EVA

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992139174
PC1 ESTRUCTURA
FÓRMULAS Y DEFINICIONES

(MÓDELO CAPM)
COK = RF + BETA x ( RM - RF ) + RPAIS

BETA = RIESGO DEL SECTOR

RF = ACTIVO O RENDIMIENTO LIBRE DE RIESGO / TASA DE LOS BONOS DEL TESORO / RENDIMIENTO PROMEDIO D
RM = RENDIMIENTO DE MERCADO / RENDIMIENTO PROMEDIO DE S&P 500
RM - RF = PRIMA DE RIESGO

WACC = % DEUDA * TEA * ( 1 - IMP RENTA) + % CAPITAL * COK

TEA = COSTO DE LA DEUDA / TASA DE INTERES / COSTO DEL PRÉSTAMO

COK = COSTO DE OPORTUNIDAD / COSTO DE CAPITAL PROPIO O DE EQUITY / RENDIMIENTO MINIMO ESPERADO
CAPITAL = PATRIMONIO = EQUITY
WACC = CPPC = COSTO PROMEDIO PONDERADO DE CAPITAL
RO / RENDIMIENTO PROMEDIO DE USA T BOND / LETRAS DEL TESORO

NDIMIENTO MINIMO ESPERADO POR LOS ACCIONISTAS

 RATIOS FINANCIE

Tipo Nombre
Corriente Circulante
Prueba Ácida
Liquidez
Capital Trabajo neto
Razón Capital Trabajo Neto
Razón Deuda Patrimonio
Deuda o Razón Deuda Activo
Apalancamiento
Multiplicador de capital
Margen Utilidad Bruta
Margen EBIT
Rentabilidad Margen Utilidad Neta
ROA
ROE

EBIT = UTILIDAD OPERATIVA

EBITDA = UTILIDAD BRUTA
 RATIOS FINANCIEROS

Fórmula
Activo corriente/Pasivo corriente
(Activo corriente - Inventario) / Pasivo Corriente
Activo corriente - Pasivo corriente
(Activo corriente - Pasivo corriente) / Ventas
Pasivo Total / Patrimonio
Pasivo Total /Activo Total
Activos / Patrimonio
Utilidad Bruta / Ventas
EBIT / Ventas
Utilidad Neta / Ventas
Utilidad Neta / Activos
Utilidad Neta / Patrimonio
ATIOS FINANCIEROS

Interpretación
Capacidad de la empresa para cubrir sus pasivos corrientes con sus activos corrientes
Capacidad de la empresa para cubrir sus pasivos corrientes con sus activos corrientes mas líquidos
Recursos de la empresa para operar después de haber pagado sus pasivos corrientes
Cantidad de liquidez respecto al nivel de ventas
Magnitud con la que la empresa está financiada con deudas respecto al capital de los accionistas
Grado en que los activos de la empresa fueron financiados con deuda
Muestra cuanto de activo total posee la empresa respecto a su capital
Eficiencia en el manejo de costos y de la política de precios de la empresa
Rentabilidad operativa de la empresa independiente de su apalancamiento e impuestos
Rentabilidad de la empresa después de cubrir todos los costos y gastos, así como los impuestos
Efectividad para generar utilidades con los activos disponibles y el capital invertido
Rentabilidad obtenida por los accionistas de la empresa respecto a sus aportes
 CRONOGRAMAS DE
TEA 10%
PRÉSTAMO 50,000

MÉTODO ALEMÁN = AMORTIZACIONES CONSTANTES

AÑO SALDO AMORTIZACIÓN INTERÉS CUOTA

0 50,000
1 37,500 12,500 5,000 17,500
2 25,000 12,500 3,750 16,250
3 12,500 12,500 2,500 15,000
4 0 12,500 1,250 13,750

CUOTA = AMORTIZACIÓN + INTERES

GRACIA PARCIAL + AMORTIZACIONES CONSTANTES

AÑO SALDO AMORTIZACIÓN INTERÉS CUOTA
0 50,000
1 50,000 0 5,000 5,000
2 33,333 16,667 5,000 21,667
3 16,667 16,667 3,333 20,000
4 0 16,667 1,667 18,333
Gracia parcial: No hay amortización y la cuota es igual al interés

