MÉTODO DE RAZONES FINANCIERAS SIMPLES

(Principios de administración financiera, Autor Lawrence J. Gitman y Chad J. Zutter, decimosegunda edición)
1.- Razones de liquidez, mide la capacidad para cumplir con sus obligaciones de corto plazo. La liquidez se refiere a la solvencia de la posición financiera general de
la empresa, es decir, la facilidad con la que puede pagar sus cuentas.
Las empresas tienen que equilibrar la necesidad de seguridad que proporciona la liquidez contra los bajos rendimientos que los activos líquidos generan para los
inversionistas. Año a estudiar en este ejercicio 2012.
NOMBRE FORMULA SUSTITUCIÓN INTERPRETACIÓN
Liquidez Activo circulante 72,000.00 = 1.04 La empresa puede cubrir
Corriente Pasivo circulante 69,000.00 1.04 sus deudas a C.P.
Aceptable o buena

Prueba del Acido Activo cirulante−Inventarios 72,0000.00-45,500.00 = 0.38 Solo puede pagar 0.38, por
Paivo circulante $ 69,000.00 cada peso de deuda que
tiene la empresa significa
que no tengo capacidad de
pago para cumplir con mis
obligaciones en el C.P. Mala
Rotación de Esta razón representa la
Capital de Trabajo capacidad de pago a acorto
plazo de la empresa, el
Activo circulante índice de solvencia de la
Pasivo circulante $ 72,000.00 = 1.04 empresa y así mismo, el
$69,000.00 capital de trabajo.
Abraham Perdomo Morreno
La empresa cuenta con 1.04
veces de activo circulante
para pagar las obligaciones a
corto plazo.

2.-Razones de actividad, Miden la rapidez con la que diversas cuentas se convierten en ventas o efectivo.
Rotación de Costo de ventas El inventario tuvo una
Inventarios Inventarios rotación 2.33 veces al año.
$ 106,000.00 Mejoro con respecto al año
=2.33
$ 45,5000.00 pasado y al promedio de la
industria
Edad promedio 365 dias del año 365 = 156.67 días Necesitamos 157 días para
del inventario Rotación Inventarios 2.33 vender el inventario, es por
ello la rotación del
Inventario es 2.33.

El periodo Cuentas por cobrar $ 25,000.00 La empresa tarda 57.03 días

=57.03 dias
promedio de Ventasdiarias promedio $ 438.36 en cobrar sus cuentas por
cobro En donde cobrar. Es mala porque en
este año se tarda 21 días
Ventas anuales $ 160,000.00 más en realizar la cobranza,
Ventas diarias promedio= =$ 438.36Venta diaria ya que en 2011 cobrábamos
365 días 365
en 36.5 días y el promedio
de la industria es de 37.5
-
Rotación de Ventas netas 160,000.00 = 12.8 Mide la eficiencia en el
cuentas por Prom . cuentasxcobrar 12,500.00 manejo del crédito a
cobrar clientes. 12.8 veces se han
25,000.00 = 12,500 cobrado las cuentas por
En donde el promedio = Saldo inicial + Saldo final 2 cobrar en el año
2

Abraham Perdomo Morreno

Plazo medio de 365 días 365 La empresa tarda 28.51 días
cobros =28.51
Rotacion cuentasxC 12.8 promedio para transformar
Abraham Perdomo Morreno
en efectivo las ventas
realizadas; depende de
nuestra política de crédito.
Periodo Promedio Cuentas por pagar $ 22,000.00 Pagamos a los proveedores
=108.22
de Pago Compras Diarias Promedio∗¿ ¿ 203.29 en 108 dias
Suponga que las compras son el 70% del costo de sus bienes vendidos
.70 x $ 106,000.00
=203.29
365
Rotación de indica la eficiencia con la
activos totales Ventas $ 160,000.00 que la empresa utiliza sus
=1.06
TOTAL DE ACTIVOS $ 150,000.00 activos para generar ventas.
Esto significa que la empresa
sustituye sus activos 1.06
veces al año.

