¿Necesitan los países asiáticos una moneda común?

C28-17-009

Ichii Watanabe, experto japonés en finanzas internacionales del Instituto del Fondo
Monetario Internacional (FMI) se sorprendió al descubrir en agosto de 2007, que su tema
de investigación sobre una moneda común para los países asiáticos suscitó un gran interés
en toda la región Asia Pacífico. Durante los diez años anteriores, dicha zona se había
convertido en un actor de mayor importancia en los negocios internacionales, en particular
respecto a la mano de obra barata en algunos de los países que la conforman y en otros por
el crecimiento de las economías arriba del 6 % anual (Von Furstenberg, 2002).

Para defender sus intereses y promover aun más sus economías, el concepto de una moneda
común empezó siendo atractivo, pero las alianzas entre países de la zona eran muy
complejas, como lo evaluó Watanabe, por cuestiones de antagonismo religioso (India -
Pakistán), resistencia histórica (China - Japón - Corea del Sur) o porque algunos países
todavía no jugaban un rol desarrollado en el comercio mundial (Indonesia - Vietnam -
Filipinas).

Según Watanabe los problemas serían ¿Por dónde empezar? ¿Entre cuales países? ¿Las
organizaciones de cooperación podrían jugar un rol clave? ¿Éstas conocían a fondo las
economías de todos los países asiáticos? y en una fase de transición ¿podían contribuir a la
base de todo un sistema financiero? Ichii Watanabe tenía que entregar en septiembre del
2007, un informe detallado que contuviera la evaluación, discusión y propuestas al FMI que
se encontraba interesado en las posibles alianzas que dieran certidumbre a la región.

Breve descripción del modelo asiático de desarrollo

El rápido proceso de crecimiento asiático, empezó con Japón, luego continuo con los
“Cuatro Tigres Asiáticos” Hong Kong, Singapur, Corea del sur y Taiwán y se manifestó en
los países miembros de ASEAN y en China. El crecimiento económico de estos países
tenía varios factores comunes, las características eran:

a) En el plano político, la mayoría de los países del Este Asiático han tenido gobiernos
que no se podrían considerarse demócratas de acuerdo a los estándares del

Este caso fue escrito por el Profesor Jean Pierre Brossard con el propósito de servir como material de
discusión en clases, no pretende ilustrar buenas o malas prácticas administrativas.

Derechos Reservados © Instituto Tecnológico y de Estudios Superiores de Monterrey; Av. General Ramón
Corona No. 2514 Col. Nvo. México, Zapopan, Jalisco 45140, México. El ITESM prohíbe cualquier forma de
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Centro Internacional de Casos Fecha de revisión: Junio 11, 2008

Tecnológico de Monterrey Última revisión: Julio 04, 2008
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Occidente, la gran parte de ellos tenían un solo partido, un solo líder, o un régimen
militar en el gobierno por muchos años. El autoritarismo dominaba y había
violación a los derechos humanos como la libertad de prensa, con excepción de
Japón.

b) En el plano económico se tenían ciertos factores comunes, la realización de la

Reforma Agraria y el consiguiente desarrollo del agro en casi todos los países,
dando como resultado una mejora del nivel de vida del campesino, el sector mas
pobre de la población, eliminando un factor de descontento y de inestabilidad
social. Asimismo, se amplio el mercado interno al incorporarse el sector campesino
como consumidores de la economía nacional.

El Estado tenía un rol importante de promotor o como participante activo en ciertas ramas
de la economía y por un cierto periodo de tiempo. El Estado oriento la economía hacia el
sector exportador y buscó productos para destinar al mercado externo.

Otro elemento importante que incrementó el desarrollo es la inversión extranjera en la

economía. El grado de apertura al capital extranjero y el grado de control del Estado sobre
los sectores a los que se dirigió la inversión extranjera, variando entre país y país. Los
países del Noroeste Asiático fueron más controladores que los países del Suroeste Asiático.
Sin embargo, desde la década de los noventa se tiene una menor intervención del gobierno
en muchos países con la privatización de las empresas públicas (como en el caso de
Singapur y Malasia).

Los países de la región impulsaron su proceso de industrialización en una primera etapa a

través del uso intensivo de la mano de obra en la producción de los bienes que exportaban.
Reflejándose como una ventaja competitiva con una gran población y una mano de obra
barata, que permitió la libertad económica. Pero, contó la estabilidad política como una
condición para su desarrollo y las inversiones extranjeras en esa zona.