GRACIA TOTAL + AMORTIZACIONES CONSTANTES

AÑO SALDO AMORTIZACIÓN INTERÉS CUOTA
0 50,000
1 55,000 0 5,000 0
2 36,667 18,333 5,500 23,833
3 18,333 18,333 3,667 22,000
4 0 18,333 1,833 20,167
Gracia total: No hay amortización, no hay cuota y los intereses se suman al saldo
CRONOGRAMAS DE PAGO
TEA 10%
PRÉSTAMO 50,000

MÉTODO FRANCÉS = CUOTAS CONSTANTES

AÑO SALDO AMORTIZACIÓN INTERÉS

0 50,000
1 39,226 10,774 5,000
2 27,376 11,851 3,923
3 14,340 13,036 2,738
4 0 14,340 1,434

AMORTIZACION = CUOTA - INTERES

GRACIA PARCIAL + CUOTAS CONSTANTES

AÑO SALDO AMORTIZACIÓN INTERÉS
0 50,000
1 50,000 0 5,000
2 34,894 15,106 5,000
3 18,278 16,616 3,489
4 0 18,278 1,828
Gracia parcial: No hay amortización y la cuota es igual al interés

GRACIA TOTAL + CUOTAS CONSTANTES

AÑO SALDO AMORTIZACIÓN INTERÉS
0 50,000
1 55,000 0 5,000
2 38,384 16,616 5,500
3 20,106 18,278 3,838
4 0 20,106 2,011
Gracia total: No hay amortización, no hay cuota y los intereses se suman al saldo
 TEA = COSTO DE LA DEUDA / TASA DE INTERES / TASA EFECTI

ANTES

CUOTA

15,774
15,774
15,774
15,774

ES

NTES
CUOTA

5,000
20,106
20,106
20,106

TES
CUOTA

0
22,116
22,116
22,116
s se suman al saldo
A DE INTERES / TASA EFECTIVA ANUAL
 AÑO SALDO
TEA 18.90% 0 6,272
1 6,272
2 6,272
3 6,272
4 5,956
5 5,580
6 5,133
7 4,602
8 3,970
9 3,218
10 2,325
11 1,263
12 0

GRACIA PARCIAL: CUOTA ES IGUAL AL INTERÉS Y NO HAY AMORTIZACIÓ

 AMORTIZACIÓN INTERÉS CUOTA

0 1,185 1,185 GRACIA PARCIAL

0 1,185 1,185 GRACIA PARCIAL
0 1,185 1,185 GRACIA PARCIAL
316 1,185 1,502
376 1,126 1,501.57
447 1,055 1,502
531 970 1,502
632 870 1,502
751 750 1,502
893 608 1,502
1,062 439 1,502
1,263 239 1,502

AL INTERÉS Y NO HAY AMORTIZACIÓN

RPTA 1501.57
CON COMA, NO PUNTO
 AÑO SALDO
TEA 16.60% 0 2,449
1 2,449
2 2,449
3 2,357
4 2,250
5 2,124
6 1,979
7 1,808
8 1,610
9 1,379
10 1,109
11 794
12 428
13 0

GRACIA PARCIAL: CUOTA ES IGUAL AL INTERÉS Y NO HAY AMORT

 AMORTIZACIÓN INTERÉS CUOTA

0 407 407 GRACIA PARCIAL

0 407 407 GRACIA PARCIAL
92 407 499
107 391 499
125 373 498.59
146 353 499
170 328 499
198 300 499
231 267 499
270 229 499
315 184 499
367 132 499
428 71 499

GUAL AL INTERÉS Y NO HAY AMORTIZACIÓN

RPTA 498.59
CON COMA, NO PUNTO
 AÑO SALDO
TEA 26.50% 0 8,827
1 11,166
2 14,125
3 17,868
4 16,737
5 15,305
6 13,494
7 11,202
8 8,304
9 4,638
10 0

GRACIA TOTAL: NO HAY AMORTIZACIÓN NI CUOTA Y SE SUMAN LOS IN

 AMORTIZACIÓN INTERÉS CUOTA

0 2,339 0 GRACIA TOTAL

0 2,959 0 GRACIA TOTAL
0 3,743 0 GRACIA TOTAL
1,132 4,735 5,867
1,432 4,435 5,866.94
1,811 4,056 5,867
2,291 3,576 5,867
2,898 2,969 5,867
3,666 2,201 5,867
4,638 1,229 5,867

