Datos

Tipo de cambio (S/. a $) S/3.92

Tasa de impuesto a la renta 29.5%
Devaluación esperada (S/. a $) 8% anual
Inflación esperada anual constante

Necesidad de financiamiento S/ 2,655,280

Capital de trabajo S/ 1,056,000

Total capital de trabajo S/ 1,056,000

Maquinaria y equipo S/ 1,599,280

Total de activos fijos S/ 1,599,280

a) Calcule el costo financiero anual en soles de cada alternativa de financiamiento de las l

Capital de trabajo Moneda Línea máxima

Línea en soles Soles S/ 600,000
Línea en dolares Dolares

b) Calcule el costo financiero anual en soles de cada alternativa de financiamiento de las l

renta. Indicar el número de instrumentos a utilizar en cada caso.

Maquinaria y Equipo Moneda Emisión máxima

Bonos Soles 4000
Acciones preferentes Soles 3000
Acciones comunes Soles

Capital de trabajo TEA (S/.) d.i

Línea en soles 19.74%
Línea en dolares 32.29%
Activo fijo TEA (S/.) d.i
Bonos 18.37%
Acciones preferentes 35.50%
Acciones comunes 41.20%

Esta representando las tasas mas bajas

c) Determine la estructura óptima de financiamiento después de impuestos para financia

Estructura de financiamiento
Se debe seleccionar las fuentes de financiamiento con menores costos

Fuente Deuda terceros Destino

Línea soles Deuda Capital de trab.
Linea dolares Deuda Capital de trab.
Bonos Deuda Activos fijos
Acciones preferentes Propio Activos fijos
Acciones comunes Propio Activos fijos
Total

d) Calcule el costo promedio ponderado de capital anual en soles antes y después de impu

Antes de impuestos
Fuente Deuda terceros Destino
Línea soles Deuda Capital de trabajo
Linea dolares Deuda Capital de trabajo
Bonos Deuda Activos fijos
Acciones preferentes Propio Activos fijos
Acciones comunes Propio Activos fijos

Después de impuestos
Fuente Deuda terceros Destino
Línea soles Deuda Capital de trabajo
Linea dolares Deuda Capital de trabajo
Bonos Deuda Activos fijos
Acciones preferentes Propio Activos fijos
Acciones comunes Propio Activos fijos
 Conversion de la tasa de dolares a soles
Tasa soles = (1 + Tasa dolares) * (1 + devaluacion del sol con relacion al dola
Tasa soles = (1 + 0.35) * (1 + 0.08) - 1 = 45.8%

nanciamiento de las líneas para financiar el capital de trabajo después de impuesto a la renta.

Tasa Nominación TEA (S/.) TEA (S/.) d.i

25.2% TNACB 28.00% 19.74%
35% TEA 45.80% 32.29%

nanciamiento de las líneas para financiar la maquinaria, equipos, local e instalaciones después de impue

Valor nominal Precio Tasa cupon/crecimiento Periodicidad

S/ 352.80 S/ 301.84 8.5% Semestral
S/ 75.00 S/ 67.06
S/ 85.00 S/ 78.94 7% Anual
uestos para financiar el proyecto.

Monto TEA (S/.) d.i

S/ 600,000 19.74%
S/ 456,000 32.29%
S/ 1,207,360 18.37%
S/ 201,188 35.50%
S/ 190,733 41.20%
S/ 2,655,280

es y después de impuestos.

Monto TEA (S/.) a.i % WACC

S/ 600,000 28.00% 22.60% 6.33%
S/ 456,000 45.80% 17.17% 7.87%
S/ 1,207,360 26.06% 45.47% 11.85%
S/ 201,188 35.50% 7.58% 2.69%
S/ 190,733 41.20% 7.18% 2.96%
S/ 2,655,280 100.00% 31.69%

Monto TEA (S/.) d.i % WACC

S/ 600,000 19.74% 22.60% 4.46%
S/ 456,000 32.29% 17.17% 5.55%
S/ 1,207,360 18.37% 45.47% 8.35%
S/ 201,188 35.50% 7.58% 2.69%
S/ 190,733 41.20% 7.18% 2.96%
S/ 2,655,280 100.00% 24.01%
e la tasa de dolares a soles
aluacion del sol con relacion al dolar) - 1
(1 + 0.08) - 1 = 45.8%

mpuesto a la renta.

talaciones después de impuesto a la

Dividendo/Cupon Monto máximo Costo Periodo Periodicidad TEA (S/.)

S/ 29.99 S/ 1,207,360 12.28% Semestral 26.06%
S/ 11.00 S/ 201,188 16.40% Semestral 35.50%
S/ 27.00 S/ - 41.20% Anual 41.20%
Costo promedio ponderado antes de impuesto

Costo promedio ponderado después de impuesto

TEA (S/.) d.i
18.37%
35.50%
41.20%