Crisis monetaria de 1997 en Asia

El primer antecedente de estudio sobre una moneda común fue del investigador Robert
Mundell, considerado como el padre de la moneda común en Europa, y quién analizó la
crisis de Asia en 1997. Refiriéndose a está, Mundell se preguntaba si el origen de este
suceso era una crisis del Fondo Monetario Internacional (FMI) en la que sólo se
involucraban países asiáticos o una crisis mundial del FMI. Mundell (2002) diez años
después concluyó que:
"no fue una verdadera crisis asiática porque en realidad nada más estuvieron
involucrados Tailandia, Malasia, Indonesia, Corea del Sur, Filipinas y ciertamente
los países vecinos fueron también afectados, pero de menor manera.

No hubo crisis en la India, Singapur, China, Hong-Kong, Taiwán ni en Japón puesto

que tenían reservas en monedas extranjeras elevadas y deudas externas relativamente
bajas, además, renunciaron a pedir el apoyo del FMI y los especuladores no
intervinieron en estos países”.

Watanabe inició sus investigaciones con éste tema y aclaró que en 1997 fue la fecha de la
crisis catastrófica en la economía de los países asiáticos con la excepción de Singapur,
Hong Kong y Taiwán (ver Anexo 1). Inició en Tailandia, cuando el gobierno anunció que

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acabaría con un cambio fijo de 25 Baht/$ y que la divisa nacional flotaría lo que provocó el
hundimiento del bath hasta devaluarse en 60% respecto al dólar (ver Tabla 1).

Tabla 1. Monedas de los países asiáticos: valores y cambios

Moneda de cambio Monedas Nombres Valor en dólares
USD – JPY JAPON YEN 116.24
USD – HKD HONG KONG DÓLAR 7.79
USD – AUD AUSTRALIA DÓLAR 0.82
USD – NZD NUEVA ZELAND DÓLAR 0.69
USD - SGD SINGAPUR DÓLAR 1.52
USD - TWD TAIWAN DOLAR 33.04
USD - KRW COREA WON 938.70
USD – PHP FILIPINAS PESO 46.54
USD – IDR INDONESIA RUPIA 9,405.00
USD – INR INDIA RUPEE 40.90
USD – CNY CHINA YUAN 7.55
RENMINBI
USD – MYR MALASIA RINGGIT 3.50
USD – THB TAILANDIA BATH 32.75
El valor de las Con la excepción de Australia y Nueva
monedas esta Zelanda, están expresados en dólares
expresado con por moneda unitaria.
equivalencia al dólar
Fuente. Blomberg.com. Recuperado 4 sep. 2007

Otros países siguieron el mismo camino, el ringgit de Malasia bajó de 2.50 por dólar hasta
3.40. Otras monedas asiáticas (ver Anexo 2) se devaluaron de la misma forma como la
rupia de Indonesia y el peso de Filipinas; sin embargo, las monedas más fuertes como el
dólar taiwanes y el won de Corea se quedaron igual. El gobierno Tailandés anunció que
pediría el apoyo financiero del FMI para pagar intereses, deudas externas y pagar las
importaciones en divisas. Al mismo tiempo reveló que gastó todas las reservas en divisas
extranjeras para apoyar el curso del bath.

El sistema bancario de Tailandia se fue a la quiebra junto con sus operaciones, préstamos y
especulaciones, al mismo tiempo se hablaba del “gran milagro asiático”: India y China
tenían un crecimiento entre el 8 y 10 por ciento al año, una población ahorrando e
invirtiendo del 35 al 40 por ciento de su salario, y el capital extranjero atraído por intereses
del 5 al 7 por ciento (A. Lorenz, 2007).

Mientras tanto, las medidas financieras tomadas por los diversos países en crisis provocaron
graves problemas sociales en Corea. Malasia rechazó el apoyo del FMI por las condiciones
drásticas y por considerar que pudieran provocar desempleo y disturbios sociales. Al
contrario, Indonesia, que siguió las medidas del FMI, conoció una situación dramática
provocando millones de desempleados y salarios muy bajos de 55 centavos al día en las
ciudades y 40 centavos en el campo. En Tailandia, el gobierno bajó los salarios de los
funcionarios y los impuestos.

Los periódicos financieros asiáticos comentaron que la recuperación fue lenta y el costo
social elevado, los desempleados eran personas con bajos niveles de formación,
trabajadores y obreros de las empresas y fábricas del mundo moderno.
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Asia en la reorganización monetaria, diversas alternativas

Ichii Watanabe afirmó en su estudio que la crisis financiera de 1997 fue una experiencia
muy traumática en la región asiática y enseñó a los países el costo de la falta de
cooperación entre naciones asiáticas en el sector financiero y monetario. Es por ello que al
tardar la recuperación obligó a estos países a mejorar en los mecanismos de cooperación
económica para poder prevenir otras crisis y también manejarlas mejor. En algunas de sus
investigaciones argumentaban que una moneda común en Asia no era una buena opción
puesto que el nivel de vida, Producto Interno Bruto (PIB), Paridad del Poder Adquisitivo
(PPA), Ingreso Nacional Bruto (INB) de los países asiáticos era diverso para implementar
una política monetaria común (Mundell, 2002).