3.- Razones de endeudamiento, Mide la proporción de los activos totales que financian los acreedores de la empresa.
Índice de Total de pasivos $ 91,950.00 El 61.30% los activos totales
¿ ¿ =61.30 %
endeudamiento Total de activos $ 150,000.00 están financiados por los
acreedores de la empresa.
Con respecto al año pasado
y la industria, se tuvo una
disminución. Buena
Se obtuvo el 2.72 en esta
razón que mide la capacidad
de la empresa para realizar
pagos de intereses
$ 17,000.00 contractuales Con
¿ =2.72
Razón de cargos Utilidades antes de intereses e impuestos $ 6,100.00 frecuencia se sugiere un
¿
de interés fijo. Intereses valor de por lo menos 3.0 (y
Lawrence J. Gitman de preferencia cercano a
5.0). Mala
Mide la capacidad de la
empresa para cumplir con
todas sus obligaciones de
índice de pagos fijos, como los
cobertura de Utilidades antes de I + pagos de arred intereses y el principal de los
pagos fijos Intereses+ Pagos de arren 10,900+ $ 1,000.00 préstamos, pagos de

{ [ ]} { [ ]}
1 1 arrendamiento, y dividendos
+ ( Pagos del princ+¿ de ac pref ) x ¿ 10,000.00+ 1,000.00+ ( 0.00 .+ 0.00 ) x de acciones preferentes.
(1−T ) (1−0.29)
Puesto que las ganancias
¿ =2.54
disponibles son el doble de
sus obligaciones de pagos
fijos, la firma tiene la
capacidad de cumplir sus
obligaciones en forma
segura
4.- índices de rentabilidad. Permiten a los analistas evaluar las utilidades de la empresa respecto a un nivel determinado de ventas,
cierto nivel de activos o la inversión de los propietarios. Nota: Las acciones preferentes otorgan derechos especiales y deben ser las
primeras en ser pagadas antes que las ordinarias, independientemente de si hubo utilidades o pérdidas.
33.75% queda de cada
$1.00 de ventas después de
Ventas−Costo de ventas que la empresa pagó sus
Margen de
¿ inventarios (o bien sus
utilidad Ventas 54,000.00 costos). En este año tuvo
¿ =33.75%
160,000.00 una disminución de 6.25
puntos porcentuales, ya que
el año pasado era del 40%.
Mala

Margen de El margen de utilidad

utilidad operativa operativa es de 10.63%.
Mide el porcentaje que
17,000.00 queda de cada peso de
¿ =10.63%
Utlidad operativa 160,000.00 ventas después de que se
¿
Ventas dedujeron todos los costos y
gastos, excluyendo los
intereses, impuestos y
dividendos de acciones
 preferentes
Margen de El margen de utilidad neta
utilidad neta Gandisponi para los accioncomun 6,540.00 de 2012 es: 4.09%
¿ ¿ =4.09 %
Ventas netas 160,000.00 Por cada peso de ventas, la
empresa tiene una utilidad
del 4.09%, en este caso es
buena porque aumento con
respecto al año pasado
$2.18 representa el monto
Ganancias por Gan dispon para losaccio n comun 6,540.00 en pesos obtenido para cada
¿ ¿ =$ 2.18
acción Numero de acciones comunes en circulación 3,000 acción común en circulación

Rendimiento La empresa ganó 4.36%

sobre activos Gan dispon para los accionistas 6,540.00 centavos por cada peso de
¿ ¿ =4.36 %
totales Total de activos 150,000.00 inversión en activos. Se
considera buena porque
aumento con respecto al
año pasa y la industria

Rendimiento Mide el retorno ganado

sobre el Ganan disponi para los accionistas 6,540.00 sobre la inversión de los
¿ ¿ =11.27 %
patrimonio Capital en acciones comunes 58,050.00 accionistas comunes en la
empresa. Se considera
buena porque aumento con
respecto al año pasa y la
industria
5.-Razones de mercado. Relacionan el valor de mercado de una empresa, medido por el precio de mercado de sus acciones, con
ciertos valores contables. NOTA: Las acciones preferentes otorgan derechos especiales y deben ser las primeras en ser pagadas antes
que las ordinarias, independientemente de si hubo utilidades o pérdidas.
Relación Precio de mercado por accióncomún $ 25.00 Indica que los socios
=$ 11.47
Precio/Ganancias Ganancias por acción $ 2.18 pagaban $11.47 pesos por
(P/G) cada peso de ganancia. Mide
 la cantidad que los
inversionistas están
dispuestos a pagar por cada
peso de las ganancias de una
empresa.
“Valor en libros por acción común”
$ 58,050.00 Esto significa que los
Capital en acciones comunes =$ 19.35 inversionistas pagan
3,000
Razón N o de acciones comunes en circulación actualmente $ 1.29pesos
Mercado/Libro por cada peso de valor en
$ 25.00
(M/L) Razón de Mercado/Libro (M/L) =$ 1.29 libros por acción común.
$ 19.35 Aumento con respecto al
Precio de mercado por accióncomún año pasado y la industria.
Valor en libros por acción común

