(1) Periodo de recuperación descontado: número de años que le toma al proyecto recuperar la inversión inicial considerando

Tasa 15%

Año FCF VP FCF

0 -14000 -14000 -14000 -14000
1 5000 Q4,347.83 -Q9,652.17 -9000
2 5480 Q4,143.67 -Q5,508.51 -3520
3 4960 Q3,261.28 -Q2,247.23 1440
4 10560 Q6,037.71 Q3,790.49

Periodo de recuperación descontado = Año del último FCF Descontado Acumulado Negativo + (Valor absoluto del último FCF D

PRD Q3.37 años

a inversión inicial considerando el valor del dinero en el tiempo.

(Valor absoluto del último FCF Descontado Acumulado Negativo/ VP del FCF del periodo subsiguiente)
Año Flujo
0 -14000 15% VP excel
1 5000 Q4,347.83
2 5480 Q4,143.67
3 4960 Q3,261.28
4 10560 Q6,037.71
Q17,790.49

VP Q17,790.49
Inversión inicial 14000

VPN Q3,790.49
VP manual
4347.82609
4143.6673
3261.28051
6037.71427
Ingresos
r 12%

Flujo futuro de Ingreso 300000

N 2
VPI -Q239,158.16

Costos
r 20%
Flujo futuro de costos 260000
N 2
VPC -Q180,555.56

B/C 1.324568289
Año Flujo
0 -14000 15%
1 5000
2 5480
3 4960
4 10560

TIR 26.3%
Expansión
EJEMPLO Empresa electrónica TLITE

Inversión (CAPEX + Incremento en Capital de trabajo) $ 14,000 Compra de maquinaria + increm

Costo de la maquinaria $ 10,000 (Incluye envío e instalación)
Valor de mercado (rescate) $ 2,000
Incremento en capital de trabajo neto $ 4,000 Aumento en inventario y cuent
Tasa de interés anual 15% rendimiento
Tasa impositiva 40% Fiscal

Depreciación de acuerdo a tabla brindada

Valor en libros = Costo de la maquinaria - Depreciación acumulada

Año
2021 2022

Ventas $ 30,000
Costo variables (60% de las ventas) $ 18,000
Costos fijos $ 5,000
Depreciación equipo nuevo (Ver pestaña adjunta) $ 2,000
Total costos y gastos $ 25,000

EBIT $ 5,000

(-) Interés gasto $ 2,100

Utilidad antes de impuestos $ 2,900

(-) Impuestos $ 1,160
Utilidad después de impuestos $ 1,740

FCFF = NOPAT + Depreciación gasto - CAPEX- Incremento en Capital Neto de Trabajo

NOPAT = EBIT(1-t) $ 3,000

(+) Gastos que no requieren desembolsos (depreciación gasto) $ 2,000

(-) Inversión CAPEX $ 10,000

Valor de rescate del equipo

Libro en libros
Ganancia por venta de equipo
Impuesto sobre ganancias de capital
Ganancia por venta de equipo después de impuestos

(+) Flujo de caja por la venta del equipo

(-) Flujo de caja por cambios en el capital de trabajo (CT) $ 4,000

(+) Recuperación de capital de trabajo (CT)

Total Free Cash Flow to the Firm (FCFF) $ (14,000) $ 5,000

INDICADORES DE RENTABILIDAD PARA PROYECTOS (Proyección explícita limitada).

(1) Payback descontado: número de años que le toma al proyecto recuperar la inversión inicial considerando el valor del diner
Entre más bajo, mejor. Es un filtro.

Año FCF VP FCF

0 $ (14,000) $ (14,000)
1 $ 5,000 $ 4,348
2 $ 5,480 $ 4,144
3 $ 4,960 $ 3,261
4 $ 10,560 $ 6,038

Payback descontado = Año del último FCF Descontado Acumulado Negativo + (Valor absoluto del último FCF Descontado Acum

PRD 3.37 años

(2) Valor presente neto: indica la creación de valor del proyecto en términos monetarios (ganancia económica).
Si es negativo, se rechaza el proyecto.

VP FCF año 1 - 4 $ 17,790 VPN

(-) Inversión inicial $ (14,000)
Valor Presente Neto $ 3,790

El proyecto genera riqueza por $3,790

(3) Tasa interna de retorno (TIR;): indica la rentabilidad del proyecto como una tasa (como un % sobre la
inversión inicial).
Para continuar analizando el proyecto, la TIR debe ser mayor a la tasa de descuento.

Tasa interna de retorno 26.32% IRR

Tasa de descuento 15%

Debido a que la TIR supera el costo de financiación, conviene seguir analizando.
ra de maquinaria + incremento en inventario y cuentas por cobrar
ye envío e instalación)

ento en inventario y cuentas por cobrar

Año
2023 2024 2025

$ 30,000 $ 30,000 $ 30,000

$ 18,000 $ 18,000 $ 18,000
$ 5,000 $ 5,000 $ 5,000
$ 3,200 $ 1,900 $ 1,200
$ 26,200 $ 24,900 $ 24,200

$ 3,800 $ 5,100 $ 5,800

$ 2,100 $ 2,100 $ 2,100

$ 1,700 $ 3,000 $ 3,700

$ 680 $ 1,200 $ 1,480
$ 1,020 $ 1,800 $ 2,220

$ 2,280 $ 3,060 $ 3,480

$ 3,200 $ 1,900 $ 1,200

$ 2,000
$ 1,700
$ 300
$ 120
$ 180

$ 1,880
 $ 4,000

$ 5,480 $ 4,960 $ 10,560

derando el valor del dinero en el tiempo.

FCF Descontado
Acumulado
$ (14,000)
$ (9,652) VP
$ (5,509)
$ (2,247)
$ 3,790

mo FCF Descontado Acumulado Negativo/ VP del FCF del periodo subsiguiente)

19.20%
 Años de
propiedad 3 años 5 años
1 33% 20%
2 45% 32
3 15% 19
4 7% 12
5 11
6 6
7
8
9
10
11

Año Resultado
1 10,000 20% 2000
2 10,000 32% 3200
3 10,000 19% 1900
4 10,000 12% 1200