Sin embargo, Ichii Watanabe vio posibles ventajas en una moneda común:
• Facilidades para negocios, viajes y desarrollo del turismo.
• Estabilidad de los precios y menor movimiento de la divisa.
• Simplificación en comparaciones y estadísticas regionales y mundiales.
• Estabilidad política en general.

El comercio entre países asiáticos tenía importancia especialmente en los intercambios

regionales que no estaban registradas en las estadísticas (comercio informal), I. Watanabe
estudió el crecimiento de estos intercambios si existiera una moneda común, asegurando
que sería mínima si no hubiera al mismo tiempo, una liberalización de los intercambios.

Por una parte, I. Watanabe veía una disminución de la inflación y por otra parte una
influencia negativa sobre la política económica. Además, que Asia era una zona con un
potencial de crecimiento y de inflación mayor que Europa (en 2006 el promedio de
crecimiento europeo fue de 2%, en Asia de más de 5%) (CIA Factbook).

A esto se debe que el comercio bilateral de Asia Pacifico fue mucho más importante que las
predicciones de los modelos económicos ortodoxos. Según el director del FMI, R. Rato
existían muchos tratados e iniciativas que promovían una integración mayor y posible sin
una unión monetaria (2007).

El libre intercambio que la unión monetaria implicaba no correspondía con los intereses
financieros de diversas naciones. Era imposible tener al mismo tiempo una tasa fija de
intercambio, una política monetaria independiente y una libre circulación del capital. Sin
embargo, en caso de que un país cediera el control de su política monetaria a una
institución descentralizada supra nacional (por ejemplo ADB, Asiatic Development Bank)
para la realización de la moneda común, el respectivo país debería tener ventajas, para
compensar una posible pérdida de soberanía.

I. Watanabe menciona que un país con una moneda débil y no convertible haría que la
moneda común diera un paso cualitativo importante para la economía del país y de los
ciudadanos. Ninguno de los mercados emergentes con un sector financiero débil debería de
ser forzado a liberalizar el flujo de capital, pero tampoco a escoger sus propios términos de
tiempo para implementar los cambios. Japón tenía el sistema financiero internacional más
maduro de toda la región asiática. Para este nivel de liberalización Japón se tardó 30 años.
No obstante, las naciones asiáticas emergentes no tardarían tanto, probablemente en una
década pasarían de la libre circulación del capital a una unificación monetaria final (2007).
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I. Watanabe esquematizó las opciones para la reorganización monetaria: De una moneda

única/single currency. Hacia una moneda común/common currency, Dónde ambas opciones
tendrían que pasar por una convertibilidad obligatoria de la moneda en cualquiera de las
monedas del mundo, al menos en las tres más importantes: el dólar, euro y yen.

Posibles zonas monetarias según las influencias, acuerdos o intercambios económicos

Watanabe decidió hacer un inventario de las cinco opciones que encontró durante sus
investigaciones para tener un catálogo de todas las ideas y posibilidades de agrupación
según alianzas y afinidades que documentarían su informe.

Opción No. 1
En China la evolución de la economía durante los últimos treinta años se encauzó al sector
privado. En 1978, la producción de mercancía y su distribución estaba 100% en manos de
empresas del estado. En 2000, el 86 % estaba en empresas privadas y a partir de entonces
cada año la economía siguió creciendo de uno a dos por ciento. Otra etapa del crecimiento
económico fueron los cambios y reformas en el sector financiero. A pesar de que tenían
salarios muy bajos, los chinos ahorraban hasta 25% de su salario y lo depositaban en los
bancos, pero en los últimos cuatro años los invirtieron en acciones de grandes empresas que
cotizaban en la Bolsa de Valores de Shanghai.

Otro elemento importante, la moneda nacional de China fue una de las más estables de Asia
los últimos cinco años y el Banco del Estado revaluó varias veces el yuan, bajo presión de
sus socios comerciales importantes (EU, Japón y la UE) para bajar el déficit comercial
entre ellos (Yin Wong Cheung, 2004).

China era el país asiático más grande por su tamaño geográfico, con un gobierno comunista
que le daría ventajas (toma de decisiones rápidas) y desventajas (influencia política que
pudiera impedir las inversiones extranjeras) (ver Anexo 3).

Hong-Kong (antigua colonia británica) y Macao (antigua colonia portuguesa) son dos
territorios que se reincorporaron a la República Popular de China (RPC). Los dos territorios
tenían una economía independiente, con una Bolsa de Valores en el caso de Hong-Kong,
donde se cotizaban valores de compañías del estado de China y las posibilidades de
inversiones extranjeras en Macao, que tenían casinos proyectados para que rebasaran a Las
Vegas en 2007 (Shirono, 2007).

