unidad

Financiación bancaria a largo

plazo
 CONSIDERACIONES PREVIAS

CAPITALIZACIÓN COMPUESTA :
Sustitución de un capital presente por otro equivalente con
vencimiento posterior. (PROPIA DE OPERACIONES A LARGO
PLAZO).
Cn = C0 (1 + i) n
TANTOS EQUIVALENTES:
En la práctica diaria de las operaciones financieras, el
tiempo puede venir expresado en días, meses, trimestres, etc.

DOS TANTOS, SE DICE QUE SON EQUIVALENTES, CUANDO

APLICADOS A LA MISMA CUANTÍA DURANTE EL MISMO TIEMPO
PRODUCEN LOS MISMOS RESULTADOS.

- En capitalización simple : i= k x ik ; ik = i/k, donde i es el tanto

efectivo, k es la frecuencia de capitalización.
-En capitalización compuesta: 1 + i = (1 + ik )k ; i = (1 + ik )k – 1

El tanto nominal anual es un tanto teórico que NO se aplica en la

realidad mercantil, pero que es el que figura en los contratos.
Únicamente sirve para determinar ik

Jk = k x ik ; ik = Jk/k
 1. Las rentas financieras

Llamamos RENTA al conjunto de capitales con

vencimientos equidistantes de tiempo.

Los requisitos para que se dé una renta es la existencia de varios

capitales (al menos 2) y periodicidad constante entre los capitales.
Los elementos de una renta son:
1. Vt: Valor financiero de una renta en el momento t. Es el resultado
de llevar financieramente (capitalizando o descontando) todos los
términos de una renta al momento t.
- Si t=0 Valor actual
- Si t=n Valor final
2. Término (a): Cuantía de cada capital.
3. Periodo (k): Tiempo que transcurre entre dos capitales.
4. Duración (n): Tiempo que transcurre entre el inicio y el final de
una renta.
 1. Las rentas financieras
Los términos, el tipo de interés, y el periodo deben expresarse en la
misma unidad de tiempo y se deben utilizar el tanto efectivo (i). Así
si los pagos son bimensuales, el tipo de interés también ha de serlo.
1, Las rentas financieras
1. Las rentas financieras
1. Las rentas financieras
 1. Las rentas financieras

EJERCICIO 1
Calcula el valor final de una renta pospagable de 3000 € a 18
años. Tipo de interés anual 8,2 %. Y si el tipo de interés
fuese del 3% trimestral, ¿cómo varía el valor final?
EJERCICIO 2
Ana quiere percibir tras la jubilación, 1800 € cada seis
meses. Necesita saber cuánto tiene que ahorrar hasta ese
para recibir esa paga. El banco le aplica un interés nominal
semestral del 4 %. ¿Y si el interés fuese del 4 % efectivo
anual? En ambos casos, ¿qué pasaría si fuera prepagable?
EJERCICIO 3
Calcula el valor actual de una renta semestral prepagable de
58 000 €, de 6 años, diferida 5 periodos semestrales, que se
valora al 15 % anual. ¿Y si fuera pospagable?
EJERCICIO 4
Perico desea calcular el valor final de una renta trimestral
prepagable de 1000 €, de 3 años, anticipada 2 trimestres y
que se valora al 2,05 % trimestral nominal.
 2. El préstamo bancario
El préstamo se define como una operación
financiera de prestación única y contraprestación
múltiple.
En ella, una parte (llamada prestamista) entrega una cantidad de
dinero (C0) a otra (llamada prestatario) que lo recibe y se
compromete a devolver el capital prestado en el (los)
vencimiento(s) pactado(s) y a pagar unos intereses (precio por el uso
del capital prestado) en los vencimientos señalados en el contrato.
TIPOS DE PRÉSTAMOS
Según las garantías exigidas por la entidad financiera:
1. Préstamos con garantía personal: Se garantiza la devolución del
préstamo, con los bienes que tiene el deudor o tendrá en un futuro
(nóminas, depósitos, etc.)
2. Préstamos con garantía real: Se garantiza la devolución con un
bien sobre el que se constituye una garantía hipotecaria o
pignoraticia.
2.1 Garantía hipotecaria: El propietario tiene derecho a su uso y
disfrute, salvo en caso de incumplimiento de devolución del préstamo
en cuyo caso, la propiedad pasará al prestamista.
2.2 Garantía pignoraticia: La devolución se garantiza dejando en
prenda un inmueble, valores mobiliarios, etc. propiedad del prestatario.
Si no se paga, pasa a ser propiedad del prestamista.
2. El préstamo bancario
 2. El préstamo bancario

