Evaluación Financiera del Proyecto "Planet"

Tablero de Control (supuestos)

a) Supuestos para modelar ingresos:

Renta mensual $ 170,000
Renta anual $ 2,040,000 para los primeros dos años
Crecimiento 5% anual para los siguientes 2 años

b) Supuestos para proyectar costos, gastos, impuestos y depreciaciones:

Mantenimiento $ 10,000
Inversión $ 770,000
Vida del proyecto 4
Depreciación anual $ 192,500
Tasa de impuestos 30%

c) Supuestos en el efecto colateral de los ingresos del hotel:

1 2
Proyección Ing x Hab 13,200,000 13,464,000
Factor de impacto 12.5%

Proyección de los Cash Flows Incementales del Proyecto

0 1

Ventas (ingresos) $ 2,040,000

- Gasto de mantenimiento $ 10,000
- Depreciaciones $ 192,500
- Disminución de ingresos x hab $ 1,650,000
= EBIT $ 187,500
+ Dep & Amort $ 192,500
=EBITDA $ 380,000
- Impuestos ajustados EBIT X Tasa de impuestos $ 56,250
+-Cambios en Capital de Trabajo $ -
+- Capex -$ 770,000 $ -
= Cash Flow (Free Cash Flow to Firm) -$ 770,000 $ 323,750

Cálculo del WACC

Fuente de Fto. Monto Ponderado
Deuda (kd = 10% antes de impuestos) $ 192,500 25%
Equity (Ke = 12%) $ 577,500 75%
Capital $ 770,000

Valuación de Proyecto
Tasa descuento 10.75%
Tiempo Free Cash Flow Valor Presente
0 -$ 770,000
1 $ 323,750.00 $ 292,325
2 $ 300,650.00 $ 245,117
3 $ 313,162.50 $ 230,536
4 $ 326,270.00 $ 216,871
Suma de los FE a VP $ 984,849
Inversión inicial -$ 770,000
VPN $ 214,849
TIR 23.2%
IR
PAYBACK
PAYBACK CON DESCTO
ROI
ANUALIDAD EQUIVALENTE
imeros dos años
los siguientes 2 años

3 4
14,137,000 14,844,000

2 3 4

$ 2,040,000 $ 2,142,000 $ 2,249,100

$ 10,000 $ 10,000 $ 10,000
$ 192,500 $ 192,500 $ 192,500
$ 1,683,000 $ 1,767,125 $ 1,855,500
$ 154,500 $ 172,375 $ 191,100
$ 192,500 $ 192,500 $ 192,500
$ 347,000 $ 364,875 $ 383,600
$ 46,350 $ 51,713 $ 57,330
$ - $ - $ -
$ - $ - $ -
$ 300,650 $ 313,163 $ 326,270

Costo Costo Ponderado

7.0% 1.75%
12.0% 9.00%
10.75%

E(CF1 ) E(CF2 ) E(CF3 ) E(CF4 ) E(CFn )

Valor del activo = 1
 2
 3
 4
..... 
(1 + r) (1 + r) (1 + r) (1 + r) (1 + r) n
 E(CF1 ) E(CF2 ) E(CF3 ) E(CF4 ) E(CFn )
Valor del activo = 1
 2
 3
 4
..... 
(1 + r) (1 + r) (1 + r) (1 + r) (1 + r) n

VPN>0, debo aceptar la inversion

TIR>Tasa de descuento, debo aceptar la inversion
IR>1, debo aceptar la inversion
Evaluación Financiera del Proyecto "Beach"

Tablero de Control (supuestos)

a) Supuestos para modelar ingresos:

# Personas al dia $ 64
# Personas al año $ 23,360
Cover promedio año 1 $ 200.00 $ 210.00 $ 220.50
Tasa de crecimiento en cover a partir año 5%

b) Supuestos para proyectar costos, gastos, impuestos y depreciaciones:

Mantenimiento adicional $ 10,000
Alimentos y bebidas 25%
Otros gastos operativos 22%
Capex en Decoración $ 1,100,000.00
Amortización decoración 16.67% $ 183,333.33
Capex de Mobiliario $ 900,000.00
Depreciación mobiliario 16.67% $ 150,000.00
Tasa de impuestos 30%

c) Supuestos en el efecto colateral de los ingresos del hotel:

1 2 3
Proyección Ing x Hab 13,200,000 13,464,000 14,137,000
Factor de impacto 12.5%

Proyección de los Cash Flows Incremetales del Proyecto

0 1 2

Ventas (ingresos) $ 4,672,000 $ 4,905,600

- Alimentos y bebidas $ 1,168,000 $ 1,226,400
- Otros gastos $ 1,027,840 $ 1,079,232
- Gasto de mantenimiento $ 10,000 $ 10,000
- Depreciaciones & amortizaciones $ 333,333 $ 333,333
- Disminución de ingresos x hab $ 1,650,000 $ 1,683,000
= EBIT $ 482,827 $ 573,635
+ Dep & Amort $ 333,333 $ 333,333
=EBITDA $ 816,160 $ 906,968
- Impuestos ajustados $ 144,848 $ 172,090
+-Cambios en Capital de Trabajo $ - $ -
+- Capex -$ 2,000,000 -$ 150,000 -$ 150,000
= Cash Flow (Free Cash Flow to Firm) -$ 2,000,000 $ 521,312 $ 584,878

Cálculo del WACC

Fuente de Fto. Monto Ponderado Costo
Deuda (kd = 10% antes de impuestos) $ 500,000 25% 7.0%
Equity (Ke = 12%) $ 1,500,000 75% 12.0%
Capital $ 2,000,000 100%

Valuación de Proyecto
Tasa descuento 10.75%
Tiempo Free Cash Flow Valor Presente
0 -$ 2,000,000
1 $ 521,312 $ 470,711
E(C
2 $ 584,878 $ 476,845 Valor del activo =
3 $ 616,989 $ 454,199 (1 +
4 $ 650,675 $ 432,503
5 $ 725,102 $ 435,191
6 $ 803,932 $ 435,669
Suma de los FE a VP $ 2,705,119
Inversión inicial -$ 2,000,000
VPN $ 705,119 VPN>0
TIR 21.3% TIR>Tasa de descuento
IR IR>1
PAYBACK
PAYBACK CON DESCTO
ROI
ANUALIDAD EQUIVALENTE
$ 231.53 $ 243.10 $ 255.26

4 5 6
14,844,000 15,140,000 15,443,000

3 4 5 6

$ 5,150,880 $ 5,408,424 $ 5,678,845 $ 5,962,787

$ 1,287,720 $ 1,352,106 $ 1,419,711 $ 1,490,697
$ 1,133,194 $ 1,189,853 $ 1,249,346 $ 1,311,813
$ 10,000 $ 10,000 $ 10,000 $ 10,000
$ 333,333 $ 333,333 $ 333,333 $ 333,333
$ 1,767,125 $ 1,855,500 $ 1,892,500 $ 1,930,375
$ 619,508 $ 667,631 $ 773,955 $ 886,569
$ 333,333 $ 333,333 $ 333,333 $ 333,333
$ 952,841 $ 1,000,965 $ 1,107,288 $ 1,219,902
$ 185,852 $ 200,289 $ 232,186 $ 265,971
$ - $ - $ - $ -
-$ 150,000 -$ 150,000 -$ 150,000 -$ 150,000
$ 616,989 $ 650,675 $ 725,102 $ 803,932

Costo Ponderado
1.75%
 9.00%
10.75% WACC

E(CF1 ) E(CF2 ) E(CF3 ) E(CF4 ) E(CFn )

Valor del activo = 1
 2
 3
 4
..... 
(1 + r) (1 + r) (1 + r) (1 + r) (1 + r) n

Tasa de descuento