Para una zona monetaria ligada con acuerdos bilaterales o multilaterales China fundó en
2001 la " Organización de Shanghái " para la cooperación cuyos miembros eran Rusia,
China, Tayikistán, Kirguistán, y sobre todo, las repúblicas de Kazajstán y Uzbekistán, ricas
en recursos energéticos.

Investigadores de Hong Kong Institute for Monetary Research escribieron un estudio

intitulado The suitability of Greater China Currency Union. El análisis mencionaba la
importancia de los intercambios económicos entre China, Hong-Kong y Taiwán y su
complementariedad salía a la vista (ver Anexo 4):
ƒ China tiene el costo de mano de obra más barata y es un país rico.
ƒ Taiwán tiene tecnología muy avanzada y capital.

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ƒ Hong-Kong ofrece servicios financieros muy sofisticados, administración muy

moderna y sistema legal desarrollado.

Taiwán o República de China (RC), ocupaba unas islas frente de la China comunista
(llamada mainland China “madre patria”). Aquí se refugiaron en 1948, los que huyeron del
líder Mao Tse Tung. Las islas y sus 28 millones de habitantes se han considerado como
país aliado para EU, que apoyó militarmente a Taiwán y al mismo tiempo era el primer
cliente de la economía China comunista.

Históricamente las dos Repúblicas se enfrentaban regularmente en el escenario

diplomático, pero la RPC tenía más reconocimiento y la RC seguía siendo el aliado
privilegiado de EU. A mediano plazo, los chinos comunistas podrían aceptar para Taiwán
una relación parecida a la que encontraron para Hong-Kong o Macao. Por eso una moneda
común sería una unificación simbólica de todos los chinos.

Opción No. 2
Japón y Corea fueron dos países enemigos por mucho tiempo, Japón consideraba a Corea
territorio suyo hasta el final de la Segunda Guerra Mundial. La economía japonesa creció
convirtiéndose en una potencia económica mundial, gracias al trabajo de los japoneses,
llamados “los alemanes del oriente” y a una gran estabilidad de la moneda nacional, el yen.
Las inversiones japonesas empezaron a crecer desde 1970, en muchos países asiáticos pero
especialmente en Corea y en China (Shirono, 2007).

Corea siguió teniendo resentimiento en contra de los japoneses. Sin embargo, sostuvo
pláticas sobre una posible moneda común entre los dos países, dado que ambos tenían una
economía estable y un desarrollo tecnológico importante. A corto plazo serían los actores
posibles de una moneda común adoptando el yen japonés (ver Anexo 5).

China no podría unirse a esta formula por el rechazo histórico, pero las ofertas hechas a la
India durante la visita del primer ministro japonés en el sub-continente permitirían evaluar
otras posibilidades.

Opción No. 3
Vietnam, Laos, Camboya, Tailandia, los primeros tres países eran ex-comunistas, tienen
una economía con 60 % de la población dedicándose a la agricultura. Por sus salarios bajos,
Vietnam tiene inversiones extranjeras importantes y zonas económicas capitalistas en
donde empresas como Adidas, Nike, Puma, fabrican ropa deportiva y zapatos. Las empresas
de Vietnam tienen sucursales en Laos y Camboya en donde la mano de obra es aun más
barata. Para todos estos intercambios e interdependencia, una moneda común entre los tres
países parecería viable.

Una alternativa sería incluir a Tailandia, que se convertiría en el líder de la región por tener
la moneda más fuerte. Parecería que después de la adopción de una nueva constitución en
agosto de 2007, los militares en el poder en Tailandia iban a dejar nuevamente que
gobernaran los civiles. Esta alternativa convendría al gobierno de Mynayar/Burma,
rechazado por la comunidad internacional por tener una dictadura militar en el poder. Sin
embargo, los militares no tienen ninguna intención de dejar el poder a pesar de las
presiones internacionales y de una lucha diaria de la sociedad civil birmanés.

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Opción No. 4
India, Bangladesh, Sri Lanka, Nepal, Bután, Las Maldivas; el liderazgo político económico
de la India podría ser el más importante y sin duda, las autoridades de la India coordinarían
y dirigirían esta zona de Asia, con la población más grande del mundo, una economía y una
moneda fuerte, con muchas fallas en la infraestructura, pero con una nueva perspectiva que
surgió el mes de agosto de 2007 con la visita del Primer Ministro de Japón, Shinzo Abe, a
India (Times of India, 2007).

Un grupo de industriales japoneses acompañaron al Primer Ministro y resultaron acuerdos

políticos y económicos: inversiones de Japón en la India de 5.5 billones de dólares hasta
2011 y 100 billones de dólares en infraestructura. Todos estos esfuerzos eran para disminuir
la influencia económica y política de China, considerando la importancia de estos
intercambios que crecerían mucho más. El tema de una moneda común surgió naturalmente
en las pláticas como elemento de fortalecimiento de las relaciones (Times of India, 2007).