MÉTODOS DE AMORTIZACIÓN
Podemos clasificar los préstamos según su forma de reembolso:
1. Préstamos amortizables mediante reembolso único del
principal al final de la operación.
a. Sin pago periódico de intereses: préstamo simple
b. Con pago periódico de intereses: préstamo americano
2. Préstamos reembolsables mediante una serie de pagos
periódicos que constituyan renta.
a. Sistema francés: términos amortizativos constantes
b. Sistema italiano: términos amortizativos variables por la cuota
de interés. La cuota de principal se mantiene constante.
 2. El préstamo bancario

EJERCICIO 5
Construye el cuadro de amortización de un préstamo de 10.000
euros amortizable mediante el sistema americano en 5 años, al
tipo de interés efectivo del 5% anual.
 2. El préstamo bancario

PRÉSTAMOS CON REEMBOLSOS PERIÓDICOS:

1. SISTEMA DE AMORTIZACIÓN FRANCÉS: Este sistema de
amortización se caracteriza porque Los términos amortizativos
permanecen constantes, y el tanto de valoración permanece
constante durante toda la vida del préstamo.
De esta forma al principio la mayor parte de la cuota son
intereses, siendo la cantidad destinada a amortización muy
pequeña. Esta proporción va cambiando a medida que el
tiempo va transcurriendo.
 2. El préstamo bancario

El cuadro de amortización del sistema francés

 2. El préstamo bancario

EJERCICIO 6
Una empresa solicita un préstamo en una entidad bancaria
por importe de 15.000 euros a 3 años amortizando
semestralmente con un tipo de interés efectivo anual del 10%.
Construye el cuadro de amortización mediante el sistema
francés y americano.
 2. El préstamo bancario

2. SISTEMA DE AMORTIZACIÓN ITALIANO: Amortiza la misma

cantidad de principal a lo largo de toda la vida del préstamo.
Este sistema lo que hace es incluir en la cuota a pagar una parte
constante del capital prestado que se calcula dividiendo el importe
del préstamo entre el número de periodos. Así, lo que va variando
en cada momento son los intereses y el término amortizativo.

El cuadro de amortización del sistema italiano

 2. El préstamo bancario

EJERCICIO 7
Una empresa solicita un préstamo en una entidad bancaria por
importe de 15.000 euros a 3 años amortizando semestralmente
con un tipo de interés efectivo anual del 10%. Construye el
cuadro de amortización mediante el sistema italiano.

EJERCICIO 8
La empresa BIOSA solicitó un préstamo de 300 000 €, al 9,75 %
de interés nominal anual (T.I.N.), a devolver en cinco años.
Elabora el cuadro de amortización según el sistema americano,
el italiano y el francés. Determina cuál es el sistema por el que
más intereses se paga.
 2. El préstamo bancario

EJERCICIO 9
ANALISA ha solicitado un préstamo de 120 000 € al
tipo de interés nominal del 9,60 %, a devolver en dos
años mediante pagos trimestrales. Elabora el cuadro
de amortización según el sistema de amortización
americano, el italiano y el francés.
 2. El préstamo bancario

3. PRÉSTAMOS CON AMORTIZACIÓN FRACCIONADA: En las

operaciones de préstamo, los pagos se suelen realizar en
periodos inferiores al periodo del interés que se establece en el
contrato. Por ejemplo, el periodo es mensual pero los intereses
son anuales, con lo que habrá que utilizar el tipo de interés
referido a la frecuencia (k) de amortización. Hay tres tipos de
tipos de interés:
a. Tipo de interés efectivo anual (i): Se utiliza para comprar
préstamos, pero sin tener en cuenta comisiones y otros
gastos de préstamos.
b. Tipo de interés efectivo del subperiodo (ik): Se utiliza para
calcular el cuadro de amortización, cuando k es menor al
año:

c. Tipo de interés nominal (T.I.N. Jk): Suele usarse en la

publicidad financiera pero debe convertirse en tipo de
interés efectivo: Jk = ik x k
2. El préstamo bancario
2. El préstamo bancario
 2. El préstamo bancario