CIÓN NI CUOTA Y SE SUMAN LOS INTERESES AL SALDO INICIAL DE ESE PERIODO

RPTA 5866.94
CON COMA, NO PUNTO
 AÑO SALDO
TEA 22.50% 0 8,368
1 10,251
2 12,557
3 11,657
4 10,555
5 9,204
6 7,550
7 5,524
8 3,041
9 0

GRACIA TOTAL: NO HAY AMORTIZACIÓN NI CUOTA Y SE SUMAN LOS IN

 AMORTIZACIÓN INTERÉS CUOTA

0 1,883 0 GRACIA TOTAL

0 2,306 0 GRACIA TOTAL
900 2,825 3,725
1,102 2,623 3,725
1,350 2,375 3,725.31
1,654 2,071 3,725
2,027 1,699 3,725
2,483 1,243 3,725
3,041 684 3,725

CIÓN NI CUOTA Y SE SUMAN LOS INTERESES AL SALDO INICIAL DE ESE PERIODO

RPTA 3725.31
CON COMA, NO PUNTO
 AÑO SALDO
TEA 28.40% 0 1,644
1 2,111
2 2,710
3 3,480
4 3,456
5 3,426
6 3,387
7 3,336
8 3,271
9 3,188
10 3,082
11 2,945
12 2,769
13 2,543
14 2,253
15 1,880
16 1,402
17 788
18 0

GRACIA TOTAL: NO HAY AMORTIZACIÓN NI CUOTA Y SE SUMAN LOS IN

 AMORTIZACIÓN INTERÉS CUOTA

0 467 0 GRACIA TOTAL

0 599 0 GRACIA TOTAL
0 770 0 GRACIA TOTAL
24 988 1,012
31 982 1,012.17
39 973 1,012
50 962 1,012
65 947 1,012
83 929 1,012
107 905 1,012
137 875 1,012
176 836 1,012
226 786 1,012
290 722 1,012
372 640 1,012
478 534 1,012
614 398 1,012
788 224 1,012

CIÓN NI CUOTA Y SE SUMAN LOS INTERESES AL SALDO INICIAL DE ESE PERIODO

RPTA 1012.17
CON COMA, NO PUNTO
 CUOTA CONSTANTE
TEA 22.70% Periodo Saldo Inicial
0 5,337
1 6,548
2 8,035
3 9,859
4 8,092
5 5,924
6 3,264
7 0
CUOTA CONSTANTE
Amortización Interes Cuota

0 1,211 0
0 1,487 0
0 1,824 0
1,767 2,238 4,004.88
2,168 1,837 4,004.88
2,660 1,345 4,004.88
3,264 741 4,004.88
 WACC 16.00%

0 1 2 3 4
FCF -210,000 60,000 80,000 120,000 159,000
VP=VF/(1+TASA)^N -210,000 51,724 59,453 76,879 87,814
VP ACUM -210,000 -158,276 -98,823 -21,944 65,870

PRD = 3 + 21,944 = 3.25

87,814
 COK 12.50%

0 1 2 3
FCF -110 19 35 65
VP=VF/(1+TASA)^N -110 17 28 46
VP ACUM -110 -93 -65 -20

PRD = 3 + 20 =
56
4
90
56
36

3.35
 WACC 26.00%

0 1 2 3 4
FCF -210,000 60,000 80,000 120,000 159,000
VP=VF/(1+TASA)^N -210,000 47,619 50,391 59,989 63,083
VP ACUM -210,000 -162,381 -111,990 -52,002 11,082

