El VAN y el TIR , son dos indicadores financieros que nos permiten analizar,

de forma segura si un proyecto de inversión es o no viable de realizar.

VAN = Beneficio Neto Actualizado (BNA) – Inversión Inicial (lo)

Donde el BNA es el valor actualizado del flujo de caja que se obtiene al estipular el
valor de venta a futuro y aplicarle una tasa de descuento para actualizar su valor al
presente. Es decir, se calcula el valor en que podrías vender en el futuro y le
aplicas una tasa de interés inversa para estimar ese valor al día de hoy.
La tasa de descuento constituye un proxy del nivel de riesgo del proyecto y
constituye la rentabilidad mínima que los accionistas esperan ganar dado el riesgo
del mismo. Para que un proyecto genere valor debe superar dicha valla de
rentabilidad la cual está estrechamente asociada al riesgo que los inversores
perciben en el mismo. A mayor riesgo asumido, mayor será la rentabilidad exigida.
La tasa de descuento o tasa de retorno requerida puede calcularse a partir de la
expresión :
R=R f + β ( Rm −R f ) + R p

En donde :
Rf : tasa libre de retorno de riesgo es el rendimiento que puede obtener un activo
libre de riesgo, y su valor es el ofrecido por los bonos de tesoro de los estados
unidos (T bonds), debido a que esta entidad jamas ha incurrido en falta de pago a
los inversionistas.
Rp : riesgo país, es un porcentaje que se agrega a la tasa de descuento o tasa
libre y mide el retorno adicional esperado por invertir en el país.
β: beta de la industria , mide el riesgo de volatilidad de un grupo de empresas que
forman un segmento del mercado especifico.
Rm –Rf :prima de mercado, mide el retorno adicional esperado por sobre la tasa
libre de riesgo. Es el riesgo que se origina por la existencia de factores
macroeconómicos.
Estos valores son :