2021-II

PRESUPUESTOS
Docente: MBA© . Jefferson Aldazabal Rodríguez
PRESUPUESTO DE CAPITAL E INVERSIONES
Sesión 19
OBJETIVOS • Reconocer la importancia de la correcta
formulación del presupuesto de capital.
Sesión 19
 CONTENIDOS
Sesión 19

1. Presupuesto del capital

01
Presupuesto del capital
Presupuesto de Capital

Inversiones de corto Diferente a gasto

plazo (fondo de operativo
maniobra)
Inversiones

Inversiones de largo Presupuesto de

plazo (CAPEX) capital

• Una de las más importantes decisiones que un Gerente puede hacer es tomar las decisiones de
inversión en activos de largo plazo.
• Una buena inversión es aquella que permite que la empresa sea mas valiosa.
• El presupuesto de capital compara el monto invertido con los flujos futuros esperados (valor del
dinero en el tiempo).
• Los flujos futuros son riesgosos porque siempre hay una probabilidad que los flujos efectivos pueden
ser diferentes a los proyectados.
Presupuesto de Capital

Evaluación y selección de inversiones a largo plazo

Ejemplo:
Aceptamos Necesitamos tomar la decisión sobre la compra de
una nueva máquina inyectora de plástico que
cuesta $125,000.

En base a sus flujos de

Evaluación ¿En base a qué decidimos?
efectivo

Posponemos Rechazamos ¿Será rentable esta Tiene que ser mayor al

adquisición? costo de los fondos

¿Agregará valor a mi
Búsqueda de valor
empresa? ¿Cuánto?
Presupuesto de Capital
INVERSIÓN
Se entiende por activo tangible o fijo, los bienes propiedad de la empresa como:

Vehículos de
Terrenos, Edificios,
Equipo, Mobiliario, transporte,
Maquinaria
Herramientas y otros.

Se le llama “fijo” porque la empresa no puede desprenderse fácilmente de él sin que con ello ocasione
problemas a sus actividades productivas (a diferencia del activo circulante).
Presupuesto de Capital
INVERSIÓN INICIAL
La inversión inicial comprende la adquisición de todos los activos fijos o tangibles y
diferidos o intangibles necesarios para iniciar las operaciones de la empresa, con
excepción del capital de trabajo.
INVERSIÓN

Activos fijos Activos Intangibles

Terrenos, edificios,
maquinarias, equipos, Marcas, Diseños Comerciales
mobiliario, vehículos, etc.
Patentes de Invención, Nombres Comerciales,
Asistencia Técnica o
o Industriales, Transferencia de Tecnología,
Instalación y puesta en
marcha, contratos de
servicios (como luz, teléfono,
agua, corriente trifásica y
servicios notariales), estudios
que tiendan a mejoraren el
presente o en el futuro el
funcionamiento de la
empresa, como estudios
administrativos o de
ingeniería
Presupuesto de Capital
COSTO DE EQUIPAMIENTO
En el caso del costo de
equipo y la maquinaria,
debe verificarse si éste
incluye fletes, instalación y
puesta en marcha.
COSTO DEL TERRENO
En el caso del costo del
terreno, éste debe incluir el
precio de compra del lote,
las comisiones a agentes,
honorarios y gastos
notariales, y aún el costo de
demolición de estructuras
existentes que no se
necesiten para los fines que
se pretenda dar al terreno.
Presupuesto de Capital
EJEMPLOS
Reemplazo de maquinaria usada

Renovación de maquinaria obsoleta

Expansión de las operaciones actuales

Gasto de Capital
Adquisición de activos para la expansión con nuevos productos o a
(Inversión de nuevos mercados
Capital)
Evaluación de nuevas campañas de marketing

Adquisición de empresas

Cumplimientos de normas legales o medioambientales

Presupuesto de Capital
CAPITAL DE TRABAJO
Desde el punto de vista contable es el excedente de los activos de corto plazo sobre los
pasivos de corto plazo, es una medida de la capacidad que tiene una empresa para
continuar con el normal desarrollo de sus actividades en el corto plazo, dicho de otra
forma, la entidad no presenta problemas de negocio en marcha.

Activo Pasivo

Activo Fijo Pasivo Fijo

Capital de trabajo

Activo Circulante Pasivo Circulante

Presupuesto de Capital

1. Identificación de los flujos de caja (elaboración del flujo)

2. Estimación de la tasa de descuento apropiada
3. Identificación de las variables críticas del proyecto (sensibilidad)

Identificación: Buscar Evaluación: Estimar los Implementación:

oportunidades y flujos relevantes y la Establecer las variables
generar propuestas de tasa de descuento críticas de éxito y la
inversión apropiada forma de evaluar su
comportamiento.

Reemplazo (costos)
Expansión (ingresos)
VALOR
Diversificación (mercados)
Cumplimiento normas
Presupuesto de Capital
Evaluación
Ejemplo:
Si el pasivo representa 40% y el costo de la obtención de préstamo es de 12.0% y el capital representa
60% y el rendimiento del mismo es de 20%, con el cálculo del costo de capital quedaría:

Porcentaje del
Costo individual Costo del capital
total
Pasivo 40% 12.0% 4.8%
Capital 60% 20.0% 12.0%
100% K=16.8%
 Resumen
• Una de las más importantes decisiones que un Gerente puede hacer es
tomar las decisiones de inversión en activos de largo plazo.
Muchas Gracias

Docente: MBA© Jefferson Aldazabal Rodríguez

jaldazabal@neumann.edu.pe