Asignatura:

Gerencia Financiera

Actividad 2 – Indicadores Financieros Terpel.

Estudiantes
Diana Paola Galindo Castro ID 679170
Belinda Martínez Cantillo ID 682969

Tutor
Alexander Puentes Gómez - NRC 6566

Corporación Universitaria Minuto de Dios

Administración de Empresas
Bogotá – Colombia
Mayo 20 de 2021
 INTRODUCCIÓN

En este trabajo realizamos el análisis de los indicadores financieros de la empresa Terpel,

desde el concepto que un indicador financiero es una relación entre cifras, extractadas bien
sea de los estados financieros principales o de cualquier otro informe interno o estado
financiero complementario o de propósito especial, con la cual el analista o usuario busca
formarse una idea acerca del comportamiento de un aspecto, sector o área de decisión
específica de la empresa (García, 2009a). Los indicadores financieros nos dan indicio de la
salud de la empresa, al mostrarnos los signos vitales de la misma. Este diagnóstico lo
podemos observar analizando los indicadores de liquidez, rentabilidad y endeudamiento.
 INDICADORES FINANCIEROS TERPEL

Indicadores de Liquidez

Razón corriente: este indicador refleja que por cada peso que la empresa debe a
corto plazo, cuenta en promedio para el año 2017 con 1,35 pesos, para el año 2018 con 2,13
pesos y para el año 2019 con 1,48 pesos, para respaldar sus obligaciones financieras, deudas
o pasivos a corto plazo. En el 2018, la razón resultante es mayor que en los otros años, lo que
implica una mayor solvencia y capacidad de pago de la empresa en relación con sus
obligaciones de corto plazo. Sin embargo, el hecho de que en los otros dos períodos
analizados el indicador arroje resultados por encima de 1 no garantiza que los activos en un
momento dado puedan generar un flujo de efectivo constante, que le asegure a la compañía el
cumplimiento oportuno de sus obligaciones.

Prueba ácida: este indicador establece que por cada peso que la empresa debe a corto
plazo, cuenta en promedio para su cancelación para el año 2017 con 0,80 pesos, para el año
2018 con 1,55 pesos y para el año 2019 con 0,86 pesos, en activos corrientes de fácil
realización (efectivo, inversiones temporales y cartera), sin tener que recurrir a la venta de
inventarios. Lo que se observa es que, dada la importante participación de los inventarios en
los activos corrientes, al excluirlos la prueba ácida no logra un nivel ideal.

Capital neto de trabajo: este indicador muestra el valor que le queda a la empresa
después de haber pagado sus pasivos de corto plazo. Como podemos observar en el archivo
adjunto de Excel (columna C Fila 12), en el año 2019 se presenta una disminución del capital
de trabajo con respecto al año anterior 2018 (-$336.378.077).

Indicadores de Endeudamiento

Nivel de endeudamiento: el indicador determina que, por cada peso que la empresa
tiene invertido en activos, en promedio el 69.44% han sido financiados por acreedores. Entre
2017 y 2018, el nivel de endeudamiento se incrementó de 63,14 % a 74,72 %, y en el último
año bajo a 70,47 %, es decir que el nivel de compromiso del activo se encuentra actualmente
70,47%, podemos identificar que es un alto nivel.
 Concentración de endeudamiento a corto plazo: el promedio durante los tres años
analizados corresponde a un 34,08 %, en el 2019 tiene un 33,36%, es decir aumento con
respecto al año anterior del total de los pasivos de la compañía. En general, la compañía
presenta un incremento debido al aumento significativo del pasivo corriente.

Concentración de endeudamiento a largo plazo: el promedio durante los tres años

analizados corresponde a un 65,92 %, en el 2019 tiene un 66,64%, es decir disminuyo en un
4% con respecto al año anterior del total de los pasivos no corrientes de la compañía. En
general, la compañía presenta una disminución que se evidencia como positiva ya que ha ido
pagando sus deudas a largo plazo.

Veces de Interés Ganado: indica la incidencia que tienen los gastos financieros sobre
las utilidades de la empresa, y si la misma dispone de la suficiente capacidad en términos de
utilidad operacional para pagar intereses superiores a los actuales. La compañía posee en
promedio una capacidad suficiente de 3,57 veces, para pagar intereses disponiendo de su
utilidad operacional. Entre los años 2018 y 2019, la cobertura de intereses se incrementa en
2,70 y se mantiene estable, por el incremento de la utilidad operativa en razón al aumento de
las ventas del período y a la disminución de los intereses financieros.

Apalancamiento: se considera como el acto de elevar el grado de endeudamiento de

la empresa, nos muestra qué tanto se endeudó la empresa con respecto a su capital o activos.
El grado de apalancamiento financiero se determina dividiendo la inversión que se realiza
entre el capital propio que se tiene. En este caso podemos evidenciar que el patrimonio está
comprometido en un 239% con acreedores, con este porcentaje tan alto hay que tener buen
control de la inversión para minimizar la posibilidad de pérdida y maximizar la posibilidad de
ganancia, por tal motivo se evidencia que hay un riesgo financiero muy elevado.
 Indicadores de Actividad

Rotación de cartera: El indicador determina que en promedio las cuentas por cobrar
rotan 31 veces por año, es decir, la compañía tarda en promedio 12 días para recuperar la
cartera, lo que a su vez repercute en la eficiencia con que se aprovechan los recursos de la
empresa (tabla 7). Cabe resaltar que la mayoría de los clientes son personas naturales por lo
que gran porcentaje de los ingresos se realizan mediante ventas de mostrador.

Rotación de inventarios: El inventario de mercancías de la compañía se convierte en

efectivo o cuentas por cobrar en promedio 22.6 veces por año, es decir, la empresa dispone de
inventarios suficientes para vender en promedio en 17 días.

Rotación de proveedores: Las cuentas por pagar a proveedores rotan en promedio 32

veces por año, por lo cual en promedio la empresa se demora 12 días en pagarles a sus
proveedores. Se debe tener en cuenta que los proveedores más representativos del negocio
manejan políticas de pago inferiores a 15 días lo cual implica que la empresa para poder
operar o pagar a sus proveedores debe recurrir a financiación externa trayendo consigo un
alto costo financiero, lo cual no es coherente con la gestión de las cuentas por cobrar a
clientes que es menos acelerada que esta rotación.

Ciclo de efectivo: la compañía en promedio debe financiar su operación con recursos

diferentes al crédito dado por los proveedores cada 17.5 días. Los dos últimos años la razón
del ciclo de efectivo se encuentra en promedio en 10.9 días, por debajo del promedio de los
años analizados, sin embargo, sigue por encima de 12 días de recuperación de cartera.

Indicadores de Rentabilidad

La rentabilidad de Terpel se ha visto comprometida ya que para los años 2018 y 2019
estuvieron enfocados en expandirse a otros países, invirtiendo ya sea en infraestructura,
conversiones de vehículos a GNV o la construcción de los servicios complementarios. En
Industria, Aviación y Lubricantes se ha invertido el 16,5%. En plantas de almacenamiento y
abastecimiento de combustibles se invirtió el 5,9% con el fin de mantener e incrementar la
capacidad instalada que es fundamental para mantener la solidez en la logística de entrega de
producto y cumplimiento a los clientes.

REFERENCIAS

Estados financieros consolidados expresados en miles de pesos colombianos al 31 de

diciembre de 2019 y 2019, tomado de: https://www.terpel.com/Global/eeff-consolidados-ot-
dic19.pdf