06-10-2017

EII 602 Ingeniería Económica

Olaya Ocaranza
oocaranz@ucv.cl

Influencia de los
Impuestos en las
decisiones frente a
las Alternativas

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Impuestos
• ¿Por qué existen los impuestos?

• Instituciones relacionadas:
SII; Aduanas; Presupuesto Fiscal.

• Tipos de impuestos:
al valor agregado (IVA);
a las utilidades de las empresas;
a las rentas de las personas;
a la propiedad de bienes raíces;
a la importación de bienes, etc.

Impuesto a las Utilidades

• El impuesto que nos interesa es aquél sobre las
utilidades de las empresas.

• Las utilidades son, obviamente, los ingresos menos

los costos. Los ingresos se determinan mediante las
facturas de ventas. Los costos se determinan
mediante facturas de compras de insumos, de pagos
de salarios, de pagos de servicios, etc.

• Sin embargo, aparece una dificultad para incorporar,

en la contabilidad, los egresos asociados a las
inversiones.

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Dificultad asociada a Inversión Inicial

• Las inversiones no se “consumen” en un solo período

tributario (1 año).
• El SII no considera el costo de oportunidad del dinero
en ninguna de sus normativas. Luego, no es aplicable
un concepto como el CAUE.
• ¿Cómo incorporar entonces la I0 en la estimación del
monto sujeto a impuestos? El no incorporarla
generaría más utilidades que las reales y, por ende,
obligaría a pagar más impuestos que lo que
correspondería.
• De allí surge el concepto de depreciación “legal” o “
para efectos tributarios (SII)”.

Depreciación “legal”

• La depreciación “legal” tiene como objetivo “proveer

fondos nominales” (no reales) para recuperar el
capital invertido en un activo, cuyo valor disminuye
como resultado del tiempo y/o uso.

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Depreciación Legal e Impuestos

a) La depreciación legal es un flujo nominal (se carga

contable y anualmente una cierta cantidad como
cuota de depreciación) aunque, desde un punto de
vista real o financiero, no es necesario pagar esa
cuota a ningún ente externo a la empresa.

b) Los impuestos son, por el contrario un flujo real; un

flujo de dinero que sale periódicamente de la
empresa, disminuyendo las utilidades de ésta y sus
indicadores (VP; TIR).

Depreciación legal e Impuestos

c) La relación entre depreciación legal e impuestos es la
siguiente:

Impuestos= f(utilidades)
Utilidades = f(ventas- costos)
Costos = f(costos varios + depreciación legal)

Más específicamente, esta relación se muestra en la figura

siguiente.

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Relación FAI y FDI

Ingresos Operacionales
Costos
Operacionales
Ingresos netos operacionales ó
Flujos antes de impuestos (FAI)

Depreciación

Flujo sujeto a impuestos

(FSI) ó Base tributaria
Impuestos

Utilidad Neta

Flujo después de impuestos (FDI)

Cuadro de “ 5 columnas”
Nj FAI Dep FSI Tax (t) FDI
0 -I0 0 0 t*FSI -I0
1 Ing.Neto dj= (I0-VLN*)/N* Ing.Neto-dj t*FSI FAI-TAX
2 ídem ídem ídem Ídem Ídem
... ídem ídem ídem ídem Ídem
N ídem ídem ídem ídem Ídem
N VR VL VR-VL t*(VR-VL) Ídem

Hasta el momento, la solución de los problemas requería

sólo de la “1ª columna”. Si consideramos los impuestos,
necesitamos calcular las “5 columnas”

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Estimación Depreciación Legal

• En Chile, se usa la depreciación lineal y la lineal
acelerada. Los textos consideran la situación en otros
países (USA), donde existen varios otros métodos (por
ejemplo, exponenciales), que se adaptan mejor a la
pérdida de valor de los activos, pero son más difíciles
de calcular.
• La depreciación lineal se calcula:

dj= Monto anual de depreciación

I0= Valor Inicial del activo a ser depreciado
VLN*= Valor residual contable al año N*
N*= Vida útil contable (según normas SII)

j = 1...N*

Estimación Depreciación Legal

VL =Valor libro = Io – Σ de lo depreciado

= Monto no depreciado aún
VLj =I0- Σ dj;
= I0 –j*dj (caso depreciación lineal)

VLj =VLj-1- dj (cálculo VL año a año)

VLN* =Valor libro N*= 0 (Generalmente)

N* = El SII tiene un reglamento que determina

este parámetro para distintos tipos de
activos. Ver www.sii.cl.

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Cálculo cuota anual de depreciación

• I0 = 1.000
• N* =10 años
• VL10 =0

UMR/año
j= 1...10
UMR

Depreciación Lineal Acelerada

• El SII de Chile acepta la modalidad de
depreciación acelerada, lo que implica
depreciar en un tiempo menor (N**) :

N** = N* (Ajustado al entero inferior)

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Aplicado al ejemplo anterior:

j =1,2,3

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Depreciación Lineal Acelerada

• Como consecuencia VL3=0
• Notar que:
VL4=0
VL10=0
• Notar también que N no coincide necesariamente
con N* y menos aún con N**
• ¿Es útil para una empresa, depreciar
aceleradamente?

Ejercicio(Dep L. Acelerada)
Año FAI Dep. FSI Imp.(t=50%)
Caso a: 1 200 100 100 50
Depreciación 2 200 100 100 50
en 10 años
... ídem ídem ídem ídem
10 200 100 100 50
Σ 1000 Σ 500

Año FAI Dep. FSI Imp.(t=50%)

Caso b: 1 200 200 0 0
... ídem ídem 0 0
Depreciación
en 5 años 5 ídem 200 0 0
6 ídem 0 200 100
... ídem 0 ídem ídem
10 200 0 200 100
Σ 1000 Σ 500

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Comentario. Dep. L. Acelerada

Para el SII: caso a = caso b
Para la empresa: caso b > caso a

• Para SII, en ambos casos la empresa paga la misma

cantidad de impuestos ( 500 ).

• Para la empresa:
VP imp. (a 5 años) < VP imp. (a 10 años)
Desigualdad válida para todo i >0.

Considerando que el impuesto es un flujo de salida, a la

empresa le conviene que el VP de los impuestos sea el
menor posible. Luego, optará por la depreciación más
acelerada.

Ganancia/Pérdida de Capital
• Si en el año N:
VR > VL Ganancia de capital
VR < VL Pérdida de capital
Las ganancias o pérdidas de capital son
consideradas por SII como flujos sujetos a
tributación, bajo las mismas condiciones que los
restantes FSI. (Ver cuadro 5 columnas).
En caso de G. de K., aumenta el FSI y los
impuestos a pagar.
En caso de P. de K., ambos disminuyen.