MICHEL STEPHANIE VASQUEZ GONZALEZ 100581453

1. Una empresa recauda capital por medio de la venta de $20,000 de deuda,

con costos de flotación iguales al 2% de su valor a la par. Si la deuda vence en
10 años y tiene una tasa cupón del 8%, ¿cuál es el RAV del bono?

Calculamos la tasa de descuento que iguala el valor presente de las salidas

con la entrada inicial

2. A su empresa, Báez Consulting Group, se le pidió asesoría sobre una oferta

de acciones preferentes de Inversiones Silverio. Esta emisión de acciones
preferentes con un dividendo anual del 15% se vendería a su valor a la par de
$35 por acción. Los costos de flotación alcanzarían la cifra de $3 por acción.
Calcule el costo de estas acciones preferentes.
6. Concepto de costo de capital. Báez Manufacturing se encuentra
analizando sus procedimientos de toma de decisiones de inversión. Los
dos proyectos que la empresa evaluó en los últimos meses fueron los
proyectos 263 y 264. La siguiente tabla resume las variables básicas
relacionadas con el análisis de cada proyecto y las decisiones
correspondientes.

a) Evalúe los procedimientos de toma de decisiones de la empresa y

explique por qué la aceptación del proyecto 263 y el rechazo del proyecto
264 podrían no beneficiar a los dueños.

Se acepta el proyecto 263 ya que el rendimiento es mayor que el costo de capital

obtenido por financiamiento en deudas, y se rechaza el proyecto 264 ya que el
rendimiento es menor que el costo del capital y no es conveniente elegir la fuente de
financiamiento a través de acciones. Estas decisiones podrían no beneficiar a los
dueños ya que el proyecto 263 solo tiene un margen del 1% entre el rendimiento
esperado y el costo de financiamiento.

b) Si la empresa mantiene una estructura de capital que incluye un 40% de

deuda y un 60% de capital patrimonial, calcule su costo promedio
ponderado usando los datos de la tabla.
Cálculo

[(0,40x7%) + (0,6x16%)

Respuesta

0.124 costo promedio ponderado

c) Si la empresa hubiera usado el costo promedio ponderado que se

calculó en el inciso b), ¿qué acciones deberían emprenderse en relación
con los proyectos 263 y 264?
Con este costo promedio de financiamiento, se habría rechazado la primera
oportunidad (8% de rendimiento esperado frente al 12,4% de costo promedio
ponderado), y se hubiera aceptado la segunda (15% de rendimiento concepto de costo
esperado frente al 12,4 % de costo promedio ponderado)

d) Compare las acciones emprendidas por la compañía con los resultados

que obtuvo en el inciso c). ¿Qué método de decisión parece el más
adecuado? Explique por qué.

Dependiendo de la capacidad para solventar el financiamiento a través de la fuente de

acciones, el método de decisión más adecuado es usando el costo promedio
ponderado.

Costo de la deuda usando ambos métodos Actualmente, Warren Industries puede

vender bonos a 15 años, con un valor a la par de $1,000 y que pagan un interés anual a
una tasa cupón del 12%. Como resultado de las tasas de interés actuales, los bonos se
pueden vender a $1,010 cada uno; en este proceso, la empresa incurrirá en costos de
flotación de $30 por bono. La empresa se encuentra en el nivel fiscal del 40%.