la tasa de interés tiende a elevarse y los bancos racionan más los préstamos que hacen. Un aumento de la oferta
monetaria tendrá el efecto contrario, porque provoca la baja de la tasa de interés y aminora el racionamiento del crédito.
 3. Según Roberto Gutiérrez, economista de la Universidad Autónoma de México, manifiesta lo siguiente:
La política monetaria de los años cincuenta se sintetiza: primero, contrarrestar las fluctuaciones generadas desde el exterior para evitar
al máximo su impacto negativo en el nivel de la actividad económica y en la inflación, segundo conseguir la estabilidad de precios y
mantener las altas tasas de crecimiento después de la devaluación de 1954, y tercero, promover el desarrollo industrial a través de la
protección de la competencia externa y de diversos instrumentos de apoyo financiero para aumentar el empleo y disminuir la dependencia
del exterior.
La participación de Estados Unidos de América (EUA) al conflicto bélico en Corea provocó un incremento de la demanda externa por
bienes y servicios y la entrada de capital de corto plazo en países como México, al igual que la experiencia obtenida por la segunda guerra
mundial, pero de menor duración. Tan solo en 1950 las exportaciones totales aumentaron 17.9% en relación con 1949, mientras que
entraron 62.1 millones de dólares como errores y omisiones y capital de corto plazo, el auge externo continuo en 1951 pero comenzó a
decimar en 1952; naturalmente las reservas internacionales aumentaron en 1720 millones de dólares, en 1950, pero después disminuyeron
al tener que financiar el déficit en cuenta corriente que apareció inmediatamente.