PRD = 3 + 52,002 = 3.82

63,083
 0 1 2 3 4
-197 74 94 244 4,788

WACC 6%

VAN 3,954

SE ESCRIBE 3954
PERPETUIDAD VP DE LA PERPETUIDAD
271 4,517
 0 1 2 3 4
-250 98 165 159 4,396

WACC 9%

VAN 3,216

SE ESCRIBE 3216
PERPETUIDAD VP DE LA PERPETUIDAD
363 4,033
 0 1 2 3 4
-288 91 161 168 2,543

WACC 9%

VAN 1,862

SE ESCRIBE 1862
PERPETUIDAD VP DE LA PERPETUIDAD
210 2,333
 0 1 2 3 4
-251 50 160 158 4,901

WACC 8%

VAN 3,660

SE ESCRIBE 3660
PERPETUIDAD VP DE LA PERPETUIDAD
363 4,538
 0 1 2 3 4
-338 53 101 111 2,997

WACC 8%

VAN 2,089

SE ESCRIBE 2089
PERPETUIDAD VP DE LA PERPETUIDAD
222 2,775
 0 1 2 3 4
-277 94 134 276 3,215

WACC 6%

VAN 2,710

SE ESCRIBE 2710
PERPETUIDAD VP DE LA PERPETUIDAD
182 3,033
 0 1 PERPETUIDAD
-1,810 7,571 212

WACC 2.8%

VAN 5,761

SE ESCRIBE 5761
VP DE LA PERPETUIDAD
7,571
 0 1 PERPETUIDAD
-2,044 3,369 219

WACC 6.5%

VAN 1,325

SE ESCRIBE 1325
VP DE LA PERPETUIDAD
3,369
 0 1 PERPETUIDAD
-1,856 7,815 211

WACC 2.7%

VAN 5,959

SE ESCRIBE 5959
VP DE LA PERPETUIDAD
7,815
 0 1 PERPETUIDAD
-2,020 8,619 181

WACC 2.1%

VAN 6,599

SE ESCRIBE 6599
VP DE LA PERPETUIDAD
8,619
 0 1 PERPETUIDAD
-1,913 1,045 185

WACC 17.7%

VAN -868

SE ESCRIBE -868
VP DE LA PERPETUIDAD
1,045
 COVARIANZA = CORRELACION * DESVIACION DE EMPRES

CORRELACIÓN 0.85
VARIANZA ACCIÓN 0.08
VARIANZA MERCADO 0.02

COVARIANZA 3.40%

BETA = COVARIANZA / VARIANZA MERCADO

BETA 1.70

COK = RF + BETA x ( RM - RF ) + RPAIS

RF 6.4%
RM 14.6%

COK 20.34%

SE ESCRIBE 0.2034
CON COMA, NO PUNTO
ACION * DESVIACION DE EMPRESAS * DESVIACION MERCADO

DESVIACIÓN 28%
DESVIACIÓN MERCADO 14%

NZA / VARIANZA MERCADO

ETA x ( RM - RF ) + RPAIS
 COVARIANZA = CORRELACIO

CORRELACIÓN
VARIANZA ACCIÓN
VARIANZA MERCADO

COVARIANZA

BETA = COVARIANZA /

BETA

COK = RF + BETA x (

IMP RENTA
RF
RM

COK

SE ESCRIBE
CON COMA, NO PUNTO
COVARIANZA = CORRELACION * DESVIACION DE EMPRESAS * DESVIACION MERCADO

0.92
0.07 DESVIACIÓN 26%
0.03 DESVIACIÓN MERCADO 17%

4.22%

BETA = COVARIANZA / VARIANZA MERCADO

1.41

COK = RF + BETA x ( RM - RF ) + RPAIS

30%
4.3%
14.9%

19.20%

0.1920
 COVARIANZA = CORRELACION * DESVIACION DE EMPRES

CORRELACIÓN 0.87
VARIANZA ACCIÓN 0.07
VARIANZA MERCADO 0.03

COVARIANZA 3.99%

BETA = COVARIANZA / VARIANZA MERCADO

BETA 1.33

COK = RF + BETA x ( RM - RF ) + RPAIS

RF 4.0%
RM 12.6%

COK 15.43%

SE ESCRIBE 0.1543
CON COMA, NO PUNTO
ACION * DESVIACION DE EMPRESAS * DESVIACION MERCADO

DESVIACIÓN 26%
DESVIACIÓN MERCADO 17%

NZA / VARIANZA MERCADO

ETA x ( RM - RF ) + RPAIS
 COVARIANZA = CORRELACION * DESVIACION DE EMPRESAS * DESVIA

