Responda las preguntas con sus propias palabras 5 puntos ponga e

1 ¿EN QUE CONSISTE EL COK?

El COK (Costo de Capital de Oportunidad) en finanzas es el costo de no invertir en

la mejor alternativa de inversión disponible. Es decir, representa el costo de perder
la oportunidad de invertir en un proyecto más rentable en lugar de otro proyecto
en el que se está considerando invertir. El COK es importante en la toma de
decisiones de inversión porque los inversores y las empresas deben comparar el
retorno esperado de una inversión con el COK para determinar si el proyecto es lo
suficientemente rentable para justificar el costo de oportunidad de invertir en él.

2 ¿EN QUE CONSISTE EL WACC?

 El WACC consiste en el costo de capital promedio ponderado que tiene una
empresa, esta informacion es vital para que un inversionista pueda animarse en
invertir en la empresa y para esto, nuestro costo promedio de capital ponderado
debe tener la capacidad de deiferenciarse atractivamente en su costo con otras
opciones seguras, como los Bancos, Bolsa de Valores, etc. Porque de tener un costo
promedio elevado, se entiende que no tenemos grandes margenes de rentabilidad
o no somos seguros financieramente. Para esto debemos diagnosticar nuestro
costo de capital promedio utilizando el indicador de TASA DE DESCUENTO, que se
explicara con posterioridad.

TASA DE DESCUENTO

Esta tasa es sumamene importante porque ayudara a estimar los flujos futuros de
igresos (ganancias, tiempo de recuperacion, etc) lo que un inversionista obtendra al
realizar su inversion en esta empresa y la rentabilidad que obtendria con su inversion
.

Tasa de interes de
Entidades financieras Es la tasa promedio de interes que los bancos nos cobran al prestarnos dinero .

Costo de Oportunidad
Capital

Este es el costo al cual el inversor esta renunciando para invertir en nuestra empresa y
deja de lado la opcion segura como la bolsa de valores o los bancos, por lo tanto,
nuestro interes no debe ser igual que el banco.Ante esta comparacion, nosotros
debemos otorgar un panorama mas rentable paara nuestro inversionista.

Ponderado promedio de las dos tasas anteriores o capital invertido

Escudo Fiscal
Es el tribiuto que una empresa ahorra al sacar un prestamo, porque si bien es cierto
disminuye su utilidad, pero causa que pague mucho menos impuestos.
Inversionista: Realiza flujos futuros y los trae al presente a ver si es rentable invertir en esta empresa o no

Accionistas: Sive para saber si es rentable seguir siendo accionista de esta empresa o que decisiones llevar a cabo

Empresa: Sirve para medir el costo promedio de la deuda que estaria dispuesto a pagar para tomarla

5 MENCIONE LOS CRITERIOS DE EVALUACION DE PROYECTOS Y

MENCIONE PARA CADA UNA DE LAS REGLAS DE ACEPTACION PARA
LLEVAR A CABO UN PLAN DE NEGOCIOS O PROYECTO DE
INVERSION.

CRITERIOS DE EVALUACION

VALOR ACTUAL NETO VAN

TASA INTERNA DE RETORNO TIR
RELACION BENEFICIO/ COSTO B/C
PERIODO DE RECUPERACION DE CAPITAL EL PRC

REGLAS DE ACEPTACION PARA LLEVAR A CABO UN PLAN DE NEGOCIOS O PROYECTO

VAN VAN>0 Se lleva a cabo el proyecto
VAN=0 Es indiferente
VAN<0 No se lleva a cabo el proyecto Se utiliza para determinar el valor actual de una
serie de flujos de efectivos futuros, descontando
cada flujo de efectivo futuro a una tasa de interes
especifica para reflejar el valor del dinero en el
tiempo.