Watanabe analizó los documentos de la prensa de Japón, India y EU y realizó estadísticas

de las características de la India y sus vecinos (ver Tabla 2).

Tabla 2. Estadísticas comparativas India y vecinos

PAÍSES Pob.0-14 años Pob.14-64 años Pob. 14 años PIB 2006/Per

Cápita en dlls.
INDIA 31,8 63,1 358 mdd. 3.800.--
BANGLADESH 33,1 63,4 50 mdd. 2.300.--
SRI LANKA 24,9 67,60 5 mdd. 4.700.--
NEPAL 38,3 57,9 11 mdd. 1.500.--
BUTAN 38,6 57,4 1 mdd. 1.400.--
LAS MALDIVAS 42,9 54 158.000 mdd. 3.900.--
PAKISTÁN 36,9 58,8 60,7 mdd. 2.600.-

PAÍSES SOCIOS COMERCIALES MAS IMPORTANTES (porcentajes)

INDIA 1. US 16.7 2. UEA 8.5 3. China 6.6 4.Singapur 5.3
BANGLADESH 1. US 23.6 2. Alemania 13.5 3. UK 9.4 4.Francia 6.4
SRI LANKA 1. US 31.1 2. UK 12.20 3. India 8.9 4.Alemania 4.3
NEPAL 1. India 53.7 2. US 17.4 3. Alemania 7.1
BUTAN 1. India 69.2 2. Japón 9.1 3. Alemania 3.7
LAS MALDIVAS 1. Japón 22.8 2. Thailand 22.7 3. Sri Lanka 16.4 4. UK 12.6
PAKISTÁN 1. US 24.8 2. UAE 7.8 3. Afganistan 6.6 4. UK 5.7
Fuente. CIA Factbook.gov. Recuperado 20 jun. 2007.

Opción No. 5
El rublo era la moneda de negociación en las antiguas repúblicas asiáticas de la URSS:
Azerbaiyán, Turkmenistán, Tayikistán, Uzbekistán, Kazakstán, Kyrgystán. El estudio de la
evolución política y monetaria en los países asiáticos de la ex URSS, mostró el desorden
político después del desmembramiento del emporio soviético y la desaparición de un medio
de intercambio común que provocó el regreso al trueque para muchas transacciones en los
mercados y en las zonas fronterizas puesto que el rublo fue la única moneda que se usaban
entre ellos y la URSS.

Esto provocó muchos altibajos en su economía y dificultades para encontrar socios

comerciales viables; estos países sufrieron una fuerte baja en sus intercambios internos. No

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obstante poco a poco se recuperaban y la economía iba desarrollándose a menos escala, con
una gran influencia e importancia de Rusia. La utilización del rublo se convirtió en la
mejor solución por lo que muchos de estos países regresaron paulatinamente a su
utilización.

El gran problema durante los años 1991-2005 fue la inestabilidad del rublo ruso ligado a la
inestabilidad de la economía, pero los últimos dos años 2006-2007, la economía rusa se
recuperó gracias a la subida del petróleo y el gas. La URSS vendía a precios bajos (el
cuarto del precio mundial) a sus antiguos países hermanos: República Checa, Polonia, los
países bálticos y Georgia (Grachev, 2006).

Al mismo tiempo, Rusia regresó todos sus préstamos al Club de Paris, con años de anticipo.
En estas condiciones, el gobierno ruso, bajo la conducción del presidente Putin, hizo llegar
el rublo a un nivel internacional, con reservas monetarias crecientes, un país estable, y el
deseo de que el rublo se volviera a corto plazo moneda convertible.

Rusia podría llegar a ser miembro de la Organización Mundial del Comercio (OMC). Estos
argumentos hablaban en favor del proyecto del rublo como moneda común de Rusia y las
mencionadas repúblicas asiáticas, en la cual Mongolia sería otro potencial miembro. La
convertibilidad del rublo entró en vigor en julio de 2007 (Buckley, 2006).

Los ejes de cooperación: del bilateralismo al multilateralismo

En 2007, las inversiones extranjeras en China y la India superarían los 50 billones de
dólares en el primer país y más de 10 billones en el segundo, y al mismo tiempo, los
responsables políticos de estos dos países acordarían hacer crecer los intercambios de
mercancías entre los dos gigantes asiáticos de 10 millones de dólares anualmente, a más de
100 billones hasta 2010 (Times of India y China news, 2007).

A parte de las negociaciones oficiales de negocios, hubo acuerdos secretos descubiertos por
I. Watanabe ligados a los siguientes hechos: China estuvo de acuerdo en reconocer las
fronteras de Sikkim una región fronteriza en disputa mientras que la India declaró que el
Tíbet es " tierra china".