CORRELACIÓN 0.85
VARIANZA ACCIÓN 0.06
VARIANZA MERCADO 0.03

COVARIANZA 3.61%

BETA = COVARIANZA / VARIANZA MERCADO

BETA 1.20

COK = RF + BETA x ( RM - RF ) + RPAIS

RF 5.8%
RM 14.0%

COK 15.66%

SE ESCRIBE 0.1566
CON COMA, NO PUNTO
ACION * DESVIACION DE EMPRESAS * DESVIACION MERCADO

DESVIACIÓN 24%
DESVIACIÓN MERCADO 17%

NZA / VARIANZA MERCADO

ETA x ( RM - RF ) + RPAIS
 COVARIANZA = CORRELACION * DESVIACION DE EMPRESAS * DESVIA

CORRELACIÓN 1
VARIANZA ACCIÓN 0.07
VARIANZA MERCADO 0.03

COVARIANZA 4.58%

BETA = COVARIANZA / VARIANZA MERCADO

BETA 1.53

COK = RF + BETA x ( RM - RF ) + RPAIS

RF 8.5%
RM 11.2%

COK 12.62%

SE ESCRIBE 0.1262
CON COMA, NO PUNTO
ACION * DESVIACION DE EMPRESAS * DESVIACION MERCADO

DESVIACIÓN 26%
DESVIACIÓN MERCADO 17%

NZA / VARIANZA MERCADO

ETA x ( RM - RF ) + RPAIS
 COK = RF + BETA x ( RM - RF ) + RPAIS

RF 2.40%
RM 8.60%
BETA 2.5

COK 17.90%

SE ESCRIBE 0.1790
CON COMA, NO PUNTO
 COK = RF + BETA x ( RM - RF ) + RPAIS

RF 5.00%
RM 14.00%
BETA 0.7

COK 11.30%

SE ESCRIBE 0.1130
CON COMA, NO PUNTO
 COK = RF + BETA x ( RM - RF ) + RPAIS

RF 0.01
PRIMA 0.11
BETA 1.77

COK 20.47%
 WACC = % DEUDA * TEA * ( 1 - IMP RENTA) + % CAPITAL * COK

TEA 0.15
IMP RENTA 0.28

D 1 50%
E 1 50%

WACC 15.64%

SE ESCRIBE 0.1564
CON COMA, NO PUNTO
 COK = RF + BETA x ( RM - RF ) + RPAIS

BETA 0.8
RF 3%
PRIMA 7%

COK 9%
 WACC = % DEUDA * TEA * ( 1 - IMP RENTA) + % CAPITAL * COK

TEA 6%
IMP RENTA 28%

DEUDA 0.6 38%

EQUITY 1 63%

WACC 7%
 COVARIANZA = CORRELACION * DESVIACION DE EMPRESAS * DESVIACION MERCADO

CORRELACIÓN 0.85
DESVIACIÓN 20%
DESVIACIÓN MERCADO 10%

COVARIANZA 1.70%

BETA = COVARIANZA / VARIANZA MERCADO

VARIANZA 0.01

BETA 1.70

COK = RF + BETA x ( RM - RF ) + RPAIS

RF 3%
PRIMA 5%
RPAIS 2%

COK 13.50%

WACC = % DEUDA * TEA * ( 1 - IMP RENTA) + % CAPITAL * COK

D 1.5 60%
E 1 40%

TEA 10%
IMP RENTA 30%

WACC 9.60%
SAS * DESVIACION MERCADO
 WACC = % DEUDA * TEA * ( 1 - IMP RENTA) + % CAPITAL * COK

COK 14.00%
TEA 6%
IMP RENTA 30%

D 0.6 38%
P 1 63%

WACC 10.33%

SE ESCRIBE 0.1033
CON COMA, NO PUNTO
 WACC = % DEUDA * TEA * ( 1 - IMP RENTA) + % CAPITAL * COK

COK 18.48%
TEA 6.79%
IMP RENTA 29.5%

D 0.69 41%
E 1 59%

WACC 12.89%

SE ESCRIBE 0.1289
CON COMA, NO PUNTO
 WACC = % DEUDA * TEA * ( 1 - IMP RENTA) + % CAPITAL * COK

COK 20.00%
TEA 10%
IMP RENTA 34%

D 60%
P 40%

WACC 11.96%

SE ESCRIBE 0.1196
CON COMA, NO PUNTO
 ESTRUCTURA RATIO % COK = RF + BETA x ( RM - RF
D 1 50%
P 1 50% BETA 1.15
TOTAL 2 100% RF 4.39%
RM 12.91%
IMP RENTA 33%
TEA 8.47%
PLAZO 10 AÑOS COK 14.19%