TIR TIR>COK Se lleva a cabo el proyecto

TIR<COK No se lleva a cabo el proyecto se utiliza esta tecnica financiera para evaluar la
TIR=COK Es indiferente rentabilidad de una inversion y representa la tasa
de interes a la que el flujo de caja de un proyecto
de inversion se iguala a cero, es decir, la tasa que
hace que el valor actual de los flujos de efectivo
de un proyecto sea igual al costo inicial de
inversion

B/C B/C=IR>1 Se acepta el proyecto compara el beneficio total esperado del proyecto
B/C=IR<1 no se acepta el proyecto con los costos totales esperados del proyecto
B/C=IR 1 Es indiferente
as 5 puntos ponga ejemplos y por que es relevante cada dato de WACC
3 VARIABLES QUE INTERVIENEN EN EL COOK

RF TASA LIBRE DE RIESGO: El COK se ve influenciado por la tasa de interés libre de ri

libre de riesgo, como los bo

BETA
INDICADOR DE RIESGO DE MERCADO : El riesgo del proyecto es una variable imp
proyecto, también lo hace el COK, ya que los inversores esperarán

PRIMA DE RIESGO PLUS POR CAMBIAR ACTIVOS SIN RIESGOS POR ACTIVOS CO RIESGO DE MERCADO

RIESGO DE PAIS EL RIESGO DE PAIS ES UN INDICE QUE INTENTA MEDIR EL GRADO DE RIESGO

INFLACION La inflación pueden influir en el COK, ya que los inversores esperarán un mayor

4 EXPLIQUE COMO SE CALCULA EL WACC

 Nombraremos todo lo que conforma el calculo del WACC

recursos terceros DEUDA

FUENTES DE FINANCIAMIENTO

recursos propios EQUITY

Proporcion entre DEUDA y

ESTRUCTURA DE CAPITAL EQUITY

Es el interes que nos cobra los bancos por

COSTO DE LA DEUDA KD prestarnos dinero

timar los flujos futuros de

n inversionista obtendra al
ue obtendria con su inversion
Rendimiento que los accionistas exigen
COSTO DEL EQUITY KE por colocar el dinero en la empresa

ran al prestarnos dinero .

ESCUDO FISCAL Son los gastos que nos ayudan a pagar

menos impuestos

PARA CALCULAR EL WAC UTILIZAMOS LA SIGUIENTE FORMULA

nvertir en nuestra empresa y

o los bancos, por lo tanto, WACC = KE X E +
ta comparacion, nosotros
nuestro inversionista. (E + D)

% de Equity según
Costo del Estructura de Capital
Equity

mo, porque si bien es cierto Habiendo explicado la formula con su definicion cada una, cabe resaltar que el resultado que nos brind
ho menos impuestos. promedio de obtener caapital

Es relevante cada uno de estos datos de la formula y estas deben estar bien elaboradas ya que el
resultado definira llo atractivo y rentable que seremos para los inversionistas
 Es relevante cada uno de estos datos de la formula y estas deben estar bien elaboradas ya que el
en esta empresa o no resultado definira llo atractivo y rentable que seremos para los inversionistas

que decisiones llevar a cabo

o a pagar para tomarla

DE PROYECTOS Y
ACEPTACION PARA
PROYECTO DE

minar el valor actual de una

ectivos futuros, descontando
o futuro a una tasa de interes
ejar el valor del dinero en el
tiempo.

ca financiera para evaluar la

nversion y representa la tasa
l flujo de caja de un proyecto
a a cero, es decir, la tasa que
tual de los flujos de efectivo
ea igual al costo inicial de
nversion

o total esperado del proyecto

les esperados del proyecto
to de WACC

asa de interés libre de riesgo, que es la tasa de interés que se espera obtener de una inversión
e de riesgo, como los bonos del gobierno.

ecto es una variable importante que influye en el COK. A medida que aumenta el riesgo de un
los inversores esperarán un mayor retorno para compensar el riesgo adicional.

O RIESGO DE MERCADO

DIR EL GRADO DE RIESGO QUE ENTRAÑA UN PAIS PARA LAS INVERSIONES EXTRANJERAS

ores esperarán un mayor retorno para compensar el efecto de la inflación en sus inversiones.
 Valor total del capital

TE FORMULA

KD X D X (1-T)
(E + D)

Costo de la Deuda % de Deuda según

estructura de capital Escudo Fiscal generado por
la deuda

resultado que nos brindara el costo

elaboradas ya que el
versionistas
 AÑO FCF VAN al 26%
0 -4000 -4000
1 2000 -S/ 2,412.70
2 2000 -S/ 1,152.94
3 1800 -S/ 253.10
4 1800 S/ 461.05
5 1800 S/ 1,027.83

VNA S/ 1,027.83
TIR 39%
B/C 1.256958476

Responda :
(expplique su punto de vista como inversor, si tiene otras oportunidades , nivele
1.-Considerando un COK del 26%,. 8 puntos Se pide hallar e interpretar: ) El VA

INTERPRETACION
VNA
Si se logra obtener una puntuación mayor a cero, se aceptará el proyecto y como resultado, después de 5 años,
se podrá disfrutar de un aumento en la riqueza de S/1,207.83 soles en efectivo. Además, al ser participante del
proyecto, se espera un Valor Actual Neto del 26%.