4. PRÉSTAMOS CON CARENCIA: En cualquier préstamo puede

haber carencia, es decir, periodos en los que solamente se
paguen intereses (carencia parcial) o ni intereses ni capital
(carencia total).
 2. El préstamo bancario
5. PRÉSTAMOS CON AMORTIZACIÓN ANTICIPADA: Los
préstamos suelen permitir la amortización anticipada, total o
parcial, del saldo vivo pendiente pagando una comisión sobre el
saldo que se amortiza.
Cuando se realiza una amortización anticipada parcial, varía el
capital pendiente de devolución y se deben adaptar las
condiciones del préstamo, que suelen consistir en disminuir el
término amortizativo o reducir la duración del préstamo.
 2. El préstamo bancario
6. PRÉSTAMOS CON INTERÉS VARIABLE: En ellos el tipo de
interés varía a lo largo del tiempo y evolucionan según las
circunstancias del mercado. Este tipo de interés engloba:
- Tipo de referencia: Tipo que sirve para calcular el tipo aplicable.
Ej. Euríbor a 3 meses.
- Diferencial: Margen fijo que se suma al tipo de referencia para
calcular el interés total. Ej. Euríbor + 2%.
 3. El leasing

El leasing es una operación financiera cuya modalidad

consiste en un contrato de alquiler con opción a
compra, que permite la financiación de bienes de
inmovilizado (muebles e inmuebles).

Al finalizar la operación el arrendatario tendrá varias

opciones:
-Cancelar el arrendamiento, devolviendo el bien al
arrendador.
-Renovar el contrato y seguir usando el bien por un nuevo
periodo de tiempo mediante el pago de nuevas cuotas.
-Ejercer la opción de compra y adquirir los bienes
arrendados, por el precio convenido en el contrato (valor
residual).
3. El leasing
 3. El leasing

CUOTA DE LEASING, CUADRO DE AMORTIZACIÓN Y

T.A.E: Para determinar la cuota (a), se debe tener en cuenta
la existencia de la opción de compra o valor residual (VR),
cuyo importe generalmente será igual al de una cuota. De este
modo, para calcular la cuota a, y sabiendo que el valor de
contado (VC), es el valor que tenía el bien cuando se adquirió,
exento de IVA, la fórmula resultante es:

El importe de la cuota se incrementará al aplicarle el

IVA correspondiente.
3. El leasing
 3. El leasing

FISCALIDAD DEL LEASING:

Para disfrutar de los beneficios fiscales del leasing, el bien
debe emplearse en el ejercicio de actividades
empresariales o profesionales.
-La cuota de interés es, en todo caso, un gasto fiscalmente
deducible.
-La cuota de recuperación del coste del bien es un gasto
fiscalmente deducible siempre que sea un bien susceptible
de amortización. El importe de la deducción no puede ser
superior al doble del coeficiente de amortización lineal, según
las tablas de amortización fiscal, ni el triple si la empresa es de
reducida dimensión (importe neto de la cifra de negocios del
año anterior menor de 10 millones de euros).
 4. El renting

El renting es el contrato que tiene por objeto la cesión de uso de un bien

a cambio de una cuota de utilización que incluye los gastos de
conservación del bien.
El contrato se suele pactar a un plazo de 2 a 5 años e incluye todos los
servicios necesarios para un buen funcionamiento pero sin incluir la
opción de compra, aunque se podrá comprar si se paga su valor residual.

Costes adicionales, garantías y fiscalidad en el renting

Las operaciones de renting suelen conllevar comisiones de estudio y
de apertura. El contrato suele documentarse en una póliza intervenida
por notario, encareciendo su coste financiero. No es habitual exigir más
garantías que las personales, aunque, puede requerirse el depósito de
una cuota como garantía por posibles daños.

En cuanto a la fiscalidad, la totalidad de la cuota es deducible

cuando el bien se usa con fines empresariales. Si la duración del
contrato abarca la práctica totalidad de la vida útil del bien, o su valor
residual es inferior a un 20 % del de adquisición, la operación se
asemeja a un arrendamiento financiero y se le da el mismo tratamiento.
4. El renting
 5. El aval bancario

El aval bancario es el compromiso de una entidad financiera (avalista)

de responder de las obligaciones económicas contraídas por una
persona (avalado) frente a un tercero (beneficiario), si la persona
avalada no lo hace.
Se formaliza en la carta de aval, en la que se indica la entidad
financiera avalista, el cliente a quien avala, el acreedor principal, el
motivo del aval, el importe y su duración. Se trata de operaciones de
activo conocidas como créditos de firma porque las entidades no
entregan dinero a sus clientes, sino únicamente garantizan con su firma
que responderán en caso de incumplimiento.
Otro caso son las líneas de avales, en las que el avalista se
compromete a conceder los avales que le solicite su cliente, hasta un
límite, según el contrato. Suelen ser utilizadas por las empresas que
contratan con las AA.PP. con frecuencia.

̶ Por estudio de la operación.

Comisiones ̶ Por el riesgo (cantidad avalada, tipo de aval,
en el aval plazo, etc.).
̶ Formalización y apertura.