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# El Porcentaje de Inmovilización del Activo disminuye del 2019 al 2020 a causa del aumento del
Activo Corriente en mayor proporción al aumento del No Corriente, principalmente se ve un
salto significativo en la cuenta Efectivo y en Otros Créditos en el año 2020.
En otras palabras, pero expresado en números podemos decir que la Empresa tuvo una variación
(disminución) del 11% de inmovilización de año a año explicado por lo antes dicho, un aumento
significativo en el Activo Corriente y muy poca variación del Activo No Corriente comparándolos
año con año.
Desde el punto de vista financiero cuanto mayor sea la proporción del Actico No Corriente sobre
el total del Activo, esto le dará menores posibilidades para disponer de sus bienes en cualquier
momento.
Esta ratio expresa en qué medida la Empresa inmoviliza sus Capitales. Los Activos Inmovilizados,
generalmente están destinados, de forma duradera, a la actividad principal de la Empresa, por lo
que es el rubro más importante del Activo No Corriente.
PRONOSTICO
Podemos notar que los indicadores calculados destacan un mejoramiento en el período 2020
respecto al ejercicio anterior, arrojando todos ellos valores positivos, lo que indica que la
empresa no solamente es rentable, sino que además ha mejorado su gestión respecto al ejercicio
anterior a pesar del contexto económico adverso causados por la pandemia. El Agro fue una
actividad que, a pesar de la pandemia, siguió en funcionamiento e incluso la demanda de
maquinaria aumentó, sumado a beneficios de financiamiento ayudaron a que Agrometal lograra
revertir las pérdidas del 2019. Advertimos en la cuenta “Anticipos de Clientes” un fuerte
aumento en el último año que da indicio de grandes compromisos de producción para el 2021
que, si la empresa logra mantener el margen de rentabilidad o aumentarlos, se avizora un año
bastante prometedor. Habrá que ver también las variables del contexto económico en Argentina
y a nivel internacional, las políticas monetarias (ya que esta empresa comercializa bienes
dolarizados y compra al tipo de cambio oficial), condiciones de financiamiento y demás
externalidades que impactan fuertemente en la Empresa.
ANALISIS ECONOMICO
El valor de la Empresa y su salud financiera a largo plazo, están fuertemente influenciadas por las
perspectivas de generación de resultados en relación al capital invertido y, la rentabilidad refleja
la productividad del capital. Cuando la información económica está expresada en términos de
rentabilidad, se la puede medir.
# Gracias al Análisis por Dupont del rendimiento de los activos, advertimos que el indicador que
más lo afecta es el Margen sobre ventas el cual aumento más del 100% originado principalmente
por un aumento del 60% en las ventas.
# En relación al Efecto Palanca o Leverage; en pocas palabras sirve para medir si conviene
financiarse con capital propio o ajeno. En el 2019 tuvimos una Rentabilidad del Activo de
alrededor del 13%, muy inferior a las tasas que se pagan en el mercado por financiarse con
terceros, y de la mano con ello obtenemos para ese mismo periodo un Leverage negativo (-1.26),
lo que nos indica una perdida por utilizar financiamiento de terceros.
Para el año 2020 nos sigue dando un apalancamiento menor a la unidad (0.75), pero tenemos un
gran salto en la Rentabilidad Financiera debido en gran parte al resultado positivo (280 millones).
Esto generó una Rentabilidad del PN mayor a la Rentabilidad Económica, lo que nos indicaría que
sería conveniente que la Empresa tome deuda con terceros ya que estaría obteniendo una
ganancia neta. La utilidad generada por el capital es superior al costo del financiamiento para
adquirir esos bienes.
Teniendo en cuenta el contexto externo de la Empresa, no es menor decir que el año 2019
estuvo marcado por altas tasas de interés y una gran devaluación, lo cual mejoró para el año
2020.
PRONOSTICO:
Teniendo en cuenta el salto positivo que tuvo la Empresa de un año a otro, de pérdida a ganancia
por 280 millones, y que participa en un rubro que no fue impactado por la Pandemia, se avizora
para la misma una proyección de crecimiento y expansión. Ello se ve reflejado en el aumento de
la cuenta Anticipos de Clientes, Agrometal ya tendría comprometida parte de su producción del
2021. Sumado que el Agro se encuentra en constante expansión, no solo en la Argentina sino en
los Países vecinos, donde podría seguir colocando su producción de maquinarias.