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CAPITULO VI

DESCUENTO COMPUESTO CON TASA VENCIDA

Es la operación inversa al proceso de capitalización compuesta visto en el

punto anterior. Se trata de encontrar la diferencia entre el Valor Futuro (compuesto
de capital e intereses a descontar) y el Valor Presente (capital puro, neto del des-
cuento de los intereses).

Recordemos que al estudiar el proceso de capitalización sucesiva de los in-

tereses en el interés compuesto, para ir encontrando los valores del capital creciente
correspondientes a cada período siguiente debimos multiplicar el valor anterior-
mente obtenido por el “factor de capitalización” (1+i). Del mismo modo, si realiza-
mos el proceso a la inversa, es decir retrocediendo en el tiempo, habremos de mul-
tiplicar el valor situado al final de cada período por su inverso (1+i) –1 para situar el
nuevo valor así obtenido al final del período precedente. Este factor inverso se de-
nomina “factor de actualización”.

Cuando son varios períodos, así como el “factor de capitalización” es (1+i) n

, el “factor de actualización” será su inversa (1+i)-n

Veamos una aplicación: ¿Cuál es el descuento compuesto con tasa vencida

de un valor nominal de $ 15.000,- situado a cuatro meses del presente, con una tasa
i = 0,5 ?

Se pide resolver : DC = Cn – Cn (1+i) –n = Cn (1– (1+i) –n)

...y hacemos: 15.000 (1-(1 + 0,05)-4) = 2.659,46

Generalizando el concepto, los procesos de interés compuesto y de descuen-

to compuesto son maneras de “trasladar” un capital dado en el tiempo en función
de una tasa de interés periódica vencida, sea avanzando o retrocediendo desde un
punto cualquiera.

Resolvamos esta aplicación: Si en un tiempo total de un año segmentado en

12 períodos mensuales tenemos $ 850,- al final del tercer período, ubiquemos el
valor correspondiente en los puntos cero, doce y siete aplicando una tasa periódica
del 2%

Los cálculos pueden hacerse de distintas maneras, aplicando siempre el

mismo principio donde, “avanzar” en el tiempo, es multiplicar por (1+i) elevado a
un exponente igual a la cantidad de períodos que se traslade el capital hacia el futu-
ro. Si se tratare de “retroceder” hacia el pasado, tal exponente será de signo negati-
vo.
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Veamos los cálculos posibles:

Su ubicación en el punto 0 es : 850x1,02–3 = 800,97

Su ubicación en el punto 12 puede partir desde 800,97 o desde 850

Si partimos desde el primero avanzamos 12 períodos y es:

800,97x1,0212 = 1.015,83

...y si lo hiciéramos desde el segundo avanzamos 9 y es:

850x1,029 = 1.015,83

Al punto 7 podemos llegar retrocediendo 5 períodos desde el valor en 12;

o avanzando 7 períodos desde el valor en 0,
o avanzando 4 períodos desde el valor situado en 3.

Todos arrojarán el mismo resultado.

Tomemos uno cualquiera, por ejemplo retroceder desde el punto 12 al punto 7 ha-
ciendo:

1.015,83x1,02-5 = 920,07

...podemos confirmarlo haciendo:

850x1,024 = 920,07

… y también

800,97x1,027 = 920,07

La gráfica es:

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

800,97 850 920,07 1.015,83

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DESCUENTO COMPUESTO CON TASA ADELANTADA

Llamase descuento compuesto con tasa adelantada a la operación de detraer

un interés (descuento) a una cantidad futura o valor nominal, distante respecto del
presente una cantidad “n” de períodos iguales, haciéndolo una vez en cada período
y tomando como base los valores cada vez menores que se van obteniendo. En el
cálculo, la tasa a aplicar es “d” en su expresión unitaria y referida por supuesto a la
extensión temporal de cada período.

El proceso, visto gráficamente, es:

0 1 ... n-2 n-1 n

Se supone que conocemos N ; n ; d y buscamos V

V =? Nn

El proceso va desde “n” hacia “0” , es decir que “retrocede” en el tiempo.

Las actualizaciones sucesivas, entonces, responden a los siguientes cálculos:

N n-1 = Nn (1-d)

N n-2 = Nn-1 (1-d)

... o bien ...N n-2 = Nn(1-d)(1-d) = Nn (1-d)2 ... y así sucesivamente ...

... para llegar finalmente al punto inicial donde Nn-n = N0 = V

Y por lo tanto el valor actual es: V = Nn(1-d)n

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Aplicación: Supóngase que necesitamos $ 10.000,- para devolver a los 90

días pues antes no dispondremos de dinero, pero sólo podemos descontar en nues-
tro banco documentos de sola firma por el plazo de 30 días por vez, donde nos apli-
can una tasa anual adelantada del 24 %. De hecho, estamos asumiendo que al ven-
cimiento no lo pagaremos sino que haremos una segunda operación de descuento
por un importe mayor y por otros 30 días más a condición que el neto que nos acre-
diten sea igual al pagaré que firmamos por la operación anterior que debemos can-
celar, y que al vencimiento de esta segunda operación haremos otra igual. En ese
esquema de ir cancelando cada operación asumiendo una deuda mayor por vez,
¿Cuánto es el valor nominal del último pagaré?

La ecuación base (condición necesaria) es:

10.000 = N3 (1-0,24x30/365)3
despejando queda N3 = 10.000 (1-0,24x30/365)-3 = 10.615,92

Para reafirmar el concepto, calculemos uno a uno.

El último pagaré (tercero) es $ 10.615,92

El penúltimo pagaré (segundo) debe ser: 10.615,92 (1-0.24x30/365) = 10.406,51
El primer pagaré debe ser: 10.406,51 (1-0.24x30/365) = 10.201,23
El dinero que necesitamos hoy es: 10.201,23 (1-0.24x30/365) = 10.000,-