En un reciente estudio del profesor chino Feng Zhaokui del Instituto de Investigación de la
Academia de Ciencias Sociales de Beijing, proponía una cooperación estratégica entre
China, India y Japón puesto que tal cooperación sería un elemento importante para la
estabilidad y la prosperidad regional (2006).

Tomando en cuenta que según los pronósticos las tres economías llegarían a un tercio del
PIB mundial en el 2007, y también que los intercambios comerciales en esta zona eran
enormes para el espacio que ocupaban, constituían el mercado más grande del mundo (ver
Tabla 3), pronosticando que llegarían las compañías más fuertes de diversos sectores:
• Supermercados : Carrefour, Wallmart, Metro
• Telefonía : Nokia, Motorola, Sony, Erikson
• Coches : G.M., Renault, Honda, Suzuki, Toyota
• Hoteles : Hilton, Accor
• Transportes : Airbus, Boeing, Alsthom, Bombardier

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Tabla 3. Estructura de la población 2006

Pob. 0-14años Pob.15-64 años Pob. En millones PIB per cáp. en dlls.
INDIA 31,8 % 63,1% 360 3.800
CHINA 20,4% 71,7% 270 7.700
JAPON 13,8% 65,2% 17 33.100

Estructura de las exportaciones por país

Export 1. 2. 3. 4.
INDIA USA 16,7 % UAE 8,5% China 6,6% Singapur 5,3%
CHINA USA 21,4% Hong-Kong 16,3 % Japón 11% Corea del Sur 4,6
JAPON USA 22,9% China 13,4% Corea del Sur 7,8% Taiwan 7,3%
Hong-Kong 6,1
Fuentes: CIA Factbook.gov. Recuperado el 20 jun 2007.

Posición de las organizaciones y asociaciones asiáticas hacia una moneda común

Los documentos sobre las últimas reuniones de la Asociación de Naciones del Sudeste
Asiático (ASEAN) que se interesaron en el tema de las monedas comunes, llegaron a la
conclusión de que un sistema monetario compartido entre los diez países miembros
(Brunei, Myanmar, Camboya, Filipinas, Indonesia, Laos, Malasia, Singapur, Tailandia y
Vietnam) era factible. Los primeros análisis de 1999 dieron como fecha posible 2010, pero
se pospuso por las dificultades que implicaba convencer a los países miembros a renunciar
a su divisa (Madhor, 2002).

Durante un debate del think-tank, un grupo de reflexión, de la Network of East Asian Think-
Tank (NEAT) creado en Beijín en septiembre de 2003, el tema de la cooperación comercial
y financiera fue considerado como objetivo de investigación prioritario en la región
ASEAN + 3 (China, Japón y Corea del Sur). (Sitio oficial de la ASEAN, 2006)

Para el coordinador de la NEAT, Wu Jianmin, el proyecto respondió a una demanda

concreta de los países de establecer una divisa unificada, similar al euro que daría un fuerte
impulso a las relaciones económicas en la zona. “Emplear el dinero asiático para beneficio
de Asia es la mejor forma de proteger a la región de los problemas financieros”, manifestó
el portavoz del ministerio tailandés de Finanzas, Suraput Kawatkul. (Sitio oficial de la
ASEAN, 2006)

El tema de la moneda común fue también retomado durante la ultima reunión del Banco
Asiático para el Desarrollo (BAD) en Hyderabad, India en junio de 2006, después de casi
diez años sin mencionarlo. El concepto de una Unidad Monetaria Asiática (UMA) se pensó
basado sobre un basket compuesto de las 10 monedas de los miembros de la ASEAN+3
(Sitio ofical de la ASEAN, 2006) (ver Anexo 7).

La idea era ayudar al desarrollo de un mercado financiero y promover la cooperación entre

las economías asiáticas. El gran apoyo del BAD y su compromiso era llegar a un acuerdo
que necesitaría arreglos políticos en caso de que la moneda incluyera a Taiwán, Hong-
Kong, Australia y Nueva Zelanda. La exclusión de la India no obtuvo mucho soporte
porque sólidos socios como Singapur apoyaban a la participación de la India
(Giridharasdos, 2006).
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Watanabe reflexiona acerca de considerar a largo plazo el tema de los estados pequeños y
aumentar la influencia hegemónica de potencias más importantes como China y Japón.
Existían enormes discrepancias entre el concepto de Asia definido solamente según el
espacio geográfico, tomando en cuenta el crecimiento y el nivel de desarrollo de las
diversas regiones, con la imposibilidad de comparar Camboya y Laos que tenían una gran
parte de su población debajo de la línea de pobreza con los tigres asiáticos.