WACC o CPPC = COK x % CAPI

WACC 0.0993

0,0993
COK = RF + BETA x ( RM - RF ) + RPAIS

CC o CPPC = COK x % CAPITAL + TEA x % DEUDA x (1- IMP RENTA)

 COK = RF + BETA x

Despejamos "BETA" de la fórmula

BETA = (COK -

COK
RF
RM

BETA
 COK = RF + BETA x ( RM - RF ) + RPAIS

espejamos "BETA" de la fórmula

BETA = (COK - RF) / (RM - RF)

11.88%
3.69%
10.88%

1.14
 COK = RF + BETA x ( RM - RF ) + RPAIS

Despejamos "BETA" de la fórmula

BETA = (COK - RF) / (RM - RF)

COK 11.80%
RF 3.77%
RM 11.24%

BETA 1.0750
PRÉSTAMO 85,000
TEM 1.20%
TEA 15.39%
TIEMPO 3

CUOTA 37,469
PRESTAMO 100,000
TEA 24%
TIEMPO 5
TEM 1.81%

CUOTA VENCIDA 21,098

 CONVERSION DE TASAS:
(1+TASA)^(LO QUE QUIERO/LO QUE TENGO)-1

MESES
 TEA 9.7%
TIEMPO 5
V.FUTURO 505

V.PRESENTE 317.88
CON COMA, NO PUNTO
 TEA 8.2%
TIEMPO 6
V.FUTURO 833

V.PRESENTE 519.14
CON COMA, NO PUNTO
 TEA 8.8%
TIEMPO 7
V.FUTURO 658

V.PRESENTE 364.61
CON COMA, NO PUNTO
 TEA 9.6%
TIEMPO 7
V.FUTURO 621

V.PRESENTE 326.90
CON COMA, NO PUNTO
 TEA 9.7%
TIEMPO 6
V.FUTURO 749

V.PRESENTE 429.78
CON COMA, NO PUNTO
 0 1 2 3 4
-446,948 -81,847 185,534 241,194 313,552

WACC 10%

VAN 27,353

SE ESCRIBE 27353
 0 1 2 3 4
-426,842 -73,655 168,829 219,478 285,321

WACC 11%

VAN -7,742

SE ESCRIBE -7742
 0 1 2 3 4
-313,870 77,174 107,399 132,490 129,709

WACC 0.0998

VAN 33,346.20

SE ESCRIBE 33346.20
CON COMA, NO PUNTO
 0 1 2 3 4
-346,304 63,821 111,106 148,162 144,844

WACC 9%

VAN 21,867.44

SE ESCRIBE 21867.44
CON COMA, NO PUNTO
 0 1 2 3 4
-396,116 62,942 134,537 139,296 154,155

WACC 0.117

VAN -32,790.35

Nota: El problema no especifica con cuantos decimales se escribe la respuesta, asi que

SE ESCRIBE -32790.35
CON COMA, NO PUNTO Y SIN SIGNO
e escribe la respuesta, asi que asumiremos que son dos decimales
 0 1 2 3 4
-327,060 62,109 116,593 146,347 137,350

WACC 0.1166

VAN 15,555.24

Nota: El problema no especifica con cuantos decimales se escribe la respuesta, asi que

SE ESCRIBE 15555.24
CON COMA, NO PUNTO Y SIN SIGNO
e escribe la respuesta, asi que asumiremos que son dos decimales
 0 1 2 3
-1,000 500 -100 800

TIR 0.0861
VP=VF/(1+TASA)^N
1 2 3
1,115 1,799 2,231

VP 1,023 1,514 1,723

como se hace esto?