Razón Prom. industria 2011 real 2012 real

Liquidez corriente 1.80 1.84 1.04
Prueba de acido 0.70 .78 .38
Rotación de inventarios 2.50 2.59 2.33
El periodo promedio de cobro 37.5 dias 36.5 dias 57.03 dias
Índice de endeudamiento 65% 67% 61.30%
Razón de cargos de interés fijo. 3.8 4.0 2.79
Margen de utilidad bruta 38% 40% 33.75%
Margen de utilidad neta 3.5 3.6% 4.09%
Rendimiento sobre activos totales 4.0% 4.0% 4.36%
Rendimiento sobre el patrimonio 9.5% 8.0% 11.27%
 Razón Mercado/Libro (M/L) 1.1 1.2 1.29

Dictamen
Liquidez: La liquidez general para este año se considera mala debido a la disminución en la liquidez corriente con respecto a la industria y el año
pasado, es bastante considerable porque el año pasado la capacidad de pago estaba en 1.84 (casi 2 veces podíamos pagar las deudas a corto
plazo) y este año solo es por un 1.00 de deuda podemos pagar 1. En la prueba de ácido también la disminución es bastante considerada debido al
estancamiento de los inventarios, pues nos estamos tardando más días en venderlos. Aún tenemos la capacidad de pagar las deudas por lo que
se recomienda, que la cobranza no caiga y pagar en menos días a los proveedores para no generar desconfianza con nuestros acreedores

Actividad: El inventario de Zach industries está en malas condiciones, con respecto al año pasado. La administración de su inventario parece
haber bajado un poco y, en 2012, tuvo un nivel por debajo al de la industria. La empresa está experimentando serios problemas con las cuentas
por cobrar, pues de cobrar en promedio 36 días, en este año cobra en promedio en 57 días. El periodo promedio de cobro parece haber
aumentado por arriba del de la industria. Además, Zach industries es lenta para pagar sus cuentas; paga casi 110 días después que el promedio
de la industria. Esto podría afectar de manera negativa la solidez crediticia de la empresa. Se recomienda atender de inmediato las cuentas por
cobrar realizando estrategias disminuir el problema.

El endeudamiento: El endeudamiento de Zach industries disminuyo durante el periodo del 2011 a 2012 y actualmente está por debajo del
promedio de la industria, es probable que la disminución se deba al pago de todo el 2012. Sin embargo, es evidente que Zach industries debe
poner atención pues la capacidad de pagar el interés fijo disminuyo a 2.7, lo cual es considerada mala en 2011 estaba en 4.0 y el promedio de la
industria es de 3.8.

Rentabilidad: En la razón de margen de utilidad bruta de Zach industries disminuyo con respecto (esta disminución puede ser ocasionada por
una disminución en las ventas o un aumento en los costos de ventas), en el caso de el margen de utilidad neta y el rendimiento sobre el
patrimonio aumentaron para 2012 en comparación al año 2011 y el promedio de la industria.

Mercado: Los inversionistas tienen mayor confianza en la empresa en 2012, según se refleja en la relación precio/mercado que es igual a 1.29,
esta razón está por encima del promedio de la industria. Los inversionistas son optimistas respeto al desempeño futuro de la empresa. Las
razones P/G y M/L refleja el aumento de la rentabilidad de la empresa durante el periodo de 2011 y 2012.
Los inversionistas esperan obtener rendimientos futuros altos como compensación del riesgo de la empresa por arriba del promedio. En
resumen, la empresa parece estar debilitándose en algunos aspectos y en otros ha superado sus resultados como es el caso de la disminución de
sus deudas a largo plazo, el aumento de la rentabilidad y aumento del valor de las acciones. El periodo de 2011 y 2012 refleja una etapa de ajuste
y recuperación de los algunos aspectos, por lo que se tiene que prestar atención en donde presenta falta de recuperación como es el caso
específico de sus cuentas por cobrar. Las utilidades y otros factores de desempeño de Zach industries esta creciendo con el aumento del tamaño
de la operación, además la respuesta del mercado a estos logros ha sido positiva. En conclusión, La empresa se ha desempeñado bien en 2012;
con sus respectivas áreas de oportunidad que se recomienda solucionarlo de inmediato.