En los reportes e informes del BAD, se constató que la experiencia del euro tenía un
proceso de aprendizaje muy interesante, pero que para Asia era necesario pasar por un
índice de moneda asiática como la serpiente monetaria europea que consistió en mantener
las altas y bajas de cada una de sus monedas, para llegar a una estabilidad individual que les
permitió a mediano plazo entrar en el sistema monetario nuevo, etapa necesaria para llegar
a una moneda única, el euro. (Ocampo, 2004).

Otro elemento favorable para los intercambios comerciales fue que aumentaron de manera
importante en Asia del Este, mucho más que en el pasado en Europa. El volumen del
comercio aumentó entre países de la ASEAN+3, pero aumentó más entre China y ASEAN,
para proyectar más de 200 billones en 2010.

Mientras que los intercambios entre China y la India se multiplicaron, Watanabe comprobó
que la gran mayoría estuvieron a favor de una moneda común de parte de ASEAN+3 y la
primera decisión al respecto fue la introducción de una moneda virtual el Asiatic Currency
Unit (ACU) en 2006 (ver Anexo 6).

El Banco Asiático para el Desarrollo (BAD) dio una importancia mayor al rol de gestión de
la fluctuación de las 13 divisas de los países participantes. No obstante, quedó pendiente la
propuesta que hizo Miyazawa del grupo 21 de Asia Pacific Economic Cooperation (APEC), de
crear una moneda común independiente de Japón llevando otro nombre: el yan.(Reporte
APEC 2004)

Los europeos tardaron 20 años desde el primer proyecto de Hans Werner, el padre del
European Currency Unit (ECU), hasta la introducción del euro como moneda virtual
primero en 1999, seguida de la moneda de papel en 2000 en 12 países europeos (Ocampo,
2004).

Watanabe evaluó la propuesta de otra organización importante de la región a fines de

agosto del 2007, la APEC, fundada en 1989 con sede en Singapur. Ésta tenía como enfoque
tres pilares:
- Liberalización del comercio e inversiones.
- Facilitar las negaciones entre miembros.
- Desarrollar la cooperación técnica y económica. (Sitio APEC)

En la reunión de Bangkok-Tailandia de 2003, APEC adoptó un plan de acción para

promover un sistema financiero eficaz y acelerar las reformas estructurales regionales. Los
intercambios entre países miembros aumentaron considerablemente entre 1989 y 2007,
gracias a medidas como la baja de aranceles y otras tasas, pero hubo pocos avances en
relación con una moneda común, especialmente por el fuerte peso de Estados Unidos (EU)

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que no permitió tocar el tema para no afectar al dólar americano como moneda de mayor
influencia en Asia (Informe de la reunión APEC en Bangkok 2003).

Otra resistencia fue la entrada de Rusia en la organización en 1998, siendo su motivo real
promover su entrada a la OMC y también mejorar la posición de su moneda, el rublo y su
promoción. (Pravda Moscú, 1998)

Visión sobre una moneda común

Las opciones más viables y las más factibles a corto plazo (2012–2015) serían la India y sus
países vecinos que según las estadísticas tenían una gran dependencia económica hacia el
segundo país más poblado del mundo. Un elemento político podría acelerar el proceso de
integración por las elecciones adelantadas del 2008 y el partido de R. Gandhi debería ganar
para seguir modernizando el país gracias a inversiones extranjeras (entre otras japonesas y
americanas). Además, las compañías de la India invirtieron y ofrecieron apoyo económico
y tecnológico a sus vecinos. Todos estos elementos contribuyeron a la implementación de
una moneda común, gracias a la rupia de la India que se volvió una de las monedas más
estables en Asia (Japan, 2007).

Otra opción sería Japón y el yen, la moneda más estable y fuerte de Asia en los últimos
cincuenta años. Ciertos países con conflictos históricos con el imperio nipón, tenían
rechazo, pero este país era muy atractivo por su estabilidad política y su dinamismo
económico y tecnológico.

En aspectos de finanzas, Japón tenía muchas inversiones en Corea del Sur y también en
China continental, el monto elevado de estas inversiones podía influir en la toma de
decisiones de los políticos sobre la economía. Pero esta alternativa sería una opción a
mediano plazo (2015-2020) por la importancia y el volumen de los negocios
internacionales de Japón y China acumulado que representaba más del 25% del comercio
mundial (ver Anexo 8).

El informe de Ichii Watanabe tendría que estar listo a finales de septiembre de 2007, era la
fecha límite que el FMI le marcó para su entrega, ya que tenía interés en conocer una
evaluación precisa de las posibilidades de introducir una moneda común en Asia a los diez
años del mayor terremoto financiero en la región. Expertos financieros asiáticos tenían una
visión parcial del asunto, el FMI quería una información equilibrada, por tal razón pidió el
estudio a una de las personas mas destacada del mundo de las finanzas asiáticas, Ichii
Watanabe. Esperando además una propuesta con opciones a corto plazo.