 4 TIR 9%
14,515

10,283
 EERR
VENTAS 1,808
CV Y GASTOS 1,428 79%
U BRUTA = EBITDA 380
GASTOS FINANCIEROS 80
UAI 300
IMP RENTA 90
U NETA 210

ROT ACTIVOS = VENTAS =

ACTIVOS

PASIVO + PATRIMONIO = ACTIVOS = INVERSIÓN

ACTIVOS = INVERSIÓN 904

VENTAS 1,808
ESTRUCTURA % MONTOS
DEUDA 42% 380
PATRIMONIO 58% 524
INVERSIÓN 100% 904

TEA 21%
IMP RENTA 30%

2 ROE = UNETA
PATRIMONIO

ROE = 0.4004

ROA = U NETA
ACTIVOS

ROA = 0.2323
 EERR
VENTAS 2,640
CV Y GASTOS 2,059 78%
U BRUTA = EBITDA 581
GASTOS FINANCIEROS 76
UAI 505
IMP RENTA 152
U NETA 354

ROT ACTIVOS = VENTAS =

ACTIVOS

PASIVO + PATRIMONIO = ACTIVOS = INVERSIÓN

ACTIVOS = INVERSIÓN 880

VENTAS 2,640
ESTRUCTURA % MONTOS
DEUDA 43% 378
PATRIMONIO 57% 502
INVERSIÓN 100% 880

TEA 20%
IMP RENTA 30%

3 ROE = UNETA
PATRIMONIO

ROE = 0.7049

ROA = U NETA
ACTIVOS

ROA = 0.4018
 ACTIVOS 4666

ROA = 9% = UTILIDAD NETA

ACTIVOS

PASIVO = 1.57 K
PATRIMONIO 1 K

ACTIVOS = PATRIMONIO + PASIVO

ACTIVOS = 1K + 1.57K
ACTIVOS = 2.57K = 4666

K 1,816
 ROE ???

ROE = UTILIDAD NETA

PATRIMONIO

PASIVO = 1.57K
PATRIMONIO = K ROE 0.2313
PASIVO 2,850.44
PATRIMONIO 1,815.56 0,2313

9% = UTILIDAD NETA
ACTIVOS

UTILIDAD NETA = 9% * ACTIVOS

UTILIDAD NETA = 419.94
PROYECTO INVERSIÓN VAN AÑOS
A -18,000 18,115.70 2
B -18,000 21,090.91 3

Se escoge el proyecto que tiene mayor VAE

 VAE COK 10%
S/. 10,438
S/. 8,481
PROYECTO INVERSIÓN VAN AÑOS
A -18,000 18,115.70 3
B -18,000 21,090.91 2

No debo elegir el proyecto con menor VAE, en este caso el proyecto A

 VAE COK 10%
S/. 7,285
S/. 12,152

AE, en este caso el proyecto A

 VAN AÑOS VAE
A 100,000 5 S/. 26,379.75
B 120,000 7 S/. 24,648.66

Se escoge el que tiene mayor VAE

WACC 10%
PROYECTO 0 1 2 3 4
A -90,000 50,000 55,000 60,500
B -90,000 45,000 45,000 45,000 45,000

COK 17% Se escoge el VAN del proyecto que tiene may

 VAN VAE
30,688 13,888
33,446 12,192

AN del proyecto que tiene mayor VAE, en este caso el VAN del proyecto A
PROYECTO 0 1 2 3 4
A -120,000 68,000 78,200 89,930
B -100,000 50,000 55,000 60,500 66,550

COK 15%

Parece que es la B, pero está mal escrito, lean bien!!

 VAN VAE
57,391 25,136
62,896 22,030
PROYECTO VAN VIDA ÚTIL
A 100,000 5
B 125000 8
COK VAE
18% S/. 31,978
18% S/. 30,656
PROYECTO 0 1 2 3 4
A -1,200 550 700 1,000 1,200
B -900 450 700 800

COK 15%

Se rechaza el que tiene menor VAE, en este caso el proyecto B con VAE 239.4
VAN VAE
1,151 403.2
547 239.4
PROYECTO 0 1 2 3 4
A -1,000 500 850 980
B -1,500 600 800 1,000 1,150

COK 21%

Se escoge el VAN del mayor VAE

VAN VAE
547 263.7
643 253.2
PROYECTO 0 1 2 3 4
A -1,000 500 850 980
B -1,500 600 800 1,000 1,150

COK 12%

Se escoge el VAN del mayor VAE

VAN VAE
822 342
1,116 367
PROYECTO 0 1 2 3
A -20,000 10,000 15,000 20,000
B -20,000 7,000 11,000 15,000

COK 10%
 4 VAN VAE
16,514 6,640
19,000 19,702 6,215