TIR

El proyecto será llevado a cabo ya que la Tasa Interna de Retorno (TIR) es mayor que el costo de capital. A pesar
de que existe una opción más segura para invertir mi capital, el costo de oportunidad de hacerlo no es tan
rentable como invertir en este proyecto en el que mi TIR es del 39%. Por lo tanto, estoy dispuesto a asumir el
riesgo de invertir en este proyecto con la expectativa de obtener mayores ganancias.
B/C
El proyecto se llevará a cabo ya que la relación beneficio costo es mayor que 1. Los valores actuales indican que
por cada mil soles invertidos, obtendré un rendimiento de S/0.25 mil, evaluados con un Costo de Capital de
Oportunidad (COK) del 26% durante un periodo de inversión de 5 años.

EL PRC
Se estima que el tiempo necesario para recuperar mi capital de inversión en el proyecto se encuentre dentro de
un intervalo entre el tercer y cuarto año.
 AÑO FCF VAN al 26%
0 -S/4,000.00 -S/ 4,000.00
1 S/2,000.00 -S/ 2,412.70
2 S/2,000.00 -S/ 1,152.94
3 S/1,800.00 -S/ 253.10
4 S/1,800.00 S/ 461.05
5 S/1,800.00 S/ 1,027.83

nidades , niveles de riesgo y desafios del proyecto)

erpretar: ) El VAN b) La TIR c) B/C d) El PRC ( explique con sus propias palabras la re

do, después de 5 años,

, al ser participante del

osto de capital. A pesar

hacerlo no es tan
dispuesto a asumir el
es actuales indican que
Costo de Capital de

se encuentre dentro de
 VNA
TIR
B/C

propias palabras la relevancia de los datos para su toma de decisiones)

2) EJERCICIO 2 Período
Capital S/ 30,000.00 0
Frecuencia de pago Mensual 1
Tipo interés nominal 30% 2
Tipo de interés efectivo 2.21% 3
Duración en meses 12 meses 4
Número total de pagos 12 5

6
7
8
9
10
11
12

1) A) TEA 29 % Período
Capital S/ 100,000.00 0
Frecuencia de pago Mensual 1
Tipo interés nominal 29% 2
Tipo de interés efectivo 2.14% 3
Duración en meses 12 meses 4
Número total de pagos 12 5
6
7
8
9
10
11
12

B) TNA 28% CAPITALIZABLE BIMESTRALMENTE Período

Capital S/ 100,000.00 0
Frecuencia de pago mensual 1
Tipo interés nominal 29.82% 2
Tipo de interés efectivo 2.20% 3
Duración en meses 12 MESES 4
Número total de pagos 12 5
6
7
8
9
 10
11
12

C) TEM DEL 2.5 % Período

Capital S/ 100,000.00 0
Frecuencia de pago Mensual 1
Tipo interés nominal 32.18% 2
Tipo de interés efectivo 2.35% 3
Duración en meses 12 meses 4
Número total de pagos 12 5
6
7
8
9
10
11
12

D) TNA 28.5 % CAPITALIZABLE BIMESTRALMENTE Período

Capital S/ 100,000.00 0
Frecuencia de pago Mensual 1
Tipo interés nominal 31.69% 2
Tipo de interés efectivo 2.32% 3
Duración en meses 12 meses 4
Número total de pagos 12 5
6
7
8
9
10
11
12

1) Responde todas las preguntas

 (7 PUNTOS )Actua como asesor fi

RESPUESTA DEL EJERCICIO 2

Al utilizar el método de pago francés, sería posible liquidar el préstamo de S/30

pendiente del préstamo habría sido completamente eliminado.