El tema económico jugaba un rol importante, “que opciones que parecían impensables, se
podrían concretizar antes de lo esperado” reflexionó Ichii Watanabe. Después de revisar las
diversas opciones llegó a la conclusión que la clave de una futura moneda asiática se podía
encontrar en las organizaciones de cooperación y cada una tenía su especificidad.

Organización de Cooperación Económica de la Región Asia Pacífico

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Glosario de Abreviaturas
Nombre de las asociaciones y organizaciones

- ACB Banco Central de Africa African Central Bank

- ADB Bando de Desarrollo Asiatico Asiatic Development Bank
- APEC Organización de Cooperación Económica Asia Pacific Economic
de la Región Asia Pacífico Cooperation (1989)
- ASEAN Asociación de Naciones del Sureste de Asia Association of Southeast
Asia Nations
- ACU Moneda Unitaria Asiatica Asiatic Currency Unit
- BDA Banco de Desarollo Asiático
- BM Banco Mundial
- CMI Chiang Mai Initiative
- CFA Moneda común de las ex – colonias africanas
de Francia
- ECU Moneda Unitaria Europea European Currency Unit
- FDI Foreign Direct Investment
- FMI Fondo Monetario International
- G7 Grupo de los 7 (países más ricos en el mundo) Group of 7 (richiest countries in the
world)
- GCC Consejo de Cooperación Económico de los
Estados del Golfo
- GDP Producto Interno Bruto Gross Domestic Product
- GNI Ingreso Nacional Bruto Gross National Index
- INB Ingreso Nacional Bruto
- OCA Moneda del Área Óptima Optimal Currency Area
- OECD Organización Europea para la Cooperación y
el Desarrollo
- OMC Organización Mundial del Comercio
- PIB Producto Interno Bruto
- PPA Paridad del Poder Adquisitivo
- PPP Paridad del Poder de Compra Purchasing Power Parity
- SAARC Asociación de Cooperación Regional del South Asian Association for Regional
Sur de Asia Cooperation
- UEM Unión Económica y Monetaria en Europa
- WB Banco Mundial World Bank, Washington

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Anexo 1. Mapa de Asia

Fuente. http://maps.mygeo.info/cont/ref_mapas/2007/asia.jpg

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Anexo 2. Monedas de Asia

AFGANISTAN ARABIA SAUDI BAHREIN BANGLA DESH BHUTAN

Afghani (pul) Riyal (halala) Dinar (fil) Taka (poisha) Ngultrum (chertum)

BRUNEI CAMBOYA CHINA COREA NORTE COREA SUR

Dolar (cent) Riel (sen) Yuan (fen) Won (chon) Won (hwan)

EMIRATOS FILIPINAS INDIA INDONESIA IRAK

Dirham (fil) Piso (céntimo) Rupia (paisa) Rupia (sen) Dinar (fil)

IRAN ISRAEL JAPON JORDANIA KAZAJISTAN

Rial (dinar) Sheqel (agorah) Yen (sen) Dinar (piastra) Tenge (tyin)

KUWAIT LAOS LIBANO MALASIA MALDIVAS

Dinar (fil) Kip (att) Libra (piastra) Ringgit (sen) Rupia (lari)

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MONGOLIA MYANMAR NEPAL OMAN PAKISTAN

Tughrik (mongo) Kyat (pya) Rupia (paisa) Rial (baiza) Rupia (paisa)

SINGAPUR SIRIA SRI LANKA TAIWAN TAYIKISTAN

Dolar (cent) Libra (piastra) Rupia (cent) Yuan (cent) Somon (diram)

THAILANDIA TURKMENISTAN UZBEKISTAN VIETNAM YEMEN

Bath (satang) Manat (teññesi) Som (tiyin) Dong (hao) Riyal (fil)

Fuente: http://www.sitiosargentina.com.ar/2/monedas/asia.htm

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Anexo 3. Apertura Comercial de Importaciones y Exportaciones

Fuente. http://www.imf.org/external/pubs/ft/weo/2004/02/index.htm

17
Anexo 4. Directorio de las Economías Comerciales al Este de Asia, 2004

Fuente. http://www.imfstatistics.org/DOT/

18
 Anexo 5. Exportaciones e Importaciones dentro de Asia

Fuente. www.eclac.org/badestat/anuario_2004/fuentes_sources.pdf

19
Anexo 6. Crecimiento Comercial atribuible a las Sub-Regiones del Resto del Mundo

Fuente. http://www.imfstatistics.org/DOT/

20
 Anexo 7. Comercio interno en ASEAN

Fuente: http://www.imfstatistics.org/DOT/

21
Anexo 8. Importancia bilateral de los socios comerciales, 2004

Fuente. http://www.imfstatistics.org/DOT/

22