RESPUESTA DEL EJERCICIO 1

La opción más favorable para el préstamo de S/100,000.00 soles es la opción

que al converti todas en TEA tenemos que la opcion B tiene una TEA DE 29,8
evidenciar la tea mas conveniente para Juan Perez Diaz es la opcion A con una
 Mensualidad Intereses Amortización

S/ 2,873.58 S/ 663.13 S/ 2,210.45

S/ 2,873.58 S/ 614.27 S/ 2,259.31
S/ 2,873.58 S/ 564.33 S/ 2,309.25
S/ 2,873.58 S/ 513.29 S/ 2,360.29
S/ 2,873.58 S/ 461.11 S/ 2,412.46

S/ 2,873.58 S/ 407.79 S/ 2,465.79

S/ 2,873.58 S/ 353.28 S/ 2,520.30
S/ 2,873.58 S/ 297.57 S/ 2,576.00
S/ 2,873.58 S/ 240.63 S/ 2,632.95
S/ 2,873.58 S/ 182.43 S/ 2,691.15
S/ 2,873.58 S/ 122.95 S/ 2,750.63
S/ 2,873.58 S/ 62.15 S/ 2,811.43

Mensualidad Intereses Amortización

S/ 9,540.19 S/ 2,144.69 S/ 7,395.49

S/ 9,540.19 S/ 1,986.08 S/ 7,554.11
S/ 9,540.19 S/ 1,824.07 S/ 7,716.12
S/ 9,540.19 S/ 1,658.58 S/ 7,881.60
S/ 9,540.19 S/ 1,489.55 S/ 8,050.64
S/ 9,540.19 S/ 1,316.89 S/ 8,223.30
S/ 9,540.19 S/ 1,140.52 S/ 8,399.67
S/ 9,540.19 S/ 960.37 S/ 8,579.81
S/ 9,540.19 S/ 776.36 S/ 8,763.82
S/ 9,540.19 S/ 588.41 S/ 8,951.78
S/ 9,540.19 S/ 396.42 S/ 9,143.77
S/ 9,540.19 S/ 200.31 S/ 9,339.88

Mensualidad Intereses Amortización

S/ 9,571.70 S/ 2,198.64 S/ 7,373.05

S/ 9,571.70 S/ 2,036.54 S/ 7,535.16
S/ 9,571.70 S/ 1,870.87 S/ 7,700.83
S/ 9,571.70 S/ 1,701.55 S/ 7,870.14
S/ 9,571.70 S/ 1,528.52 S/ 8,043.18
S/ 9,571.70 S/ 1,351.67 S/ 8,220.02
S/ 9,571.70 S/ 1,170.95 S/ 8,400.75
S/ 9,571.70 S/ 986.24 S/ 8,585.45
S/ 9,571.70 S/ 797.48 S/ 8,774.22
S/ 9,571.70 S/ 604.57 S/ 8,967.13
S/ 9,571.70 S/ 407.41 S/ 9,164.29
S/ 9,571.70 S/ 205.92 S/ 9,365.78

Mensualidad Intereses Amortización

S/ 9,661.67 S/ 2,352.19 S/ 7,309.48

S/ 9,661.67 S/ 2,180.26 S/ 7,481.42
S/ 9,661.67 S/ 2,004.28 S/ 7,657.39
S/ 9,661.67 S/ 1,824.16 S/ 7,837.51
S/ 9,661.67 S/ 1,639.81 S/ 8,021.86
S/ 9,661.67 S/ 1,451.12 S/ 8,210.55
S/ 9,661.67 S/ 1,257.99 S/ 8,403.68
S/ 9,661.67 S/ 1,060.32 S/ 8,601.35
S/ 9,661.67 S/ 858.00 S/ 8,803.67
S/ 9,661.67 S/ 650.92 S/ 9,010.75
S/ 9,661.67 S/ 438.97 S/ 9,222.70
S/ 9,661.67 S/ 222.04 S/ 9,439.64

Mensualidad Intereses Amortización

S/ 9,643.08 S/ 2,320.52 S/ 7,322.56

S/ 9,643.08 S/ 2,150.60 S/ 7,492.48
S/ 9,643.08 S/ 1,976.73 S/ 7,666.34
S/ 9,643.08 S/ 1,798.83 S/ 7,844.24
S/ 9,643.08 S/ 1,616.81 S/ 8,026.27
S/ 9,643.08 S/ 1,430.56 S/ 8,212.52
S/ 9,643.08 S/ 1,239.98 S/ 8,403.09
S/ 9,643.08 S/ 1,044.99 S/ 8,598.09
S/ 9,643.08 S/ 845.47 S/ 8,797.61
S/ 9,643.08 S/ 641.32 S/ 9,001.76
S/ 9,643.08 S/ 432.43 S/ 9,210.65
S/ 9,643.08 S/ 218.69 S/ 9,424.38
 PUNTOS )Actua como asesor financiero, brindandole consejeria y alternativas comparativas para que e

ría posible liquidar el préstamo de S/30,000.00 en 12 meses, con pagos mensuales de S/2,873.58. Al final de un año, el capital
pletamente eliminado.

mo de S/100,000.00 soles es la opción A que brinda una tasa efectiva anual de 29 % a comparacion de las demas alternativas,
que la opcion B tiene una TEA DE 29,82% LA OPCION C una TEA de 32.18% la opcion D una TEA de 31.69 % . Como se puede
a Juan Perez Diaz es la opcion A con una TEA de 29 % y una mensualidad que es inferior a las demas alternativas de S/9,540.19
 Capital vivo Capital Amortizado
S/ 30,000.00
S/ 27,789.55 S/ 2,210.45
S/ 25,530.25 S/ 4,469.75
S/ 23,221.00 S/ 6,779.00
S/ 20,860.71 S/ 9,139.29
S/ 18,448.25 S/ 11,551.75

S/ 15,982.46 S/ 14,017.54
S/ 13,462.16 S/ 16,537.84
S/ 10,886.16 S/ 19,113.84
S/ 8,253.21 S/ 21,746.79
S/ 5,562.07 S/ 24,437.93
S/ 2,811.43 S/ 27,188.57
S/ - S/ 30,000.00

Capital vivo Capital Amortizado

S/ 100,000.00
S/ 92,604.51 S/ 7,395.49
S/ 85,050.40 S/ 14,949.60
S/ 77,334.28 S/ 22,665.72
S/ 69,452.68 S/ 30,547.32
S/ 61,402.04 S/ 38,597.96
S/ 53,178.73 S/ 46,821.27
S/ 44,779.07 S/ 55,220.93
S/ 36,199.25 S/ 63,800.75
S/ 27,435.43 S/ 72,564.57
S/ 18,483.65 S/ 81,516.35
S/ 9,339.88 S/ 90,660.12
S/ - S/ 100,000.00

Capital vivo Capital Amortizado

S/ 100,000.00
S/ 92,626.95 S/ 7,373.05
S/ 85,091.79 S/ 14,908.21
S/ 77,390.96 S/ 22,609.04
S/ 69,520.81 S/ 30,479.19
S/ 61,477.63 S/ 38,522.37
S/ 53,257.61 S/ 46,742.39
S/ 44,856.86 S/ 55,143.14
S/ 36,271.41 S/ 63,728.59
S/ 27,497.19 S/ 72,502.81
S/ 18,530.06 S/ 81,469.94
S/ 9,365.78 S/ 90,634.22
S/ - S/ 100,000.00

Capital vivo Capital Amortizado

S/ 100,000.00
S/ 92,690.52 S/ 7,309.48
S/ 85,209.10 S/ 14,790.90
S/ 77,551.71 S/ 22,448.29
S/ 69,714.20 S/ 30,285.80
S/ 61,692.34 S/ 38,307.66
S/ 53,481.79 S/ 46,518.21
S/ 45,078.11 S/ 54,921.89
S/ 36,476.76 S/ 63,523.24
S/ 27,673.09 S/ 72,326.91
S/ 18,662.34 S/ 81,337.66
S/ 9,439.64 S/ 90,560.36
S/ - S/ 100,000.00

Capital vivo Capital Amortizado

S/ 100,000.00
S/ 92,677.44 S/ 7,322.56
S/ 85,184.96 S/ 14,815.04
S/ 77,518.62 S/ 22,481.38
S/ 69,674.38 S/ 30,325.62
S/ 61,648.11 S/ 38,351.89
S/ 53,435.58 S/ 46,564.42
S/ 45,032.49 S/ 54,967.51
S/ 36,434.40 S/ 63,565.60
S/ 27,636.79 S/ 72,363.21
S/ 18,635.03 S/ 81,364.97
S/ 9,424.38 S/ 90,575.62
S/ - S/ 100,000.00
ernativas comparativas para que el elija la mejor opcion y ¿Por qué ? Esta el combiene .

2,873.58. Al final de un año, el capital

mparacion de las demas alternativas,

una TEA de 31.69 % . Como se puede
a las demas alternativas de S/9,540.19
ombiene .